今週最初の取引日（1月5日）も金属が市場を牽引し、COMEX銅価格は史上最高値を更新した。さらに、原油価格も長期にわたる低迷の後、回復の兆しを見せた。取引終了時点で、MXV指数は2.7%近く上昇し、2,457ポイントと3年ぶりの高値をつけた。
MXVインデックス。
銅価格が過去最高値を記録した。
今週最初の取引セッションでは、金属市場で広範囲にわたる買いが見られ、対象となる10品目すべてがプラス圏で取引を終えた。特に、COMEX銅価格は1トン当たり13,173ドルの過去最高値を記録し、約5%上昇した。これは、供給リスクと現物商品の米国へのシフトに対する市場の反応によるものだ。
金属価格表
ベトナム商品取引所（MXV）によると、この上昇傾向は、キャップストーン・カッパー社のマントベルデ鉱山が1月2日からストライキに見舞われたことを受け、チリでの生産混乱への懸念が背景にあるという。同社は、生産能力が通常の約30％にとどまる可能性があると述べている。
下流市場では、ワシントンが今年、精製銅の輸入に関税を課す可能性があるとの懸念から、米国で在庫が増加した。1月5日時点で、COMEX取引所の銅在庫は45万6000トンを超え、過去最高を記録し、LME（14万2000トン）とSHFE（11万1700トン）の在庫を大きく上回った。米国の在庫増加は、供給過剰ではなく供給の変化を反映している。COMEX倉庫システムへの銅の集中は、他の地域での供給不足のリスクを高め、ひいては世界的な価格を支えることになる。
長期的には、需給バランスはさらに逼迫すると予測されている。国際銅研究グループ（ICSG）は、世界の精製銅市場は2025年の17万8000トンの供給過剰から、2026年には約15万トンの供給不足へと転じると予測している。
エネルギー転換によって需要は引き続き支えられているものの、国際エネルギー機関（IEA）によると、電気自動車1台あたり平均53.2kgの銅を消費しており、内燃機関を使用する車両の22.3kgを大幅に上回っている。風力発電および太陽光発電プロジェクトでは、発電容量1MWあたり2,800～8,000kgの銅が必要となるのに対し、従来の発電所では最大で約1,500kg/MWとなっている。
中国経済の回復の兆しも、需要見通しの改善に貢献した。中国国家統計局（NBS）のデータによると、12月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は50.1ポイントに達し、8カ月ぶりに50を上回った。
BMIリサーチ社は、2026年にはグリーンエネルギー分野からの需要が中国の不動産市場の低迷をほぼ相殺し、供給途絶に敏感な市場環境下でも銅価格を支え続けるだろうと予測している。
原油価格は長期にわたる低迷の後、回復した。
MXVによると、昨日はエネルギーセクターで買い圧力が支配的で、5つの商品のうち4つで価格が上昇した。原油価格は市場の大きな注目を集め、長期間の低迷の後、急騰した。具体的には、 世界の原油価格は昨日1.7%以上上昇し、WTIは1バレルあたり58.3ドル、ブレントは1バレルあたり61.8ドルに達した。
エネルギー料金表。
昨日の原油価格の急騰は、石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国（OPEC+）による戦略的決定、ベネズエラにおける地政学的リスクの高まり、そして現物市場からの好材料という3つの要因が複合的に作用し、価格動向を支えた。
農産物価格表。
工業用原材料価格表
したがって、1月4日のOPECプラス会合は、2026年第1四半期における増産を一時的に停止するという方針を維持することを決定したことで、重要な基盤を築いた。2025年には原油価格が2020年以来最大の下げ幅を記録すると予想される中、この動きは市場によって価格安定を優先するシグナルとして解釈された。
同時に、現物市場からもより明確な好材料が見受けられる。Vortexaによると、1月2日までの週の海上油田在庫は3.4%減少し、在庫圧力の緩和を示している。また、Kplerのデータによると、中国からの需要は引き続き重要な役割を果たしており、12月の原油輸入量は前月比10%増加し、過去最高の1日当たり1220万バレルに達した。これは、中国が積極的に在庫を補充していることを示している。
さらに、米ドル安に加え、世界的な株式市場の上昇と地政学的緊張の高まりが、原油市場への資金流入を促している。構造的な供給過剰状況はまだ解消されていないものの、これらの要因の相乗効果は1月5日の価格急騰に十分なものであり、今後も価格を支える主要因となることが予想される。
出典：https://congthuong.vn/gia-dong-thiet-lap-muc-ky-luc-moi-437838.html
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