信用供与の蛇口を開き、成長を促進します。

Việt Nam•27/02/2025

信用成長目標は16％で、政府と国会が承認した2025年のGDP成長率8％超の目標を積極的に支援するために、2.5兆ドン以上が経済に注入されると予測されています。

近年、銀行は企業がより容易に資金調達できるよう、様々なソリューションを導入しています。（写真：ハイズオン省の繊維会社の従業員 - 撮影：グエン・カーン）

しかし、ベトナム国家銀行（SBV）のダオ・ミン・トゥ副総裁は、SBVが業務の方向性を決定したと断言した。金融政策最終的な目標はサポートを提供することです。経済成長。融資が積極的かつ的を絞ったものとなり、銀行の安全性と健全性を確保しながら資本が効果的に活用されれば、クレジットさらに増加する可能性もあります。しかし、経済成長を促進するために資本を効果的に活用するにはどうすればよいでしょうか？

企業は依然として資金に「飢えている」。

ホーチミン市ビジネス協会のグエン・フオック・フン副会長は、トイチェー紙に対し、近年、政府は企業を資本面で支援し、最良の資金調達源にアクセスできるよう支援する多くの前向きな政策を発表していると語った。

特に、通達06号で規定されている債務分類を維持する債務再編政策は、企業の債務負担を軽減し、キャッシュフローを補填し、復興・発展プロセスに大きく貢献しました。しかしながら、ホーチミン市の企業協会が最近実施した調査によると、企業は依然として多くの困難に直面していることが示されています。

フン氏によれば、最大75％の企業が在庫を完全に処分できず、67％の企業が回収困難な未払い債務を抱え、21％の企業が人員削減の計画を余儀なくされ、最大50％の企業が信用支援や金利引き下げを要請している。

一方、協会によれば債券市場ベトナム（VBMA）では、2024年末に満期を迎える社債の額は約80兆ドン、2025年満期の社債債務額は180兆ドンと推定されています。通達06号は2024年末まで有効であるため、企業はキャッシュフローの急激な減少に見舞われるため、プレッシャーが生じています。

企業が直面する困難と輸出市場の不安定さを踏まえ、フン氏はベトナム国家銀行が商業銀行に対し、純金利マージン（NIM）を平均3%に固定することで、社会との負担分担を義務付けるべきだと提案した。これにより、銀行の利益確保、企業の適切な借入金利の確保、そして経済の様々なセクター間で健全かつ公正な競争環境の創出が実現するだろう。

「信用機関は融資手続きの簡素化や市場環境の安定化など、企業の資金調達のアクセスを強化することを推奨する。」貸出金利フン氏は「安定した生産量と実行可能な事業計画を持つ企業には、キャッシュフローに基づく融資も提供する」と語った。

NetZero Palletプロジェクトの共同創設者であるDuong Tiet Anh氏によると、グリーンスタートアップは生産、R&D（研究開発）、市場拡大のための資金を必要としているにもかかわらず、担保の不足と不安定なキャッシュフローのために資金調達が困難であるという。

「銀行は担保を求めることが多く、スタートアップ企業が資金を借り入れるのは非常に困難だ。しかし、市場の需要は高く、輸出の機会も大きく、グリーンスタートアッププロジェクトの急速な発展には多額の資金が必要だ」とティエット・アン氏は述べた。

しかし、資本は適切な対象に注入される必要がある。

ナム・タイ・ソン輸出入株式会社の取締役会長、トラン・ヴィエット・アン氏は、企業が生産、事業、輸出入のニーズを満たすためには信用が不可欠であると考えています。したがって、資本支出は、テクノロジー、輸出入、物流、小売、環境といったターゲット分野に向けられるべきです。

同時に、企業が銀行からの融資をより容易に利用できるよう、透明で有利なメカニズムを構築し、透明性の高い管理ツールを活用する必要がある。「目標は、基準を満たす企業を支援し、資金の流れを迅速化し、交渉や『物乞い』を避けることです。交渉や物乞いは時間の浪費となり、市場への資金の流れを阻害します」と、ベト・アン氏は述べた。

さらに、ヴィエット・アン氏は、ベトナムの炭素排出量削減への取り組みの文脈において、この分野の企業が技術を開発し、変革し、排出削減基準を満たすことを奨励するために、グリーンクレジットのインセンティブが必要であるとも提案した。

協会事務局長グエン・クオック・フン氏によるとベトナムの銀行が成長を達成するには、投資を行い、インフレを抑制する必要があります。そして、持続可能な経済成長のためには、資金が適切な場所に流れ、適切な目的で使用されることが不可欠です。

したがって、資本は公共投資事業、生産・事業向け融資、輸出などに流入する必要があります。これらは国民の雇用と所得を創出し、活発な生産、事業、貿易を刺激し、経済成長の主な貢献者となる分野です。

主要な公共投資プロジェクトを効果的に実施することで、セメントや鉄鋼といった産業の発展が促進されるだろう。しかし、公共投資プロジェクトに必要な資本は莫大であり、予算資金はシードキャピタルに加え、外国からの借入金やその他の資金源からの資金調達が必要となるだろう。フン氏は「債券の発行、銀行からの借り入れなど、われわれは関与している」と語った。

しかし、洪氏によると、資本投資はどこに向けられても効果を上げなければならないものの、不動産に対する銀行融資は厳格に管理する必要がある。完成後に放置される高級不動産プロジェクトに銀行融資が集中すべきではない。これは社会資源の大きな浪費である。