ケビン・ウォーシュ氏。（写真：ストレーツ・タイムズ／VNA）
5月17日付のニューヨーク・ポスト紙によると、ベン・バーナンキ前連邦準備制度理事会議長は、2008年から2009年の金融危機において、前例のない措置でアメリカの銀行システムを崩壊から救った「奇跡」を起こした人物としてかつて称賛された。そして今、ケビン・ウォーシュが、全く異なるものの、同様に危険な状況下で連邦準備制度理事会議長に就任する。
金融危機の間、バーナンキはティム・ガイトナーなどの人物とともに、金利をほぼ0％まで引き下げ、銀行システムに巨額の流動性を注入し、「量的緩和」政策を実施した。これは、米国が1930年代のような大恐慌に再び陥るのを防ぐために、紙幣を増刷する政策だった。
これらの政策は今日に至るまで議論の的となっている。自由市場環境下では破綻していたであろう銀行をFRBが救済したと主張する人も多い。一方、リーマン・ブラザーズの破綻を許したことが最大の過ちだったと主張する人もいる。さらに、多くの批判者は、過剰な紙幣増刷が後のインフレの種を蒔き、金融資産バブルを生み出したと指摘している。
しかし、当時のバーナンキには非常に明確な使命があった。それは、アメリカ経済を再び大恐慌から救うために、あらゆる手段を尽くすことだった。
ケビン・ウォーシュ氏は、これまでとは全く異なる状況下で連邦準備制度理事会（FRB）議長としての任期を開始した。バーナンキ議長の下でFRBは何年も紙幣を増刷し続けていたが、ウォーシュ氏は現在、ドナルド・トランプ大統領が要求している短期金利の引き下げについてさえ、合意が得られていない状況だ。
さらに事態を複雑にしているのは、最近FRB議長を辞任し、トランプ大統領と度々対立してきたジェローム・パウエル氏が、FRB理事会に留まり、金利に関する議決権を持っているという事実である。
パウエル氏は、連邦準備制度理事会の新本部建設費用に関する上院での証言についての調査が解決するまで、辞任しないと述べた。
この調査はトランプ大統領が主導したもので、以前はケビン・ウォーシュ氏の連邦準備制度理事会議長就任承認手続きを遅らせていた。
ケビン・ウォーシュ氏の今後の最大の焦点は、金利政策にある。ウォーシュ氏はトランプ大統領の意向に沿って金利を引き下げたいと考えている一方で、長年「インフレタカ派」、つまりインフレに対して極めて強硬な姿勢をとる人物として知られている。
2011年に連邦準備制度理事会（FRB）を退任し、学者となったウォーシュ氏は、バーナンキ、ジャネット・イエレン、ジェローム・パウエルの各FRB議長の「金融緩和」政策を頻繁に批判した。
彼は、金融危機後のFRBによる長期にわたる低金利政策が、現在のインフレ圧力の一因となっていると主張した。
ウォーシュ氏は以前から、FRBに対し、より「規律ある」政策を追求し、巨額のバランスシートを縮小するよう促してきた。可能であれば、短期金利を引き下げるとともに、インフレ対策としてFRBが保有する債券の売却を開始したいと考えている。
しかし、現状ではそれは非常に困難だ。米国の消費者物価上昇率は前年比3.8％に達し、2023年5月以来の最高値を記録した。主な原因は中東紛争とエネルギー価格の急騰である。
先週、卸売物価はさらに急上昇した。5月15日までに、先物市場では、連邦準備制度理事会（FRB）が以前の予想通り利下げではなく、年内に利上げを余儀なくされる可能性があるとの見方が強まり始めた。
良い面としては、米国経済は依然として非常に好調である。人工知能（AI）の爆発的な発展は、特にAIインフラ関連の肉体労働産業において、投資と新たな雇用の波を生み出している。
多くの楽観主義者は、中東紛争は永遠に続くものではなく、紛争が終結すればエネルギー価格は再び下落し、インフレ圧力の緩和に役立つと信じている。
しかし、この見通しに懐疑的な見方をする人も多い。中東紛争はすでに3ヶ月目に突入しており、テヘランは核開発計画とホルムズ海峡に関して矛盾したメッセージを発信し続けている。
多くの専門家は、原油価格が1バレル200ドルまで上昇すれば、米国経済は1970年代と同様に、高インフレと低成長が同時に起こる「スタグフレーション」の状態に陥る可能性があると懸念している。
つまり、米連邦準備制度理事会（FRB）総裁のケビン・ウォーシュ氏は現在、FRB史上最も困難な任務の一つを担っていると言えるだろう。
出典：https://vtv.vn/thach-thuc-doi-voi-tan-chu-tich-fed-kevin-warsh-100260518100409366.htm
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