កំណែទម្រង់នីតិវិធីផ្តល់នូវកម្លាំងចលករថ្មីសម្រាប់ទីផ្សារ M&A។

កំណែទម្រង់ស្ថាប័ន និងនីតិវិធីដ៏រឹងមាំក្នុងការវិនិយោគកំពុងបង្កើតសន្ទុះថ្មីសម្រាប់ទីផ្សារ M&A ដែលនាំឱ្យមានដំណើរការអនុម័តលឿនជាងមុន និងបង្កើនការរំពឹងទុកនៃការកើនឡើងនៃកិច្ចព្រមព្រៀងចាប់ពីឆ្នាំ 2026 តទៅ។

នៅក្នុងវគ្គពិភាក្សាលើកដំបូងនៃវេទិការ Vietnam Mergers and Acquisitions (M&A) Forum លើកទី១៧ ឆ្នាំ២០២៥ ដែលរៀបចំដោយកាសែតហិរញ្ញវត្ថុ និងវិនិយោគ នៅរសៀលថ្ងៃទី៩ ខែធ្នូ នៅទីក្រុងហូជីមិញ អ្នកជំនាញ និងអាជីវកម្មជាច្រើនបានធ្វើបទបង្ហាញអំពី «ជំហរថ្មីរបស់វៀតណាមក្នុងការវិនិយោគសកល និងលំហូរ M&A»។

ដោយពិភាក្សាអំពីនីតិវិធី M&A លោកស្រី Vo Ha Duyen ប្រធានក្រុមហ៊ុនច្បាប់ VILAF បានមានប្រសាសន៍ថា ថ្មីៗនេះ ប្រទេសវៀតណាមបានអនុវត្តកំណែទម្រង់ច្បាប់ជាបន្តបន្ទាប់ដែលមានគោលបំណងលើកកម្ពស់តម្លាភាព អភិបាលកិច្ចកាន់តែប្រសើរឡើង និងភាពងាយស្រួលកាន់តែច្រើនសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេស។

បញ្ហាផ្លូវច្បាប់គួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតនោះគឺថា រដ្ឋាភិបាល បានចេញក្រឹត្យចំនួន ២៨ ដោយផ្ទេរអំណាចទៅឱ្យរដ្ឋាភិបាលមូលដ្ឋាន ដើម្បីដោះស្រាយនីតិវិធីអាជីវកម្ម វិនិយោគ និងលិខិតអនុញ្ញាតសាងសង់ជាច្រើន ដែលពីមុនស្ថិតនៅក្រោមយុត្តាធិការរបស់ក្រសួង និងស្ថាប័នកណ្តាល។

ម៉្យាងវិញទៀត ច្បាប់វិនិយោគក៏ត្រូវបានធ្វើវិសោធនកម្មផងដែរ ដើម្បីផ្ទេរសិទ្ធិអំណាចក្នុងការអនុម័តគោលនយោបាយវិនិយោគសម្រាប់គម្រោងធំៗជាច្រើន ពី នាយករដ្ឋមន្ត្រី ទៅខេត្តដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណ។

វគ្គពិភាក្សាលើកដំបូងនៃវេទិកា M&A ត្រូវបានរៀបចំឡើងក្រោមប្រធានបទ៖ «ជំហរថ្មីរបស់វៀតណាមក្នុងការវិនិយោគសកល និងលំហូរ M&A» - រូបថត៖ ឡេ តួន

យោងតាមលោកស្រី Duyen ច្បាប់វិនិយោគបច្ចុប្បន្នមានយន្តការវិនិយោគពិសេសសម្រាប់វិស័យបច្ចេកវិទ្យាខ្ពស់ ដោយពេលវេលាសម្រាប់ការផ្តល់លិខិតអនុញ្ញាតវិនិយោគ និងសាងសង់ត្រូវបានកាត់បន្ថយពី ៩-១២ ខែ។ នេះគឺជាសញ្ញាវិជ្ជមានមួយដែលបង្ហាញថា វៀតណាមកំពុងប្រកួតប្រជែងដើម្បីទាក់ទាញលំហូរមូលធនបច្ចេកវិទ្យាខ្ពស់ និងប្រកបដោយចីរភាព។

ជាមួយគ្នានេះ មានកំណែទម្រង់សំខាន់ៗនៅក្នុងវិស័យមូលបត្រឆ្ពោះទៅរកវិធីសាស្រ្តដែលងាយស្រួលសម្រាប់វិនិយោគិន។ ជាពិសេស ដំណើរការ IPO ត្រូវបានធ្វើឱ្យខ្លីជាងមុន ដែលអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនចុះឈ្មោះសម្រាប់ការចុះបញ្ជីក្នុងពេលដំណាលគ្នាជាមួយនឹងការ IPO ហើយថ្ងៃជួញដូរដំបូងត្រូវតែស្ថិតនៅក្នុងរយៈពេល 30 ថ្ងៃបន្ទាប់ពីការអនុម័ត ជំនួសឱ្យ 90 ថ្ងៃដូចមុន។ ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីក៏លែងត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យមានដែនកំណត់ភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិរបស់ជនបរទេសទាបជាងកម្រិតកំណត់ដែលច្បាប់បានកំណត់ទៀតហើយ។

តំណាង VILAF បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ដំណើរការអនុម័ត M&A បានក្លាយជាលឿនជាងមុន និងផ្អែកលើលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យច្បាស់លាស់ ជាពិសេសសម្រាប់អាជីវកម្មដែលដំណើរការក្នុងវិស័យដែលមានបទប្បញ្ញត្តិ។ ទោះបីជាដែនកំណត់នៃភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិរបស់ជនបរទេសនៅតែមាននៅក្នុងវិស័យមួយចំនួនក៏ដោយ និន្នាការនេះកំពុងមានភាពប្រសើរឡើងជាលំដាប់។ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុនបង្ហាញពីភាពងាយស្រួលចូលប្រើប្រាស់កាន់តែប្រសើរឡើងសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេស និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារកាន់តែប្រសើរឡើង។

លោកស្រី Duyen បានអត្ថាធិប្បាយថា «ទិដ្ឋភាពនៃការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក (M&A) នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមឥឡូវនេះមានភាពច្បាស់លាស់ មានតម្លាភាព និងអំណោយផលជាងមុន។ ប្រសិនបើអាជីវកម្មរៀបចំបានល្អ ឆ្នាំ ២០២៦ នឹងជាពេលវេលាដ៏ល្អមួយដើម្បីអនុវត្តកិច្ចព្រមព្រៀងជាយុទ្ធសាស្ត្រ»។

តាមទស្សនៈរបស់ភ្នាក់ងាររដ្ឋ លោក ប៊ូយ ហ្វាងហៃ អនុប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ បានថ្លែងថា ប្រទេសវៀតណាមបានអនុវត្តជំហានដ៏ទូលំទូលាយមួយ ដើម្បីធ្វើទំនើបកម្មហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធពាណិជ្ជកម្ម បង្កើនតម្លាភាព និងកែលម្អគុណភាពទីផ្សារ។ ជាលទ្ធផល ប្រទេសវៀតណាមត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដ៏ស្វាហាប់បំផុតមួយ ជាមួយនឹងសកម្មភាពរៃអង្គាសមូលធនដ៏រស់រវើក និងការចូលរួមកាន់តែច្រើនឡើងពីវិនិយោគិនក្នុងស្រុក និងបរទេស។

លោក Hai បានថ្លែងថា រដ្ឋាភិបាលបានបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ពីការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់ខ្លួនក្នុងការធ្វើការពិនិត្យឡើងវិញ និងកែទម្រង់ដ៏ទូលំទូលាយ ដើម្បីបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារ។ កំណែទម្រង់ផ្នែកច្បាប់ដូចជាក្រឹត្យលេខ ១៥៥ បានធ្វើឱ្យដំណើរការ IPO កាន់តែរលូន ច្បាស់លាស់ និងមានប្រសិទ្ធភាពពេលវេលាជាងមុន ខណៈពេលដែលក៏បានលុបបំបាត់តម្រូវការសម្រាប់ការចុះបញ្ជីលេខកូដប្រតិបត្តិការសម្រាប់វិនិយោគិនដោយប្រយោល។

កំណែទម្រង់នីតិវិធីបានបង្ហាញលទ្ធផលច្បាស់លាស់តាមរយៈប្រតិបត្តិការ M&A។ លោក Khanh Vu អគ្គនាយកនៃមូលនិធិឱកាសវៀតណាម VinaCapital បានកត់សម្គាល់ថាក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែចុងក្រោយនេះ ទីផ្សារបានឃើញភាពប្រសើរឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដោយសារក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ គោលនយោបាយ និងបរិយាកាសអាជីវកម្មកាន់តែមានស្ថេរភាព។ ចាប់ពីសេចក្តីសម្រេចលេខ 68 រហូតដល់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន និងវិសោធនកម្មទាក់ទងនឹងច្បាប់ដីធ្លី ទាំងនេះបានពង្រឹងទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនបរទេស។

ការកែលម្អនេះត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងច្បាស់នៅក្នុងភាពរស់រវើកឡើងវិញនៃសកម្មភាព M&A ចាប់ពីឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ដោយមានកិច្ចព្រមព្រៀងធំៗជាច្រើនកំពុងត្រូវបានអនុវត្ត និងចំនួនប្រតិបត្តិការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ លំហូរមូលធនកំពុងត្រូវបានបែងចែកទៅឱ្យវិស័យផ្សេងៗដូចជា លក់រាយ ថែទាំសុខភាព ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធជាដើម មិនមែនគ្រាន់តែបច្ចេកវិទ្យានោះទេ។

យោងតាមលោក Khanh Vu នៅពេលដែលទីផ្សារមូលធនមានភាពប្រសើរឡើង សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលកើនឡើង ហើយយន្តការកាន់តែបើកចំហ វិនិយោគិននឹងមានទំនុកចិត្តកាន់តែខ្លាំងក្នុងការបញ្ចេញមូលនិធិក្នុងទ្រង់ទ្រាយធំ និងសម្រាប់រយៈពេលយូរជាងនេះ។ លោក Khanh Vu រំពឹងថា “ភាពច្បាស់លាស់បង្កើតទំនុកចិត្ត។ ទំនុកចិត្តបង្កើតសកម្មភាព។ សកម្មភាពបង្កើតការវិនិយោគ។ ដូច្នេះ មុនឆ្នាំ ២០២៦ និងក្នុងរយៈពេលបន្ទាប់ យើងរំពឹងថានឹងមានកិច្ចព្រមព្រៀង និងឱកាសកាន់តែច្រើន”។

មិនត្រឹមតែអាជីវកម្មក្នុងស្រុកប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងវិនិយោគិនបរទេសក៏មានទំនុកចិត្តយ៉ាងខ្លាំងលើទីផ្សារ M&A របស់វៀតណាមផងដែរ។ លោក Tamotsu Majima នាយកជាន់ខ្ពស់នៃក្រុមហ៊ុន RECOF Corporation បានមានប្រសាសន៍ថា អាជីវកម្មជប៉ុនជាច្រើនមានវត្តមាននៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍ ហើយមើលឃើញថាវៀតណាមជា "ផ្នែកចុងក្រោយ" នៅក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគរបស់ពួកគេ។

លោកបានលើកឡើងថា ប្រទេសវៀតណាមនៅតែបន្តនាំមុខគេក្នុងទីផ្សារ M&A ដែលមានចំនួនជាង 30% នៃតម្លៃសរុបនៃកិច្ចព្រមព្រៀងដែលបានប្រកាស (712 លានដុល្លារ) ដែលលើសប្រទេសសិង្ហបុរី (613 លានដុល្លារ) ជប៉ុន (214 លានដុល្លារ) សហរដ្ឋអាមេរិក (150 លានដុល្លារ) និងកូរ៉េខាងត្បូង (122 លានដុល្លារ)។ នេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីទំនុកចិត្តយូរអង្វែងរបស់វិនិយោគិនក្នុងតំបន់ទៅលើទស្សនវិស័យរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងរបស់ប្រទេសវៀតណាម។

កិច្ចព្រមព្រៀង​ថ្មីៗ​ដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់​មួយ​គឺ​ការទិញយក​ក្រុមហ៊ុន Thien Long Group ដែលជាក្រុមហ៊ុនផលិតសម្ភារៈការិយាល័យឈានមុខគេរបស់វៀតណាម ក្នុងតម្លៃ 27.6 ពាន់លានយ៉េន (ជាង 4.5 ពាន់ពាន់លានដុង)។ យោងតាមលោក Majima វិនិយោគិនជប៉ុនចាត់ទុកប្រទេសវៀតណាមជាប្រទេសដែលមានកំណើនសេដ្ឋកិច្ចលេចធ្លោ ដោយបានចុះហត្ថលេខាលើកិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មសេរីជាច្រើន ពង្រីកកិច្ចសហប្រតិបត្តិការជាយុទ្ធសាស្ត្រជាមួយ សេដ្ឋកិច្ច ធំៗ និងបង្កើតបរិយាកាសទាក់ទាញ និងមានសុវត្ថិភាពសម្រាប់ដើមទុនអន្តរជាតិ។

ដោយផ្អែកលើបទពិសោធន៍ជាក់ស្តែង លោក ដាំង វ៉ាន់ ថាញ់ ប្រធានក្រុមហ៊ុន TTC ជឿជាក់ថា ដើម្បីទាក់ទាញដើមទុនបរទេស បន្ថែមពីលើគោលនយោបាយ និងយន្តការរបស់រដ្ឋាភិបាល អាជីវកម្មវៀតណាមខ្លួនឯងត្រូវតែកែលម្អអភិបាលកិច្ច ស្វែងរកឱកាស និងត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចដើម្បីទទួលបានដើមទុនវិនិយោគ។

លោក ថាញ់ បានអត្ថាធិប្បាយថា «វៀតណាមគឺជាទីផ្សារមួយដែលមានសក្តានុពលដ៏អស្ចារ្យ ដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែអំណោយផលសម្រាប់ការទាក់ទាញការវិនិយោគពីបរទេស ជាពិសេសជាមួយនឹងសេចក្តីសម្រេចលេខ ៦៨ ដែលបង្កើតកម្លាំងចលករថ្មីសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍវិស័យឯកជន»។

យោងតាមប្រធាន TTC ខណៈពេលដែលរយៈពេលឆ្នាំ ២០២១-២០២៥ បង្ហាញពីបញ្ហាប្រឈមមួយចំនួន រយៈពេលឆ្នាំ ២០២៦-២០៣០ នឹងបើកឱកាស និងទស្សនវិស័យកាន់តែច្រើន នៅពេលដែលវៀតណាមចូលទៅក្នុងជំហរថ្មីមួយ។

ដូច្នេះ ការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក (M&A) ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាយុទ្ធសាស្ត្រដ៏សំខាន់មួយនៅក្នុងទីផ្សារសព្វថ្ងៃនេះ។ អាជីវកម្មនានាត្រូវជ្រើសរើសពេលវេលាត្រឹមត្រូវ ដែលអ្នកលក់ត្រូវតែកំណត់ពេលវេលាដែលពួកគេអាចបង្ហាញពីចំណុចខ្លាំងផ្ទៃក្នុងរបស់ពួកគេបានល្អបំផុត ខណៈដែលអ្នកទិញត្រូវតែមានឆន្ទៈក្នុងការទទួលយកហានិភ័យ និងវិនិយោគនាពេលអនាគត។

លោក ថាញ់ បានចែករំលែកថា «អាជីវកម្មវៀតណាមមានបំណងចង់ចូលរួមក្នុងការប្រណាំងប្រជែងថ្មីមួយជាមួយក្រុមហ៊ុនបរទេស។ ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅនេះ TTC បានអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រ M&A ដោយជោគជ័យ»។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html