ការរឹតបន្តឹងលើមូលបត្របំណុលអចលនទ្រព្យនៅតែមានជាធរមាន ដែលដាក់សម្ពាធលើបំណុលអាក្រក់។

Người Đưa Tin•29/03/2023

[ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម_1]

លំហូរសាច់ប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុនគួរតែត្រូវបានពិចារណាឱ្យច្រើនជាងសមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួន។

ថ្មីៗនេះ ធនាគារជាតិវៀតណាមបានស្វែងរកមតិយោបល់លើសេចក្តីព្រាងសារាចរណ៍ដែលធ្វើវិសោធនកម្ម និងបំពេញបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួន និងផ្អាកឥទ្ធិពលនៃមាត្រាមួយចំនួននៅក្នុងសារាចរណ៍លេខ ១៦/២០២១ លើការទិញ និងលក់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មរបស់ស្ថាប័នឥណទាន។

ដោយធ្វើអត្ថាធិប្បាយលើសេចក្តីព្រាងនេះ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ង្វៀន ទ្រី ហ៊ីវ បានបញ្ជាក់ថា “ខ្ញុំគាំទ្រធនាគាររដ្ឋវៀតណាម ដែលអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារទិញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មឡើងវិញ ដែលមិនត្រូវបានចុះបញ្ជី ឬមិនបានចុះបញ្ជីសម្រាប់ការជួញដូរនៅលើផ្សារហ៊ុន UpCOM”។

ហិរញ្ញវត្ថុ - ធនាគារ - វិសោធនកម្មសារាចរលេខ ១៦៖ នៅតែមិនទាន់ «បញ្ចេញ» មូលបត្រអចលនទ្រព្យ ដែលដាក់សម្ពាធលើបំណុលអាក្រក់របស់ធនាគារ។ — អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ង្វៀន ទ្រី ហ៊ីវ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការអនុវត្តនេះក៏ពាក់ព័ន្ធនឹងលក្ខខណ្ឌមួយចំនួនផងដែរ។ ដូច្នេះ នៅពេលដែលអាជីវកម្មមួយមានបំណុលដែលមិនទាន់សងទៅធនាគារ បំណុលដែលមិនទាន់សងមិនអាចលើសពី 15% នៃដើមទុនរបស់ខ្លួន ទេ ធនាគារមិនត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យប្រើប្រាស់ការទិញមូលបត្របំណុលដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញទេ ហើយការទិញបែបនេះត្រូវតែរួមបញ្ចូលនៅក្នុងសមតុល្យបំណុលសរុបរបស់អាជីវកម្មស្របតាមច្បាប់ស្តីពីស្ថាប័នឥណទាន។

យោងតាមលោក Nguyen Quang Thuan ប្រធានក្រុមហ៊ុន FiinRatings ដែលជាអង្គភាពមួយដែលមានជំនាញខាងការវាយតម្លៃឥណទាន បញ្ហាសំខាន់បំផុតដែលត្រូវបានលើកឡើងនៅក្នុងសេចក្តីព្រាងច្បាប់គឺបរិបទនៃសម្ពាធថ្មីៗនេះក្នុងការទិញមូលបត្របំណុលមកវិញ ខណៈដែល វិនិយោគិន ទាមទារឱ្យមានការដោះស្រាយមុនកាលកំណត់។

លោកបានមានប្រសាសន៍ថា៖ «ការទិញមូលបត្រសាជីវកម្មឡើងវិញរបស់ធនាគារមានគោលបំណងកាត់បន្ថយសម្ពាធដែលស្ថាប័នឥណទានមួយចំនួនកំពុងប្រឈមមុខ ពីព្រោះពួកគេពីមុនបានចែកចាយមូលបត្រទាំងនោះទៅឲ្យវិនិយោគិន ខណៈដែលអ្នកចេញមូលបត្រកំពុងជួបប្រទះការលំបាកក្នុងលំហូរសាច់ប្រាក់ ហើយមិនអាចទិញមូលបត្រទាំងនោះមកវិញបាន»។

ហិរញ្ញវត្ថុ - ធនាគារ - វិសោធនកម្មសារាចរលេខ ១៦៖ នៅតែមិនទាន់ «បញ្ចេញ» មូលបត្រអចលនទ្រព្យ ដែលដាក់សម្ពាធលើបំណុលអាក្រក់របស់ធនាគារ (រូបភាពទី ២)។ — ធនាគារនានាត្រូវវាយតម្លៃសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនចេញមូលបត្របំណុលក្នុងការសងបំណុល និងពិនិត្យឡើងវិញនូវចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់អង្គភាពឯករាជ្យមួយ។

សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះក៏បានបន្ថែមបទប្បញ្ញត្តិមួយដែលថាធនាគារអាចទិញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបានលុះត្រាតែ សមាមាត្របំណុលទៅនឹងភាគហ៊ុន (រួមទាំងបរិមាណមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលរំពឹងថានឹងចេញ) មិនលើសពី 5 ដង ដោយផ្អែកលើរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្មថ្មីៗបំផុត។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមលោក Nguyen Tri Hieu អនុបាតបំណុលគ្រាន់តែជាអនុបាតមួយនៅលើតារាងតុល្យការប៉ុណ្ណោះ។ អ្វីដែលសំខាន់គឺថាតើលំហូរសាច់ប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីសងបំណុលឬអត់។ ធនាគារត្រូវវាយតម្លៃសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនចេញមូលបត្របំណុលក្នុងការសងបំណុល និងពិចារណាលើចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទានឯករាជ្យ ព្រោះចំណាត់ថ្នាក់ទាំងនេះមានលក្ខណៈទូលំទូលាយ លម្អិត និងមានលក្ខណៈគោលបំណងជាងការវាយតម្លៃផ្ទៃក្នុងរបស់ធនាគារ។

សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះក៏ធ្វើវិសោធនកម្មលើតម្រូវការសម្រាប់ស្ថាប័នឥណទានក្នុងការប្រើប្រាស់ សេវាកម្ម ទូទាត់ប្រាក់ ដោយមិនប្រើសាច់ប្រាក់ ក្នុងប្រតិបត្តិការទិញមូលបត្របំណុល ជាមួយអ្នកលក់មូលបត្របំណុលផងដែរ។ លោក Hieu ជឿជាក់ថារឿងនេះសមហេតុផល ព្រោះវានឹងជួយគ្រប់គ្រងប្រតិបត្តិការអាជីវកម្ម និងការពារការប្រើប្រាស់ដើមទុនខុសច្បាប់...

ដើម្បីកំណត់លទ្ធភាពនៃផែនការ និងសមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហគ្រាសចេញមូលបត្របំណុល ដើម្បីធានាបាននូវការសងប្រាក់ដើម និងការប្រាក់ទាន់ពេលវេលា លោក Hieu បានស្នើថា លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសំខាន់បំផុតទាំងបីគឺ លំហូរសាច់ប្រាក់ ប្រាក់ចំណេញ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។

ទីមួយ លំហូរសាច់ប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុនត្រូវគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទូទាត់បំណុលរបស់ខ្លួន។ ដូច្នេះ សមាមាត្រគ្របដណ្តប់បំណុល (ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ/ប្រាក់ដើម និងការប្រាក់សរុប) ត្រូវតែមានយ៉ាងហោចណាស់ 1។

ទាក់ទងនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ចាំបាច់ត្រូវវាយតម្លៃវាដោយផ្អែកលើសមាមាត្រសងបំណុលរយៈពេលខ្លី (ទ្រព្យសកម្មបច្ចុប្បន្ន/បំណុលបច្ចុប្បន្ន) ឬសមាមាត្រសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដែលវាស់ស្ទង់សមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការបំពេញកាតព្វកិច្ចបំណុលរបស់ខ្លួន និងរឹមសុវត្ថិភាពរបស់ខ្លួន...

ហានិភ័យនៃផលប៉ះពាល់លើបំណុលអាក្រក់របស់ធនាគារ

ជារួម លោក ដាំង ត្រាន់ ភុក ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃក្រុមហ៊ុន AZfin Vietnam JSC បានអត្ថាធិប្បាយថា សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះនឹងបន្ធូរបន្ថយការលំបាកមួយចំនួនសម្រាប់អាជីវកម្មដែលមានមូលបត្របំណុលចេញ ដែលស្ថិតនៅក្រោមបទប្បញ្ញត្តិរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម ដោយហេតុនេះកាត់បន្ថយភាពតានតឹង និងសម្ពាធលើអាជីវកម្មចេញមូលបត្របំណុលជាពិសេស និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុទាំងមូលជាទូទៅ។

លោកបានមានប្រសាសន៍ថា៖ «ទោះបីជាផលប៉ះពាល់លើទីផ្សារមូលបត្រមិនសំខាន់ក៏ដោយ ជារួម នេះគឺជាសញ្ញាវិជ្ជមានមួយ ដែល «បញ្ចេញ» ធនាគាររដ្ឋ វៀតណាមដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារចូលរួមកាន់តែស៊ីជម្រៅនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រ ដោយហេតុនេះលើកកម្ពស់ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលបត្រឲ្យកាន់តែប្រសើរឡើង រួមជាមួយនឹងវិធានការផ្សេងៗទៀត»។

ដោយធ្វើអត្ថាធិប្បាយលើផលប៉ះពាល់លើទីផ្សារអចលនទ្រព្យ លោក ភុក បានមានប្រសាសន៍ថា សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះក៏រួមចំណែកដល់ការលើកកម្ពស់ទីផ្សារកាន់តែប្រសើរឡើងផងដែរ។ នេះក៏ដោយសារតែអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យជាធម្មតាមានចំនួនប្រហែល 20% នៃការចេញមូលបត្របំណុលនៅក្នុងទីផ្សារ វៀតណាម ប៉ុន្តែបច្ចុប្បន្ននេះ នេះគឺជាវិស័យដែលប្រឈមមុខនឹងការលំបាកបំផុត។

«ប៉ុន្តែសេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះនឹងជួយសម្រួលដល់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យក្នុងការរៃអង្គាសប្រាក់បានកាន់តែងាយស្រួលតាមរយៈការចេញមូលបត្របំណុល ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេរៃអង្គាសប្រាក់តាមរយៈការចេញមូលបត្របំណុលទៅឱ្យធនាគារពាណិជ្ជកម្ម» ប្រធានក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាយោបល់វិនិយោគមូលបត្ររូបនេះបានមានប្រសាសន៍។

ហិរញ្ញវត្ថុ - ធនាគារ - វិសោធនកម្មសារាចរលេខ ១៦៖ នៅតែមិនទាន់ «បញ្ចេញ» មូលបត្រអចលនទ្រព្យ ដែលដាក់សម្ពាធលើបំណុលអាក្រក់របស់ធនាគារ (រូបភាពទី ៣)។ — ប្រធានក្រុមហ៊ុន FiinRatings លោក Nguyen Quang Thuan ។

យោងតាមប្រធានក្រុមហ៊ុន FiinRating ប្រសិនបើសេចក្តីព្រាងវិសោធនកម្មលើសារាចរលេខ ១៦ នៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរ វានឹងមិនមានផលប៉ះពាល់ច្រើនលើការដោះស្រាយបញ្ហាមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មជាពិសេសនោះទេ រួមទាំងឥណទានអចលនទ្រព្យផងដែរ។

ពីព្រោះនៅពេលដែលអាជីវកម្មមួយយឺតយ៉ាវក្នុងការបង់មូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួន វាទំនងជាយឺតយ៉ាវក្នុងការបង់ប្រាក់កម្ចីធនាគាររបស់ខ្លួន។ ប្រសិនបើចំនួនទឹកប្រាក់ដែលហួសកាលកំណត់គឺ 91 ថ្ងៃ វាធ្លាក់ចូលទៅក្នុងក្រុមទី 3 - បំណុលក្រោមស្តង់ដារ ដែលតម្រូវឱ្យមានប្រាក់បម្រុង 20%; ប្រសិនបើវាហួសកាលកំណត់លើសពី 181 ថ្ងៃ វាធ្លាក់ចូលទៅក្នុងក្រុមទី 4 - បំណុលសង្ស័យ ដែលតម្រូវឱ្យមានប្រាក់បម្រុង 50%; ហើយក្នុងករណីអាក្រក់បំផុត ប្រសិនបើការពន្យារពេលលើសពីមួយឆ្នាំ វាលោតទៅក្រុមទី 5 - បំណុលដែលមានប្រូបាប៊ីលីតេខ្ពស់នៃការខាតបង់ ដែលតម្រូវឱ្យមានប្រាក់បម្រុង 100% សម្រាប់បំណុលអាក្រក់។

លោក Thuan បានវាយតម្លៃថា សម្ពាធលើបំណុលអាក្រក់នឹងកើតឡើងនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ ប្រសិនបើបំណុលទាំងនោះមិនត្រូវបានរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។ ដូច្នេះ ផលប៉ះពាល់ឆ្លងលើគុណភាពឥណទានរបស់ធនាគារគឺជិតមកដល់ហើយ។

អ្នកជំនាញរូបនេះបានអត្ថាធិប្បាយថា «នេះជាបញ្ហាមួយដែលគួរតែត្រូវបានវាយតម្លៃជាពិសេស ហើយគោលនយោបាយជាបន្តបន្ទាប់គួរតែត្រូវបានអនុវត្តដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហាមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបច្ចុប្បន្ន និងកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃប្រាក់កម្ចីធនាគារដែលមិនមានដំណើរការ» ។

[ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម_២]
ប្រភព