Con il debito pubblico a livelli accettabili, da dove sta prendendo in prestito denaro il Vietnam?

Il debito pubblico del Vietnam rimane entro limiti di sicurezza, con una struttura del debito che riduce progressivamente il rischio di contrarre prestiti da fonti estere - Foto: QUANG DINH

Il governo ha appena presentato all'Assemblea nazionale una relazione sulla situazione del debito pubblico nel 2024 e sulle proiezioni per il 2025.

Pertanto, sulla base delle stime relative al rimborso del debito pubblico e del debito estero del Paese nel 2024, si prevede che gli indicatori del debito alla fine del 2024 rimarranno entro i limiti massimi e le soglie di allerta di sicurezza stabiliti dall'Assemblea Nazionale.

Gli indicatori di indebitamento rientrano nei limiti e nelle soglie di sicurezza.

Nello specifico, il rapporto debito pubblico/PIL stimato è del 36-37%, mentre il rapporto debito pubblico /PIL è del 33-34%. Si prevede che il debito estero del paese in rapporto al PIL alla fine del 2024 si attesti intorno al 32-33% del PIL (il limite massimo fissato dall'Assemblea nazionale è del 50% del PIL).

Si prevede che nel 2024 il rapporto tra gli obblighi di servizio del debito estero del paese e le sue esportazioni di beni e servizi (esclusi gli obblighi di rimborso del capitale a breve termine inferiori a 12 mesi) si attesti intorno all'8-9%, entro il limite del 25% consentito dall'Assemblea nazionale.

Secondo il rapporto, questi debiti sono stati contratti principalmente da fonti interne. Le compagnie di assicurazione, la previdenza sociale vietnamita, i fondi di investimento e le società finanziarie detenevano circa il 62,5% del totale dei titoli di Stato in circolazione. La parte restante era detenuta da banche commerciali, società di intermediazione mobiliare, fondi di investimento e altri investitori.

I creditori stranieri sono principalmente partner di sviluppo bilaterali e multilaterali come il Giappone, la Corea del Sud, la Banca Mondiale e la Banca Asiatica di Sviluppo.

La quota di debito denominata in valuta locale rappresenta la maggior parte del portafoglio del debito pubblico, stimata intorno al 71,3% entro la fine del 2023.

Il debito in valuta estera rimane principalmente in USD (circa il 12,5%), JPY (circa l'8,2%) ed EUR (circa il 4,4%), mentre le altre valute rappresentano circa il 3,7%.

Quest'anno, in base al limite massimo di indebitamento del bilancio centrale stabilito dall'Assemblea Nazionale, il Primo Ministro si è impegnato a mobilitare capitali tramite prestiti per l'intero anno 2024 fino a raggiungere 670.679 miliardi di VND.

Di tale importo, 659.934 miliardi di VND sono stati presi in prestito per il pareggio di bilancio del governo centrale e 10.745 miliardi di VND sono stati presi in prestito per essere a loro volta concessi in prestito.

Questi fondi includeranno prestiti interni stimati a 639.399 miliardi di VND (circa il 95% del piano). Ciò avverrà principalmente attraverso l'emissione di obbligazioni governative con scadenza a 11 anni e un tasso di interesse medio del 3% annuo, in calo di 0,21 punti percentuali rispetto al 2023.

Si stima che i prestiti ODA e i prestiti agevolati da donatori stranieri ammontino a 31.280 miliardi di VND. Di questi, si stima che 10.745 miliardi di VND siano destinati a prestiti a terzi. I prestiti esteri consistono principalmente in prestiti ODA e prestiti agevolati da parte del governo.

Si tratta di prestiti a lungo termine e a basso interesse (in media dell'1,9% annuo) erogati da donatori multilaterali e bilaterali, tra cui la Banca Mondiale, la Banca Asiatica di Sviluppo, il governo del Giappone, il governo della Corea del Sud e l'AFD (Francia).

Una struttura del debito pubblico più positiva riduce i rischi derivanti dai prestiti esteri.

Il rimborso del debito pubblico nel 2024 sarà interamente attuato come previsto, nell'ambito del bilancio approvato dalle autorità competenti. Il rapporto tra gli obblighi di debito diretto del governo e le entrate di bilancio è del 21-22%.

Il governo ritiene che la gestione del debito pubblico sia stata attuata nel rigoroso rispetto della risoluzione dell'Assemblea nazionale.

Ciò garantisce che gli obiettivi e gli indicatori relativi alla sicurezza del debito pubblico, ai livelli totali di indebitamento e rimborso del bilancio, ai limiti di garanzia governativa e all'indebitamento per la concessione di prestiti ODA e prestiti esteri preferenziali rientrino nei limiti consentiti.

In sostanza, la gestione del debito pubblico mira a soddisfare le esigenze di mobilitazione di capitali per gli investimenti nello sviluppo, garantendo al contempo che gli obiettivi di debito entro la fine del 2024 rimangano entro i limiti massimi e le soglie di allerta approvati dall'Assemblea nazionale, assicurando così la sicurezza finanziaria nazionale.

La struttura del debito pubblico ha continuato a migliorare entro la fine del 2024. Il debito garantito dallo Stato è rimasto gestito con rigore, con una quota in calo dal 3,8% del PIL nel 2021 a circa il 2-3% del PIL nel 2024.

Per quanto riguarda i rating del credito nazionale, ad agosto 2024 S&P, Fitch e Moody's continuavano a mantenere il rating del credito nazionale del Vietnam.

Di conseguenza, S&P e Fitch assegnano entrambe un rating BB+, mentre Moody's lo valuta Ba2, con prospettive stabili.

In particolare, il debito pubblico è stabile e molto inferiore a quello dei paesi con rating simili (34% rispetto alla media del 53% dei paesi con rating BB).

Una strategia proattiva di gestione del debito contribuisce a minimizzare il rischio di liquidità del governo. Un miglioramento della posizione debitoria, una minore dipendenza da fonti di finanziamento esterne e una quota decrescente di debito in valuta estera contribuiscono a mitigare il rischio di cambio.

Tuttavia, il Governo riconosce che i progressi nella negoziazione e nella firma degli accordi di prestito estero sono più lenti del previsto. I costi di finanziamento all'estero sono attualmente superiori alla media dei costi di finanziamento interni e comportano rischi legati alle fluttuazioni dei tassi di cambio. L'erogazione di fondi pubblici per investimenti provenienti da fonti estere rimane bassa…

Tra le ragioni addotte figurano questioni irrisolte relative agli investimenti pubblici e alle procedure di gara, nonché ostacoli legali che hanno impedito la tempestiva attuazione degli accordi di prestito.

Fonte: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm