Aprile è stato un mese turbolento per il mercato azionario.

La pressione al ribasso si è intensificata con il proseguimento del crollo del mercato azionario, che ha infranto la soglia dei 1.200 punti alla data di scadenza dei derivati, il 17 aprile. Questo è stato inaspettato per le società di intermediazione mobiliare.

Il forte aumento del tasso di cambio è considerato un fattore determinante per il mercato. Dall'inizio del 2024, il tasso di cambio USD/VND ha mostrato una tendenza al rialzo, influenzando negativamente i flussi di capitali esteri nel mercato azionario. La forte tendenza netta alle vendite da parte degli investitori stranieri, in atto da diverse settimane, ha recentemente inciso significativamente sull'indice VN.

Inoltre, i dati macroeconomici statunitensi potrebbero far sì che il taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) venga posticipato alla fine del 2024, rispetto alle precedenti previsioni che indicavano un primo taglio dei tassi a giugno di quest'anno.

Le fluttuazioni dei tassi di cambio influenzano le attività commerciali di molte aziende. Tuttavia, a seconda delle caratteristiche specifiche di ciascun settore, l'impatto dell'aumento dei tassi di cambio varierà.

Per le aziende esportatrici, quando il tasso di cambio aumenta, il valore del dollaro statunitense rispetto al dong vietnamita (VND) aumenta. Di conseguenza, le aziende esportatrici riceveranno più VND vendendo merci in dollari statunitensi. L'aumento dei ricavi, combinato con costi di produzione invariati (generalmente pagati in VND), si tradurrà in maggiori profitti per le aziende esportatrici. Esempi tipici di questo gruppo includono le aziende del settore ittico, chimico e della gomma. Anche le compagnie petrolifere e del gas, i cui prezzi sono quotati in dollari statunitensi, beneficiano di questa tendenza.

Al contrario, tra le imprese che risentono negativamente dell'andamento positivo del tasso di cambio figurano alcune aziende del settore delle materie plastiche, che utilizzano un'elevata percentuale di materie prime importate, o le società del settore energetico e del gas che acquistano gas in dollari statunitensi, le quali potrebbero registrare un aumento dei costi.

Attualmente, il flusso di cassa complessivo del mercato è in calo, con la maggior parte degli investimenti concentrati nelle azioni a grande capitalizzazione (VN30) e a media capitalizzazione (Midcap). Questi due gruppi presentano ancora margini di crescita per il flusso di cassa. Nel frattempo, le azioni a piccola capitalizzazione sono in ritardo. Pertanto, gli esperti raccomandano agli investitori di limitare i propri investimenti in azioni a piccola capitalizzazione, la maggior parte delle quali appartiene a società con fondamentali deboli.

Per quanto riguarda l'andamento del mercato, gli analisti di Asean Securities Company hanno osservato che l'indice ha subito un forte calo, perdendo oltre 22 punti mercoledì. Il mercato ha aperto al suo massimo di giornata, spinto dai guadagni del giorno precedente, ma è rapidamente sceso chiudendo al suo minimo. Il volume degli scambi è stato inferiore rispetto alla sessione precedente, ma le oscillazioni dei prezzi hanno indicato una domanda estremamente debole durante la giornata di negoziazione.

L'indice ha chiuso al di sotto della media mobile a 50 periodi (MA50), ma il rovescio della medaglia è rappresentato dal movimento piuttosto negativo del principale gruppo bancario, che segnala una terza correzione nella prossima seduta di trading e porta a "richieste di margini".

Gli esperti di CSI Securities Company raccomandano di considerare che l'indice VN sta ritestando il livello di supporto tra 1.180 e 1.200 punti, ma non vi sono segnali di un'inversione di tendenza al rialzo. Pertanto, le posizioni di acquisto esplorative in quest'area non hanno ancora generato profitti e non si può escludere la possibilità di una continua pressione nelle prossime sedute. Si consiglia comunque un approccio prudente, limitando il dollar-cost averaging e attendendo pazientemente segnali più positivi prima di aumentare le posizioni azionarie. Intorno alla soglia dei 1.180 punti, si possono aprire posizioni di acquisto esplorative per i conti che non detengono ancora azioni.

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