株式を「遊ぶ」ための融資：市場を「支配」する大手企業の共通点

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株式市場における信用貸付残高は、2024年第2四半期末時点で約219兆ベトナムドン（約86億米ドル）に達し、過去最高を記録した。

最も「印象的な」融資スピードを見せたのは、銀行系証券会社群だ。

株式貸借市場はどのように変化しましたか?

データソリューションを専門とする企業であるWigroupのデータによると、Techcom Securities (TCBS)は、2024年第2四半期末までに証拠金貸付市場シェアを市場全体の11.46%まで拡大し続けています。

2023年第2四半期の6.9％から上昇し、このテクコムバンク証券会社の市場シェアの拡大は急速に起こっています。

TCBSの未払い債務総額は24兆1980億ベトナムドン（約10億米ドル相当）に達し、これはベトナム市場において証券会社がこれまでに達成した未払い融資額としては過去最高額とみられる。

一方、第2位のSSI証券は市場に19兆5,960億ベトナムドンを貸し付け、市場シェアは前年同期の9.22%から9.28%に回復したに過ぎなかった。

HSC証券は、市場全体での貸出シェアで第3位にランクされ、8.78％までシェアを伸ばし、同社にとって過去3年間で最高のシェアを記録しました。

Wigroup のデータによると、次の「トップ」市場シェア企業では、KAFI (VIB)、MBS (MB)、VPBankS (VPBank)、TPS (TPB) など、銀行系証券会社の大幅な成長が記録されています。

その中で、VPBanks と MBS は過去 3 四半期で融資市場シェアをかなり伸ばし、合わせて 4% を超える水準を達成しました。

特に、強力な個人顧客基盤を持つ企業が過去1年間で大幅な市場シェアを失っており、具体的にはMirae Asset、VPS、VNDirectのシェアはいずれも1%から2%の急激な減少を記録しました。

Wigroup Data Solutions社の分析部門責任者であるTruong Dac Nguyen氏は、 Tuoi Tre Onlineとのインタビューで、安価な資本と超低金利の状況では、証券会社には証拠金貸付を促進する余地があるとコメントした。

中でも、資金力に優位性のある銀行系証券会社が急速にシェアを拡大している。

一方、競合他社が低手数料戦略を加速するにつれ、外資系証券会社グループは徐々に競争力を失っていった。一方、HSC は、法人顧客基盤の開拓に注力することで、未返済ローンの市場シェアを急速に拡大しました。

専門家によると、利益率の上昇は、外国人投資家が売却した株式を含む、主要株主または主要株主による大量の株式の買い戻しを伴う取引に大きく関係しているという。

また、国内の個人投資家に高い市場シェアを持つ一部の企業は、株式市場の流動性が低い状況下で、前四半期に信用貸付残高を減らした。

チュオン・ダック・グエン氏はまた、四半期における証拠金債務の急増により、規制に従って資本安全比率、特に証拠金債務/資本比率を維持することに関して多くの問題が生じたと述べた。

2024年第2四半期には、マージン負債/資本比率が82.2%に上昇し、過去8四半期連続で最高水準となりました。

多くの証券会社は、信用貸付業務を拡大するため、今年、資本増強を計画している。その中で、銀行を親会社とする証券会社は資本金の伸び率が高い。

市場シェア上位の証券会社30社から集計したデータによると、2024年第2四半期の税引き後利益は過去9四半期で最高となった。

市場への融資残高が大きい証券会社も上位にくる。そのうち、TCBS は税引き後利益が約 1 兆 3,000 億 VND で「チャンピオン」であり、これに SSI (8,480 億 VND) が続く...

取引手数料の引き下げという競争戦略を掲げる多くの証券会社の最終目標は、依然として融資の拡大だ。

信用貸付は証券会社の利益に大きく貢献する「楽な仕事」です。

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出典: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm

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