Fed បើកសន្ទះឥណទាន៖ តើ Bitcoin ហៀបនឹងរលត់ ឬគ្រាន់តែជាពន្លឺនៅក្នុងខ្ទះ?

(Dan Tri) - ធនាគារកណ្តាលទើបតែបានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេល 10 ខែដោយបង្កើនក្តីសង្ឃឹមសម្រាប់ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ ប៉ុន្តែសំណួរគឺថាតើការជំរុញនេះមាននិរន្តរភាពឬគ្រាន់តែជា "កន្លែងផ្អែម" ក្នុងរយៈពេលខ្លី?

បន្ទាប់ពីរយៈពេល 10 ខែនៃការរង់ចាំ និងមើលអ្នកជំងឺអស់រយៈពេល 10 ខែ ទីបំផុតធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) បានធ្វើសកម្មភាព។ នៅក្នុងការសម្រេចចិត្តដែលត្រូវបានរំពឹងទុកយ៉ាងទូលំទូលាយ ធនាគារកណ្តាលដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុត របស់ពិភពលោក បានកាត់បន្ថយអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធដោយ 25 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន ដោយនាំវាទៅចន្លោះពី 4-4.25% ។

ការផ្លាស់ប្តូរដែលត្រូវបានពិពណ៌នាដោយប្រធាន Jerome Powell ថាជា "ការកាត់បន្ថយការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ" បានកត់សម្គាល់ការចាប់ផ្តើមនៃវដ្តបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុថ្មី ហើយភ្លាមៗនោះបានបង្កឱ្យមានការពិភាក្សាដ៏ក្តៅគគុកនៅក្នុងពិភពគ្រីបតូ៖ តើនេះជាសញ្ញាមាសដែល bitcoin កំពុងរង់ចាំមែនទេ?

ប្រវត្តិនៃចំណុចស្នូល៖ សេដ្ឋកិច្ច អាមេរិកបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយ

ការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed មិនមែនជាការចៃដន្យទេ ប៉ុន្តែជាការឆ្លើយតបដោយផ្ទាល់ទៅនឹងទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលគួរឱ្យព្រួយបារម្ភជាបន្តបន្ទាប់។ កំណើន​សេដ្ឋកិច្ច​ក្នុង​ឆមាស​ទី​មួយ​នៃ​ឆ្នាំ​នេះ​បាន​ធ្លាក់​ចុះ។ សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត ទីផ្សារការងារ ដែលជាសសរស្តម្ភដ៏រឹងមាំនៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក កំពុងបង្ហាញសញ្ញាយ៉ាងច្បាស់នៃភាពទន់ខ្សោយ។

របាយការណ៍ការងារខែសីហាបានកត់ត្រាតែការងារថ្មីចំនួន 22,000 ដែលជាចំនួនទាបគួរឱ្យព្រួយបារម្ភ ខណៈដែលអត្រាគ្មានការងារធ្វើបានកើនឡើងដល់ 4.3% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2021។ នៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មាន ប្រធាន Powell បានទទួលស្គាល់ការធ្លាក់ចុះនេះ ដោយនិយាយថាវាភាគច្រើនមកពីការផ្លាស់ប្តូរលំហូរអន្តោប្រវេសន៍។

សម្ពាធ នយោបាយ ពីលោកប្រធានាធិបតី Donald Trump ក៏ជាកត្តាដែលមិនអាចមើលរំលងបានដែរ។ គាត់បានរិះគន់ Fed ម្តងហើយម្តងទៀតចំពោះភាពយឺតយ៉ាវក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ទោះបីជាលោក Powell បានអះអាងថា Fed មាន "ស្ថិរភាពក្នុងឯករាជ្យភាពរបស់ខ្លួន" ក៏ដោយ សម្ពាធនយោបាយពិតជាបន្ថែមបន្ទុកមួយទៀតដល់អ្នកធ្វើគោលនយោបាយ។

ប៉ុន្តែលោក Powell បានប្រយ័ត្នប្រយែងដោយកត់សម្គាល់ថាអតិផរណាថ្មីៗនេះបានស្ទុះងើបឡើងវិញហើយនៅតែកើនឡើង។ លោកក៏បានសម្តែងការកក់ទុកអំពីផលប៉ះពាល់នៃពន្ធគយថ្មី ដោយផ្តល់យោបល់ថាពួកគេអាចធ្វើអោយស្មុគស្មាញដល់ផ្លូវទៅកាន់គោលដៅអតិផរណា 2% ។

នេះបង្ហាញថា Fed កំពុងដើរលើខ្សែបន្ទាត់ដ៏ឆ្ងាញ់មួយរវាងការគាំទ្រដល់សេដ្ឋកិច្ចដែលចុះខ្សោយ និងមានអតិផរណាជាប់លាប់។

រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូសំខាន់ៗស្ទើរតែមិនមានប្រតិកម្មចំពោះការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ដូចដែលទីផ្សារបានគិតទុកជាមុន (រូបថត៖ CoinGape) ។

ប្រតិកម្មទីផ្សារ៖ ការព្យាករណ៍ 'ព្រងើយកណ្តើយ'

ប្រតិកម្មនៅក្នុងទីផ្សារទ្រព្យសកម្មហានិភ័យត្រូវបានបិទភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការប្រកាស។ Bitcoin (BTC) លោតឡើងក្នុងរយៈពេលខ្លីជាង 1% បន្ទាប់មកប្តូរមកវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងធ្លាក់ចុះ 1.5% ជួញដូរនៅជុំវិញ $115,000/BTC ។ សន្ទស្សន៍ហ៊ុន និងមាសសំខាន់ៗរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏បានដើរតាមដែរ ដោយបានកើនឡើងពីរបីនាទីមុនពេលធ្លាក់ចុះ។

"ភាពព្រងើយកន្តើយ" នេះមិនពិបាកយល់ទេ។ ជាមួយនឹងវិនិយោគិននៅជាន់ Polymarket ភ្នាល់លើប្រូបាប៊ីលីតេនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់រហូតដល់ 93% ជាមុន ការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed គឺស្ទើរតែទាំងស្រុង "តម្លៃ" ចូលទៅក្នុងទីផ្សារ។ មិនមានធាតុផ្សំនៃការភ្ញាក់ផ្អើល គ្មានការតក់ស្លុតឡើយ ដូច្នេះហើយមិនមានការប្រែប្រួលធំដុំទេ។

ភាគហ៊ុន Cryptocurrency ក៏បានបង្ហាញពីភាពខុសគ្នាមួយចំនួនផងដែរ។ ឈ្មោះធំៗដូចជា Coinbase (COIN) និង MicroStrategy (MSTR) បានធ្លាក់ចុះបន្តិច ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនតូចៗមួយចំនួនដែលកាន់ bitcoin បានកើនឡើង ដែលបង្ហាញពីការបង្វិលលក់រាយជាជាងរលកនៃការទិញដែលមានមូលដ្ឋានទូលំទូលាយ។

ប៉ុន្តែទោះបីជាមានប្រតិកម្មដំបូងក៏ដោយ ក៏គោជឿថានេះគ្រាន់តែជាការចាប់ផ្តើមប៉ុណ្ណោះ។ សម្រាប់ពួកគេ ចំនុចមូលដ្ឋានចំនួន 25 ដែលកាត់ដោយខ្លួនវាគឺមិនសូវសំខាន់ជាងសារដែលវាផ្ញើនោះទេ៖ វដ្តនៃការរឹតបន្តឹងត្រូវបានបញ្ចប់ ហើយយុគសម័យនៃប្រាក់ថោកជាងកំពុងចាប់ផ្តើម។

លោក Matt Mena អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅក្រុមហ៊ុន 21Shares បាននិយាយថា "ហានិភ័យនៃការកំណត់តម្លៃឡើងវិញឥឡូវនេះកំពុងស្ថិតក្នុងការយកចិត្តទុកដាក់ ដោយបង្កើតនូវទិដ្ឋភាព asymmetrical សម្រាប់ bitcoin ។ ខណៈពេលដែលការកាត់ថ្ងៃនេះគ្រាន់តែជាផ្កាភ្លើងប៉ុណ្ណោះ វាគឺជាផ្លូវដែលបង្ហាញដោយតារាងព្យាករណ៍របស់ Fed ដែលអាចត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ bitcoin ដើម្បីប្រកួតប្រជែងកម្រិតខ្ពស់ថ្មីនៅចុងឆ្នាំនេះ" ។

តាមទ្រឹស្តី បរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបគឺល្អសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មដែលខ្វះខាត និងមិនមានផលចំណេញដូចជា bitcoin ជាដើម។ វាកាត់បន្ថយតម្លៃឱកាសនៃការកាន់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងទ្រព្យសកម្មដែលមានសុវត្ថិភាពជាង ដូចជាប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលជាដើម។ នៅពេលដែលទិន្នផលលើប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារធ្លាក់ចុះ វិនិយោគិននឹងមានទំនោរស្វែងរកទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យក្នុងការស្វែងរកប្រាក់ចំណេញខ្ពស់។

ផែនការចំណុចចុងក្រោយរបស់ Fed ខណៈពេលដែលបង្ហាញពីការបំបែក នៅតែចង្អុលទៅការកាត់បន្ថយចំនួនពីរបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំនេះ។ Chris Rhine នៃ Galaxy មានប្រសាសន៍ថា "Fed ស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធដើម្បីឱ្យមានការធ្លាក់ចុះកាន់តែច្រើន ហើយវាល្អសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិហានិភ័យ" ។

"ទឹកត្រជាក់" ពី Wall Street

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មិនមែនគ្រប់គ្នាកំពុងអបអរទេ ដោយមានអ្នកវិភាគជើងចាស់ជាច្រើននៅ Wall Street បានព្រមានថាការមានសុទិដ្ឋិនិយមពេកអំពីការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed អាចជាកំហុសមួយ។

Ira Auerbach អតីតប្រធានផ្នែកទ្រព្យសកម្មឌីជីថលនៅ Nasdaq បាននិយាយថា "ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed គឺជាកាតាលីករ មិនមែនជាចំណុចរបត់សម្រាប់ទីផ្សារនោះទេ"។ លោក​បាន​និយាយ​ថា វា​ជា​កត្តា​គាំទ្រ ប៉ុន្តែ​មិន​គ្រប់គ្រាន់​ក្នុង​ការ​បង្កើត​និន្នាការ​កើនឡើង​ប្រកបដោយ​និរន្តរភាព​នោះ​ទេ។

ពាណិជ្ជករអនាមិកម្នាក់ដែលប្រើឈ្មោះ IronLedger បាននិយាយដោយត្រង់ថា "ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គឺគ្រាន់តែជាការប្រញាប់ប្រញាល់ស្ករ។ វាមិនដោះស្រាយបញ្ហាសាច់ប្រាក់តាមរចនាសម្ព័ន្ធ ឬបញ្ហាបទប្បញ្ញត្តិនៅក្នុងឧស្សាហកម្មគ្រីបតូទេ។ វិនិយោគិនលក់រាយនៅតែក្រៅប្រព័ន្ធ ស្ថាប័ននៅតែប្រុងប្រយ័ត្ន ហើយការកាត់បន្ថយ 25 ចំណុចមិនលុបបំបាត់គោលនយោបាយរឹតបន្តឹងរយៈពេល 2 ឆ្នាំនោះទេ។"

ទស្សនៈនេះយល់ថាសុខភាពនៃទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូគឺអាស្រ័យលើកត្តាខាងក្នុងច្រើនជាងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុតែម្នាក់ឯង។ បញ្ហាដូចជាក្របខណ្ឌបទប្បញ្ញត្តិមិនច្បាស់លាស់ កង្វះនៃកម្មវិធីទម្លាយដែលទាក់ទាញអ្នកប្រើប្រាស់យ៉ាងច្រើន និងការស្ទាក់ស្ទើរនៃដើមទុនរបស់ស្ថាប័នគឺជាឧបសគ្គពិតប្រាកដ។ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់តិចតួចមិនអាចដោះស្រាយបញ្ហាប្រឈមស្នូលទាំងនេះបានទេ។

ដូច្នេះ តើអ្វីជាផ្លូវឆ្ពោះទៅមុខសម្រាប់ bitcoin និងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ?

ជាការពិត ការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed ដកចេញនូវផ្នែកមួយដ៏ធំបំផុតដែលបានរក្សាទីផ្សារត្រឡប់មកវិញអស់រយៈពេលជិត 2 ឆ្នាំ។ បរិស្ថានម៉ាក្រូកាន់តែមានភាពរួសរាយរាក់ទាក់។ ការព្យាករណ៍របស់ Fed បង្ហាញថាអត្រាការប្រាក់អាចធ្លាក់ចុះដល់ 3.6% នៅឆ្នាំ 2025 ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញពីផ្លូវដ៏វែងឆ្ងាយនៃការបន្ធូរបន្ថយនាពេលខាងមុខ។ នេះ​ជា​លក្ខខណ្ឌ​ចាំបាច់ និង​ជា​មូលដ្ឋាន​គ្រឹះ​សម្រាប់​ទ្រព្យសម្បត្តិ​ហានិភ័យ​ដើម្បី​រីកចម្រើន។

ថាតើ bitcoin អាចទាញយកប្រយោជន៍ពីឱកាសនេះដើម្បីបំបែកចេញយ៉ាងណាក៏ដោយ អាស្រ័យលើឧស្សាហកម្មរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ តើនឹងមានការរីកចម្រើនផ្នែកបច្ចេកវិទ្យាដែរឬទេ? តើបទប្បញ្ញត្តិនៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងតំបន់ផ្សេងទៀតនឹងកាន់តែច្បាស់ និងបើកចំហរទេ? តើទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន ទាំងការលក់រាយ និងស្ថាប័ននឹងត្រលប់មកវិញទេ?

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed គឺជា "ដំណោះស្រាយ" ដ៏មានសក្តានុពលមួយសម្រាប់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ប៉ុន្តែវាមិនមែនជា "panacea" ទេ។ វាបើកទ្វារនៃក្តីសង្ឃឹម ប៉ុន្តែដើម្បីដើរកាត់ទ្វារនោះ និងឈានដល់កម្ពស់ថ្មី ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូត្រូវដើរលើជើងពីររបស់វា។

រដូវរងា crypto អាចនឹងចប់ហើយ ប៉ុន្តែរដូវផ្ការីកពិតប្រាកដនៃទីផ្សារនឹងមកដល់នៅពេលដែលបញ្ហាមូលដ្ឋានត្រូវបានដោះស្រាយ។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm