Tan Tao Investment and Industrial CorporationのITA株が、情報開示義務違反を理由に取引停止となった数日後、これらの株を保有する多くの投資家がオンラインフォーラムで強い懸念を表明した。これは、投資家に全く非がないにもかかわらず、株の売買ができないため、数億、あるいは数十億ドンもの投資が事実上「凍結」されている状態だからだ。
投資家は「身動きが取れない」状態にある。
国老東紙の記者によると、最近、かつて有名だった多くの企業の株式が、規制違反を理由に取引停止、あるいは上場廃止となっている。
例えば、ホアンアン・ジアライ国際農業株式会社（HNG）とホアビン建設グループ株式会社（HBC）の株式は強制的に上場廃止となった。ティエンナム輸出入貿易株式会社（TNA）、セントラルパワー不動産株式会社（LEC）、DRHホールディングス株式会社（DRH）などの他の銘柄は、取引制限から取引停止へと変更された。
ホーチミン証券取引所（HoSE）によると、強制上場廃止の対象となる銘柄の大部分は、企業が3年連続で損失を計上したことが原因となっている。一方、取引停止となる銘柄は、主に企業が情報開示義務を繰り返し違反したことが原因となっている。注目すべきは、これらの銘柄は制裁を受ける前は、多くの投資家を惹きつけていたということである。
かつてITAは、価格が大きく変動する人気銘柄でした。2020年から2022年にかけて、ITAの株価は2,000ベトナムドン前後から20,000ベトナムドン近くまで急騰した後、急落しました。最近では、取引停止のニュースを受けて投資家が保有株を売り払おうと殺到し、株価は数営業日連続で急落した後、9月26日に1株あたり2,350ベトナムドンで取引が停止されました。現在でも、多くの投資家はこの銘柄について懸念を抱いており、取引再開の時期が不透明です。
取引停止や上場廃止となった株式を抱えたまま「身動きが取れない」多くの投資家は、誤って「ジャンク株」を購入してしまった損失を嘆くばかりだ。中には、資本の一部を取り戻そうと、極めて低い価格で株式を売却する広告をフォーラムに掲載している投資家もいる。「H.株26万株を8億ベトナムドンで、38万株を17億ベトナムドンで譲渡したい株主もいます…」といった切実な訴えが、様々なフォーラムに寄せられている。
現在、株式市場には、警告、管理下、あるいは取引停止や上場廃止の瀬戸際にある銘柄が多数存在する。これらの銘柄に共通する特徴は、株価が5,000ベトナムドンを下回る非常に低い水準まで下落していることだ。企業の業績不振と多額の負債のため、中には歩道で飲むアイスティーよりも安い価格の銘柄もある。
ホーチミン市在住の投資家、ホアン・タイン氏は、最近、チュオン・タイン・ウッド・インダストリー・グループ株式会社のTTF株2万株以上を売却し、損失を最小限に抑えることを決めた。「この株は2022年初頭に11,000ベトナムドンで購入しました。2022年4月に株価が17,000ベトナムドンでピークに達した際、20,000ベトナムドンを超える可能性があるという多くの予測や、会社が抜本的な再編段階に入っているのを見て、急いで売却しませんでした。その後、TTF株は予想外に急落しました。それでも会社は回復できると信じ、平均取得価格を下げるために何度か買い増ししました。しかし、株価は下落を続け、現在はわずか3,400ベトナムドンです。」
タイン氏によると、最近、ホーチミン証券取引所は、同社に対し、2024年度上半期財務報告書の公表の遅れ、監査済みの2024年度上半期財務報告書における税引後利益の差異を説明する情報の開示の遅れ、および3兆2000億ベトナムドンを超える累積損失による警告状態の維持について、繰り返し注意喚起を行ってきたという。「TTF株が上場廃止になるのではないかと心配して、損失を70％削減することにした」と彼は悲しそうに語った。
投資家は、後々の悪影響を避けるためにも、株式を購入する前に企業について徹底的に調査する必要がある。
株式を選ぶ際は慎重に。
株式ペナルティの問題と、それが投資家に及ぼす悪影響について、KISベトナム証券のシニアディレクターであるチュオン・ヒエン・フオン氏は、生産活動や事業活動を行い、証券取引所に上場する際に、どの企業も自社株の取引停止、取引制限、または強制的な上場廃止を望まない、と述べた。
「非効率的で赤字経営の企業には、客観的・主観的な理由が数多く存在します。完全な情報を開示しない、あるいは財務諸表を期日通りに提出しない企業は、規制当局や投資家から経営の透明性について疑問視されるでしょう。そのような場合、投資家はリスクを回避するために株式の売却を検討すべきです。四半期および年次の財務諸表の公表は、企業の事業継続能力を反映する上で非常に重要だからです。規制当局が情報開示の遅れている企業に頻繁に警告や注意喚起を行うのも、こうした理由からです」とフオン氏は分析した。
個人金融専門家のル・スアン・フイ氏は、企業の株式が取引制限または取引停止となる前に、証券取引所は通常、投資家に警告を発すると述べた。そのため、投資家は警告を受けた銘柄には注意が必要であり、また、一部の企業はまだ新しい監査法人を選定しておらず、様々な理由で報告書の提出期限の延長を要請していることにも留意すべきだとした。
「株式取引の制限や停止は、規制当局が規制違反を犯した上場企業に対して課す必要不可欠な制裁措置です。投資家は、投資プロセスにおいて、こうした銘柄を避けるよう考慮する必要があります。額面価格の低い小型株だけでなく、企業の事業活動がリスクを生み出した場合、大型株もこうした状況に陥る可能性があります。投資家は、株式が取引停止や上場廃止になるまで『保有』するのではなく、賢明に適切なタイミングで売却する必要があります」と、フイ氏は強調した。
専門家によると、株式投資は収益性が高く、ますます人気が高まっている投資手段である。しかし、株式を購入する前に、投資家は企業について徹底的に調査する必要がある。
「投資戦略、生産実績、業績を理解する必要があります。さらに深く分析するには、財務諸表、損益計算書、キャッシュフロー計算書などを分析し、会社のキャッシュフローが安定しているか、生産実績や業績が良好か、経営陣や会社が情報開示に関する規制に違反したことがあるかなどを確認する必要があります。」とチュオン・ヒエン・フオン氏は助言した。
信頼を築く鍵
HDキャピタルマネジメント社のゼネラルディレクター、グエン・タイン・ロン氏は、10年以上前は上場企業の10％未満しか情報開示基準を満たしていなかったが、2018年から2019年にかけてその割合は40％に上昇し、現在は60％に達していると述べた。
ロング氏によると、投資家向け広報（IR）活動には驚くべき変化が見られるものの、大企業と中小企業の間にはIR実施レベルに依然として明らかな格差が存在する。中小企業では、IR部門は経理・財務部門の二次的な責任として割り当てられることが多く、正式な研修を受けた専門チームほどプロフェッショナルな体制にはなり得ない。特に、金融、銀行、保険業界の企業は、不動産や建設などの他の業界に比べて、一般的にIR活動が優れている。
「効果的な投資家向け広報（IR）は、機関投資家との信頼関係を構築・維持する上で極めて重要な役割を果たし、ひいては彼らの投資判断に直接的な影響を与えます。透明性、正確性、そして公平性は、長期的な投資家の信頼を築き、株主に対する公平な対応を確保する上で不可欠です」とロング氏は述べました。
出典： https://nld.com.vn/co-phieu-bi-dinh-chi-nha-dau-tu-lanh-du-196240929190924688.htm
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