Occorre introdurre al più presto ulteriori meccanismi per incoraggiare le grandi imprese a quotarsi in borsa.

Mentre le grandi imprese attendono miglioramenti del mercato e la borsa cerca di progredire e affermarsi nei mercati emergenti, il fattore cruciale è avere "attività" di qualità da offrire.

Ridurre i tempi necessari per la quotazione in borsa.

All'inizio di questa settimana, oltre 300 milioni di azioni DSE di DNSE Securities hanno ufficialmente iniziato a essere negoziate alla Borsa di Ho Chi Minh City (HoSE). Come annunciato in precedenza dai vertici aziendali, DNSE si è quotata in borsa cinque mesi dopo aver completato la sua offerta pubblica iniziale. Pur non essendo il maggiore aumento di capitale della sua storia, questa offerta ha registrato il prezzo di emissione più alto (30.000 VND per azione), raccogliendo 900 miliardi di VND per la società di intermediazione mobiliare.

Per il mercato azionario, l'offerta pubblica iniziale (IPO) di DNSE segna un inizio positivo per il 2024, dopo il minimo storico di raccolta fondi registrato l'anno precedente per questo settore.

Nella prima metà di quest'anno, mentre la crescita del credito è stata relativamente bassa rispetto allo stesso periodo degli anni precedenti, il mercato azionario ha registrato una performance migliore rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, mobilitando efficacemente capitali per molte organizzazioni. Numerose aziende sono riuscite a raccogliere migliaia di miliardi di dong in "nuovi capitali" attraverso offerte di azioni agli azionisti esistenti e collocamenti privati.

I titoli svolgono un ruolo cruciale nella raccolta di capitali per molte organizzazioni. Foto: D.T.

Oltre all'IPO di DNSE, anche un altro importante marchio lattiero-caseario è recentemente entrato a far parte della Borsa di Ho Chi Minh (HoSE) nel mese di giugno. Tuttavia, a differenza di DNSE, le azioni MCM di Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company sono quotate sul mercato UPCoM da quattro anni. Un dato che è stato più volte evidenziato negli ultimi 10 anni è che le prime 10 società per capitalizzazione di mercato hanno principalmente cambiato posizione, piuttosto che assistere a numerose nuove offerte; il numero di società con una capitalizzazione di mercato superiore a 1 miliardo di dollari rimane intorno a 50.

Intervenendo a un recente seminario, il signor Bui Hoang Hai, vicepresidente della Commissione statale per i titoli, ha affermato che l'agenzia sta sviluppando soluzioni per integrare le offerte pubbliche iniziali (IPO) e le quotazioni in borsa. "Le aziende che desiderano attrarre investitori per partecipare alle IPO incontrano difficoltà perché il tempo in cui un titolo rimane sul mercato è breve. In passato, la Commissione statale per i titoli ha proposto soluzioni per ridurre i tempi tra questi due processi. Ciò aiuterà le grandi aziende ad attrarre investitori e capitali significativi. La Commissione statale per i titoli sta conducendo ricerche e ha già predisposto soluzioni preliminari, che saranno incluse a breve in bozze di circolari e decreti", ha dichiarato il signor Hai.

Secondo il signor Hai, il numero di aziende con una capitalizzazione di mercato superiore a 1 miliardo di dollari è "piuttosto significativo" rispetto ad altri paesi della regione. Attraverso discussioni pratiche, alcune aziende a grande capitalizzazione hanno riferito di voler attendere un miglioramento del rating di borsa prima di quotarsi.

Scalare la classifica: una sfida che richiede uno sforzo congiunto.

Mentre alcune grandi aziende attendono che il mercato si aggiorni per poter entrare in gioco, migliorare la propria posizione in borsa e poi consolidare il proprio status di mercato emergente, ciò che è fondamentale è avere buoni "beni" da offrire.

Una delle soluzioni per migliorare il mercato azionario vietnamita è la trasparenza delle informazioni provenienti dalle società quotate. Secondo il signor Bui Hoang Hai, l'informazione è fondamentale nel mercato azionario. La ragione d'essere del mercato azionario è quella di allocare efficacemente il capitale verso le destinazioni più promettenti. Senza una divulgazione trasparente, questa funzione originaria non può essere assolta.

Per ottenere informazioni di alta qualità che soddisfino requisiti rigorosi, il signor Hai ha sottolineato che ci vuole molto tempo, a partire da un cambiamento di mentalità delle imprese, non attraverso misure obbligatorie imposte dagli enti regolatori, ma a partire dagli interessi stessi delle imprese.

Nella prima metà di quest'anno, molte aziende sono riuscite a raccogliere migliaia di miliardi di dong in "nuovi capitali" attraverso l'offerta di azioni agli azionisti esistenti e collocamenti privati.

La seconda soluzione, dal punto di vista delle imprese, è la governance aziendale. Gli organismi di regolamentazione stabiliscono requisiti minimi per migliorare la governance aziendale. Le imprese che attualmente si limitano a rispettare le normative possono andare oltre, rafforzando la supervisione e tutelando gli interessi degli investitori.

Concordando con il punto di vista sopra esposto, anche la signora Ha Thi Thu Thanh, presidente del consiglio di amministrazione del Vietnam Institute of Directors (VIOD), ha affermato che la governance aziendale è il fattore più importante, insieme alla responsabilità sociale, per rafforzare la fiducia del mercato in una società quotata.

Non solo le società quotate, ma anche le società di intermediazione mobiliare associate sono fattori cruciali nel processo di aggiornamento. Secondo il signor Nguyen Khac Hai, direttore della divisione Controllo legale e conformità presso SSI Securities Company, con i cambiamenti nell'applicazione del modello di compensazione centrale controparte (CCP) o dei servizi di supporto ai pagamenti per gli investitori istituzionali esteri, la responsabilità del regolamento delle transazioni per gli investitori ricade sulla società di intermediazione mobiliare. Pertanto, è inevitabile che le società di intermediazione mobiliare debbano predisporre risorse di capitale significative per mitigare i rischi di pagamento.

Secondo il signor Nguyen Khac Hai, il recente aumento di capitale da parte delle società di intermediazione mobiliare è in parte dovuto all'anticipazione della domanda di capitali.

La Tien Phong Securities Joint Stock Company ha distribuito con successo il 100% delle azioni ORS offerte, raccogliendo 1.000 miliardi di VND. Con un tasso di distribuzione inferiore (77,94%), anche la Ho Chi Minh City Securities Joint Stock Company (HSC) ha ottenuto un ricavo netto di 1.780 miliardi di VND dalla sua offerta di azioni agli azionisti esistenti, con un rapporto di 2:1.

Attualmente, molte organizzazioni stanno intraprendendo e preparando fasi dei loro piani di aumento di capitale. VNDirect Securities ha recentemente finalizzato il diritto a ricevere i dividendi del 2022 in azioni e ha esercitato il diritto di riacquisto di azioni offerto agli azionisti esistenti il ​​30 maggio. Il termine per il pagamento di tali azioni è scaduto il 3 luglio.

SSI Securities ha recentemente aggiornato i documenti di registrazione per un aumento di capitale, preparandosi a emettere fino a 453 milioni di azioni a un prezzo di emissione di 15.000 VND per azione.

Nel frattempo, SHS Securities ha appena predisposto il suo piano di emissione per la fine di giugno, con l'obiettivo di raccogliere 8.130 miliardi di VND.

Per raggiungere l'obiettivo di ammodernamento, secondo il viceministro delle Finanze Nguyen Duc Chi, l'organismo di regolamentazione è pronto a svolgere un ruolo pionieristico in questo processo. Tuttavia, ha anche sottolineato che, sebbene l'agenzia di gestione statale stia aprendo la strada, non lo sta facendo da sola. L'intero mercato azionario deve collaborare; nessuno è solo, ma tutti devono procedere di pari passo, compresa la Commissione statale per i titoli, le società quotate, i media, ecc.

Fonte: https://baodautu.vn/som-co-them-co-che-thuc-doanh-nghiep-lon-len-san-d219289.html