生活必需品、工業製品、エネルギーの減少が主な要因となった。
10月3日午前の取引はマイナスで始まり、3つの取引所すべてで下落が広がった。VN指数は10.39ポイント下落し、1,642.32ポイントとなり、0.63%の下落となった。 ハノイ証券取引所では、HNX指数が3.31ポイント下落し、266.24ポイント（-1.23%）となった。UPCoM指数も0.6ポイント下落し、109.19ポイント（-0.55%）となった。
市場全体の流動性は約13兆4890億ベトナムドンに達し、取引された株式数は5億1575万株に相当した。取引額は平均的であったものの、特に外国人投資家からの売り圧力を吸収するほどの需要はなかった。
公表されたデータによると、外国人投資家は10月3日午前の取引だけで1兆562億4000万ベトナムドンを買い越し、1兆9818億2000万ベトナムドンを売り越し、9250億ベトナムドンを超える売り越しを記録した。これは、外国人投資家がホーチミン証券取引所で24兆7420億ベトナムドン以上を売り越した9月に続く、大幅な売り越しとなった。これにより、年初からの売り越し総額は97兆ベトナムドンを超えた。国内の流動性の改善がほとんど見られない中、この売り圧力はベトナム・ベトナム証券取引所指数に引き続き重くのしかかっている。
大型株グループでは、VICが3.63%上昇し、VN指数がさらに下落するのを防ぐのに貢献した数少ない明るい材料となった。しかし、残りの優良株のほとんどは急落した。VPBは1.99%、TCBは1.8%、CTGは1.36%下落した。証券セクターも状況は変わらず、VIXは2.62%、SSIは1.06%下落した。鉄鋼業界の大型株であるホアファットグループのHPGは1.42%下落し、1株当たり27,700ベトナムドンとなった。
統計によると、ホーチミン証券取引所（HOSE）の主要15セクターすべてが基準値以下で取引された。最も大幅な下落が見られたのは、生活必需品（-2.66%）、工業製品（-1.69%）、エネルギー（-1.57%）だった。VN指数の大半を占める金融セクターも1.47%下落し、総合指数に二重の圧力をかけた。
取引高で上位を占めたのは、SHB （1兆4480億ベトナムドン）、SSI（1兆1160億ベトナムドン）、HPG（1兆880億ベトナムドン）、FPT（9750億ベトナムドン）だった。中でもFPTは例外で、安定した需要のおかげで0.98%上昇した。CIIも1.22%上昇し、取引高は7670億ベトナムドンと注目を集めた。一方、VHMは外国人投資家の売り圧力により、2.03%下落し、1株あたり96,600ベトナムドンとなった。
2025年9月の広範な取引活動を見ると、懸念すべき傾向が浮かび上がってきた。VN指数は月末時点で1,661.7ポイントとなり、8月比で1.22%下落した。流動性は急激に低下し、1日平均わずか11億6,700万株、取引額は34兆70億ベトナムドンとなり、前月比で30%以上減少した。特に、外国人投資家は18億1,500万株を買い越したが、24億3,000万株を売り越し、その差は6億1,500万株を超え、強い売り圧力が示された。
この動きは、短期的なものだけでなく長期的なものも含めた海外資本流入による圧力を反映しており、特に市場がまだ新たな勢いを見出していない状況では、国内投資家をより慎重にさせている。
短期的な調整局面のリスクがますます明らかになってきている。
市場の変動が絶えない状況を踏まえ、証券会社は慎重な評価を示している。
サイゴン・ハノイ証券（SHS）は、VN指数が1,660ポイント付近（20日移動平均線に相当）の短期的な支持線を割り込んだ後、狭いレンジ内で調整局面に入っていると見ている。この状況を打破し、より高い水準へと上昇するためには、市場は流動性の著しい改善を伴う強い勢いを必要とするだろう。
ティエンフォン証券（TPS）によると、VN指数チャートは弱気反転シグナルとされるベアリッシュ・エンガルフィング・ローソク足パターンを形成している。1,630ポイントは重要な節目であり、これを下回ると指数は1,530ポイント付近まで下落する可能性がある。TPSは投資家に対し、このサポートゾーンに特に注意を払うよう警告している。
VikkiBankS（Vikki Digital Banking Securities）は、MACD指標が引き続き売りシグナルを示していることから、VN指数は50日移動平均線を再テストする可能性が高いと見ています。VikkiBankSは、市場が安定し、より明確なシグナルが出るまで、信用取引の利用を制限し、買い力を維持することを推奨しています。
一方、ベータ証券は、前回の下落によりVN指数が重要な移動平均線であるMA10とMA20を下回り、短期的な調整リスクが高まったと指摘した。MACD、DI+、DI-などのテクニカル指標は引き続き下落傾向を示しており、さらなる調整または下落の可能性を示唆している。現在、VN指数の直近のサポート水準は1,620～1,625ポイントと見られている。
一方、アセアン証券（Aseansc）は、短期的には市場の変動と不安定さが支配的な状態になると予測している。「過去最高値付近での売り圧力に加え、外国人投資家による売り越しと市場格上げ情報の期待感から、VN指数は1,640～1,670ポイントの間で変動するだろう」とAseanscは予測している。
しかし、ユアンタ証券ベトナム（YSVN）はより楽観的な見方を示している。YSVNによれば、中小型株は売られ過ぎの水準に達しており、価格が下がれば需要が刺激される可能性がある。これにより、今後数セッションでVN指数が短期的に回復する可能性が開かれる。ただし、同社は投資家の悲観論が依然として根強く、力強いブレイクアウトは起こりにくいとも認めている。
現在の状況下では、専門家は投資家に対し慎重な対応を推奨している。ポートフォリオにおける株式の比率は安全な水準に維持し、信用取引の過剰な利用は避けるべきである。短期投資家は、株価調整局面を利用してポートフォリオを再構築し、ファンダメンタルズが強く、第3四半期決算が好調な銘柄を優先的に組み入れることができる。一方、長期投資家にとっては、より明確な投資機会を待つ間、高い現金比率を維持することが依然として安全な選択肢となる。
外国人投資家が引き続き注目を集め、純売却額は24兆7420億ベトナムドンを超え、売却株数は購入株数を6億1500万株以上上回った。年初から、外国人資本は純流出額で97兆ベトナムドンを超えている。これは、国内資本の流れが明確な改善を見せていない状況において、大きな圧力となっている。セクター別に見ると、不動産、ヘルスケア、原材料のみが上昇を記録し、それぞれ12.33%、4.96%、0.62%上昇した。逆に、情報技術と金融は最も大きく下落し、それぞれ7.91%と5.94%下落した。
規模の面では、ホーチミン証券取引所（HOSE）上場銘柄の時価総額は72億ベトナムドンに達し、2024年のGDPの62.6%に相当し、市場全体の時価総額の94.6%を占めています。時価総額が10億米ドルを超える企業は50社あり、そのうちVIC、VCB、VHM、BID、CTG、TCBの6社は100億米ドルを超えています。
出典：https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-co-phieu-bluechip-lao-doc-chung-khoan-cuoi-tuan-do-lua-20251003120334986.htm
コメント (0)