マサングループ（証券コードMSN）は、WinCommerceとマサン・コンシューマー・ホールディングスを統合した消費者向け小売プラットフォームであるThe CrownX（TCX）の2021年最終資金調達ラウンドを完了しました。今回の資金調達ラウンドでは、TPG、アブダビ国立投資基金（ADIA）、シータウン・ホールディングスを含む投資家グループがThe CrownXに3億5,000万米ドルを投資しました。
ADIA は世界中で約 6,490 億ドルのポートフォリオを管理しています。
SKグループは2021年4月、VinCommerce株の16.26%を総額4億1,000万米ドルで取得しました。2021年6月には、アリババとベアリング・プライベート・エクイティ・アジアの投資家グループが、ザ・クラウンXの新規発行株の5.5%を4億ドルで取得しました。今年6月末までに、マサンとザ・クラウンXは、少数株主からTCX株を取得するために約4億ドルを費やしました。11月には、SKグループは引き続きマサンに3億4,000万米ドルを投資し、ザ・クラウンX株の4.9%を保有しました。このように、パンデミックの影響で経済が大きな変動を経験した時期にもかかわらず、2021年には総額15億ドルがザ・クラウンXに注ぎ込まれました。
「巨人」からの信頼
注目すべきは、The CrownXの最新の資金調達ラウンドが、新たな戦略的投資家を引き付けただけでなく、既存株主にも付加価値をもたらしたことです。TPG、ADIA、SeaTownが1株あたり105米ドル（240万ベトナムドン相当）でThe CrownXに投資することに合意したことで、同社の現在の評価額は82億米ドルに達し、アリババ、ベアリングス、SKの投資家グループが投資した時点と比較して12%増加しました。
Masan は、Reddi の通信プラットフォームをベースにしたコンシューマー - テクノロジー エコシステムを開発する予定です。
今回の資金調達ラウンドにおいて、The CrownXはSeaTown HoldingsとADIAを含む新たな投資家を迎え入れました。SeaTownはTemasek Holdingsの直系です。TemasekはGICと並んでシンガポール政府の二大投資ファンドの一つであり、現在アジア地域を中心に約4,000億米ドルの投資ポートフォリオを運用しています。投資判断においては安全性を最優先とする慎重な姿勢から、TemasekはThe CrownXの将来性、特に国際証券取引所へのIPOの可能性に強い自信を持っていることがわかります。
2021年の資金調達ラウンドを完了したMasanのCEO、ダニー・レー氏は、グループは2023年から2024年にかけてThe CrownXを国際証券取引所にIPOすることを目指していると述べた。ファンドは投資サイクルごとに、投資額が少なくとも2～3倍に増加すると期待することが多い。そのため、Temasekのような「シャーク」は、The CrownXの評価額がIPO後2～3年で200億ドルに達すると確信している可能性が高い。
一方、ベトナムのM&A市場ではADIAはまだ比較的新しい企業です。CrownXは、この中東の投資ファンドの目に留まった最初のベトナム企業です。ADIAは現在、約6,490億米ドルの投資ポートフォリオを運用しており、これは中東の政府系ファンドの中で2番目に大きい規模です。
中東の政府系ファンドは、長年にわたる急速な成長により、国際金融システムにおいてますます重要な役割を担うようになっています。中東諸国は、これらの投資ファンドを世界の資産への投資に活用することで収入源を多様化し、石油への依存度を低減しています。
一方、TPGは10年以上にわたりマサンと歩みを共にしてきた「知人」です。2009年、TPGはベトナムの新興消費財グループであるマサンがホーチミン証券取引所（HoSE）への上場準備を進めていた際に投資を行いました。当時のマサンの時価総額は9億ドルでした。現在、マサングループの価値は80億ドルを超え、成長を続けています。また、韓国の巨大企業SKも、マサンとその子会社に何度も投資を行ってきました。
したがって、特にクラウンXの評価額が今後2～3年以内にIPOの節目を迎えるまでに上昇する可能性があるという状況において、最近の3億5000万ドルの資本増強はADIAとテマセクの最初の「アプローチ」に過ぎなかったことを示す根拠は明らかである。
作品は徐々に完成する
大手企業による支援を受け、Masanは資金面だけでなく、戦略的パートナーの経験も活用しています。これが、MasanがThe CrownXのデジタル変革を加速させ、オフラインからオンラインまで、小売・消費者・テクノロジーを統合したプラットフォームへと進化するための基盤となっています。
The CrownX以前には、TPGとADIAは、人口10億人の南アジアの国インド最大の小売チェーンであるReliance Retailが所有するインド最大の通信事業者Jio Platformsに、それぞれ6億ドルと7億5000万ドルを投資していた。
興味深いことに、The CrownXのストーリーはReliance RetailとJio Platformsのストーリーと多くの類似点があります。TPGとADIAは、消費者向け、テクノロジー、通信事業を統合した企業モデルの可能性を見出していたことは明らかです。そしてベトナムにおいて、The CrownXはこの競争の先駆者であり、急速な成長のための多くの要素を融合させ、投資家に画期的な価値をもたらしています。
CrownXには、その目標を達成するための中核となる要素が揃っています。WinCommerceは現在、POS規模においてベトナム最大の生活必需品小売システムです。同時に、Phuc Long、Techcombank、Reddiモバイルネットワークといったプラットフォームは、消費者の日常生活におけるほぼすべての基本的なニーズに対応できます。
CrownXは、WinMart+店舗モデルに統合された多様な商品とサービスを消費者に提供することで、投資コストを最適化し、顧客のアクセス性を向上させる唯一のオフライン・ツー・オフライン統合プラットフォームを保有しています。近い将来、MasanはReddiのロイヤルティ顧客プラットフォームを活用し、現金決済習慣をキャッシュレス化し、「今買って後で支払う」商品を提供するとともに、資産管理・投資ソリューションを提供していくでしょう。
さらに、Masanはフィンテック企業と提携し、デジタルエコシステムの構築に向けたデータリサーチを行うことも可能でしょう。M&AはMasanが開発戦略を実行する上で頻繁に用いる手法です。Masanは、これまで大多数の消費者に適切に提供されていなかったフィンテックソリューションが、今後、ゲームチェンジャーとなると考えています。
出典: ダン・トリ
出典: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Masan-consumer-retail-platform-The-CrownX-begins-new-chapter-by-raising-usd-1-point-5-b-from-investors.html
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