投資家はビットコインに飽きてきているのか？

ビットコインは今年初めから60％以上上昇しているが、その価格が2桁変動することは稀であり、多くの投資家が暗号通貨に対する「関心」を失っている。

2021年夏、 世界最大の仮想通貨が31,500ドルまで下落した際、ダン・コア氏（ホーチミン市）は「試しに」と2,000万ドン以上を投資しました。1週間後、ビットコインは13%近く上昇し、コア氏はそれを売却して200万ドン以上の利益を得ました。これが、この新しい資産クラスへの関心を掻き立てました。彼は取引テクニックの習得に時間を割き、RSI（買われすぎや売られすぎの兆候を検知）、SMA（価格トレンドの判断）、ボリンジャーバンド（市場のボラティリティを測定）などの指標を徹底的に研究することを決意しました。

2021年7月末までに、ビットコインは3万ドルを下回りました。この時、コア氏はより積極的なアプローチと1億ドンを超える資金で市場に再参入しました。当時、ビットコインは1日で10%以上変動することがありました。すべての取引が成功したわけではありませんでしたが、それでも彼は1日で数千万ドンの利益を上げた取引を数多く経験しました。

「私はそれを『一夜にして金持ちになる』段階と呼び、ビットコインの高いボラティリティに魅了された」とコア氏は振り返る。

この若い投資家は、2021年9月初旬にアパートを購入した際に、負債を抑えるために保有していた仮想通貨をすべて引き出した。仮想通貨の「冬の時代」の間ずっと市場から遠ざかっていたコア氏は、2023年に再び市場に戻ってきたが、ビットコインの以前の「魅力」（つまり、高いボラティリティ）がなくなったため、徐々に意欲を失っていったという。

彼はこの通貨が「成熟」したと認識していた。上昇傾向にあるにもかかわらず、「一夜にして金持ちになる」などほとんど聞いたことがない。今年初めからビットコインが60%以上上昇した「波」が続いたにもかかわらず、コア氏や彼の知り合いの投資家たちは興奮していなかった。

彼らは他の仮想通貨への投資にも資金を投入しています。特にコア氏は、年初から主にコスモスとオプティミズムを取引してきました。コア氏は最近、オプティミズムを例に挙げ、3月2日の夜に4,000万ドンを投資し、翌朝価格が1ユニットあたり4.3ドル近くまで上昇した際に急いで売却したことで、一夜にして400万～500万ドン以上の利益を得たと述べています。さらに、イーサリアム（ETH）向けの同様のETFの承認を期待し、コア氏は世界第2位の仮想通貨であるイーサリアムを長期保有するために、自己資本の約30%を投資しています。

ダン・コア氏だけでなく、多くの投資家がビットコインから他の資産クラスへの資金シフトを進めています。FxEmpireデータプラットフォームによる2月の最後の10取引日間のデリバティブ市場における資金フローの分析によると、世界最大の暗号通貨からアルトコインへの資金流出が見られ、その顕著な例としてイーサリアムが挙げられます。

「投資家はビットコイン市場から撤退し、利益をイーサリアムに再投資している」とプラットフォームは指摘した。

市場分析会社Glassnodeが最近発表したレポートでは、様々な流動性データ、キャッシュフロー、指標を分析し、最近の上昇トレンドによって資本フローがアルトコインへとシフトしていることが示唆されています。同社のアルトコイン指標は、主に時価総額の高い資産に焦点を当て、以前よりも良好で持続可能な成長を示しています。

ビットコインは、その高いボラティリティと頻繁な変動で知られています。長年にわたり、投資家はこれを欠点ではなく、大きな利益を即座に生み出す可能性を秘めた特徴と捉えてきました。しかし、 Business Insiderによると、最近、暗号通貨のボラティリティは、従来の「退屈な」資産にかなり近づいているとのことです。

市場分析プラットフォームDataTrek Researchのデータによると、ビットコインの長期的なボラティリティは、S&P 500指数の3倍以上に達した時期がありました。S&P 500指数は通常、1日あたり約1%の変動幅で推移します。2022年9月以降、ビットコインのボラティリティは平均を下回っています。最近のスポットETFの立ち上げも、価格の大幅な上昇にはつながっていません。

下のチャートは、2015年から現在までのビットコインの100日間のリターンの変動標準偏差を示しています。変動標準偏差は、市場価格が平均に対してどの程度ばらついているかを示しています。標準偏差が高いほど、ビットコイン価格の変動性が高いことを示し、標準偏差が低いほど、ビットコイン価格の変動性が高いことを示します。

ビットコインは2022年末以降、平均よりも狭い範囲で変動している。出典： DataTrek Research

注目すべきは、ビットコインは歴史的に見て、ボラティリティが平均を上回る時期にピークと底を打ってきたということです。例えば、2017年12月から2019年3月にかけて、ビットコインは史上最高値の19,000ドルに達した後、8,000ドルまで急落しました。過去数年間の他のいくつかの出来事でも、同様のパターンが見られました。一方、株式はボラティリティが平均を上回る時期に底値を付けますが、ボラティリティが低い時期には新たな高値を更新する傾向があります。

DataTrek Researchのデータによると、ビットコインは過去18ヶ月間、通常よりも安定しているものの、依然として米国大手株の2倍以上のボラティリティを保っている。「機関投資家の関心の高まりが、ビットコインの日々の価格変動を低下させている可能性がある。端的に言えば、この暗号通貨はついに成熟期に入ったのかもしれない」とDataTrek Researchチームは述べている。

ビットコインの安定性は、最近の記録破りの69,200ドルという上昇トレンドからも明らかです。2月初旬から価格は急騰していますが、日々の価格変動は1,000ドルから2,000ドル程度にとどまっています。多くのセッションでは、価格チャートはほぼ横ばいで推移しており、1日の最高値と最安値の差はわずか数百ドルです。

市場が最も変動したのは3月5日の夜から6日早朝にかけてで、ビットコイン価格はわずか数時間で14%以上下落しました。暗号通貨を議論するソーシャルメディアのフォーラムでは、多くの投資家がビットコインの上昇は緩やかなのに下落は急激すぎると不満を述べています。

一方、2021年末の上昇トレンドでは、ビットコインは2021年10月から11月にかけて、1日平均3,000ドルから4,000ドルの間で変動しました。一部のセッションでは、1日の最高値と最低値の差が6,000ドル近くに達したこともありました。ビットコインは68,800ドル近くでピークに達した後、すぐに下落しましたが、下落率は5.5%にとどまりました。

ブリストル大学（英国）の上級講師であるホー・クオック・トゥアン氏は、過去2週間のビットコインのボラティリティの高さから、多くの人がこの暗号通貨が急騰していると考えていると述べています。しかし、トゥアン氏によると、ビットコインは実際にははるかに安定しているとのことです。

「投資家が金持ちになり、グレイスケールのようなビットコインファンドが立ち上げられた3000ドルから以前のように6万ドルまで価格が上昇することを期待するのはますます難しくなってきている」とトゥアン氏は語った。

一方、ビットコインの新たな特性は、安定性を重視する投資家からの資金を引き付けます。その結果、ビットコインのボラティリティはさらに低下し、価格変動は連続的に発生します。

「遅かれ早かれ、ホットマネーは他のチャネルに移行するだろうが、そのチャネルが何になるかは誰にも分からない」とこの専門家は述べた。

リトル・グ

ソースリンク: https://vnexpress.net/nha-dau-tu-chan-bitcoin-4718839.html