Il mercato petrolifero non ha più una zona cuscinetto.

I segnali provenienti dal mercato petrolifero globale questa settimana non lasciano spazio ad ambiguità: le scorte globali si stanno riducendo e il mondo ha solo poche settimane prima che la pressione accumulata nel tempo esploda definitivamente. Non si tratta della previsione di voci pessimiste. È il consenso generale degli analisti e delle principali società di trading energetico di tutto il mondo, coloro che monitorano ogni dato, ogni giorno.

Serbatoi di stoccaggio del petrolio presso una raffineria a Ichihara, nella prefettura di Chiba, in Giappone. Foto: Kyodo/VNA.

Nei due mesi trascorsi dallo scoppio del conflitto in Medio Oriente alla fine di febbraio 2026, il mondo si è affidato a ciò che aveva accumulato: riserve strategiche, la resilienza delle raffinerie petrolifere e, soprattutto, la convinzione che il conflitto sarebbe presto finito. Questa convinzione è ora più fragile che mai.

Il mercato petrolifero è a sole quattro settimane da un "punto di svolta", il momento in cui i prezzi aumenteranno vertiginosamente, poiché il blocco dello Stretto di Hormuz spingerà le scorte globali al di sotto dei livelli di guardia. Questo è l'avvertimento di Frederic Lasserre, responsabile della ricerca presso Gunvor, una delle più grandi società di trading petrolifero al mondo.

Il problema non è solo l'aumento del prezzo del petrolio. Il problema è che la struttura dell'economia globale si sta avvicinando a un punto in cui gli aggiustamenti non avverranno più gradualmente, ma bruscamente.

I dati lanciano un campanello d'allarme. Secondo l'Agenzia statunitense per l'informazione energetica, le scorte di benzina negli Stati Uniti al 24 aprile ammontavano a soli 222 milioni di barili, il livello più basso per questo periodo dell'anno da oltre un decennio. Questo accade nonostante la Riserva Strategica di Petrolio degli Stati Uniti stia immettendo nel sistema un milione di barili al giorno, un ritmo di pompaggio di emergenza che, per sua stessa natura, può essere sostenuto solo per un periodo limitato.

Gli Stati Uniti sono il maggiore consumatore di petrolio al mondo e i dati provenienti da questo Paese sono spesso un barometro dello "stato di salute" dell'intero mercato energetico globale. La soglia dei 210 milioni di barili per le scorte di benzina statunitensi è una cifra che gli operatori di mercato tengono d'occhio con attenzione, non solo per ragioni tecniche, ma perché rappresenta una soglia psicologica: il punto in cui il mercato perde fiducia nella propria capacità di autoregolarsi. Attualmente, le scorte di benzina statunitensi si attestano a 222 milioni di barili e continuano a diminuire.

Peggio ancora, tutto questo sta accadendo proprio mentre sta per iniziare la domanda estiva negli Stati Uniti, ovvero il periodo di punta per la guida. "Abbiamo appena superato un periodo di transizione, basandoci su rilasci strategici di scorte. Ma ora ci stiamo dirigendo dritti verso una zona di pericolo, proprio quando la domanda estiva raggiunge il suo picco", ha avvertito Helima Croft, responsabile della strategia globale sulle materie prime presso RBC Capital Markets.

Ciò che rende questa situazione particolarmente pericolosa non sono solo i numeri, ma la persistente incertezza nel panorama geopolitico globale. Per settimane, il mercato si era aspettato una rapida risoluzione del conflitto. Tale aspettativa non era infondata, ma la realtà si è rivelata più complessa.

"Potremmo trovarci di fronte a un cambiamento nel sentiment di mercato, poiché le persone iniziano a rendersi conto che i messaggi provenienti dagli Stati Uniti potrebbero non rispecchiare la realtà", ha commentato l'esperta Helima Croft.

L'ultima dichiarazione del presidente statunitense Donald Trump – secondo cui il lockdown potrebbe "durare mesi" – ha costretto i mercati a riconsiderare l'intero scenario. Questa è la prova evidente che una singola dichiarazione politica può scuotere all'istante miliardi di dollari sulle borse globali.

Questa settimana i prezzi del petrolio Brent hanno raggiunto il massimo degli ultimi quattro anni, superando i 126 dollari al barile. Ma questa cifra, pur essendo impressionante, non è la più preoccupante. Lo scenario più allarmante è quello delineato da Amrita Sen, fondatrice della società di consulenza Energy Aspects: "Se i combattimenti dovessero continuare fino alla fine di giugno 2026, tutte le riserve saranno esaurite. A quel punto, si potrà fissare qualsiasi prezzo per il petrolio. Non ci saranno più zone cuscinetto", e prevede che il Brent potrebbe salire fino a 150-200 dollari al barile.

A quel punto, il prezzo del petrolio non era più solo una questione di mercato finanziario. Divenne una preoccupazione per ogni fabbrica, ogni distributore di benzina, ogni pasto di ogni famiglia. Lasserre osservò: "Le conseguenze non si limiterebbero al rifornimento di benzina fuori dal distributore, ma alla chiusura in massa delle fabbriche, seguita da una recessione economica".

Ciò che rende le recessioni causate da shock energetici più devastanti rispetto ad altri tipi di recessione è la loro inerzia. Anche se l'offerta si riprende, ci vorranno molti altri mesi prima di poter assistere a una ripresa economica.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-dau-mo-khong-con-vung-dem-20260503072940444.htm