株価は反転のシグナルを待っている。

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9月の市場動向については様々な見方が分かれています。VN指数は1,290～1,300ポイントのレンジへの回帰の機会が数多くあると予想されますが、すぐに上昇するのではなく、1,250～1,260ポイントのレンジで推移する見込みです。

株式市場は9月最初の2週間、流動性の低下を伴い大幅な下落に見舞われました。VN指数は5営業日連続で下落圧力にさらされ、1,270ポイントから1,250ポイント付近まで下落しました。唯一のプラス要因は、1,250ポイントのサポートレベルを維持したことと、農業・食品セクターの一部銘柄への投資誘致でしょう。

投資家が台風ヤギの動向と深刻な影響に大きく影響を受けたとみられ、市場はむしろ低迷した取引週となり、最後の2回の取引セッションでは2023年4月以来の最低の取引量を記録した。

楽観的とは言えない市場動向を受けて、多くの専門家は慎重かつやや悲観的な見方を示しており、VN指数はさらに下落し、1,220～1,230ポイントのサポートレベルまで下落する可能性もあると示唆しています。また、投資家は平均的な株式配分を維持し、より明確な反転シグナルが現れるまでポジションを増やすのを待つことを推奨しています。

しかし、多くの人は、リスクが減少し、市場は年末に向けて上昇に向かう準備を整えていると考え、近い将来に株式市場を支える要因については依然として楽観的である。

ABS証券の分析チームによると、この評価の根拠は、市場に影響を与える主要なマクロ経済要因が2つあるということだ。

まず、台風八木による壊滅的な被害を受けて、人々や企業が生活を再建し、通常の生産・事業活動に戻るには、多大な時間と資源が必要となるでしょう。

必需品と非必需品の両方の供給が影響を受けるため、コストプッシュ要因によるインフレ圧力も高まるでしょう。しかしながら、一部のセクターは依然としてこの復興努力の恩恵を受けるでしょう。

第二に、今後の経済と市場に大きな影響を与えると予想される主な要因は、FRBが金融政策を反転し、9月18日のFOMC会合から基準金利を0.25%引き下げ始める可能性である。

これは、インフレが予想水準まで低下したため、世界中の主要中央銀行が政策金利を引き下げ始めている最近の傾向と一致しています。

ベトナムでは、ベトナム国家銀行（SBV）が経済を支えるため、低金利かつ安定した金利の維持を目指してきました。しかしながら、米ドル金利の高止まりは為替レートに大きな圧力をかけています。FRBによる利下げは、SBVがより柔軟に金融政策を運営する余地を拡大することを意味します。

ベトナム国家銀行は、段階的な金利引き下げ、優遇措置の実施、台風3号の影響を克服する顧客を支援するソリューションの実施など、経済を支えるために信用拡大を促進するさまざまなソリューションを実施しています。

9月7日現在、与信残高は年初比7.15%増加しました。与信残高の増加は、経済と株式市場の流動性を着実に改善しています。

さらに、外国機関投資家が十分な資金を即時に必要とせずに証券を購入できるようにする通達など、市場の地位を向上させるための解決策が（9月予定）発行され、第4四半期の早い時期に実施される可能性があります。これは、ベトナムへの外国資本流入の増加につながる可能性があります。

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出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-tin-hieu-dao-chieu-1394424.ldo