優良株は静かな動きを見せる一方、小型株は急騰している。

7月3日、投資家が大型株に対して依然として慎重な姿勢を崩さなかったため、VN指数は調整局面を継続した。一方、中型株と小型株は急騰し、投機資金が移動しているとの期待が高まった。

7月3日の株式市場において、株価は明るい兆しを見せ、優良株の取引が低調な中で資金流入を呼び込んだ。

VN指数は引き続き変動している。

ベトナム株式市場は7月3日の取引を低調なパフォーマンスで終えた。VN指数は流動性の低さを背景に引き続き下落圧力にさらされた。大型株間の綱引き状態が投資家の慎重姿勢を崩さず、指数は底打ちできなかった。

取引終了時点で、VN指数は4.27ポイント（0.23%）下落し、1,862.08ポイントとなった。ホーチミン証券取引所では、値上がり銘柄が107、値下がり銘柄が202だった。総取引額は15兆6,567億ベトナムドンで、取引量は8%増加したものの、前日比9%減となった。これは、主要銘柄群への資金流入がまだ本格化していないことを示している。

取引開始直後から市場は変動が激しく、電子掲示板は赤字が支配的だった。ほとんどのセクターは狭い範囲で値動きした。最も下落幅が大きかったのはPNJ株で、1株あたり58,700ベトナムドンの下限まで下落し、1,250万株以上が下限価格で売り出された。売り圧力は、PNJ鑑定会社の元取締役であるダン・ゴック・タオ氏がダイヤモンド密輸に関連して捜査を受けているとの報道に起因していた。

取引終了間際、売り圧力はやや高まったものの、主に低価格帯での売り圧力が強まり、VN指数は急落を免れた。しかし、VN30銘柄は引き続き市場の重荷となり、30銘柄中値上がりしたのはわずか6銘柄にとどまった。

銀行セクターと鉄鋼セクターは比較的静かな動きだった。VCB、BID、CTG、TCB、MBBはいずれも小幅な下落となり、HPGも0.64%下落した。一方、大型株の中ではVPBが数少ない明るい材料となり、0.36%上昇した。

特に、石油・ガスセクターは最も強い売り圧力に直面した。GASは2.59%、PLXは1.75%下落し、 BSRは午前中の小幅上昇の後、反転して0.8%下落した。さらに、LPB、GVR、SAB、VIB、VNM、MWGもすべて1%以上下落しており、VHMやVJCといった一部の銘柄が勢いを維持しようと努力したものの、市場の回復には至らなかったことを示している。

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VN30バスケットの流動性は引き続き低下し、ホーチミン証券取引所（HoSE）の取引総額の約53.2%にとどまり、8週間ぶりの低水準となった。これは、資本が依然として様子見姿勢を保っており、小型株グループへの投資機会を模索していることを示している。

株式市場に投機資金が流入しているのか？

市場の見通しがやや暗い中、証券株が投資家を引き付ける注目の的となっている。

中小型株が相次いで急騰した。ORSとVDSはストップ高となり、ORSの出来高は2300万株を超えた。ハノイ証券取引所（HNX）とウッタル・プラデーシュ州証券取引所（UPCoM）では、CSIが約14%、AASが9.3%、PSIが5.9%、BVSが5.6%、EVSが5.5%上昇し、VIGとWSSもともに4%以上上昇した。

一方、証券業界の「大手」は、かなり慎重な動きを見せた。SSIは0.92%、VCIは1.01%、VIXは1%未満の上昇にとどまり、HCMは1.6%下落した。これは、資本が価格変動が大きく、短期的なリターンが高い可能性のある小型株を好んでいることを示している。

流動性もこの傾向を明確に反映している。VIXとVNDは市場で最も取引量の多い2銘柄で、それぞれ約3300万株と3000万株以上が取引された。HNX取引所だけでも、SHSの流動性は2500万株を超え、2.7%増加した。

午後の取引セッションに絞って見てみると、ホーチミン証券取引所の取引額は午前と比べて約30%増加したが、資金流入の大部分はVN30指数に含まれない銘柄に集中していた。これは、投機資金が大手銘柄ではなく、中小型株へとシフトする傾向にあることを示している。

専門家によると、市場全体の流動性の改善が見られないことから、乖離傾向は短期的には続くとみられる。大型株は上昇の勢いを欠いており、総合指数が突破口を開くのは困難である一方、短期資金は利益機会を求めてセクター間を急速に移動する傾向がある。

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証券株の急騰は心理的にプラスの効果をもたらしているものの、アナリストらはこれが主に短期的な投機資金によるものであると指摘している。持続的な上昇トレンドを形成するには、特に銀行、不動産、大型株セクターにおいて、大規模な資金流入が市場に戻ってくる必要がある。

短期的には、需要が供給を吸収するほど強くないため、VN指数は現在の水準付近で変動が続く可能性が高い。投資家は、ポートフォリオにおける株式の比率を適正に保ち、急騰した銘柄を追いかけることを避け、調整局面では保有量を増やす前に資金の流れを注視することを優先すべきである。

出典：https://thoibaonganhang.vn/bluechip-tram-lang-co-phieu-chung-khoan-nho-but-pha-184418.html