ដោយសារ​ការលក់​សុទ្ធ​ចំនួន ៥,២ ពាន់​លាន​ដុល្លារ​ចាប់តាំងពី​ដើមឆ្នាំ​មក តើ​ពេលណា​ទើប​ដើមទុន​បរទេស​នឹង​ហូរ​ចូល​ទីផ្សារ​វិញ?

ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌជាមូលដ្ឋានដូចជាស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច គោលនយោបាយគាំទ្រ កំណើនប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្ម និងការវាយតម្លៃទីផ្សារនៅតែបន្តរក្សាបាន វិនិយោគិនបរទេសនឹងវិលត្រឡប់មកទីផ្សារវិញនៅទីបំផុត។

វិនិយោគិនបរទេសបានលក់សុទ្ធប្រមាណ ៥,២ ពាន់លានដុល្លារចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ ២០២៥ - រូបថត៖ HUU HANH

របាយការណ៍ថ្មីមួយពីមូលនិធិវិនិយោគ Dragon Capital បង្ហាញថា នៅក្នុងខែវិច្ឆិកា ដើមទុនបរទេសបានបន្តហូរចេញប្រហែល ២៦០ លានដុល្លារ។ ការលក់សុទ្ធសរុបចាប់ពីដើមឆ្នាំមានប្រមាណ ៥,២ ពាន់លានដុល្លារ។

វិនិយោគិនបរទេសទទួលបានប្រាក់ចំណេញ។

នៅក្នុងវេទិកាទស្សនវិស័យទីផ្សារមូលធនវៀតណាម ឆ្នាំ២០២៦ លោកស្រី លឿង ធី មី ហាញ នាយិកាគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម ផ្នែកក្នុងស្រុក នៃក្រុមហ៊ុន Dragon Capital បានវាយតម្លៃថា ផ្នែកមួយនៃលំហូរចេញនៃមូលធនក្នុងរយៈពេលកន្លងមកគឺដោយសារតែវិនិយោគិនទទួលបានប្រាក់ចំណេញ ដោយសារប្រទេសវៀតណាមគឺជាទីផ្សារមួយក្នុងចំណោមទីផ្សារដែលមានដំណើរការល្អបំផុតនៅឆ្នាំ២០២៥។

ថ្លែងទៅកាន់ Tuoi Tre Online លោក Nguyen Dinh Thuan អ្នកវិភាគជាន់ខ្ពស់នៅ KB Securities Vietnam ក៏ជឿជាក់ផងដែរថា ការលក់សុទ្ធដោយវិនិយោគិនបរទេសភាគច្រើនឆ្លុះបញ្ចាំងពីសកម្មភាពរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធផលប័ត្រសកលឡើងវិញ ជាជាងសញ្ញាអវិជ្ជមានសម្រាប់ការរំពឹងទុកខាងក្នុងរបស់ទីផ្សារ។

ដោយសារអត្រាប្តូរប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក/ដុងវៀតណាមកើនឡើងជាង ៣% ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក អត្រាការប្រាក់អន្តរជាតិនៅតែខ្ពស់ និងទីផ្សារភាគហ៊ុនសំខាន់ៗដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិកបន្តដំណើរការវិជ្ជមាន ដើមទុនបរទេសមានទំនោរដកខ្លួនជាបណ្តោះអាសន្នពីទីផ្សារព្រំដែនដែលកំពុងរីកចម្រើន រួមទាំងប្រទេសវៀតណាម ដើម្បីត្រឡប់ទៅទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍វិញ។

លើសពីនេះ ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃភាគហ៊ុនធំៗជាច្រើនក្នុងរយៈពេលមុនក៏បានបង្កើតឱកាសសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេសដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញលើមុខតំណែងដែលពួកគេបានកាន់កាប់នៅដើមដំបូងផងដែរ។

ដោយពិចារណាលើកត្តាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច គោលនយោបាយ កំណើនប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្ម ការវាយតម្លៃទីផ្សារ និងកត្តាជំរុញទីផ្សារ អ្នកជំនាញយល់ស្របថា ប្រទេសវៀតណាមមានគុណសម្បត្តិជាច្រើនបើប្រៀបធៀបទៅនឹងទីផ្សារដទៃទៀត។

ឧទាហរណ៍ សមាមាត្រ P/E ទីផ្សារបច្ចុប្បន្នគឺប្រហែល 12-13 ដង ដែលទាបជាងមធ្យមភាគ 10 ឆ្នាំ។ ក្រុមហ៊ុនប្រហែល 80 (តំណាងឱ្យប្រហែល 85% នៃមូលធននីយកម្មទីផ្សារ) ដែល Dragon Capital កំពុងតាមដានសម្រេចបានកំណើនប្រាក់ចំណេញប្រហែល 22% បន្ទាប់ពី 9 ខែ ហើយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាកំណើនពីរខ្ទង់នៅឆ្នាំ 2026។

នៅក្នុងរយៈពេលមធ្យម លោកស្រី Hanh ជឿជាក់ថា ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌជាមូលដ្ឋាននៅតែបន្តរក្សា ដើមទុនអន្តរជាតិនឹងវិលត្រឡប់មកទីផ្សារវិញនៅទីបំផុត។

ការលើកទឹកចិត្តថ្មី និងគួរឱ្យរំភើប

លោក Thuan បានវាយតម្លៃថា មានកត្តាទាក់ទាញជាច្រើនសម្រាប់ដើមទុនបរទេសឱ្យវិលត្រឡប់មកទីផ្សារវៀតណាមវិញក្នុងរយៈពេលខាងមុខ។ ទីមួយ រឿងរ៉ាវនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារ ដំបូងឡើយទៅ FTSE Russell និងបន្តទៅ MSCI នឹងបង្កើតការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធនៃលំហូរដើមទុន។ ប្រទេសវៀតណាមនឹងត្រូវបានបញ្ចូលជាផ្លូវការនៅក្នុងបញ្ជីបែងចែកនៃមូលនិធិវិនិយោគអកម្ម និងសកម្មទ្រង់ទ្រាយធំ ដែលនាំឱ្យមានតម្រូវការវិនិយោគជាកាតព្វកិច្ច និងរយៈពេលវែង។

ទីពីរ នឹងមានរលកនៃការចេញលក់ភាគហ៊ុនជាសាធារណៈលើកដំបូង (IPO) និងការចុះបញ្ជីថ្មីៗ ជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យអ្នកប្រើប្រាស់ ឧស្សាហកម្ម ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងហិរញ្ញវត្ថុ។ នេះនឹងរួមចំណែកដល់ការពង្រីកទំហំ និងជម្រៅនៃទីផ្សារ ធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវគុណភាពនៃផលិតផលវិនិយោគ និងបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសម្រាប់មូលធននីយកម្ម សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងស្តង់ដារអភិបាលកិច្ចដែលវិនិយោគិនបរទេសចាប់អារម្មណ៍។

ទីបី ការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយដែលមានគោលបំណងបង្កើនតម្លាភាព ការលុបបំបាត់ឧបសគ្គទាក់ទងនឹងដែនកំណត់នៃភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិបរទេស ការទូទាត់ ប្រតិបត្តិការ និងការការពារវិនិយោគិន នឹងកាត់បន្ថយហានិភ័យប្រតិបត្តិការយ៉ាងច្រើន។ កត្តាទាំងនេះពីមុនបានធ្វើឱ្យលំហូរមូលធនអន្តរជាតិមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។

នៅពេលដែលកត្តាទាំងនេះធ្វើការរួមគ្នាប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពក្នុងបរិយាកាសម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដែលមានស្ថិរភាព និងកំណើនប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មប្រកបដោយចីរភាព ទីផ្សារវៀតណាមនឹងទទួលបានតំណែងដ៏ទាក់ទាញរបស់ខ្លួនឡើងវិញនៅក្នុងយុទ្ធសាស្ត្របែងចែកដើមទុនរយៈពេលវែងរបស់វិនិយោគិនបរទេស។

តើដើមទុនបរទេសនឹងវិលត្រឡប់មកវិញនៅឆ្នាំ ២០២៦ ដែរឬទេ?

យោងតាមអ្នកជំនាញនៅ KB Securities Vietnam ដើម្បីឱ្យដើមទុនបរទេសត្រឡប់មកវិញយ៉ាងខ្លាំង និងប្រកបដោយចីរភាពនៅឆ្នាំ 2026 ទីផ្សារនៅតែត្រូវការលក្ខខណ្ឌគ្រប់គ្រាន់បន្ថែមដើម្បីបញ្ជាក់ពីរឿងនេះ។

លំហូរមូលធនបរទេសនឹងវិលត្រឡប់មកវិញយ៉ាងពិតប្រាកដ លុះត្រាតែបរិយាកាសម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែអំណោយផល រួមទាំងវដ្តបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៅក្នុង ប្រទេសសេដ្ឋកិច្ច ធំៗ សម្ពាធអត្រាប្តូរប្រាក់ថយចុះ និងចំណង់អាហារហានិភ័យប្រសើរឡើង។ ទាក់ទងនឹងការរៀបចំ ប្រទេសវៀតណាមមានការត្រៀមខ្លួនច្រើនជាងឆ្នាំមុនៗ ជាមួយនឹងតួនាទីនាំមុខគេយ៉ាងច្បាស់លាស់សម្រាប់លំហូរមូលធនក្នុងស្រុក គុណភាពក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីប្រសើរឡើង និងក្របខ័ណ្ឌច្បាប់បន្តិចម្តងៗស្របតាមស្តង់ដារអន្តរជាតិ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សមត្ថភាពក្នុងការស្រូបយកដើមទុនបរទេសទ្រង់ទ្រាយធំនៅឆ្នាំ ២០២៦ នឹងពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងទៅលើកំណែទម្រង់នៅក្នុងយន្តការប្រតិបត្តិការ និងការទូទាត់ តម្លាភាពព័ត៌មាន និងការពង្រីកដែនកំណត់នៃភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិបរទេស។ ប្រសិនបើបញ្ហាកកស្ទះទាំងនេះត្រូវបានដោះស្រាយទាន់ពេលវេលា ទីផ្សារនឹងមិនត្រឹមតែអាចទទួលបានផលត្រឡប់មកវិញនៃដើមទុនបរទេសប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងអាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីឱកាសដើម្បីចូលទៅក្នុងវដ្តកំណើនថ្មី ដែលមាននិរន្តរភាព និងយូរអង្វែងជាងមុនផងដែរ។

ត្រឡប់ទៅប្រធានបទវិញ

ង្វៀន ង្វៀន

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/ban-rong-5-2-ti-usd-tu-dau-nam-bao-gio-dong-von-khoi-ngoai-quay-lai-thi-truong-20251219092319467.htm