ロブスタコーヒーの価格は2.32%下落し、1トンあたり5,010米ドルとなった。

ベトナム商品取引所（MXV）は、昨日（5月14日）の取引において、世界の原材料市場は再び売り圧力に支配されたと発表した。MXV指数は終値で0.5%近く下落し、2,219ポイントとなり、4営業日連続の上昇に終止符が打たれた。

Giá cà phê Robusta giảm 2,32% về 5.010 USD/tấn

MXVインデックス

コーヒー価格は全面的に下落した

MXVによると、昨日の取引では工業原料市場において赤が優勢でした。特に、ICE米国取引所におけるアラビカコーヒー7月限の価格は3.07%下落し、1トンあたり8,042米ドルとなりました。ICE EU取引所における同期間ロブスタコーヒーの価格は2.32%下落し、1トンあたり5,010米ドルとなりました。

工業原料価格表

この減少は、世界的な供給増加に関する一連の予測が主な要因です。コナブは、ブラジルの2025～26年度のコーヒー生産量を前年比2.7%増の5,570万袋と予測を上方修正しました。これは、低生産サイクルにおける年間としては過去最高です。同時に、米国農務省（USDA）もホンジュラスとウガンダからのコーヒー輸出量が2.6%増加すると予測し、エルサルバドルは微増を記録しました。これにより、市場は今後の供給見通しを再検討するようになりました。

同時期のICE EU取引所におけるロブスタコーヒーの価格は2.32%下落し、1トン当たり5,010米ドルとなった。

さらに、コーヒーの在庫は引き続き急増しており、価格下落の直接的な要因となっている。ICEによると、ロブスタ種の在庫は4,626ロットと7.5ヶ月ぶりの高水準に達し、アラビカ種の在庫は844,473袋（60kg）と約3ヶ月ぶりの高水準に達した。このうち、アラビカ種の91.4%はヨーロッパに保管されており、そのほとんどはブラジル産である。また、分類待ちのコーヒー豆の量も引き続き増加しており、市場における供給過剰を反映している。

天候面では、世界気象局（WWS）によると、ブラジルのコーヒー栽培地域は降雨量が少なく温暖な天候が続いており、この傾向は来週まで続く見込みです。完全に乾燥しているわけではありませんが、散発的な雨は蒸発を相殺するには短すぎて少量だと考えられています。一方、コロンビアとベネズエラでは安定した降雨により、依然として良好な天候が続いています。ブラジルのアラビカコーヒーの収穫は始まったばかりで、2年サイクルの閑散期であるにもかかわらず、年初よりも見通しは明るいです。

工業原料市場におけるもう一つの注目すべき動きは、7月限綿花先物契約が、週初めの月曜日に米中間の報復関税が90日間停止されたとの報道を受けて急騰した後、上昇の勢いを失ったことです。これを受けて、ICE米国取引所の7月限綿花は、さらに1.21%下落し、1トンあたり1,443ドルとなりました。

米国農務省（USDA）が月曜日に発表した最新の需給報告書によると、2025～26年度の米国綿花在庫率は36.6%で、前シーズンの37.5%からわずかに低下したものの、5年間の平均である28.0%を大幅に上回っており、綿花の供給が潤沢であることを反映しています。ブラジルの綿花生産量は1,825万俵と予測されており、2024～25年度の1,700万俵から増加しています。

米国では、長引く豪雨の影響で、特にデルタ地域で綿花の作付けが例年より遅れています。世界気象局によると、テキサス州では今後2週間は乾燥した天候が続く見込みで、土壌の乾燥に伴い作付けが活発化する見込みです。西テキサスでは最近の降雨により作付け条件は改善しましたが、南西部の乾燥地帯では依然として水不足が続いています。

デルタ地帯では土壌の状態が依然として湿潤で、今後10日間の降雨により作付けに支障が出る可能性があります。中国の新疆ウイグル自治区では、作物の生育を支える追加の降雨が期待されます。一方、インド北部とパキスタンでは、最近の降雨により気温が下がり、圃場の状態が改善されたため、早期綿花の作付けが順調に進んでいます。

貴金属からお金が流出する

昨日の取引では、金属市場で明確な乖離が見られました。米国経済の明るい見通しを受けて市場心理が改善したことで安全資産への需要が減少し、貴金属と非貴金属は下落で取引を終えました。一方、供給懸念が高まり始めたことでベースメタルグループは圧迫され、取引中の価格変動に影響を与えました。

取引終了時点で、銀価格は1.98%下落して1オンス当たり32.44ドル、プラチナ価格は1.11%下落して1オンス当たり981.2ドルとなった。

金属価格表

米中関税交渉の停戦を受けて、多くの大手投資銀行が米国の景気後退予測を下方修正した。ゴールドマン・サックスは、米国の景気後退確率を45%から35%に引き下げ、2025年のGDP成長率予測を0.5%ポイント引き上げて1%とした。JPモルガンは景気後退リスクを50%未満と評価し、中国の成長率予測を4.8%に引き上げた。バークレイズは、景気後退リスクを予測シナリオから完全に除外した。これにより、安全資産へのセンチメントが冷え込み、他の資産への資金シフトが起こり、銀価格が下落した。

ベースメタルグループでは、慎重な市場心理の中、COMEX銅価格は1.54%急落し、1トンあたり10,252ドルとなりました。加えて、供給状況の改善も銅価格の下落に寄与しました。コブレ・パナマ鉱山は、18ヶ月以上のメンテナンスによる操業停止を経て、再稼働する見込みです。パナマ大統領は先日、政府がこの大規模鉱山の操業再開に向けて協力策を検討していると述べました。コブレ・パナマは中米最大の露天掘り銅鉱山であり、2023年には33万トン以上の銅を生産する予定でした。

一方、鉄鉱石価格は供給減少への懸念から2.33%上昇し、1トンあたり101.83ドルと急騰した。マイスティールによると、5月11日までの1週間におけるオーストラリアとブラジルからの鉄鉱石輸出量は前週比4.6%減少し、2週連続の減少となった。主な要因はブラジルの輸出活動の大幅な落ち込みで、具体的には市場への出荷量が150万トン減少し、630万トンとなった。この動きは主要輸出国からの供給途絶の可能性に対する懸念を高め、市場で買いの波を引き起こし、鉄鉱石価格を再び押し上げた。

その他の商品の価格