តើមានវិធានការអ្វីខ្លះដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពទីផ្សារមាស?

តាំងពីដើមឆ្នាំមក ទីផ្សារមាសប្រហែលជាទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំងបំផុតពីអ្នកវិនិយោគ។ តម្លៃមាស ពិភពលោក និងក្នុងស្រុកបានបន្តឡើងដល់កំពូលថ្មី។ ជាពិសេស នៅពេលវិភាគការកើនឡើងនៃតម្លៃមាស អ្នកជំនាញបានចង្អុលបង្ហាញពីមូលហេតុ៖ ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្រូវការមាសពិភពលោក ជាពិសេសតម្រូវការពីទីផ្សារមាសដែលមិនមានវេជ្ជបញ្ជា (OTC)។ យោងតាមទិន្នន័យពីក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោក តម្រូវការមាសសកលនៅឆ្នាំ 2023 (មិនរាប់បញ្ចូលទីផ្សារ OTC) បានថយចុះមកត្រឹម 4,448.4 តោន ធ្លាក់ចុះ 5.3% បើធៀបនឹងឆ្នាំ 2022។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលរាប់បញ្ចូលទាំងតម្រូវការពីទីផ្សារមាសដែលមិនមានលក់ (OTC) និងប្រភពផ្សេងទៀត តម្រូវការមាសសរុបបានកើនឡើងដល់កំណត់ត្រាប្រចាំឆ្នាំថ្មីចំនួន 4,899.2% ជាពិសេសគឺ 2 តោន។ ធនាគារកណ្តាលនៅលើពិភពលោក ដូចជាប្រទេសចិន ឥណ្ឌា... បានបន្តទិញ និងរក្សាទុកមាសក្នុងបរិមាណដ៏ច្រើនក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ។

មិនបាច់និយាយទេ ការប្រែប្រួល ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ក៏ដូចជាការកើនឡើងផ្នែកយោធាបានបណ្តាលឱ្យធនាគារកណ្តាលជាច្រើនជ្រើសរើសទិញ និងកក់ទុកមាសបន្ថែមទៀត។ វិនិយោគិនប្រមូលមាសដោយជឿថាមាសតែងតែជាជម្រកសុវត្ថិភាពប្រឆាំងនឹងអតិផរណា និងវិបត្តិ។

ប្រឈមមុខនឹងការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃមាសពិភពលោក តម្លៃមាសក្នុងស្រុកក៏កើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សផងដែរ គម្លាតរវាងតម្លៃមាសក្នុងស្រុក និងតម្លៃមាសពិភពលោកជាញឹកញាប់គឺ 18-20 លានដុង / តុង ដោយតម្លៃមាសឡើងដល់កំពូល 92.4 លានដុង / តុង។ សារដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពទីផ្សារមាសត្រូវបានផ្ញើចេញជាបន្តបន្ទាប់ ដោយបង្ខំឱ្យធនាគាររដ្ឋប្រើវិធីដេញថ្លៃមាសឡើងវិញក្រោយរយៈពេល ១១ ឆ្នាំ។

ហើយអនុវត្តតាមការណែនាំរបស់ នាយករដ្ឋមន្ត្រី អនុវត្តគោលនយោបាយដេញថ្លៃលក់ដុំមាស ដើម្បីបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ដល់ទីផ្សារ ចាប់ពីថ្ងៃទី១៩ ខែមេសា ឆ្នាំ២០២៤ ដល់បច្ចុប្បន្ន ធនាគាររដ្ឋបានរៀបចំការដេញថ្លៃចំនួន៩ដង ដើម្បីលក់ដុំមាសទៅកាន់ទីផ្សារ ដែលមានបរិមាណសរុប ៤៨,៥០០តម្លឹង។ ប្រភេទដុំមាសដែលដាក់ដេញថ្លៃគឺមាស SJC ផលិតដោយធនាគាររដ្ឋ ទម្រង់ដេញថ្លៃគឺដេញថ្លៃតាមតម្លៃ។ ធនាគាររដ្ឋប្រកាសអំពីតម្លៃជាន់សម្រាប់លក់ដុំមាស សមាជិកដែលចូលរួមក្នុងការដេញថ្លៃលើខ្លឹមសារនៃសេចក្តីជូនដំណឹងអំពីការដេញថ្លៃដុំមាសរបស់ធនាគាររដ្ឋ ដើម្បីដាក់សំណើដេញថ្លៃតាមតម្លៃ។

ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមរៀបចំការដេញថ្លៃមាសដើម្បីបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ដើម្បីបន្សាបតម្រូវការទីផ្សារ ដោយហេតុនេះ "ធ្វើឱ្យតម្លៃមាសធ្លាក់ចុះ" ។ ទោះជាយ៉ាងណា គោលដៅនេះមិនទាន់សម្រេចបាននៅឡើយទេ។ គួរកត់សម្គាល់ថា ការដេញថ្លៃមាសកាន់តែច្រើន តម្លៃមាសកាន់តែខ្ពស់ ហើយគម្លាតរវាងតម្លៃមាសក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិក៏កាន់តែធំឡើង។

ជាក់ស្តែងនៅម៉ោង 9:00 ព្រឹក ថ្ងៃទី 23 ខែមេសា ក្នុងការដេញថ្លៃមាសលើកទី 1 ឆ្នាំ 2024 ក្រុមហ៊ុន Saigon Jewelry បានចុះបញ្ជីតម្លៃមាស SJC ពី 80.7 - 82.9 លានដុង/តុង (ទិញ-លក់) ខណៈដែលតម្លៃដេញថ្លៃឈ្នះរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមគឺ 81.32 លានដុង។ នៅពេលនេះ តម្លៃដុំមាស SJC មានតម្លៃប្រហែល ៧ លានដុងក្នុងមួយតម្លឹងខ្ពស់ជាងតម្លៃមាសពិភពលោកដែលបានបំប្លែង។

នៅក្នុងការដេញថ្លៃចុងក្រោយបំផុតកាលពីថ្ងៃទី 23 ឧសភា អាជីវកម្មដែលចូលរួមក្នុងការដេញថ្លៃមាសបានទិញមាសពីធនាគាររដ្ឋជាមួយនឹងតម្លៃដេញថ្លៃឈ្នះខ្ពស់បំផុតគឺ 88.73 លានដុង/tael ដែលតម្លៃដេញថ្លៃទាបបំផុតគឺ 88.72 លានដុង/tael។ គួរបញ្ជាក់ផងដែរថា នៅរសៀលថ្ងៃទី២៣ ខែឧសភា តម្លៃមាស SJC មានតម្លៃ ៨៩,៨លានដុង/តាអិល (លក់) - ៨៧,៨លានដុង/តែល (ទិញ)។ តម្លៃមាសក្នុងស្រុកគឺ 15 លានដុង / tael ខ្ពស់ជាងតម្លៃមាសពិភពលោក។

គិតត្រឹមរសៀលថ្ងៃទី ២៨ ឧសភា បន្ទាប់ពីធនាគាររដ្ឋបញ្ឈប់ការដេញថ្លៃមាស ហើយសន្យាថានឹងជំនួសដោយវិធានការផ្សេងទៀត តម្លៃមាសបានឡើងថ្លៃម្តងទៀតដល់ជាង ៩០ លានដុង/តាល គម្លាតរវាងតម្លៃមាសក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិគឺ ១៨ លានដុង/តែល។

ជាមួយនឹងប្រវត្តិនៃការដេញថ្លៃមាស វាបង្ហាញថាមុន និងក្រោយការដេញថ្លៃមាស គម្លាតរវាងតម្លៃមាសក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិបានកើនឡើងទ្វេដងពី 7 លានទៅ 15 លានដុងក្នុងមួយតុង។

សាស្ត្រាចារ្យសេដ្ឋកិច្ចបណ្ឌិត Hoang Van Cuong បានវិភាគថា ដើម្បីបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ ធនាគាររដ្ឋបានរៀបចំការដេញថ្លៃ ប៉ុន្តែការដេញថ្លៃកាន់តែច្រើន តម្លៃកាន់តែខ្ពស់ គម្លាតជាមួយតម្លៃមាសពិភពលោកក៏កើនឡើងផងដែរ។ ជាក់ស្តែង ដំណោះស្រាយដេញថ្លៃមិនបានសម្រេចគោលដៅនោះទេ។ ខ្ញុំគិតថា ប្រហែលជាការដេញថ្លៃ ជាពិសេសយន្តការដេញថ្លៃ គឺជាកត្តាធ្វើឱ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃ។

លោក Hoang Van Cuong បាននិយាយថា ប្រសិនបើតម្លៃជាន់នៃការដេញថ្លៃដំបូងគឺខ្ពស់ជាងតម្លៃទីផ្សារនោះ ពិតណាស់អ្នកដេញថ្លៃឈ្នះត្រូវតែបង់ប្រាក់ខ្ពស់ជាងតម្លៃជាន់។ ហើយប្រសិនបើការដេញថ្លៃត្រូវបានឈ្នះ វាមានន័យថាអ្នកដែលបង់ថ្លៃខ្ពស់បំផុត តម្លៃខ្ពស់បំផុត នោះតម្លៃលក់ត្រូវតែខ្ពស់ជាង។ ដូច្នេះគោលដៅនៃការដេញថ្លៃគឺជ្រើសរើសអ្នកដែលបង់តម្លៃខ្ពស់បំផុត មិនមែនជាគោលដៅទាញតម្លៃមាសឱ្យជិតទីផ្សារនោះទេ។ ដូច្នេះ បើការដេញថ្លៃមាសចង់បន្ថយឱ្យជិតតម្លៃមាសពិភពលោក ត្រូវតែដេញថ្លៃបញ្ច្រាស។ ឯកតាដែលបង់តម្លៃទាបបំផុតឈ្នះការដេញថ្លៃ។ តម្លៃជាន់យោងសម្រាប់ការដេញថ្លៃក៏ត្រូវយកពីតម្លៃមាសពិភពលោកដែរ មិនមែនតម្លៃក្នុងស្រុកទេ។

យោងតាមលោក Hoang Van Cuong លទ្ធផលនៃការដេញថ្លៃមាសមិនបានសម្រេចគោលដៅធ្វើឱ្យតម្លៃមាសក្នុងស្រុកធ្លាក់ចុះនោះទេ ប៉ុន្តែតាមមធ្យោបាយមួយចំនួន ការដេញថ្លៃក៏ជាកត្តាជំរុញឱ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃផងដែរ។ ដោយសារតែការប្រើប្រាស់តម្លៃទីផ្សារក្នុងស្រុកជាតម្លៃយោងសម្រាប់ការដេញថ្លៃគឺមិនសមស្របទេ វាពិបាកក្នុងការទាញតម្លៃក្នុងស្រុកឱ្យធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតគោលដៅ។

ទីផ្សារមាសគឺជាទីផ្សារទូទៅរបស់ពិភពលោក។ ទោះបីជាទីផ្សារមាសរបស់វៀតណាមមានភាពឯកោពីពិភពលោកក៏ដោយ ប្រភពនៃមាសមិនមែនមកពីប្រភពនាំចូលផ្លូវការនោះទេ ប៉ុន្តែវានៅតែត្រូវបានរត់ពន្ធពីបរទេសតាមរយៈការរត់ពន្ធ។

បច្ចុប្បន្ននេះ វិបត្តិពិភពលោក ជាពិសេសវិបត្តិភូមិសាស្ត្រនយោបាយ បានបង្កើនទីតាំងមាសជាជម្រកហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយសុវត្ថិភាព។ លើសពីនេះ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (FED) នៅពេលនេះគឺមិនប្រាកដប្រជាទេ៖ ធនាគារចង់កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីលើកកម្ពស់ការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ច ប៉ុន្តែពួកគេមានការតស៊ូយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការគ្រប់គ្រងអតិផរណា។ ដូច្នេះហើយ វាបានធ្វើឲ្យតម្លៃដុល្លារធ្លាក់ចុះ ជាហេតុជំរុញឲ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃ។ ទីផ្សារមាសមានភាពអំណោយផល ដោយសារ FED អាចកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ កត្តាទាំងអស់បានជំរុញឱ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃ និងប៉ះពាល់ដល់តម្លៃមាសក្នុងស្រុក។

ក្នុងស្រុក តម្រូវការមាសកើនឡើងខ្លាំង កត្តាចិត្តសាស្ត្រ ពេលដែលអ្នកមានលុយច្រើន មើលឃើញថា បណ្តាញវិនិយោគដូចជា ភាគហ៊ុនមិនស្ថិតស្ថេរ អចលនទ្រព្យនៅទ្រឹង អត្រាការប្រាក់ធនាគារធ្លាក់ចុះ រូបិយប័ណ្ណបរទេសពិបាកទិញ... ដូច្នេះហើយ មាសគឺជាឆានែលដ៏លេចធ្លោមួយ!

យោងតាមអ្នកជំនាញ Truong Vi Tuan នៃ giavang.net នៅពេលដែលវិធីសាស្ត្រដេញថ្លៃមាសមិនកាត់បន្ថយភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃដុំមាស និងតម្លៃមាសពិភពលោក វាអាចយល់បានថាធនាគាររដ្ឋឈប់ដេញថ្លៃមាសដុំ។ នេះជាបណ្ដោះអាសន្ននាំឱ្យការផ្គត់ផ្គង់មានកម្រិត ខណៈកម្លាំងទិញមាសនៅលើទីផ្សារនៅតែខ្ពស់ ដូច្នេះតម្លៃដុំមាសនឹងនៅតែខ្ពស់ដដែល។

អ្នកជំនាញរូបនេះបាននិយាយថា ការអភិវឌ្ឍបន្ទាប់របស់ធនាគាររដ្ឋ និងសហគ្រាសពាណិជ្ជកម្មមាសធំៗជាអ្វីដែលត្រូវយកចិត្តទុកដាក់។ ដូច្នោះហើយ ទីផ្សារនៅតែផ្តោតលើវិសោធនកម្មក្រឹត្យលេខ 24/2012/ND-CP ចុះថ្ងៃទី 3 ខែមេសា ឆ្នាំ 2012 ស្តីពីការគ្រប់គ្រងសកម្មភាពជួញដូរមាស។

យោងតាមក្រឹត្យលេខ 24/2012/ND-CP បច្ចុប្បន្នជាធរមាន ក្រុមហ៊ុន Saigon Jewelry Company Limited (SJC) មិនត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យនាំចូល ឬបោះត្រាមាសដុំឡើយ។ ការបោះត្រាត្រូវបានប្រគល់ឱ្យធនាគាររដ្ឋដើម្បីគ្រប់គ្រង ហើយមិនមានដុំមាសទៀតទេត្រូវបានចេញកាលពីអតីតកាល។ ដូច្នេះ ការផ្គត់ផ្គង់ដុំមាសនៅខ្វះខាត ហើយតម្លៃខុសគ្នារវាងតម្លៃក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិតែងតែខ្ពស់ គឺជាង ១៥លានដុង/តុង។

យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ ប្រសិនបើការផ្តាច់មុខលើដុំមាសត្រូវបានដកចេញ អាជីវកម្មផ្សេងទៀតដូចជា PNJ និង DOJI នឹងត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យផលិតដុំមាស ដែលនឹងធ្វើឱ្យតម្លៃដុំមាសត្រូវបានទាញខិតទៅជិតតម្លៃចិញ្ចៀនមាស និងគ្រឿងអលង្ការ។ អាចនិយាយបានថា លុះត្រាតែការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយផ្តាច់មុខលើដុំមាស វានឹងប៉ះពាល់ដល់តម្លៃដុំមាសជាបណ្តោះអាសន្ន។

លោកបណ្ឌិត Nguyen Tri Hieu សេដ្ឋវិទូក៏បានវិភាគផងដែរថា ថ្មីៗនេះ ភាពខុសគ្នានៃតម្លៃមាសក្នុងស្រុកបើធៀបនឹងតម្លៃមាសពិភពលោក គឺមកពីទីផ្សារទាំងពីរនេះមិនមានទំនាក់ទំនងគ្នាទេ ដោយសារធនាគាររដ្ឋមិននាំចូលមាស ទើបវាក្លាយជានាវាគ្មានទំនាក់ទំនង។ ធនាគាររដ្ឋគឺជាសន្ទះបិទបើកទំនាក់ទំនងរវាងនាវាដែលបានតភ្ជាប់។

លើសពីនេះ តម្លៃមាសក្នុងស្រុកដែលឡើងខ្ពស់ជាបន្តបន្ទាប់អាចរងផលប៉ះពាល់ដោយកត្តាផ្សេងៗដូចជា៖ ការភ័យខ្លាចរបស់ប្រជាជនវៀតណាមចំពោះអតិផរណា ប្រជាជនមើលឃើញតម្លៃមាសជាការសាកល្បងដើម្បីទស្សន៍ទាយស្ថានភាពអតិផរណា ហើយការភ័យខ្លាចអតិផរណាខ្ពស់ធ្វើឱ្យប្រជាជនទិញមាសដើម្បីធានាទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេ។

សេដ្ឋវិទូបណ្ឌិត Nguyen Tri Hieu បានអត្ថាធិប្បាយថា នៅលើពិភពលោកមានធនាគារកណ្តាល (CBs) ដែលគ្រប់គ្រងទីផ្សារមាស ប៉ុន្តែប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍ភាគច្រើនគ្រប់គ្រងតែគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុប៉ុណ្ណោះ មាសត្រូវបានចាត់ទុកថាជាផលិតផលមិនមែនរូបិយវត្ថុ ហើយចាំបាច់ត្រូវមានភ្នាក់ងារក្រៅការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដើម្បីគ្រប់គ្រងទីផ្សារមាស។

ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមគួរតែពិចារណាអនុញ្ញាតឱ្យសហគ្រាសពាណិជ្ជកម្មមាសនាំចូល បង្កើនការផ្គត់ផ្គង់សម្រាប់ទីផ្សារមាស។ វាអាចទៅរួចក្នុងការដកម៉ាក SJC ចេញ ដូច្នេះម៉ាកនេះលែងផ្តាច់មុខទៀតហើយ ដូច្នេះផលិតផលនៅលើទីផ្សារមាសមានសមភាព។ នៅពេលដែលបរិមាណបំពេញតម្រូវការ ទីផ្សារមាសពិតជានឹងមានស្ថិរភាព។

ដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហាឫសគល់នៃបញ្ហា រដ្ឋាភិបាលត្រូវដឹកនាំស្ថាប័នជំនាញ សាងសង់ជាន់ជួញដូរមាស ដែលប្រតិបត្តិការទិញ-លក់ ត្រូវបានបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់នៅលើទីផ្សារ ដូចជាភាគហ៊ុន ដែលប្រជាពលរដ្ឋអាចវាយតម្លៃបានត្រឹមត្រូវតាមការពិត ដែលនឹងកាត់បន្ថយគ្រុនក្តៅមាស កាត់បន្ថយបាតុភូតនៃការចិញ្ចឹម និងប្រញាប់ទិញមាស...

លើសពីនេះ ប្រតិបត្តិការមាសធំៗត្រូវតែផ្ទេរ ព្រោះប្រតិបត្តិការមាសដោយប្រើសាច់ប្រាក់នឹងមិនបន្សល់ទុកដានឡើយ ធ្វើឱ្យពិបាកក្នុងការប្រមូលពន្ធ ឬស្វែងរកឧក្រិដ្ឋជនលាងលុយ។ ដូច្នេះប្រតិបត្តិការចំនួន 100 លានដុងត្រូវផ្ទេរដើម្បីបន្សល់ទុកដាន។ រាល់ការទិញមាសត្រូវតែជាប់ពន្ធ ព្រោះបច្ចុប្បន្នអ្នកទិញ និងអ្នកលក់មាសនៅលើទីផ្សារមិនត្រូវបង់ពន្ធ...

អ្នកជំនាញនិយាយថា ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពទីផ្សារមាស អ្នកគ្រប់គ្រងកំពុងពិចារណាដំណោះស្រាយជាមូលដ្ឋាន ពោលគឺការផ្តល់វត្ថុធាតុដើមគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់អាជីវកម្ម ជំនួសឱ្យការប្រើប្រាស់ដំណោះស្រាយបណ្តោះអាសន្ននៃការដេញថ្លៃមាស។

ក្រុមស្រាវជ្រាវម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចនៃវិទ្យាស្ថានស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ច និងគោលនយោបាយវៀតណាម (VERP) និងនាយកដ្ឋានស្រាវជ្រាវម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចនៃ Think Future (ដឹកនាំដោយលោក Nguyen Duc Hung Linh សេដ្ឋវិទូ និងជាស្ថាបនិកនៃ Think Future Consultancy) បាននិយាយថា វិធានការរដ្ឋបាលមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសដើម្បីធានាតម្លាភាព និងទប់ស្កាត់ការកេងប្រវ័ញ្ចតម្លៃ។ ការត្រួតពិនិត្យទីផ្សារមាស តម្រូវឱ្យប្រើប្រាស់វិក្កយបត្រ ស៊ើបអង្កេតឧបាយកល... នឹងមិនចំណាយប្រាក់បំរុងប្តូរប្រាក់បរទេសទេ ប៉ុន្តែអាចនាំមកនូវប្រសិទ្ធភាពខ្ពស់ភ្លាមៗ។

ប្រភព