米イラン合意を受けて市場が急騰。
月曜日、米国とイランの間で暫定的な停戦合意が成立したことを受け、世界の市場は2月下旬に勃発した紛争以来、最も好調な取引日の一つを迎えた。原油価格は急落し、株価は急騰。多くの投資家は、今年最大のエネルギーショックが終息に向かっていると考えている。
世界で最も重要なエネルギー輸送路の一つを麻痺させた3か月以上にわたる紛争の後、米国とイランは敵対行為を終結させ、ホルムズ海峡を再開するための枠組み合意に達した。この海峡は、紛争によって混乱する前は、世界の石油と液化天然ガス（LNG）輸送量の約20％を担っていた。ドナルド・トランプ米大統領は、ソーシャルメディアプラットフォーム「Truth Social」で、石油タンカーがホルムズ海峡を再び通過し始めたと発表した。
船舶の航行が再開され、多くの石油タンカーがホルムズ海峡を離れました。これらの船舶は、現在完全に安全で通行可能な南部海峡を通っています。その他の航路も運用されています。
このニュースは直ちに市場の楽観ムードを煽った。ブレント原油価格は約5％下落し、約3カ月ぶりの安値をつけた。
欧州株は史上最高値を更新した。投資家にとって、これは単なる平和の兆し以上の意味を持つ。より重要なのは、数ヶ月にわたる混乱を経て、世界のエネルギー供給が回復する可能性を示唆している点だ。実際、原油価格が急騰し始めた4月の時点で、多くの投資ファンドは、いずれ関係国が外交的解決策を見出さざるを得なくなると予想していた。そして今、彼らは初めて、比較的明確な前進の道筋を見出しているのだ。
コンソルスバンクの市場アナリスト、ヨッヘン・スタンツル氏は、「数週間にわたる交渉を経て、ホルムズ海峡再開に向けた具体的かつ信頼できる計画が初めて策定された。これはインフレを懸念する人々だけでなく、中央銀行が引き続き金融引き締め政策を維持しなければならないことを懸念する人々にとっても朗報だ」と述べた。
しかし、ホルムズ海峡を通る船舶輸送を完全に復旧させ、数百隻の座礁船舶を通常の運航に戻し、海上保険料を安定させ、エネルギー供給網を再構築するには、まだ時間がかかるだろう。多くの大手海運会社は依然として慎重な姿勢を崩しておらず、同海域での運航を本格的に再開することには消極的だ。
米イラン合意を受けて原油価格は急落し、株価は急騰したが、消費者や中央銀行はまだ安堵のため息をつくことはできない。
インフレは依然としてアメリカの家計を苦しめている。
米イラン間の暫定合意は金融市場にほぼ即座に反応を引き起こした。原油価格は下落し、株価は上昇し、長期化するエネルギー危機への懸念は一時的に和らいだ。
しかし、実体経済は金融市場よりもはるかにゆっくりと動く。原油価格は一日で下落するかもしれないが、燃料価格、輸送コスト、食料価格、そして最終的にはインフレが落ち着くまでには数週間、場合によっては数ヶ月かかる。最終的に重要なのは「原油価格が下落するかどうか」ではなく、「原油価格の下落が実際に消費者の懐に影響を与えるまでどれくらいの時間がかかるか」ということなのだ。
燃料価格が1ガロンあたり約4ドルで推移しているミシシッピ州では、多くの住民が生活費の負担がますます大きくなっていると訴えている。
「ガソリン価格は地域によっては1ガロン4ドルを下回っているが、他の地域では依然として4ドルだ。ディーゼル燃料はとにかく高すぎる」と、アメリカの消費者デビッド・ジョンソン氏は語った。
燃料価格の高騰は、旅行費用に影響を与えるだけでなく、経済における他の多くの生活必需品にも波及効果をもたらす。
アメリカの消費者、デビッド・ジョンソン氏は、「ディーゼル価格の高騰は、食料品価格の上昇の一因だと思う。輸送コストの上昇は最終的に消費者に転嫁される」と述べた。
経済学者がエネルギー価格の波及効果と呼ぶのはまさにこのことです。燃料価格が上昇すると、輸送、物流、流通コストが軒並み上昇します。農産物や食料品から衣料品や消費財に至るまで、ほぼすべての品目が影響を受けます。多くのアメリカの家庭にとって、この圧力は日常生活の中で実感できるものとなっています。
アメリカ人消費者のマット・ゴア氏はこう語った。「結婚したばかりの頃は、妻と二人でスーパーに行って、200ドルくらいで買い物カートいっぱいに買い物ができた。今は200ドルではカートの半分も買えない。お金の管理は昔よりずっと難しくなった。」
「スーパーマーケットに行くと、それを最も強く感じます。先日、オレンジジュースを6.99ドルで買ったのですが、わずか2週間後に再び行ったら、7.99ドルに値上がりしていました。スーパーの従業員から聞くところによると、物価は上がり続けているのに、賃金は上がらないそうです」と、マイアミ在住のマックス・ロドリゲスさんは語った。
燃料価格の高騰は、旅行費用に影響を与えるだけでなく、経済における他の多くの生活必需品にも波及効果をもたらす。
ガソリンスタンドからスーパーマーケットまで、アメリカの消費者の動向は、現代経済におけるおなじみの現実を浮き彫りにしている。原油価格は、新たな市場期待が生まれると、しばしば変化を示す最初の指標の一つとなる。しかし、そうした変化が商品価格や生活費に真に反映されるまでには、数ヶ月かかることが多い。だからこそ、インフレとの闘いは、一度の休戦で終わるどころか、まだまだ終わっていないのだ。
インフレ懸念が依然として残る中、連邦準備制度理事会（FRB）は今週、新議長ケビン・ウォーシュ氏の就任後初の政策会合を開催する。現在、ほとんどの専門家や市場関係者はFRBが金利を3.5％～3.75％の範囲で据え置くと予想しているが、注目されているのは金利決定そのものではなく、それに付随するメッセージである。
米国のインフレ率が3年ぶりの高水準となる4.2％に上昇し、エネルギー価格も依然として最近の地政学的変動の影響を受けている中、投資家はFRBが引き続き慎重な姿勢を維持するのか、それとも近い将来、よりタカ派的な金融政策に転じる可能性に備え始めるのか、その兆候を待っている。
中央銀行はインフレリスクを防止する。
米国だけでなく、世界中の多くの中央銀行が困難なジレンマに直面している。リスクを未然に防ぐために早期に行動すべきか、それとも様子を見るべきか。
欧州では、欧州中央銀行（ECB）が6月初旬、今年のインフレ予測を3％に修正した後、金利を引き上げた。ECBは、中東紛争が様々なシナリオにおいてさらなる物価上昇圧力となることを理由に挙げている。
韓国では、韓国銀行（BOK）が政策金利を2.5％に据え置いたものの、為替レートの上昇とインフレリスクを背景に、より慎重な姿勢を示した。
フィリピンでは、5月のインフレ率はやや鈍化したものの、6.8％という水準は3ヶ月連続で中央銀行の目標を上回ったため、中央銀行はインフレ率を目標範囲に戻すために必要な措置を講じると表明した。
スリランカでは、商業的に生産される原油はほとんどなく、国内需要を満たすためにほぼ完全に輸入石油に依存している。この依存度の高さから、スリランカは紛争による世界的な燃料価格の高騰に対して特に脆弱な立場にある。そのため、スリランカ中央銀行の対応は予想以上に積極的なものとなった。
5月下旬、スリランカ中央銀行は思い切った措置として、3年ぶりの大幅な利上げとなる100ベーシスポイントの利上げを実施した。この動きは多くの投資家を驚かせた。ロイターが調査した専門家のほとんどは、利上げ幅は25ベーシスポイント程度にとどまると予想していた。しかし、スリランカの通貨であるルピーは3月初旬から価値が9％近く下落しており、インフレ圧力と信用需要は高まり続けている。
スリランカ中央銀行のナンダラル・ウィーラシンゲ総裁は、「この政策措置は、今後数年間の経済の安定維持に役立つだろう。これは、スリランカが過去数年間かけて築き上げてきた安定を守り続けるための重要な手段である」と述べた。
中央銀行にとって最大の脅威は、必ずしも現在のインフレ率ではなく、将来のインフレに対する期待である。人々や企業が物価上昇が続くと予想し始めると、支出や借入を加速させたり、賃上げを要求したりする傾向があり、インフレの抑制をさらに困難にする悪循環を生み出す。そのため、多くの政策立案者は、たとえ短期的には経済成長を鈍化させる可能性があっても、早期に行動を起こすことを選択するのだ。
スリランカ中央銀行のナンダラル・ウィーラシンゲ総裁は、「今回の決定の目的は、過剰な需要を抑制し、経済の過熱を防ぎ、成長とインフレのバランスを取ることです。これが、私たちが金利を用いる理由です」と述べた。
経済学者によると、スリランカの今回の決定は、多くの新興国経済において深刻化している現実、すなわち外部ショックに対する耐性の限界を反映している。エネルギー価格の上昇、国内通貨の下落、資本フローの変動性の増大に伴い、中央銀行は先進国よりも迅速な対応を迫られることが多い。
アドボカタ研究所のムルタザ・ジャファージー所長は、「これは現在の状況において正しい判断だ。市場はこれほどの大幅な利上げを予想していなかったが、急速な信用拡大と為替市場の変動により、中央銀行は需要抑制のために行動せざるを得なかった」とコメントした。
スリランカにとって懸念されるのは燃料価格だけではない。同国は貿易、観光、海外送金、そして中東を経由する海上輸送ルートに大きく依存している。つまり、中東地域の情勢変動はすぐに国内経済に波及するということだ。
したがって、インフレ対策は物価が実際に急騰するずっと前から始まることが多い。地政学的に不安定な現代において、多くの中央銀行は早期に行動を起こし、将来のより大きなショックを回避するために、現在の成長をある程度犠牲にすることを選択している。
出典：https://vtv.vn/lam-phat-phu-bong-kinh-te-toan-cau-100260617102743728.htm
