ベトナム株式市場は、中東情勢の悪化を受け、3月2日～3日に強い売り圧力にさらされた。一方、金と銀の価格は急騰し、1月末に記録した過去最高値に迫る勢いを見せ、明らかに防衛的な投資姿勢の高まりを反映している。
株価は急落した。
取引時間中、VN指数は一時的に力強く回復し、基準値を上回り1,885ポイントを超えた。しかし、売り圧力がほとんどのセクターに急速に広がり、指数は急激に反転し、前日比34.2ポイント以上下落して、この日の最安値である1,846ポイントで取引を終えた。
紛争と原油価格の上昇から恩恵を受けた一部の石油・ガス、港湾、肥料・化学関連株を除き、不動産、銀行、証券セクターのほとんどの株は強い売り圧力に直面した。
複数の証券会社によると、米国、イスラエル、イラン間の軍事衝突により、世界の石油供給量の約20％を占める戦略的に重要な水路であるホルムズ海峡の航行に支障が生じるリスクが高まっている。OPECプラスは増産を検討していると報じられているものの、緊張の高まりは世界経済に大きな圧力をかけ続け、間接的にベトナムの金融市場にも影響を与えている。
中東における軍事衝突の激化を受け、一部の人々は資産保全手段として金を購入している。写真：ラム・ジャン
ユアンタ証券ベトナムの個人顧客分析担当ディレクター、グエン・テ・ミン氏は、 地政学的な出来事は短期的にはマイナスの影響を与えることが多いが、その後徐々にその影響は弱まると指摘した。「短期的には、投資家は原油価格の上昇を利用して石油・ガスセクターで利益を確定できる一方、長期的な戦略としては、急落した銘柄への投資機会を注視することができる」とミン氏は述べた。
MBS証券の分析担当ディレクターであるトラン・カイン・ヒエン氏は、中東紛争によってベトナム経済に影響を与える4つの柱として、インフレ圧力、輸出リスク、金融の変動性、サプライチェーンの混乱を挙げた。
特に、輸出リスクは主要輸出市場における需要の減少から生じ、ベトナムの主要製造業および輸出部門の回復を直接脅かしている…「長期化するエネルギー紛争は、世界およびベトナムの株式市場の調整の触媒となるだろう。しかし、2022年のウクライナの教訓と同様に、紛争が終結すると市場は以前のピークまで力強く回復することが多い」とヒエン氏は述べた。
金と銀の価格が急騰している。
一方、世界の金価格は3月2～3日に1オンスあたり5,400ドルを超え、先週末と比べて120ドル以上上昇した。金と同様の傾向で銀価格も急騰し、約1カ月ぶりの高値となる1オンスあたり96ドルを突破した。
国内市場では、SJC金地金の価格が世界的なトレンドに沿って急上昇し、買い値が1オンスあたり1億8790万ベトナムドン、売り値が1オンスあたり1億9090万ベトナムドンに達し、わずか1日で約300万ベトナムドン上昇した。24K金指輪の価格も同様に上昇し、1オンスあたり1億8690万～1億9090万ベトナムドン（買い値－売り値）で推移した。
国内の銀価格も上昇傾向にある。アンカラット、SBJ、フークイなどのブランドは、銀価格を1オンスあたり359万～375万ベトナムドン（買値－売値）で販売しており、これは先週末と比べて約20万ベトナムドンの上昇となっている。1キログラムの銀地金の販売価格は、1キログラムあたり9800万～1億ベトナムドンにまで急騰している。
金と銀の価格が急騰しているにもかかわらず、供給不足のため市場はそれほど活発ではない。グオイ・ラオ・ドン紙の記者によると、サイゴン・ジュエリー・カンパニー（SJC）は、1日に約100テールの金地金しか販売していないと報告した。SJCはまた、顧客一人当たりの購入上限を銀地金10テール、金の指輪2テールに制限すると発表した。
ホーチミン市の金店主は、金融市場ではリスク回避の傾向が強く見られると述べた。多くの投資家が株式を売却し、リスクの高い投資先から資金を引き揚げ、安全資産として金を保有している。しかし、この店主は、金価格が継続的に高値を更新しているため、国内外の投機家がすぐに利益確定売りを行う可能性があるとも警告した。「このような状況では、世界の金価格は急激に調整し、1オンスあたり数百ドルも下落する可能性があり、国内の金価格も1テールあたり数百万ドン下落する恐れがある。そのため、金を備蓄用や短期投資用に購入する際には、高値で買うという心理に陥らないよう注意する必要がある」と、この金店主は述べた。
各党は金価格の予測を引き上げました。
VPBank Securitiesの最新レポートによると、米国、イスラエル、イラン間の軍事衝突勃発直後、金価格は2％近く上昇した。全体として、2026年の最初の2か月間で金価格は約22％上昇し、2012年以来最大の伸びを記録した。これは、安全資産に対する非常に高い需要を反映している。しかし、市場は短期的な価格高騰を繰り返しているため、調整局面のリスクは依然として存在する。
世界の主要銀行のほとんどが、ここ数週間で金価格の目標値を大幅に引き上げた。JPモルガン・チェースは2026年の金価格目標を1オンスあたり6,300ドルに引き上げ、楽観的なシナリオでは1オンスあたり8,000ドルから8,500ドルの範囲も視野に入れている。UBSは目標値を1オンスあたり6,200ドルに引き上げ、ウェルズ・ファーゴは年末までに金価格が1オンスあたり6,100ドルから6,300ドルに達する可能性があると予測している。
X.マイ
出典：https://nld.com.vn/chung-khoan-vang-bac-bien-dong-manh-196260302211238327.htm
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