利益確定売り圧力により、銀価格は急落した。
昨日の取引終了時点で、金属市場は軒並み下落し、対象となる10品目すべてが同時に値下がりした。特にCOMEX取引所における銀価格は記録的な下落を記録し、調整局面の焦点となった。具体的には、2月5日の取引終了時点で、COMEX取引所の標準銀先物契約は9.1%急落し、1オンスあたり76.71ドルとなり、約1ヶ月ぶりの安値をつけた。
ベトナム商品取引所（MXV）によると、ここ数セッションの急激な変動と大幅な調整により、市場心理は慎重な状態に陥っている。同時に、安全資産を求める資金の流れが後退の兆しを見せており、銀価格に圧力がかかり、昨日は急落した。
価格下落圧力は、 地政学的リスクと貿易リスクの緩和を示す兆候からも生じている。米中関係は、両国首脳間の前向きな電話会談に加え、中国政府が米国からの大豆輸入量の増加を検討していると発表したことで、新たな進展を見せている。
一方、米国とイランが今週金曜日にオマーンで会談を行うことで合意したとの報道を受け、中東の緊張は一時的に緩和された。この動きにより、地域における紛争拡大への懸念は大幅に軽減され、貴金属の「安全資産」としての役割は弱まった。
米ドルの回復が続く中、銀市場への圧力が強まった。これに伴い、ドル指数（DXY）は2日連続の上昇を記録し、一時4年ぶりの安値をつけた後、0.3％上昇して97.93ポイントとなった。ドル高はドル建て商品の価格上昇を直接的に招き、他通貨を保有する投資家による利益確定売りを誘発した。
投資フローに関して言えば、ETFのデータには、規模は大きくはないものの、注目すべき変化が見られる。過去2回の取引セッションで、これらのファンドは約61トンの銀を市場に放出した。保有総量29,247トンと比較すると、この売却量は比較的小さいものの、短期的な心理的圧力を生み出すには十分である。大きな変動期後の敏感な市場環境を考えると、ETFからの資金流出は投資家をさらに慎重にさせている。
ETFの慎重な姿勢に加え、投機資金の流れも明らかに撤退の兆しを見せた。米商品先物取引委員会（CFTC）の報告によると、マネージド・マネー・グループ（ファンドや投資機関を含む）は、COMEX取引所における銀先物契約のネット・ロング・ポジションを3週連続で削減した。1月27日までの週の時点で、同グループのネット・ロング・ポジションはわずか7,699契約となり、2024年2月以来の最低水準となった。
ベトナム市場では、輸入への依存度が高いため、国内の銀価格は世界的な景気後退に即座に、かつ急激に反応した。
今朝の取引セッション（2月6日）では、純度999の銀の価格は前セッションと比較して約12%急落し、1オンスあたり252万4000～255万9000ベトナムドン（買値－売値）の範囲まで下落しました。同様に、主要ブランドの投資・保管用銀地金の価格もそれに合わせて下落し、現在は1オンスあたり294万4000～303万5000ベトナムドンで推移しています。
地政学的緊張の緩和を受けて、原油価格は下落した。
市場全体の動向に倣い、昨日もエネルギー市場では再び下落が見られた。投資家は特に米国とイランの関係、そして中東全般の安全保障情勢を引き続き評価している。
取引終了時点で、ブレント原油価格は反転し、1バレルあたり67.4ドルまで下落し、約1.9％の減少となった。一方、WTI原油価格も2.8％以上下落し、1バレルあたり63.3ドルとなった。
MXVによると、中東情勢の沈静化の兆候に対し、市場は好意的に反応している。イラン外相が本日マスカットで米国との核協議を開催すると発表したことは、二国間緊張の緩和に貢献する重要な触媒と見られている。
しかし、プライス・フューチャーズ・グループのフィル・フリン氏の分析によると、米国とイランの間で合意に至る見込みは依然として不透明である。そのため、市場は協議に一定の期待を寄せているものの、交渉プロセスの最終的な結果を予測することは依然として困難である。
こうした懸念は、両国間の交渉の議題や計画をめぐる誤った情報に起因している。
さらに、原油価格への圧力は、米ドルの力強い回復からも生じている。昨日、ドル指数（DXY）は上昇傾向を続け、過去5日間で4営業日連続の上昇を記録し、98ポイントに迫った。米ドル高は、この通貨で価格設定されているエネルギー商品の価格を直接的に上昇させ、国際投資家にとって魅力を低下させている。
為替要因に加え、ロシアの価格政策の変更も市場への圧力となっている。市場関係者によると、今週、ロシアからアジア地域への原油輸出における割引率が過去最高水準にまで拡大したという。
具体的には、中国に供給されるESPO原油は現在、指標となるブレント原油よりも1バレルあたり約9ドル安くなっている。同様に、主要顧客であるインド向けのウラル原油の価格差も1バレルあたり12ドルに拡大している。ロシアからの供給が記録的な競争力のある価格で提供されているという事実は、指標となる原油、特にブレント原油とWTI原油に大きな圧力をかけている。
アナリストらは、ロシアが割引幅を拡大する動きは、インドからの収益減少のリスクに直面する中で、世界最大の原油輸入国である中国における市場シェアを維持しようとする試みだと考えている。
以前、米国とインドのパートナーシップは、ホワイトハウスが新たな貿易協定を発表したことで大きく前進した。この協定に基づき、米国はインド製品に対する関税を引き下げることに同意する一方、インドはそれに対応する貿易障壁を撤廃し、ロシアからの原油輸入を段階的に停止することを約束した。
国内市場では、商工省と財務省が昨日午後（2月5日）、ガソリンとディーゼルの小売価格を調整した。注目すべきは、5種類の石油製品すべてがわずかに値上がりしたことである。最も値上がりしたのはマズート油で517ベトナムドン/kg（3.5%超）の値上がりだった。また、E5RON92とRON95ガソリンもそれぞれ100ベトナムドン/リットル（約0.55%）と35ベトナムドン/リットル（約0.2%）の値上がりを記録した。
この調整について、産業貿易省は、この期間の世界の石油市場は、OPECプラスが3月に生産水準を維持することを決定したこと、米ドルが高止まりしたこと、米国とイランの間の緊張が明確な解決の兆しを見せなかったこと、米国の原油在庫が減少したことなど、複数の複雑な要因による圧力に直面したと説明した。特に、この調整期間中、規制当局は燃料価格安定化基金（BOG）への資金配分や使用を引き続き控えた。
出典：https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-bac-lao-doc-hon-9-mxvindex-mat-moc-2500-diem-20260206093123106.htm
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