Tassi di cambio e la storia della carenza di materie prime.

Si stima che, dall'inizio dell'anno ad oggi, gli investitori stranieri abbiano venduto titoli per un valore netto di 85.000 miliardi di VND sulla Borsa di Ho Chi Minh (HoSE), un record da quando il mercato azionario vietnamita è operativo. Si ritiene che i fattori principali siano la pressione sul tasso di cambio e la mancanza di nuovi titoli di alta qualità.

Vendite nette record per 85 trilioni di VND da parte di investitori stranieri: tassi di cambio e la storia della carenza di materie prime.

Si stima che, dall'inizio dell'anno ad oggi, gli investitori stranieri abbiano venduto titoli per un valore netto di 85.000 miliardi di VND sulla Borsa di Ho Chi Minh (HoSE), un record da quando il mercato azionario vietnamita è operativo. Si ritiene che i fattori principali siano la pressione sul tasso di cambio e la mancanza di nuovi titoli di alta qualità.

Per circa 20 mesi consecutivi, gli investitori stranieri hanno interrotto temporaneamente le vendite nette solo nel gennaio 2024, e dall'inizio dell'anno hanno venduto azioni per un valore netto superiore a 85.000 miliardi di VND sulla Borsa di Ho Chi Minh.

Nello specifico, il 19 novembre, sulla Borsa di Ho Chi Minh, gli investitori stranieri hanno venduto un netto di 1.658 miliardi di VND, con la maggiore pressione di vendita su VHM (-342 miliardi di VND),FPT (-239 miliardi di VND) e HDB (-208 miliardi di VND)... La persistente pressione di vendita da parte degli investitori stranieri, unita alla cautela nei flussi di capitali interni, ha continuato a esercitare pressione sull'indice, causandone un calo di 11,97 punti a 1.205 punti. La liquidità sulla Borsa di Ho Chi Minh è rimasta bassa, attestandosi a soli 13.200 miliardi di VND.

Gli esperti ritengono che i principali fattori che impediscono al mercato vietnamita di trattenere gli investimenti esteri siano le fluttuazioni del tasso di cambio e la mancanza di prodotti nuovi e di alta qualità.

Per quanto riguarda i tassi di cambio, il deprezzamento del VND rispetto all'USD incide sulla performance dei fondi esteri, limitandone la capacità di attrarre capitali. Si prevede che questa tendenza continui.

Secondo l'ultimo rapporto di Dragon Capital, i depositi totali in dollari statunitensi nel sistema bancario vietnamita ammontano a circa 39,5 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 42 miliardi di dollari del 2022. Anche le riserve valutarie sono diminuite di oltre 20 miliardi di dollari rispetto al picco di 110 miliardi di dollari. Allo stesso tempo, l'imminente scadenza di obbligazioni internazionali per un valore di 1,1 miliardi di dollari, unita all'aumento delle disponibilità di dollari statunitensi da parte di imprese e privati, ha creato pressioni a breve termine.

L'ultimo rapporto del KIM suggerisce inoltre che le politiche di Donald Trump a sostegno della crescita rafforzeranno il dollaro statunitense, esercitando una pressione significativa sul dong vietnamita. Allo stesso tempo, il ritmo e l'entità dei tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve potrebbero essere limitati dalle proposte di Donald Trump, e questo scenario potrebbe limitare la capacità del Vietnam di ridurre ulteriormente i tassi di interesse.

Il problema di più lungo termine e fondamentale è che il mercato azionario vietnamita è carente di nuove offerte pubbliche iniziali (IPO) e quotazioni di alta qualità.

Negli ultimi anni, sul mercato sono apparsi relativamente pochi "nuovi attori", in parte a causa di procedure di approvazione per le IPO/quotazioni più rigide e in parte perché la stagnazione del mercato non è stata favorevole all'offerta di azioni; inoltre, il percorso verso le IPO per le grandi imprese statali efficienti rimane molto limitato.

In realtà, il mercato azionario dimostra che molte aziende valide, dopo la loro IPO/quotazione, vengono accolte molto positivamente dal mercato; l'esempio più recente è il gruppo di azioni Viettel , come VTP, che attualmente ha una quotazione a tre cifre, registrando una cifra impressionante; analogamente, anche CTR è entrata a far parte del club delle aziende con le quotazioni di mercato più elevate in borsa...

Durante la cerimonia di premiazione delle società quotate, evento svoltosi nell'ambito della Conferenza sulle società quotate del 2024 lo scorso fine settimana, il signor Bui Hoang Hai, vicepresidente della Commissione statale per i titoli, ha affermato che l'economia vietnamita è un'economia aperta, con un valore totale di importazioni ed esportazioni potenzialmente superiore al 160% del PIL. Ma che dire del nostro mercato? Sebbene quest'anno l'ammontare assoluto delle partecipazioni di investitori stranieri nel mercato vietnamita si aggiri intorno ai 47 miliardi di dollari, in termini relativi, gli investitori stranieri detengono solo circa il 16% della capitalizzazione di mercato totale.

"Rispetto ai paesi limitrofi, questo tasso è molto basso e, se paragonato al livello di apertura dell'economia vietnamita, questa cifra è relativamente contenuta", ha valutato il signor Hai.

Secondo il signor Hai, per attrarre investitori stranieri, il governo ha rivisto e modificato procedure e regolamenti come la Circolare 68... "Tuttavia, d'altro canto, quando gli investitori stranieri entrano nel mercato, abbiamo bisogno di beni. Il primo problema è la quota di proprietà degli investitori stranieri; in molte imprese la quota di proprietà degli investitori stranieri è pari a zero, quindi gli investitori stranieri non possono partecipare", ha affermato il signor Hai.

Fonte: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html