4月の株式市場は、格上げのニュースを受けて上昇した。

4月8日、FTSEはベトナムが中間審査を通過し、正式に二次新興市場に格上げされたと発表した。この決定は2026年9月21日（月）の取引開始日から発効する。移行は2026年9月から4段階に分けて実施される。

ロードマップによると、インデックス投資ファンドは、以下の4つの段階に分けてベトナム市場への資金配分を開始する予定です。2026年9月21日（10%配分）、2027年3月22日（20%）、2027年6月21日（35%）、2027年9月20日（35%）。

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資本配分スケジュールと投資比率。出典：FTSE

FTSEはまた、主要4指数におけるベトナム株の予想構成比率を発表した。具体的には、FTSEグローバル・オールキャップ（0.037%）、FTSEエマージング・オールキャップ（0.35%）、FTSEオールワールド（0.024%）、FTSEエマージング（0.227%）である。

SSI分析チームのデータによると、カタール、アラブ首長国連邦、クウェート、サウジアラビア、ルーマニア、アイスランドなど、以前に格上げされた市場に関する調査では、格上げ後の短期的な市場パフォーマンスは一貫性がなく、一部の市場では最初の1年間に調整局面を迎えていることが示されている。

しかし、中期的に見ると、ほとんどの投資案件は3年以内に20～50％程度の大きなリターンを生み出している。これは、設備投資のアップグレードが即効性のある効果をもたらすというよりも、むしろ中期的な成長の原動力として機能することを示唆している、とSSIは指摘した。

実際には、市場のパフォーマンスは依然として、マクロ経済環境、収益成長の見通し、株価水準といったファンダメンタルズ要因によって主に決定されます。これらの点において、ベトナムは堅固なマクロ経済基盤、良好な収益見通し、そして比較的魅力的な株価水準のおかげで、同グループの他の多くの市場を上回るパフォーマンスを示しています。

さらに重要なのは、短期的な価格変動を超えて、FTSEラッセル指数への格上げは、ベトナムの資本市場インフラを国際基準に準拠させる上で貢献する、根本的な節目となる出来事であるということだ。

この改善により、市場の信頼性が向上し、より安定した長期的な海外資本流入が促進され、ひいては株式市場の持続可能な発展が支えられることが期待されます。FTSE Russellに続き、MSCIが次の戦略的な節目となります。MSCIへの再分類プロセスは、ベトナムが国際的なベストプラクティスに近づくため、特に市場アクセス、透明性、運用基準などの分野で改革を継続的に推進できるかどうかにかかっています。

短期的な見通しとしては、ベトナム株式市場の上昇は、2026年第1四半期の収益成長に対する比較的良好な期待、米国とイスラエルおよびイランの紛争の緊張緩和の見通し、新政権に対する投資家の期待などと並んで、4月の市場にとって引き続きプラスの支援要因となっている。

しかし、SSIは、強気相場の勢いは今月下旬には弱まる可能性が高いと予測している。過去のデータからも、季節要因から、4月は市場にとって慎重な時期であり、株価が上昇する銘柄の平均割合は約47.7%にとどまり、10月よりわずかに高いものの、年間で2番目に低い水準となることが分かっている。

この季節的な「景気後退」は通常、株主総会後に市場が一定量の事業計画を吸収したことと、第1四半期の決算発表期間中の利益確定売りが重なったことに起因する。