株式を「遊ぶ」ための融資：市場を「支配」する大手企業の共通点

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株式市場における信用貸付残高は、2024年第2四半期末時点で約219兆ドン（約86億米ドル）に達し、過去最高を記録した。

最も「印象的な」融資スピードを見せたのは、銀行系証券会社群だ。

証券貸借の市場シェアはどのように変動しましたか?

データソリューションを専門とするWigroupのデータによると、Techcom Securities (TCBS)は、2024年第2四半期末までに証拠金貸付市場シェアを市場全体の11.46%に拡大し続ける見込みです。

2023年第2四半期の6.9％から上昇し、テクコムバンク証券会社の市場シェアは急速に拡大しています。

TCBSの未払い債務総額は24兆1980億ベトナムドン（約10億米ドル相当）に達し、これはベトナム市場において証券会社がこれまでに達成した未払い融資額としても過去最高額とされている。

一方、第2位のSSI証券は市場に19兆5,960億ベトナムドンを貸し付け、市場シェアは前年同期の9.22%から9.28%に回復したに過ぎない。

ローン市場シェア第3位のHSC証券も、シェアを8.78%に伸ばし、過去3年間で最高の市場シェアを記録した。

Wigroup のデータによると、以下の「トップ」市場シェア企業では、KAFI (VIB)、MBS (MB)、VPBankS (VPBank)、TPS (TPB) など、銀行系証券会社の力が大幅に向上したことが記録されています。

そのうち、VPBanks と MBS は過去 3 四半期で融資市場シェアをかなり伸ばし、合わせて 4% を超える水準に達しました。

特に、強力な個人顧客基盤を持つ企業は過去1年間で市場シェアを大幅に失っており、Mirae Asset、VPS、VNDirectはいずれも1%から2%の急激な減少を記録しました。

Wigroup Data Solutions社の分析部門責任者であるTruong Dac Nguyen氏は、 Tuoi Tre Onlineのインタビューで、安価な資本と超低金利の状況では、証券会社には信用貸付を促進する余地があるとコメントした。

中でも、資金力に優位性のある銀行系証券会社が急速にシェアを拡大している。

一方、競合他社が低手数料戦略を加速させるにつれ、外資系証券会社は徐々に競争力を失っていった。一方、HSCは機関投資家の顧客基盤の拡大に注力したことで、貸出残高の市場シェアを急速に拡大した。

専門家によれば、利益率の上昇は、外国人投資家が売却した株式の量から生じる、主要株主または主要株主による合意による大量の株式の買い戻しの取引に大きく関係しているという。

また、国内の個人投資家向けに大きな市場シェアを持つ一部の企業は、株式市場の流動性が低い状況下で、前四半期に信用貸付残高を減らした。

チュオン・ダック・グエン氏はまた、四半期における証拠金債務の急増により、規制に従って資本安全比率、特に証拠金債務/自己資本比率を維持することに関して多くの問題が生じたと述べた。

2024年第2四半期には、マージン負債/資本比率が82.2%に上昇し、過去8四半期連続で最高水準となりました。

多くの証券会社は、信用取引の拡大を目指し、今年度は増資を計画しています。中でも、銀行を親会社とする証券会社は、高い増資率を示しています。

市場シェア上位の証券会社30社を集計したデータによると、2024年第2四半期の税引き後利益は過去9四半期で最高となった。

市場への多額の融資残高を持つ証券会社も、先頭を走っています。TCBSは税引後利益が約1兆3,000億ドンで「チャンピオン」であり、これにSSI（8,480億ドン）が続きます。

取引手数料の引き下げという競争戦略を掲げる多くの証券会社の最終目標は、依然として融資の拡大だ。

信用貸付は証券会社の利益に大きく貢献する「楽な仕事」です。

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出典: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm

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