特筆すべきは、MXVにおける資金の流れが農産物へと明らかにシフトし、取引額が前日比で22%以上増加したことである。中でも小麦は最も活発に取引された商品の1つとなり、世界的な供給リスクに対する投資家の懸念の高まりを反映している。
供給リスクを背景に、小麦価格が急騰した。
ベトナム商品取引所（MXV）によると、前回の取引セッションでも農産物への投資が引き続き中心となり、取引額は22％以上増加した。小麦だけで市場全体の取引額の約14％を占めた。
昨日の取引終了時点で、シカゴ商品取引所（CBOT）の7月限小麦先物価格は3％近く上昇し、1トン当たり225.1ドルとなった。同様に、カンザス州産7月限小麦先物価格も1トン当たり239.8ドルに上昇した。
MXVによると、黒海地域における地政学的緊張の高まりと、米国における悪天候への懸念が、世界的な小麦価格上昇の主な要因となっている。
市場の注目は現在、黒海地域における最も重要な穀物輸出拠点の一つであるロシアの港湾都市ノヴォロシースクに集まっている。同地域における軍事展開は、世界最大の小麦供給国からの小麦貿易の流れが途絶えるリスクに対する懸念を著しく高め、地政学的リスクプレミアムを押し上げている。
一方、米国では、収穫が始まろうとしている時期に、軟質赤冬小麦（SRW）の栽培地域で大雨が降る可能性があると天気予報が出ている。長期間にわたる高湿度は収穫作業の妨げになるだけでなく、小麦の品質低下を招き、将来の供給に悪影響を与える恐れがある。
MXVのトレーダー数名によると、数週間にわたり黒海地域と北米地域からの豊富な供給見通しに市場が注目してきた後、天候や輸出活動に関する新たな情報を受けて、トレーダーたちは短期的な供給リスクを再評価し始めている。これが、売り持ちポジションを解消するための買い戻しや、小麦市場への資金流入につながっている。
供給見通しへの懸念から、投資ファンドによるテクニカルな買いとショートカバーの動きが急速に広がった。テクニカル面では、小麦価格は長期にわたる下落の後、明確な回復の兆しを見せている。
市場の上昇基調は、米国農務省（USDA）が6月に発表した世界農業需給報告書（WASDE）によってもさらに後押しされた。同報告書は米国の小麦収穫量予測をさらに下方修正し、シーズン末の在庫予測を約2025万トンに引き下げたことで、今作期の供給逼迫への期待を強めた。
さらに、国際市場における現物商品の需要は依然として堅調である。最近、韓国は欧州連合または黒海地域産の飼料用小麦6万トンを、C&F（運賃・保険料込み）条件で1トン当たり278米ドル以下の価格で購入した。主要輸入国によるこうした積極的な購入は、食料安全保障確保の必要性が世界の小麦価格を力強く支え続けていることを示している。
国内市場では、北部地域の小麦価格はカイラン港とハイフォン港への出荷価格で1kgあたり約7,000ベトナムドンで安定している。南部地域では、6月と7月の出荷分で1kgあたり7,000～7,320ベトナムドンの間で価格が変動している。
銀価格は、長期的な需要見通しのおかげで上昇を続けている。
金属市場では、地政学的な動向や金融政策における新たな展開が投資家心理を支え続けたため、昨日の取引セッションでも銀価格は上昇基調を維持した。
取引終了時点で、7月渡しの銀価格は1％以上上昇し、1オンスあたり70.77ドルとなった。
MXVによると、銀は高い価格変動性と長期的な成長見通しの良さから、国内投資家から引き続き大きな注目を集めている商品の一つである。6月初旬の急激な調整の後、多くの不利な要因が価格に部分的に反映されたため、資金は銀市場に再び流入しつつある。
MXVによると、約4ヶ月に及ぶ紛争を経て正式に締結された和平合意により、ホルムズ海峡の航行が正常化し、原油価格はここ数セッションで急落した。この動きは、世界的なインフレ圧力の緩和と、多くの経済におけるエネルギーコスト負担の軽減に貢献している。
さらに、市場の予想通り、米連邦準備制度理事会（FRB）は直近の会合で政策金利を据え置いた。エネルギー価格の下落とインフレ見通しの緩和により、FRBが近い将来再び利上げを行う可能性は大幅に低下した。
その結果、米国債利回りや米ドルからの圧力はいくらか緩和され、銀などの貴金属資産にとってより好ましい環境が生まれた。
アジア商品取引株式会社SPS（MXVビジネス会員番号081）のCEOであるグエン・ダイ・ハオ氏によると、FRBは最近の会合で金利を据え置いたものの、インフレが予想通りに抑制されない場合はさらなる利上げの可能性を残しており、依然として慎重な姿勢を維持しているという。
「これは、銀価格が相反する要因の影響を受け続けていることを意味します。長期にわたるインフレと経済成長の見通しの鈍化は、貴金属への安全資産としての需要を支える可能性がありますが、高金利と米国債利回りからの圧力は、銀価格の上昇を抑制する要因となっています」とハオ氏は述べた。
しかし、ハオ氏によれば、技術的な観点から見ると、銀価格は徐々に蓄積ゾーンを形成しつつあり、売り圧力はもはやそれほど強くなく、FRBからのタカ派的なメッセージのほとんどがすでに価格に反映されているとのことです。重要なサポートゾーンである1オンスあたり65～70ドルが維持されれば、銀価格は今後82～85ドルの水準まで上昇し、中長期的に上昇余地を広げる可能性があるとしています。
金融要因に加え、現物需要の長期的な見通しも銀市場を支え続けている。世界金協議会（WGC）が5月14日に発表した最新の調査によると、調査対象となった中央銀行の45%が今後12ヶ月以内に金準備の積み増しを継続すると予想しており、これは前年の43%を上回る数字だ。中央銀行による貴金属の蓄積傾向は、銀を含む貴金属全般にとってプラスの支援要因とみなされている。
産業需要に関して、シルバー・インスティテュートとオックスフォード・エコノミクスは、戦略的技術分野における銀の需要が今後も力強く伸び続けると予測している。現在、世界の産業用銀需要全体の約29%を太陽エネルギー分野が占めており、これは2014年の11%から大幅に増加している。欧州連合が2030年までに太陽光発電容量を700GWに拡大するという目標を掲げていることから、今後長年にわたり、この資源に対する安定的かつ持続的な需要が創出されると見込まれている。
さらに、自動車産業における銀の需要は、2031年まで年平均約3.4%の複合成長率で増加すると予測されている。特に、電気自動車は2027年から内燃機関車を上回り、自動車産業における銀需要の最大の供給源となり、2031年までに業界全体の需要の約59%を占めると予想されている。
国内市場における今朝の銀の提示価格は、1キログラムあたり6990万～7200万ベトナムドン（買値－売値）で、前日と比べて1キログラムあたり約130万～160万ベトナムドン下落した。
出典: https://nhandan.vn/mxv-index-phuc-hoi-dong-tien-tim-den-lua-mi-va-bac-post969859.html
