L'indice VN diminuisce dopo la fase di recupero.

Dopo due sedute di significativa ripresa, il mercato azionario vietnamita ha invertito la rotta e ha registrato un calo il 12 marzo, a causa delle crescenti pressioni di presa di profitto su molti titoli a grande capitalizzazione.

Clienti che effettuano transazioni presso la Bao Viet Securities, in via Le Thai To 8, Hanoi . Foto per gentile concessione di Tran Viet/TTXVN.

L'indice VN-Index ha perso quasi 19 punti, scendendo a 1.709,61 punti. Secondo gli esperti, correzioni come quella attuale potrebbero verificarsi con maggiore frequenza quest'anno, sebbene le prospettive a lungo termine per il mercato rimangano positive.

Le opportunità permangono grazie ai fondamentali economici e alle valutazioni attuali.

Secondo la signora Thieu Thi Nhat Le, direttrice generale di UOBAM Vietnam Fund Management Joint Stock Company, il mercato azionario vietnamita ha ancora il potenziale per mantenere un trend positivo nel 2026, sebbene il tasso di crescita possa essere più selettivo e differenziato rispetto al 2025.

Uno dei principali fattori a sostegno del mercato è il solido quadro macroeconomico. Si prevede che la crescita del PIL del Vietnam rimanga elevata, l'inflazione di base è ben controllata, mentre la politica fiscale continua a svolgere un ruolo importante nel promuovere la crescita attraverso programmi di investimento pubblico su larga scala.

Inoltre, si prevede che la redditività delle società quotate continuerà a migliorare. Le proiezioni suggeriscono che gli utili per azione (EPS) dell'intero mercato potrebbero aumentare di circa il 15%, concentrandosi in settori quali quello bancario, della vendita al dettaglio, dei materiali da costruzione e delle imprese che beneficiano degli investimenti infrastrutturali.

Oltre ai fattori economici, anche i cambiamenti strutturali del mercato sono considerati elementi trainanti a lungo termine. L'ammodernamento delle infrastrutture di trading, il miglioramento della trasparenza, l'ampliamento dei prodotti di investimento e le prospettive di ristrutturazione del mercato potrebbero contribuire ad attrarre maggiori capitali da fondi di investimento internazionali.

Inoltre, la signora Le ritiene che lo sviluppo del Centro Finanziario Internazionale del Vietnam (VIFC) rappresenti un passo importante per rafforzare la posizione del mercato finanziario vietnamita, compreso il mercato azionario, agli occhi degli investitori stranieri. Il VIFC contribuirà ad allineare gli standard operativi del mercato finanziario vietnamita alle pratiche internazionali, attirando così maggiori capitali a lungo termine da investitori istituzionali e istituzioni finanziarie globali.

Durante il talk show "Fluttuazioni di azioni, oro e petrolio: quali opportunità per gli investitori?", organizzato dal quotidiano Nguoi Lao Dong il 12 marzo, il signor Dinh Minh Tri, direttore dell'analisi per clienti individuali presso Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company, ha affermato che, dal punto di vista della valutazione, l'attuale rapporto prezzo/utili (P/E) del mercato si aggira intorno a 12 volte, inferiore alla media decennale. Se gli utili aziendali continuano a mantenere tassi di crescita a doppia cifra, l'attuale livello di valutazione può essere considerato relativamente interessante.

Secondo il signor Tri, in un contesto di mercato volatile, i forti cali a volte creano opportunità di investimento. Le aziende con solidi fondamentali, flussi di cassa stabili e dividendi elevati possono offrire rendimenti interessanti se acquistate a un prezzo ragionevole.

Condividendo la stessa opinione, il signor Dao Minh Chau, vicedirettore dell'analisi azionaria presso il Centro di analisi degli investimenti di SSI Securities Corporation, ritiene che se l'attuale rapporto prezzo/utili (P/E) fosse invertito, il rendimento sul prezzo di mercato si aggirerebbe intorno all'8%, ancora superiore ai tassi di interesse sui risparmi. Nel lungo termine, scegliendo aziende leader nel proprio settore e mantenendole in portafoglio per molti anni, il ritorno sull'investimento spesso supera quello di molti canali di investimento tradizionali.

Rischi a cui gli investitori devono prestare attenzione.

Nonostante le prospettive positive, gli esperti sottolineano anche che il mercato nel 2026 potrebbe dover affrontare alcuni rischi derivanti dal contesto economico e finanziario globale.

Secondo la signora Thieu Thi Nhat Le, i conflitti geopolitici e le imprevedibili politiche fiscali degli Stati Uniti potrebbero influenzare il commercio internazionale, i flussi di investimento e l'andamento dell'inflazione globale. Inoltre, anche la politica monetaria della Federal Reserve (Fed) statunitense rappresenta una variabile cruciale, poiché se i tassi di interesse dovessero rimanere elevati per un periodo prolungato, potrebbero aumentare le pressioni sui tassi di cambio e sui tassi di interesse interni.

Un altro fattore da considerare è il livello di leva finanziaria utilizzato dalle società di intermediazione mobiliare. Quando i coefficienti di leva finanziaria sono elevati, il mercato può diventare più sensibile alle fluttuazioni, soprattutto durante i periodi di forti correzioni, aumentando così la volatilità dell'indice.

Il signor Vo Diep Thanh Thoai, responsabile del dipartimento clienti senior presso DNSE Securities Joint Stock Company, ritiene che gli investitori debbano monitorare attentamente due fattori principali: l'orientamento politico del governo e l'andamento dei tassi di interesse.

Secondo il signor Thoai, il mercato azionario è un canale di investimento strettamente legato alla crescita economica. Se il governo continuerà a dare priorità a obiettivi di crescita elevati e i tassi di interesse non subiranno forti aumenti, il mercato potrà ancora attrarre capitali quest'anno. Tuttavia, data l'incertezza sull'andamento del mercato, gli investitori dovranno mantenere la cautela, concentrandosi sulla gestione del rischio e su un'allocazione razionale del capitale.

Gli esperti prevedono inoltre che la volatilità del mercato quest'anno potrebbe essere significativamente più elevata rispetto ai due anni precedenti. Pertanto, gli investitori a lungo termine dovranno prestare maggiore attenzione alle valutazioni aziendali, mentre gli investitori a breve termine dovrebbero limitare l'uso della leva finanziaria per minimizzare il rischio in caso di forti correzioni del mercato.

Per quanto riguarda le prospettive del settore, UOBAM prevede che nel 2026 il settore bancario rimarrà probabilmente un pilastro del mercato grazie alla sua elevata capitalizzazione di mercato, alla crescita stabile degli utili a doppia cifra e al miglioramento della qualità degli attivi.

Inoltre, si prevede che il settore della vendita al dettaglio e dei beni di consumo continuerà a beneficiare della crescita positiva della domanda interna dei consumatori e delle politiche di sostegno, come le riduzioni fiscali, soprattutto nel contesto dell'espansione della classe media in Vietnam.

Inoltre, i settori dei materiali da costruzione, delle infrastrutture e degli investimenti pubblici possono mantenere il loro slancio di crescita grazie all'erogazione degli investimenti pubblici e alle esigenze di sviluppo infrastrutturale a lungo termine. Anche i settori dell'energia, della logistica e delle infrastrutture strategiche sono considerati potenzialmente in grado di attrarre flussi di capitali a lungo termine, data la loro importanza fondamentale per l'economia.

In un contesto di mercato volatile e altamente differenziato, gli esperti suggeriscono agli investitori di concentrarsi su società con solide basi finanziarie, valutazioni ragionevoli e prospettive di crescita sostenibili. Allo stesso tempo, l'elaborazione di un piano di investimento graduale e un rigoroso controllo dei rischi aiuteranno gli investitori a cogliere le opportunità quando il mercato si corregge.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-giam-diem-sau-nhip-hoi-phuc-20260312192121871.htm