ETFの資金流出は続いている。

VNDIRECTの2025年2月ETFレポートによると、ベトナムETF市場は引き続き強い資金流出に直面しており、2月だけで1兆1370億ベトナムドンを超える資金が流出した。特に、2025年初頭からの累積純流出額は1兆6720億ベトナムドンを超えており、この期間における投資家の慎重かつリスク回避的な姿勢を明確に反映している。

資本流出の傾向を牽引したのは、市場への影響力が大きい大型ファンドだった。中でも、DCVFM VN30 ETFは4,320億ベトナムドンを超える純流出額を記録し、最大の流出額となった。これに続き、VanEck Vector Vietnam ETFが2,630億ベトナムドン、Fubon FTSE Vietnam ETFが2,540億ベトナムドン、DCVFMVN Diamond ETFが1,900億ベトナムドンの純流出額を記録した。

一方、KIM Growth VN30 ETFとMirae Asset VN30 ETFの2つのファンドへの資金流入はごくわずかで、それぞれ260億ベトナムドンと200億ベトナムドンにとどまった。

2月の最も注目すべき動向の一つは、外国人投資家による売り越しが引き続き好調で、総額9兆8000億ベトナムドンを超えたことである。2025年最初の2ヶ月間における外国人投資家の売り越し総額は、17兆ベトナムドン近くに達し、前年同期の62倍以上となった。売り圧力が最も強かった銘柄には、FPT 、VCB、VIC、MSN、MWGといったお馴染みの銘柄が含まれる。一方、外国人投資家はSHS、GVR、GEX、TCH、EIBへの投資を優先した。

2025年第2四半期のポートフォリオ再編における重要なポイントは、FTSE RussellによるSIP株のFTSEベトナム指数への正式採用です。VNDIRECT Researchによると、これによりSIP株への需要が大幅に増加し、Xtrackers FTSE Vietnam ETFだけでも84万株以上、約774億ベトナムドン相当のSIP株を購入すると予想されています。一方、HPGとVHMは、この再編プロセスにおいて構成比率が最も大幅に減少すると予想されています。

VNDIRECT Researchによると、ETFからの資金流出という現在の傾向は、長期化する貿易摩擦に関連する懸念が依然として世界経済に影響を与えていることを踏まえ、投資家の間で警戒感が高まっていることを反映している。こうした影響はベトナム株式市場に大きな圧力をかけており、しばらく続く可能性がある。