Ampio margine per una crescita a doppia cifra.

"Dare priorità alla crescita è essenziale, ma deve basarsi sul mantenimento della stabilità macroeconomica , sul controllo dell'inflazione e sul mantenimento dei principali equilibri. Altrimenti, la crescita economica perderà gran parte del suo significato e dovrà affrontare numerose conseguenze negative", ha sottolineato il professor Hoang Van Cuong.

Il professor Hoang Van Cuong, membro del Consiglio consultivo politico del Primo Ministro .

Uno dei tre fattori trainanti del PIL, le esportazioni, ha raggiunto il suo obiettivo in anticipo rispetto ai tempi previsti e ha superato il traguardo prefissato. Come valuteresti questa performance?

Nel 2024, il valore totale delle esportazioni e importazioni di merci ha superato i 786 miliardi di dollari, con un incremento del 15,4%, di cui le esportazioni hanno raggiunto i 405,935 miliardi di dollari, con un aumento del 14,3%, un risultato senza precedenti. Ma questo record è stato presto superato.

Secondo i dati del Dipartimento delle Dogane, al 15 dicembre 2025 il volume totale delle importazioni e delle esportazioni ha raggiunto 883,72 miliardi di dollari, di cui 451,18 miliardi di dollari di esportazioni, superando il totale dell'intero anno 2024 e registrando un aumento di quasi il 17% rispetto allo stesso periodo, superando l'obiettivo fissato per garantire una crescita del PIL dell'8%, che richiede un aumento del volume delle esportazioni di oltre il 12%.

Non solo nel 2025 o nel 2024, ma ormai da molti anni, il fatturato delle esportazioni ha costantemente superato quello dell'anno precedente (ad eccezione del 2023). Questo è molto incoraggiante e conferma il ruolo e la posizione del Vietnam nel mercato delle esportazioni; il Vietnam è diventato un anello estremamente importante nella catena globale di produzione e commercio. Tuttavia, un'economia eccessivamente dipendente dalle esportazioni rappresenta una potenziale preoccupazione per il futuro, qualora la crescita delle esportazioni dovesse rallentare.

Negli ultimi anni, il fatturato delle esportazioni ha costantemente superato quello dell'anno precedente. Foto : Duc Thanh

Le sue preoccupazioni potrebbero derivare dalla crescente tendenza al protezionismo commerciale attraverso barriere tariffarie e non tariffarie?

La tendenza globale al protezionismo commerciale è solo un aspetto; il fattore determinante a lungo termine è la crescita demografica lenta, o addirittura in calo, nei principali mercati di esportazione, che si traduce in un potere d'acquisto sproporzionatamente basso. In questo difficile contesto economico, stanno emergendo concorrenti del Vietnam nelle esportazioni, con prodotti più economici grazie al minor costo del lavoro.

Il Vietnam si è affermato come una delle principali potenze esportatrici ed è diventato un concorrente per molte altre economie. In precedenza (prima del 2017), il nostro fatturato annuo delle esportazioni non superava i 200 miliardi di dollari e avevamo pochi rivali perché le economie esportatrici "superiori" non ci consideravano tali, ma ora la situazione è diversa.

Un'altra preoccupazione è che il tasso di crescita delle esportazioni di merci si mantenga a doppia cifra da molti anni e che il volume delle esportazioni sia in costante aumento, il che rende difficile mantenere tassi di crescita così elevati in futuro. Credo che se l'obiettivo di raggiungere una crescita del PIL a doppia cifra si basa eccessivamente sull'aumento delle esportazioni, si corrono molti rischi perché sarà difficile da conseguire.

Il fatto che il settore degli investimenti diretti esteri (IDE) rappresenti il 74-76% del fatturato delle esportazioni ha destato preoccupazione tra molti esperti economici e rappresentanti dell'Assemblea Nazionale, che temono un'eccessiva dipendenza delle esportazioni dal settore degli IDE. Non vi preoccupa questa situazione?

Si tratta di un problema complesso che richiede la risoluzione di molteplici questioni.

Innanzitutto, come altre economie in via di sviluppo, siamo molto desiderosi di capitali stranieri in generale, e di investimenti diretti esteri (IDE) in particolare. Il Vietnam si è impegnato a creare l'ambiente imprenditoriale e di investimento più attraente possibile per attrarre investimenti, anche agevolando le esportazioni di IDE attraverso la firma e la partecipazione a 20 accordi di libero scambio (FTA).

In secondo luogo, è necessario aumentare la quota di esportazioni provenienti da imprese nazionali per ridurre la quota di esportazioni del settore degli investimenti diretti esteri (IDE) sul totale del volume delle esportazioni.

In terzo luogo, l'aumento delle esportazioni dal settore degli investimenti diretti esteri (IDE) è molto positivo in quanto contribuisce in modo significativo all'economia vietnamita. Tuttavia, il problema è che il valore aggiunto dei beni prodotti dalle imprese IDE in Vietnam è ancora basso. Per essere precisi, il Vietnam è un "hub" per la lavorazione, l'assemblaggio, il confezionamento e il collaudo; la maggior parte delle materie prime, delle attrezzature e dei macchinari utilizzati per produrre beni destinati all'esportazione dal settore degli IDE sono importati.

L'unica soluzione a questo problema è sviluppare le industrie di supporto, garantendo in modo proattivo l'approvvigionamento di materie prime e componenti per le imprese a partecipazione estera. Con lo sviluppo delle industrie di supporto, aumenta il valore aggiunto dei beni prodotti in Vietnam dal settore a partecipazione estera, e un incremento delle esportazioni da parte di tale settore si traduce anche in un aumento delle esportazioni di beni nazionali.

Inoltre, quando le imprese vietnamite partecipano attivamente alla catena di approvvigionamento globale, gli investimenti diretti esteri (IDE) saranno più sostenibili in Vietnam grazie alla minore dipendenza dalle materie prime importate e a minori preoccupazioni per le interruzioni della catena di approvvigionamento in caso di instabilità globale, come già accaduto in passato. Al contrario, se gli IDE si limitano alla trasformazione e all'assemblaggio, possono essere abbandonati in qualsiasi momento qualora si trovino condizioni di investimento più favorevoli, soprattutto in termini di manodopera a basso costo, altrove nel mondo.

Come ha affermato, il Vietnam non può mantenere una crescita delle esportazioni a doppia cifra indefinitamente; essa diminuirà gradualmente. Ciò avrà un impatto significativo sull'obiettivo di crescita a doppia cifra?

La strategia di esportazione deve cambiare, passando dal fissare obiettivi di crescita elevati all'incremento del valore delle esportazioni prodotte in Vietnam. Esistono molti modi per calcolare il PIL, ma il metodo più comune utilizzato da molti paesi nel mondo include i consumi finali (delle famiglie e del governo), l'accumulazione di attività e la differenza tra esportazioni e importazioni. Pertanto, se le esportazioni aumentano ma aumentano anche le importazioni, con conseguente squilibrio commerciale, il contributo delle esportazioni al PIL non sarà significativo.

Ad esempio, al 15 gennaio 2025, la bilancia commerciale era positiva, pari a 18,64 miliardi di dollari, grazie a importazioni per 432,54 miliardi di dollari, con un incremento del 19,4% rispetto allo stesso periodo del 2024. Se il volume delle importazioni potesse essere ridotto (materie prime, combustibili e forniture rappresentano il 41%), la bilancia commerciale aumenterebbe di diverse decine di miliardi di dollari, con conseguente tasso di crescita del PIL molto più elevato.

Pertanto, spostando l'attenzione dalla quantità alla qualità nelle esportazioni, il volume delle esportazioni potrebbe aumentare lentamente, o addirittura non aumentare affatto, ma il valore aggiunto della produzione in Vietnam aumenterebbe, generando un ampio surplus commerciale e rendendo così le esportazioni un contributo significativo al PIL.

Ne abbiamo tenuto conto, signore, vero?

L'abbigliamento e le calzature contribuiscono in modo significativo al fatturato delle esportazioni. Se ci limitassimo a produrre solo abbigliamento, cappelli e scarpe comuni, la nostra competitività nelle esportazioni rispetto ai concorrenti diminuirebbe a causa dell'aumento dei costi del lavoro. Pertanto, invece di produrre beni di massa, le imprese dovrebbero concentrarsi sulla produzione di articoli realizzati in seta, seta di loto e altri tessuti naturali ed ecocompatibili. Questi prodotti hanno un valore maggiore e sono in linea con le tendenze di consumo dei paesi sviluppati.

È molto incoraggiante che la Risoluzione 68-NQ/TW abbia richiesto al Governo di sviluppare e perfezionare tempestivamente leggi, meccanismi e politiche innovative per incentivare gli investimenti in ricerca e sviluppo (R&S); e di consentire alle imprese di destinare fino al 20% del loro reddito imponibile alla creazione di un fondo per lo sviluppo della scienza, della tecnologia, dell'innovazione, della trasformazione digitale e della R&S.

La Risoluzione 57-NQ/TW sulle scoperte scientifiche, tecnologiche, innovative e sulla trasformazione digitale a livello nazionale ha definito una serie di meccanismi di incentivazione per le attività di ricerca e sviluppo. Tra questi, uno stanziamento fisso del 2% del PIL per la ricerca e sviluppo e l'assegnazione di almeno il 3% del bilancio annuale complessivo per la scienza, la tecnologia, l'innovazione e la trasformazione digitale a livello nazionale, con un incremento graduale in base alle esigenze di sviluppo.

Quindi, c'è ancora un margine significativo per una crescita del PIL a doppia cifra basata sulle esportazioni, anche se il tasso di crescita delle esportazioni dovesse rallentare. Ma che dire degli investimenti pubblici, signore?

Secondo il Rapporto di monitoraggio finanziario del Fondo Monetario Internazionale (FMI), circa un terzo dei paesi ha un debito pubblico più elevato rispetto a prima della pandemia di Covid-19 e sta crescendo a un ritmo più rapido; il debito pubblico globale potrebbe raggiungere l'equivalente del PIL entro il 2030. Fortunatamente, il debito pubblico del Vietnam alla fine del 2025 sarà solo intorno al 35-36% del PIL; il debito pubblico intorno al 33-34% del PIL; e il debito estero equivalente al 31-32% del PIL, ancora piuttosto lontano dalla soglia di allarme (corrispondente al 55% del PIL; 45% del PIL; e 45% del PIL). Pertanto, abbiamo ancora ampio margine per investimenti pubblici e maggiori deficit di bilancio per creare lo slancio necessario a una crescita del PIL a doppia cifra.

Abbiamo ancora ampi margini per contrarre prestiti, sia a livello nazionale tramite l'emissione di obbligazioni governative, sia a livello commerciale dall'estero, concentrandoci sugli investimenti pubblici. Le entrate del bilancio statale superano costantemente le previsioni e aumentano di centinaia di migliaia di miliardi di dong rispetto all'anno precedente, fornendo risorse aggiuntive per gli investimenti pubblici.

Abbiamo inoltre ampi margini per aumentare il deficit di bilancio statale al fine di utilizzare i capitali per gli investimenti. Abbiamo attuato fusioni di ministeri, dipartimenti ed enti locali come base per razionalizzare il personale, aumentando così le entrate del settore pubblico e riducendo le spese correnti, incrementando al contempo gli investimenti per lo sviluppo.

In generale, in termini di potenziale finanziario, si può affermare che "il denaro è facilmente disponibile" per raggiungere l'obiettivo di crescita a doppia cifra. Il problema è che gli investimenti devono essere effettuati nei posti giusti, sui progetti giusti e nel modo più efficiente e tempestivo possibile. Altrimenti, le conseguenze saranno enormi, con un impatto immediato sull'inflazione e una riduzione del reddito reale delle persone. Investimenti errati, o con scarsa efficienza, incidono immediatamente sugli equilibri macroeconomici ed erodono la fiducia degli investitori, sia nazionali che esteri.

Entriamo in una nuova era con l'aspirazione di crescere e svilupparci in una nazione ricca e prospera, come dimostra la crescita a doppia cifra del PIL. Dei tre motori della crescita, escludendo il mercato interno che non ha raggiunto l'obiettivo prefissato, gli altri due – esportazioni e investimenti pubblici – presentano ancora un potenziale significativo. Abbiamo validi motivi per dare priorità alla promozione della crescita economica, ma questa deve basarsi sul mantenimento della stabilità macroeconomica, sul controllo dell'inflazione e sulla garanzia dei principali equilibri dell'economia.

Fonte: https://baodautu.vn/nhieu-du-dia-de-tang-truong-2-con-so-d479640.html