L'indice VN crolla di 60 punti: è il momento di comprare al minimo?

La prima seduta di trading della settimana ha visto una notevole volatilità, con una diffusa pressione di vendita che ha causato un calo dell'indice VN di 59,99 punti, pari al 4,7%, portandolo a 1.216,5 punti. Si è trattato del calo più marcato degli ultimi quasi due anni, ovvero dal 12 maggio 2022.

Questo calo ha anche causato il crollo più marcato in Asia del mercato azionario vietnamita il 15 aprile. La capitalizzazione di mercato è inoltre evaporata di 244.000 miliardi di VND, scendendo a 4,95 milioni di miliardi di VND alla chiusura delle contrattazioni del 15 aprile.

I titoli a grande capitalizzazione sono stati i principali responsabili del forte calo del mercato, con i primi 10 titoli che hanno contribuito per oltre 27 punti al ribasso dell'indice complessivo. Il settore bancario è stato particolarmente penalizzato, con quattro titoli – BID, VCB, CTG e TCB – che hanno guidato il ribasso, trascinando complessivamente l'indice verso il basso per 14,6 punti, di cui 5,2 punti attribuibili alla sola BID. Anche VPB è stata tra i primi 10 titoli che hanno contribuito al calo del mercato, sottraendo 2,15 punti. Gli altri cinque titoli nella top 10 che hanno pesato sull'indice sono stati VHM, GVR, GAS, HPG e MSN.

Qual è stata la causa?

Secondo Nguyen The Minh, direttore dell'analisi presso Yuanta Vietnam Securities, il calo del mercato azionario vietnamita si è verificato in un contesto in cui l'indice dei prezzi al consumo statunitense (CPI) è risultato superiore alle attese per il terzo mese consecutivo, rallentando potenzialmente la traiettoria di riduzione dei tassi di interesse da parte della Fed. I rendimenti obbligazionari e il dollaro statunitense sono nuovamente aumentati bruscamente, esercitando pressione sul tasso di cambio.

Inoltre, lo scorso fine settimana si è verificato un attacco notturno – denominato da Teheran "Operazione Vero Impegno" – che ha segnato la prima volta che l'Iran ha attaccato il territorio israeliano, nonostante decenni di conflitto tra i due Paesi. L'Iran ha affermato che si trattava di una rappresaglia per quello che ha definito un raid aereo israeliano. Questo incidente ha anche reso gli investitori più cauti e preoccupati.

Tuttavia, il signor Minh ritiene che l'entità della reazione a questo conflitto non sia eccessiva. Questo perché inizialmente gli investitori temevano che il rischio potesse estendersi al Medio Oriente, ma la mancata reazione di Israele ha ridotto significativamente tale rischio.

Un altro indicatore è l'indebolimento della liquidità media registrata nelle ultime cinque sedute di borsa (8-12 aprile), diminuita di quasi il 32% a 16.260 miliardi di VND per seduta. Inoltre, dall'inizio di aprile, anche gli investitori stranieri hanno incrementato le vendite nette, contribuendo al sentiment negativo tra gli investitori nazionali. Questo esperto prevede che la pressione esercitata dagli investitori stranieri per vendere le proprie partecipazioni rimarrà piuttosto significativa.

In sintesi, il forte calo odierno del mercato è stato il risultato di diversi fattori, tra cui la pressione sui tassi di cambio, l'aumento dei rendimenti obbligazionari, la carenza di liquidità, l'incremento delle vendite nette da parte degli investitori stranieri e l'attacco senza precedenti dell'Iran contro Israele.

Risultati dell'indice VN del 15 aprile (Fonte: FireAnt).

Condividendo la stessa opinione, il signor Bui Van Huy, direttore della divisione titoli di DSC, ha osservato che il contesto globale è relativamente negativo, poiché l'indice dei prezzi al consumo statunitense (CPI) è superiore alle aspettative per il terzo mese consecutivo e anche i rendimenti obbligazionari e il dollaro USA sono nuovamente aumentati bruscamente. Nel frattempo, i conflitti geopolitici stanno spingendo al rialzo i mercati delle materie prime, creando al contempo una potenziale pressione inflazionistica.

Nel frattempo, il signor La Giang Trung, CEO di Passion Investment, ritiene che, in genere, durante i trend rialzisti di circa 5-6 mesi, il mercato subisca una correzione. Avvicinandosi alla soglia dei 1.300 punti, il flusso di capitali sembra indebolirsi e alcuni fattori a breve termine non sono più così favorevoli. Pertanto, vi è un'alta probabilità che il mercato possa correggere del 12-15% dall'area intorno ai 1.300 punti prima di formare un minimo a breve termine e continuare a salire, superando il picco precedente.

"Si tratta di una sana correzione di mercato all'interno di un trend rialzista, poiché i trend rialzisti in genere presentano due correzioni all'anno", ha commentato l'esperto La Giang Trung.

È un buon momento per comprare al minimo?

Per quanto riguarda le previsioni di mercato per il prossimo futuro, il signor Minh ritiene che lo scenario peggiore sia un possibile calo dell'indice VN-Index fino a 1.200-1.210 punti. Sostiene che sia improbabile che il VN-Index scenda al di sotto dei 1.200 punti, poiché i rischi non sono ancora sufficientemente significativi da innescare una tendenza al ribasso così marcata.

A seguito del forte calo registrato in una singola seduta di borsa, gli esperti di Yuanta Vietnam prevedono che a breve i capitali a caccia di occasioni entreranno nel mercato. Questo perché le azioni rimangono un canale di investimento attraente quando altri canali di investimento attraversano un periodo di difficoltà, e una grande quantità di capitali è pronta a confluire nel mercato azionario.

Per gli investitori che detengono ancora un'elevata percentuale di azioni, è consigliabile evitare le vendite a meno che non vi siano pressioni sui margini. Gli investitori con elevate riserve di liquidità non dovrebbero affrettarsi a investire; al contrario, dovrebbero attendere un periodo di stabilizzazione nella fascia 1.200-1.210 prima di effettuare acquisti esplorativi con una quota ridotta.

Nel frattempo, gli esperti di DSC ritengono che l'attuale trend sia ancora di correzione e accumulazione. Anche se l'indice dovesse salire, la liquidità e l'ampiezza del mercato difficilmente si diffonderanno, con l'attuale zona di supporto intorno ai 1.240-1.250 punti.

Per quanto riguarda la strategia di trading, dato il contesto attuale caratterizzato da numerosi fattori di rischio a breve termine e dalla possibilità che il mercato non si sia ancora completamente adeguato alle nuove informazioni, la quota azionaria dovrebbe essere mantenuta a un livello moderato, evitando tensioni eccessive e, soprattutto, limitando l'utilizzo di una leva finanziaria elevata.

Durante la stagione degli utili, si possono prendere in considerazione settori con prospettive positive come quello bancario, dei titoli, degli immobili industriali, dell'esplorazione e produzione di petrolio e gas, dell'import-export o dell'acciaio. Tuttavia, è opportuno incrementare le posizioni solo ai livelli di prezzo di base, evitando di farsi prendere dall'euforia dei prezzi elevati .

Fonte: https://www.nguoiduatin.vn/vn-index-cam-dau-giam-60-diem-da-den-luc-bat-day-a659165.html