銅価格が史上最高値を突破した。

金と銀の価格が連続して記録的な高騰を記録し、貴金属にとって不安定な一年となっている中、世界的な銅価格の高騰は経済学者や戦略家たちの注目の的となっている。

2025年12月末現在、ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は1トンあたり12,000ドルを超え、公式に史上最高値を更新しました。年初からの累計上昇率は35%を超え、銅は2009年の金融危機後の回復期以来、過去15年間で最も力強い年間成長サイクルに向かっています。

銅価格の高騰は、単なる典型的な商品価格の変動ではなく、世界経済の健全性に深刻な影響を及ぼします。そのため、アナリストの間では銅は「ドクター・カッパー」という愛称で親しまれています。

安全資産でありインフレヘッジとみなされる金や、投資と産業の境界線をまたぐ二重目的の金属である銀とは異なり、銅は本質的に純粋な産業用金属です。その価値は投資家心理に直接左右されるのではなく、実際の経済成長と結びついています。

銅は電力網構造、インフラ、産業機械、エネルギーシステムにおいて中核的な役割を果たしているため、銅の需要は経済活動の最も正確な指標となっています。ゴールドマン・サックス・リサーチによると、現在の銅価格の高騰は、特に人工知能（AI）の台頭や世界的な防衛・安全保障ネットワークの強化ニーズに対応するための電力網およびエネルギーインフラへの巨額投資の直接的な恩恵を受けていることから、産業需要が堅調な時期にあることを示しています。

この価格高騰の要因を分析した専門家は、構造的な供給要因と需要要因の複雑な相互作用を指摘しています。供給面では、チリやインドネシアといった主要生産地域は、厳しい地質条件と厳しい環境規制により、生産量の減少に直面しています。

JPモルガンの予測によると、2026年の銅鉱山供給の伸び率はわずか1.4%に下方修正され、当初の推定値と比較して約50万トンの不足に相当します。この供給逼迫は、大規模AIデータセンター建設の波によって需要が急増している時期に発生しています。ハイパースケールデータインフラ1基あたり、伝送システムと冷却システムに最大5万トンの銅が消費されると推定されており、銅市場に前例のない需要圧力が生じています。

さらに、政治的変数や貿易政策も価格上昇の重要な触媒として作用する。2025年半ばまでに輸入銅に新たな関税が課されることで、世界の貿易地図は大きく変化し、主要消費市場における投入コストが直接的に上昇する。

貿易障壁とテクノロジー分野のエネルギー需要の相互作用により、実質的な経済価値と政策による限界費用が対立する複雑な市場環境が生まれています。ハルバート・ハーグローブのポートフォリオ・マネージャーによると、この価格高騰の長期的な影響は、銅のような戦略商品が生産材料としてだけでなく地政学的な武器としても機能する新たな貿易環境に、産業界と政府が適応できるかどうかに大きく左右されるでしょう。

価格見通しに関しては、JPモルガン・グローバル・リサーチは、銅価格が2026年第2四半期に1トンあたり12,500ドルに達し、年間平均で1トンあたり12,000ドル以上を維持すると予想しています。

上昇傾向への楽観的な見方があるにもかかわらず、専門家は依然として長期的な影響について警告を発している。ハルバート・ハーグローブのポートフォリオ・マネージャー、デビッド・コッホ氏は、「関税と銅価格の相互作用は、世界貿易の複雑なダイナミクスを如実に示している。長期的な結果は、政府と産業界がこの新たな貿易環境に適応できるかどうかにかかっている」とコメントした。

出典: https://vtv.vn/gia-dong-pha-dinh-lich-su-100251225144607728.htm