តើ​អ្វី​ទៅ​ជា​មូលហេតុ​ពិត​ប្រាកដ​នៅ​ពីក្រោយ​តម្លៃ​មាស​ដែល​ឡើង​ថ្លៃ​ជា​កំណត់ត្រា​ជា​បន្តបន្ទាប់?

ដុំមាសត្រូវបានលក់នៅរដ្ឋ Kelantan ប្រទេសម៉ាឡេស៊ី។ (រូបថត៖ រូបភាពបណ្ណសារ)

ការកើនឡើងនៃតម្លៃមាសដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតគ្រប់ពេលវេលាហាក់ដូចជាងាយពន្យល់តាមរបៀបជាក់ស្តែងបំផុត៖ បរិយាកាស ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ដ៏លំបាក និងទស្សនវិស័យអាប់អួរសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ លោហៈដ៏មានតម្លៃនេះត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ទីជម្រកសុវត្ថិភាព" ហើយការឯកភាពទូទៅគឺថាតម្លៃមាសដុំនឹងកើនឡើងនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ - អ្វីមួយដែលវិនិយោគិនជាច្រើនជឿថានឹងកើតឡើងនៅពេលក្រោយនៃឆ្នាំនេះ។

ប៉ុន្តែនោះមិនមែនទាំងអស់នោះទេ។ ចូរយើងពិនិត្យមើលឱ្យកាន់តែច្បាស់ ហើយអាថ៌កំបាំងចាប់ផ្តើមដោយសំណួរថា ហេតុអ្វីបានជាតម្លៃមាសកើនឡើងភ្លាមៗនៅពេលនេះ?

បន្ទាប់ពីជួញដូរបានស្ថិរភាពអស់រយៈពេលជាច្រើនខែ តម្លៃមាសដុំបានចាប់ផ្តើមកើនឡើងនៅដើមខែមីនាឆ្នាំនេះ។ វាបានកើនឡើង 14% ចាប់តាំងពីពេលនោះមក ដោយបានបង្កើតកំណត់ត្រាខ្ពស់បំផុតប្រចាំថ្ងៃជាបន្តបន្ទាប់។ ប៉ុន្តែភាពតានតឹងខាងភូមិសាស្ត្រនយោបាយបានខ្ពស់អស់រយៈពេលជាច្រើនខែ សូម្បីតែច្រើនឆ្នាំ ហើយការរំពឹងទុកនៃពេលដែលធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កាន់តែមិនប្រាកដប្រជានៅក្នុងសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ។ ដូច្នេះតើមានអ្វីបានផ្លាស់ប្តូរ ដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង?

នាយកប្រតិបត្តិ និងអ្នកវិភាគដែលមានបទពិសោធន៍ផ្តល់ចម្លើយខុសគ្នាយ៉ាងខ្លាំងចំពោះសំណួរថា តើអ្នកណា ឬអ្វីដែលបានជំរុញឱ្យមាសឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក៖ តើធនាគារកណ្តាលមានការព្រួយបារម្ភអំពីតួនាទីរបស់ប្រាក់ដុល្លារជាអាវុធ សេដ្ឋកិច្ច ដែរឬទេ? តើមូលនិធិកំពុងភ្នាល់លើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នាពេលខាងមុខដែរឬទេ? តើកងទ័ពនៃពាណិជ្ជករក្បួនដោះស្រាយត្រូវបានទាក់ទាញទៅរកមាសដោយសារតែវាកំពុងឡើងថ្លៃដែរឬទេ? អតិផរណាជាប់លាប់ និងការភ័យខ្លាចនៃការចុះចតដ៏លំបាក? រូបិយប័ណ្ណចុះខ្សោយ? ការបោះឆ្នោតសហរដ្ឋអាមេរិកនាពេលខាងមុខ? ឬការរួមបញ្ចូលគ្នានៃទាំងអស់នេះ?

អាថ៌កំបាំងនេះបានជំរុញឱ្យអ្នកនៅក្នុងឧស្សាហកម្មស៊ើបអង្កេតប្រព័ន្ធជួញដូរសកលដ៏ធំមួយដែលរួមបញ្ចូលមូលនិធិជួញដូរបច្ចុប្បន្ន និងអនាគត ដែលលាតសន្ធឹងពីទីក្រុងញូវយ៉ក និងសៀងហៃ រហូតដល់មជ្ឈមណ្ឌលជួញដូរវិមជ្ឈការដ៏ធំមួយនៅទីក្រុងឡុងដ៍ រួមជាមួយនឹងបណ្តាញអ្នកចែកចាយ ទូទាំងពិភពលោក ដែលលក់ដុំមាស កាក់ និងគ្រឿងអលង្ការដល់មនុស្សគ្រប់ទីកន្លែង។

វាជាពិភពលោកដ៏ច្របូកច្របល់ និងស្មុគស្មាញមួយ ដែលតាមប្រវត្តិសាស្ត្រ វាពិបាកក្នុងការស្រាយបំភ្លឺ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អាជ្ញាធរនិយតករបានធ្វើការអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ដើម្បីបង្កើនតម្លាភាព និងកែលម្អការចូលប្រើប្រាស់ទិន្នន័យ ដោយបង្ហាញឱ្យឃើញបន្ថែមទៀតអំពីការប្រមូលផ្តុំមាសនៅក្នុងឃ្លាំងទ្រព្យសម្បត្តិចំណាស់ជាងគេបំផុតមួយរបស់ពិភពលោក។

តើអ្នកណាកំពុងទិញមាស?

ទីមួយ ចម្លើយគឺសាមញ្ញ៖ ធនាគារកណ្តាល ក៏ដូចជាស្ថាប័នធំៗ និងពាណិជ្ជករ កំពុងរៀបចំខ្លួនដើម្បីឆ្ពោះទៅរកការបន្ធូរបន្ថយអត្រាការប្រាក់។ អ្នកប្រើប្រាស់ចិនមានការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណេញពីទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត និងរូបិយប័ណ្ណដែលកំពុងធ្លាក់ចុះ។ នៅលើ Reddit អ្នកប្រមូលមាសកំពុងអួតអំពីការស្តុកទុកមាសដុំ និងកាក់របស់ពួកគេ។

ប៉ុន្តែក្រុមទាំងនោះបានជំរុញឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើងអស់រយៈពេលជាច្រើនខែ ឬច្រើនឆ្នាំក្នុងករណីធនាគារកណ្តាល ហើយវាមិនច្បាស់ទេថាហេតុអ្វីបានជាពួកគេទិញមាសឥឡូវនេះជាមួយនឹងការភ័យខ្លាច ភាពលោភលន់ ឬការរំភើបច្រើនជាងមុន។ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងអតីតកាល អ្នកវិភាគមានទិន្នន័យទីផ្សារកាន់តែប្រសើរ ប៉ុន្តែចម្លើយចំពោះសំណួរនេះគឺមិនច្បាស់លាស់៖ វាជាការទិញយ៉ាងច្រើន ហើយគ្មានក្រុមណាមួយទិញក្នុងបរិមាណច្រើននោះទេ។

គ្រឿងអលង្ការមាសកំពុងត្រូវបានដាក់តាំងបង្ហាញនៅហាងមួយក្នុងរដ្ឋកាលីហ្វ័រញ៉ា សហរដ្ឋអាមេរិក។

តើពួកគេទិញមាសប្រភេទអ្វី?

មានរឿងមួយច្បាស់លាស់ ប៉ុន្តែក៏គួរឱ្យងឿងឆ្ងល់ផងដែរ៖ វិនិយោគិនមិនទិញមូលនិធិជួញដូរមាស (ETF) ដែលជាវិធីងាយស្រួលបំផុតមួយក្នុងការទិញមាសនោះទេ។ ប៉ុន្តែលំហូរចេញជាបន្តបន្ទាប់នៃប្រាក់ពី ETF មាសបង្ហាញថាក្រុមវិនិយោគិនមួយក្រុមធំកំពុងខកខាន ឬពួកគេកំពុងទទួលបានប្រាក់ចំណេញនៅពេលដែលតម្លៃមាសកើនឡើង។

លោក Nate Geraci ប្រធានហាង ETF បានមានប្រសាសន៍ថា “នេះគឺជាបាតុភូតចម្លែកបំផុតមួយដែលខ្ញុំធ្លាប់បានឃើញនៅក្នុងវិស័យ ETF។ អ្វីដែលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ជាពិសេសគឺតម្រូវការមាសខ្លាំងនៅក្នុងបណ្តាញផ្សេងទៀតដូចជាការទិញរបស់ធនាគារកណ្តាល និងការទិញដោយផ្ទាល់ដោយវិនិយោគិនបុគ្គល និងឯកជន”។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន Citigroup ការយកប្រាក់ចំណេញដោយវិនិយោគិនរយៈពេលវែងដែលបានទិញមាសកាលពីប៉ុន្មានឆ្នាំមុនគឺជាមូលហេតុនៃការចុះខ្សោយគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃលំហូរចូល ETF សុទ្ធ។ លោក Joe Cavatoni អ្នកត្រួតពិនិត្យវេទិកា ETF នៅក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោក បានពន្យល់ថាការលក់សុទ្ធដ៏រឹងមាំដោយមូលនិធិទាំងនេះដោយមិនដាក់សម្ពាធធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់លើតម្លៃមាសគឺជាសញ្ញានៃតម្រូវការខ្លាំងសម្រាប់ដុំមាសដែលពួកគេកំពុងលក់ ហើយធនាគារកណ្តាលនឹងក្លាយជាអ្នកទិញបែបប្រពៃណី។

លោក Cavatoni បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយថា “មានវិនិយោគិនផ្សេងទៀតកំពុងទិញមាសរូបវន្ត ដូច្នេះការលក់សុទ្ធដោយ ETFs មិនមានផលប៉ះពាល់ទេ [លើតម្លៃមាស]។ ទាយមើលថាមាសនឹងទៅណា៖ ចូលទៅក្នុងទីផ្សារ OTC ឬទៅធនាគារកណ្តាល”។

តើវិនិយោគិនទិញមាសនៅឯណា?

នៅលើទីផ្សារអនាគត និងទីផ្សារទិញលក់ដោយមិនបាច់មានវេជ្ជបញ្ជា (OTC) សកម្មភាពជួញដូរកំពុងកើនឡើង ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញថាអ្នកទិញស្ថាប័ន - ដូចជាធនាគារកណ្តាល ធនាគារវិនិយោគ មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ និងមូលនិធិទ្រព្យសម្បត្តិរដ្ឋ - កំពុងចូលរួម។ ការជួញដូរជម្រើសមាសក៏កំពុងកើនឡើងផងដែរ ហើយមានការរំពឹងទុកថាតម្លៃមាសដុំអាចកើនឡើងបន្ថែមទៀត នៅពេលដែលអ្នកចែកចាយជម្រើសបង្កើនការទិញដើម្បីទូទាត់ហានិភ័យ។

ចំនួនកិច្ចសន្យាអនាគតមាសនៅក្នុងទីផ្សារញូវយ៉កកំពុងកើនឡើង ដែលជាសញ្ញាមួយដែលបង្ហាញថាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិកំពុងភ្នាល់លើការកើនឡើងនៃតម្លៃមាសរយៈពេលវែង។ ប៉ុន្តែបរិមាណជួញដូរសរុបបានលើសពីចំនួនកិច្ចសន្យាបើកចំហរឆ្ងាយណាស់ ដែលបង្ហាញពីការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃមូលនិធិជួញដូរក្បួនដោះស្រាយ។

ហេតុអ្វីបានជាវិនិយោគិនទិញមាសនៅពេលនេះ?

នោះជាសំណួរដ៏ធំមួយ។ ចំណុចខ្វះខាតជាក់ស្តែងនៅក្នុងរឿងរ៉ាវក្នុងរយៈពេលប្រាំសប្តាហ៍កន្លងមកនេះ គឺថា ខណៈពេលដែលធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំនេះ ដែលនឹងផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់មាស វិនិយោគិនជាច្រើនមិនសូវជឿជាក់លើពេលវេលានៃការកាត់បន្ថយទាំងនោះជាងកាលពីប៉ុន្មានខែមុន។

លទ្ធភាពមួយគឺថា វិនិយោគិនមាសមួយចំនួនលែងមានការព្រួយបារម្ភអំពីពេលដែលធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងចាប់ផ្តើមបន្ថយអត្រាការប្រាក់ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញពួកគេកំពុងផ្តោតលើការរំពឹងទុកនៃការដួលរលំដ៏លំបាកសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិកដោយផ្អែកលើទិន្នន័យថ្មីៗ ហើយកំពុងប្រញាប់ប្រញាល់ទិញមាសដុំសម្រាប់តួនាទីរបស់ខ្លួនជា "ទីជម្រកសុវត្ថិភាព"។

នេះក៏អាចពន្យល់ពីចលនាចម្លែកមួយទៀតនៅក្នុងទីផ្សារមាសក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះដែរ៖ ទំនាក់ទំនងរវាងភាពខុសគ្នានៃតម្លៃមាស និងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក។

ភាគរយនៃការរីករាលដាលរវាងតម្លៃមាសភ្លាមៗ និងតម្លៃអនាគតរយៈពេលបីខែនៅទីក្រុងឡុងដ៍ - ដែលមានទំនោរប្រែប្រួលទៅតាមចលនាអត្រាការប្រាក់ដោយសារតែថ្លៃដើមនៃការផ្ទុកមាស ការផ្តល់មូលនិធិ និងការធានារ៉ាប់រង - បានធ្លាក់ចុះមកត្រឹមក្រោមអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ ខណៈដែលតម្លៃមាសភ្លាមៗបានកើនឡើង។ នេះគឺកម្រណាស់ ហើយតាមប្រវត្តិសាស្ត្រ វាបានកើតឡើងតែលើមូលដ្ឋានជាប់លាប់នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ទាប ឬហៀបនឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។

ការបញ្ច្រាស់នៃភាពខុសគ្នានៃតម្លៃបែបនេះអាចជាសញ្ញាបង្ហាញថា វិនិយោគិនដែលមានការព្រួយបារម្ភកំពុងបង្កើនការទិញមាសភ្លាមៗជារបាំងការពារប្រឆាំងនឹងភាពចលាចលដែលអាចកើតមាន។

ទីភ្នាក់ងារសារព័ត៌មាន VNA

ប្រភព: https://baolaocai.vn/dau-la-ly-do-thuc-su-khien-gia-vang-lien-tiep-lap-ky-luc-post382614.html