14年間、信用限度額を設定してきた。
2025年7月6日付の金融財政政策管理の有効性強化に関する公式文書第104/CD-TTg号において、 首相はベトナム国家銀行に対し、2024年比で年間約16%の信用成長を目指し、市場ベースの手段を用いて信用成長を管理し、2026年までに割当制を廃止するよう要請した。ベトナム国家銀行は、信用成長目標を各金融機関に割り当てることによる信用成長管理における行政手段の撤廃について、速やかに検討、分析、評価し、国際的な経験を研究し、早急に検討するよう求められている。
ベトナム国家銀行は、金融緩和政策と貿易赤字の結果としてインフレ率が18.13%に上昇し、 政府支出の継続的な増加が総需要の増加につながった2011年から、信用機関に対する信用限度ツールを14年間適用してきた。それ以前の2005年から2010年にかけて、ベトナムのマネーサプライと信用残高は年平均30%という急速な成長を遂げた。流通する通貨量の増加とそれに伴う国内生産の成長の欠如が、高インフレを招いた。金融・財政政策の引き締め後、インフレ率は急激に低下し、2015年には0.6%に達し、2020年から現在まで1.84～3.24%の範囲内で維持されている。新型コロナウイルス感染症のパンデミックによる長期にわたる影響の後、2025年にはプラスの信用成長が見込まれることから、多くの人が信用限度の廃止を検討している。
専門家によると、銀行の信用限度額は、 経済への資金供給を制御する「弁」のようなものだという。過去を振り返ると、信用拡大が「過熱」し、時に30%を超えると、特に銀行システム、ひいては経済全体に多くの悪影響とリスクをもたらした。銀行が信用拡大を競い合った結果、安易に融資を行い、不良債権の増加を招いた。実際、銀行業界は長年にわたり不良債権の重荷に対処してきたため、信用「弁」は不良債権の「塊」を解消する上で効果的であることが証明されている。近年の信用拡大は12～14%程度に抑制されており、銀行システムの安全性を確保し、経済発展を促進している。
ロックファット商業銀行（LPBank）の元取締役会長であるグエン・ドゥック・フオン氏は、ベトナム国家銀行による信用限度額の適用は、規模や資産の質など、銀行への融資配分に関する具体的かつ明確な基準を設けることで、国家銀行が信用拡大を柔軟に管理するのに役立ってきたと考えている。以前は、信用限度額は実際に効果を発揮し、金融市場の安定化、金利戦争の沈静化、そして経済の基盤とされる銀行の健全な経営に貢献してきた。さらに、信用限度額は当局が経済における資金流通量をコントロールするのにも役立ち、それによってインフレを積極的に抑制し、通貨価値の安定に貢献してきた。
それは依然として有効な手段である。
ベトナム国家銀行の幹部によると、信用限度額は設定されているものの、国家銀行は実際の国内経済状況や世界経済の動向を考慮し、この手段を柔軟に運用している。例えば、2024年には、例年のように分割して融資を行うのではなく、各銀行の財務健全性スコアに基づいて年初に融資成長目標を一括して割り当て、銀行が融資活動を積極的に計画できるようにした。しかし、これは固定的な目標ではなく、規制当局は経済状況や各銀行の状況に応じて継続的に調整している。実際、国家銀行は2024年に、成長率の高い銀行の信用限度額を2回引き上げ、成長目標を達成できなかった銀行の信用限度額を引き下げた。
ベトナム国家銀行は、2025年のGDP成長率目標を8%超とするため、信用成長率目標を16%に設定し、これは2兆5000億ベトナムドンの追加資金供給に相当する。6月30日現在、銀行システムの未払い信用残高は17兆2000億ベトナムドンを超え、2024年末比で9.9%増加、2024年の同時期比で19.32%増加しており、2023年以来最高の信用成長率となっている。
銀行融資に大きく依存する現在の経済状況を鑑みると、信用限度額は依然としてマネーサプライをコントロールする有効な手段であると主張する人が多い。しかし、長期的には信用限度額は廃止され、他の手段が用いられるようになる可能性もある。ただし、それは市場環境が成熟し、金融政策が現在のように複数の目標を同時に達成する必要がなくなった場合に限られる。
ベトナム国家銀行が、個々の金融機関への融資目標の割り当てを制限し、最終的には撤廃するためのロードマップを実施していることは、現状において必要不可欠であると考えられる。しかしながら、国家銀行は、利益とリスクのバランスを見出すために、様々な要因を慎重に分析する必要がある。融資制限の撤廃には、マクロ経済の安定、インフレの抑制、そして銀行システム全体の健全性といった条件が不可欠である。
ベトナム国家銀行金融政策局長、ファム・チ・クアン氏：
恒久的な解決策はない。
金融緩和政策の期間（2005年～2010年）には、信用供与の伸びが急速に加速し、時には54%にも達し、多くの金融機関を破綻寸前に追い込んだ。そのため、信用システムの崩壊を防ぐため、ベトナム国家銀行は信用供与の伸びを制限する政策を策定し、これは持続可能な経済成長の促進とインフレ抑制に一定の効果を発揮した。しかし、いかなる解決策も恒久的なものではない。ベトナム国家銀行は、この行政的解決策を変更する必要があることを認識した。
2025年、ベトナム国家銀行は外国銀行、非銀行系金融機関等に対する信用限度額を撤廃し、商業銀行のみに適用されるようにしました。これは信用限度額撤廃に向けたロードマップの一段階です。ベトナム国家銀行は、マクロ経済の安定化とインフレ抑制の両方を実現するため、ベトナムの実情に合った解決策を策定します。また、信用限度額撤廃政策について徹底的な調査と評価を実施します。
グエン・フー・フアン准教授 - ホーチミン市経済大学
客室利用限度額に基づくクレジット管理は、もはや適切ではありません。
信用限度額の設定による信用管理は長年行われてきた。そのため、ベトナム国家銀行もこの方法を廃止することを検討すべきである。信用限度額の管理は効果的ではあるものの、行政的な措置であり、もはや適切ではないからだ。しかし、2007年から2010年にかけての急速な信用拡大が高インフレを招いたという歴史的教訓は依然として重要であり、ベトナム国家銀行は市場への資金流入を規制するために信用限度額を用いる必要があった。
ベトナムの現在の金融政策は、経済成長の促進、為替レートの安定化、インフレ抑制という複数の目標を掲げている。金融市場の変動性を考慮すると、ベトナム国家銀行は信用拡大制限を実施するにあたり、定量モデルを適用し、データを活用し、人工知能（AI）技術を用いて分析を行い、状況を効果的に管理する必要がある。さもなければ、2008年に過剰な信用緩和によってインフレが急騰した時と同様の経済ショックに陥る恐れがある。
経済学者、レ・ホン・フォン博士（元LPBank総支配人）
そろそろ信用限度額の撤廃を検討すべき時だ。
信用供与の伸びは順調に進んでおり、今年残りの期間も力強い伸びが続くと予測される。したがって、ベトナム国家銀行が近い将来に信用限度額の撤廃を検討していることは適切である。
従来、年間の融資限度額が固定割合で割り当てられていたため、利用率が低いケースが見られました。融資限度額を十分に活用できない銀行は、翌年にベトナム国家銀行からより高い、あるいは同額の融資限度額の承認を得るために、年末までに目標を達成する方法を見つけなければなりませんでした。融資限度額を撤廃することで、こうした融資限度額の利用状況の不均衡を解消できるでしょう。
融資限度額に達すると、銀行は融資ポートフォリオの規模と成長率、財務力、リスク管理能力、および事業戦略に基づいて意思決定を行う。その結果、製造業、輸出、ハイテク農業、クリーンエネルギー、インフラなど、需要が高く成長の可能性が高い分野に資金が流入するだろう。
タン・ンガはこう書いた
出典：https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html
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