អត្ថបទចុងក្រោយ - ប្រាក់ចំណេញ និងការខាតបង់សម្រាប់វិនិយោគិន

អ្នកស្រី ដួន ភឿងង៉ា (អាយុ ៤៧ ឆ្នាំ រស់នៅស្រុកថាញ់សួន ទីក្រុងហាណូយ ) គឺជាអ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុនយូរអង្វែងម្នាក់ ដែលមិនពេញចិត្តយ៉ាងខ្លាំងដែលក្រុមហ៊ុនដែលអ្នកស្រីជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនបានប្រកាសចេញភាគហ៊ុនបន្ថែមរាប់លានហ៊ុន។ នេះជាក្តីបារម្ភមួយសម្រាប់អ្នកស្រី និងអ្នកវិនិយោគជាច្រើនទៀត ព្រោះវាអាចកាត់បន្ថយទ្រព្យសកម្មរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន។

ក្តីបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះភាគហ៊ុន

លោកស្រី Doan Phuong Nga បានថ្លែងថា ក្រុមហ៊ុនដែលលោកស្រីកាន់កាប់ភាគហ៊ុនមានគម្រោងចេញភាគហ៊ុនបន្ថែមជាច្រើនលានហ៊ុនទៀតនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ ដើម្បីបង់ភាគលាភដល់វិនិយោគិន និងផ្តល់ជូនពួកគេទៅកាន់ទីផ្សារ។ លោកស្រី Nga បានមានប្រសាសន៍ថា “បច្ចុប្បន្ននេះ ខ្ញុំមិនចាំបាច់ទិញភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀតរបស់ក្រុមហ៊ុននេះទេ ព្រោះស្ថានភាពអាជីវកម្មរបស់ខ្លួនមិនមានស្ថេរភាពខ្លាំង។ ការបញ្ចេញភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀតទៅកាន់ទីផ្សារអាចនាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុន មានន័យថាចំនួនភាគទុនិកនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនកើនឡើង ប៉ុន្តែភាគរយនៃភាគហ៊ុនដែលកាន់កាប់ដោយភាគទុនិកដែលមានស្រាប់ថយចុះ”។

ក្តីបារម្ភរបស់លោកស្រី ង៉ា ត្រូវបានចែករំលែកដោយវិនិយោគិនជាច្រើនទៀតទាក់ទងនឹងស្ថានភាពដែលក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីកំពុងប្រកួតប្រជែងដើម្បីចេញភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀតទៅកាន់ទីផ្សារ។

ទោះបីជាក្តីកង្វល់របស់វិនិយោគិនមានភាពត្រឹមត្រូវក៏ដោយ នេះបើយោងតាម អ្នកជំនាញ Dang Van Cuong ប្រធាននាយកដ្ឋានឈ្មួញជើងសារនៅក្រុមហ៊ុន Mirae Asset Vietnam Securities Company (ជាផ្នែកមួយនៃក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុពហុជាតិដែលមានទីស្នាក់ការកណ្តាលនៅទីក្រុងសេអ៊ូល ប្រទេសកូរ៉េខាងត្បូង) នេះក៏អាស្រ័យលើគោលបំណង និងវិធីសាស្រ្តនៃការអនុវត្តការចេញដោយក្រុមហ៊ុនផងដែរ។

ការចេញភាគហ៊ុនបន្ថែមអាចនាំឱ្យមានលទ្ធផលវិជ្ជមាន និងអវិជ្ជមាន អាស្រ័យលើកត្តាផ្សេងៗ។ (រូបភាពឧទាហរណ៍៖ អ៊ីនធឺណិត)

សាស្ត្រាចារ្យរង លោកបណ្ឌិត ង្វៀន ហ៊ូ ហួន ប្រធាននាយកដ្ឋានទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុនៅសាកលវិទ្យាល័យ សេដ្ឋកិច្ច ទីក្រុងហូជីមិញ ជឿជាក់ថាការចេញភាគហ៊ុនមិនតែងតែនាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុន ឬនិយាយម្យ៉ាងទៀត ធ្វើឱ្យវិនិយោគិនខាតបង់នោះទេ។ នេះដោយសារតែប្រសិនបើភាគហ៊ុនត្រូវបានចេញជាប្រាក់រង្វាន់ វាមិនធ្វើឱ្យភាគហ៊ុន ឬសិទ្ធិរបស់វិនិយោគិនចុះខ្សោយនោះទេ។ ស្រដៀងគ្នានេះដែរ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមួយចេញភាគហ៊ុនជាសាធារណៈដល់វិនិយោគិនទាំងអស់ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេទិញភាគហ៊ុនបន្ថែម វាមិនធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនចុះខ្សោយនោះទេ។

ទាក់ទងនឹងជម្រើសនៃការចេញភាគហ៊ុនតាមសមាមាត្រទៅនឹងភាគហ៊ុនរបស់ភាគទុនិក ប្រសិនបើវិនិយោគិនដែលមានស្រាប់សម្រេចចិត្តទិញភាគហ៊ុនបន្ថែម វានឹងកំណត់ការធ្លាក់ចុះភាគហ៊ុន ពីព្រោះជាធម្មតាក្រុមហ៊ុននឹងផ្តល់អាទិភាពដល់សិទ្ធិក្នុងការទិញសម្រាប់ភាគទុនិកដែលមានស្រាប់មុនពេលចេញភាគហ៊ុនដល់សាធារណជន។ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគមិនចង់ទិញភាគហ៊ុនបន្ថែមទេ វានឹងនាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះភាគហ៊ុនកាន់តែច្រើន។

សរុបមក ដើម្បីផ្តល់នូវការវាយតម្លៃទូទៅ អំពីសេណារីយ៉ូដែលអាចកើតឡើងនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនចេញភាគហ៊ុន សាស្ត្រាចារ្យរង លោកបណ្ឌិត ង្វៀន ហ៊ូ ហួន បានមានប្រសាសន៍ថា៖

ទីមួយ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមានដំណើរការល្អ និងប្រើប្រាស់ដើមទុនដែលបានបង្កើនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃប្រាក់ចំណេញ នោះផលចំណេញរបស់ភាគទុនិកក៏នឹងកើនឡើងផងដែរ។

ទីពីរ ចំនួនភាគហ៊ុនដ៏ច្រើនដែលបានចេញនឹងបង្កើនការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុនរបស់ភាគទុនិក ដែលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់សិទ្ធិរបស់ពួកគេក្នុងការទទួលបានប្រាក់ចំណេញ និងសិទ្ធិបោះឆ្នោតរបស់ពួកគេ។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមិនប្រើប្រាស់ដើមទុនរបស់ខ្លួនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពទេ វានឹងកាត់បន្ថយទ្រព្យសកម្មរបស់ភាគទុនិក។

ទីបី ប្រសិនបើចំនួនភាគហ៊ុនដែលចេញលើសពីតម្រូវការ វាអាចនាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃភាគហ៊ុនយ៉ាងងាយស្រួល។ នេះក៏ប៉ះពាល់ដល់ផលប្រយោជន៍របស់វិនិយោគិនផងដែរ។

យោងតាម លោក Dang Van Cuong ប្រធានផ្នែកឈ្មួញជើងសារនៅ Mirae Assett វិនិយោគិនត្រូវសង្កេត និងវាយតម្លៃប្រសិទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់ដើមទុនពីការចេញភាគហ៊ុន។ ការអនុវត្តអាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុននឹងត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួន។

ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមួយប្រើប្រាស់ដើមទុនដែលទើបចេញថ្មីប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ដោយបង្កើតការផ្លាស់ប្តូរវិជ្ជមាននៅក្នុងលទ្ធផលអាជីវកម្មរបស់ខ្លួន នេះគឺជាសញ្ញាវិជ្ជមានមួយដែលជួយឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនកើនឡើងនៅលើទីផ្សារ ដោយនាំមកនូវប្រាក់ចំណេញដល់វិនិយោគិន។

ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើការប្រើប្រាស់ដើមទុនមិនច្បាស់លាស់ ឬគ្មានប្រសិទ្ធភាព វាអាចធ្វើឱ្យអត្រាវាយតម្លៃសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ដែលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានដល់តម្លៃភាគហ៊ុន។

ដូច្នេះ យោងតាមអ្នកជំនាញ វាពិបាកក្នុងការវាយតម្លៃជាក់លាក់ថាតើវិនិយោគិននឹងទទួលបានចំណេញ ឬខាត នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនចេញភាគហ៊ុនបន្ថែម។ នេះអាស្រ័យលើយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគរបស់វិនិយោគិន តម្លៃទិញ និងលក់ បរិមាណប្រតិបត្តិការភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ និងការវិវត្តនៃទីផ្សារ ក្នុងចំណោមកត្តាផ្សេងៗទៀត។

អនុសាសន៍របស់អ្នកជំនាញ

ដោយវាយតម្លៃស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នទាក់ទងនឹងនិន្នាការនៃការចេញភាគហ៊ុនមួយចំនួនធំទៅកាន់ទីផ្សារដោយអាជីវកម្មមួយចំនួន សាស្ត្រាចារ្យរង លោកបណ្ឌិត ង្វៀន ហ៊ូ ហួន សូមផ្តល់អនុសាសន៍ដូចខាងក្រោម៖

- គួរតែយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះដំណើរការអាជីវកម្ម និងទស្សនវិស័យរបស់ក្រុមហ៊ុន។

- សូមពិចារណាកំណត់តម្លៃសមរម្យដែលមិនខ្ពស់ពេកនៅពេលធ្វើប្រតិបត្តិការ។

លោក Dang Van Cuong ប្រធានផ្នែកឈ្មួញជើងសារនៅ Mirae Assett បានផ្តល់អនុសាសន៍បន្ថែមមួយចំនួន៖

- យល់​ឲ្យ​បាន​ច្បាស់​អំពី​ផែនការ​ចេញ​ភាគហ៊ុន​ជាក់លាក់​របស់​ក្រុមហ៊ុន ដើម្បី​វាយតម្លៃ​បាន​ត្រឹមត្រូវ​អំពី​សក្តានុពល​នៃ​ការ​ធ្លាក់ចុះ​ភាគហ៊ុន។

- វាយតម្លៃដោយប្រុងប្រយ័ត្នថាតើផែនការប្រើប្រាស់ដើមទុនរបស់ក្រុមហ៊ុនសមស្របឬអត់ និងថាតើយុទ្ធសាស្ត្រអាជីវកម្មរបស់ខ្លួនមានសក្តានុពលប៉ុណ្ណា ដើម្បីធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគសមស្រប។

ប្រភព៖ https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-cuoi-duoc-mat-voi-nha-dau-tu-20240524003756952.htm