ការរក្សាអត្រាការប្រាក់ក្នុងចំណោមសម្ពាធ "ខ្យល់កួច"។

ទោះបីជាប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធយ៉ាងខ្លាំងពីកំណើនឥណទាន អត្រាប្តូរប្រាក់ និងអត្រាការប្រាក់អន្តរជាតិក៏ដោយ ធនាគារជាតិវៀតណាមនៅតែប្តេជ្ញារក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យមានស្ថិរភាពតាមរយៈការគ្រប់គ្រងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងវិធានការកែតម្រូវទីផ្សារជាបន្តបន្ទាប់។

អតិថិជនកំពុងធ្វើប្រតិបត្តិការនៅការិយាល័យកណ្តាល របស់ Vietcombank អាសយដ្ឋាន៖ ផ្លូវ Tran Quang Khai លេខ ១៩៨ ទីក្រុងហាណូយ។ រូបថត៖ Tran Viet/TTXVN

នៅពីក្រោយការប្រណាំងប្រជែងអត្រាការប្រាក់

នៅថ្ងៃចុងក្រោយនៃខែឧសភា អត្រាការប្រាក់បានក្លាយជាចំណុចកណ្តាលនៃការយកចិត្តទុកដាក់ម្តងទៀត។ លើអត្រាការប្រាក់ដែលបានបង្ហោះរបស់ពួកគេ ធនាគារពាណិជ្ជកម្មជាច្រើនបានរក្សាកម្រិតប្រាក់បញ្ញើដែលមានស្ថេរភាព។ ប៉ុន្តែនៅខាងក្រៅទីផ្សារ ការប្រណាំងប្រជែងដើម្បីទាក់ទាញប្រាក់បញ្ញើហាក់ដូចជាមិនដែលថមថយឡើយ។

វាមិនមែនជារឿងចម្លែកទេក្នុងការរកឃើញអត្រាការប្រាក់ពី 8-9% ក្នុងមួយឆ្នាំត្រូវបានផ្តល់ជូនសម្រាប់ប្រាក់បញ្ញើច្រើន ឬប្រាក់បញ្ញើរយៈពេលវែង។ ធនាគារមួយចំនួនថែមទាំងផ្តល់ជូនការប្រាក់បន្ថែម ប្រសិនបើអតិថិជនដាក់ប្រាក់ដោយផ្ទាល់នៅបញ្ជរ ឬតាមរយៈកម្មវិធីផ្សព្វផ្សាយពិសេស។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អត្រាការប្រាក់កម្ចីនៅតែខ្ពស់ ដែលដាក់សម្ពាធជាបន្តបន្ទាប់លើថ្លៃដើមដើមទុនសម្រាប់អាជីវកម្មជាច្រើន និងអ្នកខ្ចីប្រាក់ជាលក្ខណៈបុគ្គល។

ការវិវត្តនេះលើកឡើងនូវសំណួរថា ហេតុអ្វីបានជាទោះបីជាមានវិធានការសម្រេចជាបន្តបន្ទាប់ដោយធនាគាររដ្ឋវៀតណាមក៏ដោយ ក៏អត្រាការប្រាក់មិនទាន់ធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅឡើយ?

ឥឡូវនេះ បញ្ហាលែងគ្រាន់តែជា "ការបន្ថយអត្រាការប្រាក់" ទៀតហើយ។ អ្វីដែលសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត កិច្ចការដ៏លំបាកកាន់តែខ្លាំងឡើងដែលធនាគារកណ្តាលកំពុងប្រឈមមុខគឺការគាំទ្រដល់ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច គ្រប់គ្រងអតិផរណា រក្សាស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់ និងធានាសុវត្ថិភាពសាច់ប្រាក់សម្រាប់ប្រព័ន្ធធនាគារទាំងមូល។ នៅក្នុងបរិបទនេះ ការទប់ស្កាត់ទីផ្សាររូបិយវត្ថុពីការធ្លាក់ចូលទៅក្នុង "ការប្រណាំងប្រជែងអត្រាការប្រាក់" ថ្មីមួយ ប្រហែលជាសមិទ្ធផលដ៏សំខាន់មួយសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលរួចទៅហើយ។

ការកើនឡើងថ្មីៗនេះនៃអត្រាការប្រាក់បញ្ញើដោយធនាគារមួយចំនួនអាចត្រូវបានយល់យ៉ាងសាមញ្ញថាជាការប្រកួតប្រជែងដណ្តើមចំណែកទីផ្សារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការពិតកាន់តែស៊ីជម្រៅស្ថិតនៅក្នុងសម្ពាធមូលធនដែលមានស្រាប់នៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារ។

ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែដំបូងនៃឆ្នាំ ២០២៦ កំណើនឥណទានបានបន្តកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងដើម្បីសម្រេចគោលដៅនៃការជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ល្បឿននៃការកៀរគរដើមទុនបានថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ទិន្នន័យពីធនាគារពាណិជ្ជកម្មចំនួន ២៧ បង្ហាញថា ឥណទានបានកើនឡើងប្រហែល ៣,៦% នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយ ខណៈដែលប្រាក់បញ្ញើបានកើនឡើងត្រឹមតែ ០,៦% ប៉ុណ្ណោះ។ សូម្បីតែធនាគារចំនួន ១២ ក៏បានកត់ត្រាការថយចុះនៃសមតុល្យប្រាក់បញ្ញើផងដែរ។

នេះមានន័យថា សេដ្ឋកិច្ចត្រូវការដើមទុនច្រើនជាងអ្វីដែលប្រព័ន្ធធនាគារអាចប្រមូលបាន។ ជៀសមិនរួច នៅពេលដែលឥណទានកើនឡើងលឿនជាងប្រាក់បញ្ញើ សម្ពាធសាច់ប្រាក់ក៏កើនឡើង។ ដូច្នេះ ដើម្បីរក្សាមូលនិធិ ធនាគារជាច្រើនត្រូវបង្ខំចិត្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើ។

សាស្ត្រាចារ្យរង លោកវេជ្ជបណ្ឌិត ឌិញ ត្រុង ធីញ អ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ច ជឿជាក់ថា ដោយសារអត្រាអតិផរណា សកល ខ្ពស់ មិនមានកន្លែងច្រើនសម្រាប់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតដូចក្នុងអំឡុងពេលមុនៗនោះទេ។ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើត្រូវបានបន្ទាបច្រើនពេក ខណៈពេលដែលតម្រូវការមូលធននៅតែខ្លាំង មនុស្សអាចផ្លាស់ប្តូរមូលនិធិរបស់ពួកគេទៅបណ្តាញវិនិយោគផ្សេងទៀតជំនួសឱ្យការដាក់ប្រាក់នៅក្នុងធនាគារ ដោយហេតុនេះបង្កើតសម្ពាធសាច់ប្រាក់បន្ថែមលើប្រព័ន្ធ។

គួរកត់សម្គាល់ថា សម្ពាធនេះមិនត្រឹមតែកើតចេញពីប្រព័ន្ធធនាគារប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏ត្រូវបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដោយបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកផងដែរ។

នៅទូទាំងពិភពលោក អត្រាការប្រាក់នៅតែខ្ពស់ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលធំៗដូចជាធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) និងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) មិនប្រញាប់ប្រញាល់ក្នុងការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនោះទេ។ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានកើនឡើងម្តងទៀត ចំពេលមានភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយកាន់តែខ្លាំងឡើង និងការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រេងសកល ដែលបន្ថែមសម្ពាធបន្ថែមទៀតលើអត្រាប្តូរប្រាក់ និងអតិផរណានាំចូលនៅក្នុងប្រទេសកំពុងអភិវឌ្ឍន៍ជាច្រើន រួមទាំងប្រទេសវៀតណាមផងដែរ។

នៅក្នុងបរិបទនេះ ឱកាសសម្រាប់ការកាត់បន្ថយយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាការប្រាក់ប្រាក់ដុងវៀតណាមលែងមានសារៈសំខាន់ដូចក្នុងអំឡុងពេលមុនៗទៀតហើយ។ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ប្រាក់ដុងវៀតណាមធ្លាក់ចុះខ្លាំងពេក ភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់រវាងប្រាក់ដុងវៀតណាម និងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកនឹងរួមតូច ដែលអាចដាក់សម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ លំហូរមូលធន និងអារម្មណ៍នៃការកាន់រូបិយប័ណ្ណបរទេស។

ម្យ៉ាង​ទៀត ការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៅពេលនេះលែងជាបញ្ហាឯកតោភាគីនៃការគាំទ្រកំណើនទៀតហើយ ប៉ុន្តែជាបញ្ហាពហុគោលបំណងដែលមានការរឹតបន្តឹងជាច្រើន។

ស្ថិរភាពបានក្លាយជាអាទិភាពមួយ។

គួរកត់សម្គាល់ថា នៅក្នុងស្ថានភាពលំបាកបច្ចុប្បន្ន ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមមិនបានជ្រើសរើសវិធីសាស្រ្ត «រឹតបន្តឹង» ឬ «បន្ធូរបន្ថយ» នោះទេ ប៉ុន្តែកំពុងបន្តយុទ្ធសាស្ត្រគ្រប់គ្រងដែលអាចបត់បែនបានជាងមុន ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពនៅក្នុងទីផ្សាររូបិយវត្ថុ។

ក្នុងរយៈពេលតិចជាងពីរខែ សកម្មភាពគោលនយោបាយជាបន្តបន្ទាប់ត្រូវបានអនុវត្តជាបន្តបន្ទាប់។ ចាប់ពីកិច្ចប្រជុំជាមួយធនាគារពាណិជ្ជកម្មនៅថ្ងៃទី 9 ខែមេសា ដើម្បីបង្រួបបង្រួមគោលនយោបាយស្តីពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ រហូតដល់ឯកសារផ្លូវការដែលស្នើសុំការត្រួតពិនិត្យតាមប្រធានបទ និងការដោះស្រាយយ៉ាងតឹងរ៉ឹងចំពោះស្ថានភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើដោយខុសច្បាប់ នេះបង្ហាញថាធនាគាររដ្ឋវៀតណាមកំពុងមានគោលបំណងបង្កើតឡើងវិញនូវវិន័យទីផ្សារក្នុងចំណោមហានិភ័យនៃ "ការទម្លាយ" អត្រាការប្រាក់នៅស្ថាប័នឥណទានមួយចំនួន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្វីដែលគួរឱ្យកត់សម្គាល់ជាងនេះទៅទៀតនោះគឺថា ស្ថាប័ននិយតកម្មមិនបានពឹងផ្អែកទាំងស្រុងលើវិធានការរដ្ឋបាលនោះទេ។ រួមជាមួយនឹងការកែតម្រូវទីផ្សារ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានគាំទ្រយ៉ាងសកម្មដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារតាមរយៈឧបករណ៍បច្ចេកទេសមួយចំនួន។ ដើមទុនមួយចំនួនធំត្រូវបានចាក់បញ្ចូលតាមរយៈទីផ្សារបើកចំហដែលមានកាលកំណត់យូរជាងពេលមុន។ ការដោះដូរប្តូរប្រាក់បរទេសក៏ត្រូវបានអនុវត្តដើម្បីបំពេញបន្ថែមសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់ស្ថាប័នឥណទានផងដែរ។

យោងតាមលោក ផាម ជីក្វាង នាយកនាយកដ្ឋានគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៃធនាគាររដ្ឋវៀតណាម ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លើការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីគឺមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់សម្រាប់ភាពប្រកួតប្រជែងរបស់អាជីវកម្ម និងសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល។ ដូច្នេះ ចាប់ពីឆ្នាំ២០២៣ រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយទាប ដើម្បីសម្រួលដល់ការទទួលបានដើមទុនដែលមានតម្លៃទាបពីធនាគាររដ្ឋសម្រាប់ស្ថាប័នឥណទាន ដើម្បីគាំទ្រដល់សេដ្ឋកិច្ច។

វិធានការគ្រប់គ្រងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលថ្មីៗនេះក៏បានជួយកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារផងដែរ ដោយហេតុនេះកាត់បន្ថយសម្ពាធនៃថ្លៃដើមដើមទុនសម្រាប់ប្រព័ន្ធធនាគារពាណិជ្ជកម្ម។

ជាពិសេស សារាចរលេខ 08/2026/TT-NHNN របស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម ដែលធ្វើវិសោធនកម្ម និងបំពេញបន្ថែមចំណុច a ប្រការ 4 មាត្រា 20 នៃសារាចរលេខ 22/2019/TT-NHNN ដែលចែងអំពីដែនកំណត់ និងសមាមាត្រសុវត្ថិភាពក្នុងប្រតិបត្តិការរបស់ធនាគារ និងសាខាធនាគារបរទេស ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការកែតម្រូវបច្ចេកទេសគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ការអនុញ្ញាតឱ្យធនាគាររួមបញ្ចូល 20% នៃប្រាក់បញ្ញើមានកាលកំណត់របស់រតនាគាររដ្ឋទៅក្នុងសមាសធាតុប្រាក់បញ្ញើសរុបនៅពេលគណនាសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីទៅនឹងប្រាក់បញ្ញើ (LDR) ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាចលនាដែលអាចបត់បែនបានដើម្បី "បន្ធូរសន្ទះបិទបើក" លើសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។

យោងតាមការវាយតម្លៃរបស់ SSI Research ក្រុមធនាគារពាណិជ្ជដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋនឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ច្រើនជាងមុន ដោយសារតែការកាន់កាប់ប្រាក់បញ្ញើរតនាគាររដ្ឋភាគច្រើន។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អ្នកជំនាញមកពីក្រុមហ៊ុន MB Securities Joint Stock Company (MBS) ជឿជាក់ថា បទប្បញ្ញត្តិថ្មីនឹងជួយធនាគារដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋបង្កើនសមត្ថភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេយ៉ាងច្រើន និងកាត់បន្ថយសម្ពាធសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងរយៈពេលខ្លី។

ទោះបីជាផលប៉ះពាល់ជាប្រព័ន្ធមិនធំដុំក៏ដោយ គោលនយោបាយនេះមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជកម្មដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ ដែលកំពុងស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធពីអត្រាការប្រាក់ទាប (LDRs) ដែលខិតជិតដល់កម្រិតអតិបរមារបស់ពួកគេ។ អ្វីដែលសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត វាជួយកាត់បន្ថយសម្ពាធក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើ ដើម្បីទាក់ទាញដើមទុនគ្រប់ការចំណាយ។
យើងអាចមើលឃើញថា ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមកំពុងព្យាយាមរក្សាស្ថិរភាពអត្រាការប្រាក់មិនត្រឹមតែតាមរយៈបទបញ្ជារដ្ឋបាលប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងតាមរយៈការកែលម្អលក្ខខណ្ឌសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់ប្រព័ន្ធធនាគារផងដែរ។ នេះគឺជាវិធីសាស្រ្តដែលអាចបត់បែនបានច្រើនជាងបើប្រៀបធៀបទៅនឹង
គ្រាន់តែអំពាវនាវឱ្យមានអត្រាការប្រាក់ទាបជាងមុន ខណៈពេលដែលសម្ពាធដើមទុនជាក់ស្តែងនៅតែខ្ពស់ខ្លាំង។

ការដោះស្រាយបញ្ហារចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពីទស្សនៈទីផ្សារ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់យ៉ាងច្រើនក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅតែជាកិច្ចការដ៏លំបាកមួយ។ ហេតុផលសំខាន់ៗមួយគឺការយឺតយ៉ាវនៃគោលនយោបាយ។ ប្រាក់កម្ចីបច្ចុប្បន្នជាច្រើនត្រូវបានផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានពីដើមទុនដែលបានលើកឡើងពីមុនក្នុងតម្លៃខ្ពស់ ដែលធ្វើឱ្យធនាគារពិបាកកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រាក់កម្ចីភ្លាមៗ។

លើសពីនេះ ហានិភ័យឥណទានក៏ជាកត្តាមួយដែលធ្វើឱ្យវាពិបាកក្នុងការធ្លាក់ចុះថ្លៃដើមដើមទុនគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ដោយសារអាជីវកម្មជាច្រើននៅតែមិនទាន់ងើបឡើងវិញពេញលេញ ធនាគារត្រូវបង្ខំចិត្តរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីគ្របដណ្តប់ហានិភ័យ និងធានាសុវត្ថិភាពប្រតិបត្តិការ។

យោងតាមសមាគមធនាគារវៀតណាម អត្រាការប្រាក់នៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនៅតែបន្តបង្ហាញពីភាពខុសគ្នាយ៉ាងច្បាស់។ ធនាគារ "Big 4" រក្សាអត្រាការប្រាក់កម្ចីអនុគ្រោះប្រហែល 5.4-7% ក្នុងមួយឆ្នាំ ខណៈដែលធនាគារពាណិជ្ជកម្មភាគហ៊ុនជាច្រើននៅតែអនុវត្តអត្រាការប្រាក់រួមពី 10-15% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់ក្រុមអតិថិជនមួយចំនួន។ នេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពខុសគ្នាគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃថ្លៃដើមដើមទុន និងសម្ពាធសាច់ប្រាក់រវាងក្រុមធនាគារទាំងនេះ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បញ្ហាធំជាងនេះស្ថិតនៅលើរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុននៃសេដ្ឋកិច្ច។ យោងតាមលោក ង្វៀន លេណាំ អនុប្រធាននាយកដ្ឋានគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម កំណើនឥណទានដ៏រឹងមាំក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះបានរួមចំណែកយ៉ាងសំខាន់ដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ នៅក្នុងឆ្នាំ ២០២៥ តែមួយ ឥណទានទូទាំងប្រព័ន្ធទាំងមូលបានកើនឡើងជាង ១៩% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ដែលរួមចំណែកដល់កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបលើសពី ៨% ខណៈពេលដែលអតិផរណានៅតែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក ណាំ ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថា កំណើនឥណទានបច្ចុប្បន្នខ្ពស់ជាងអត្រានៃការកៀរគរដើមទុន ដែលនាំឱ្យមានសម្ពាធកាន់តែខ្លាំងឡើងលើសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងអត្រាការប្រាក់។ ជាពិសេស សមាមាត្រឥណទានទៅនឹងផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបរបស់ប្រទេសវៀតណាមបានលើសពី 144% ក្នុងចំណោមប្រទេសដែលមានចំណូលទាប-មធ្យម ដែលបង្ហាញថាសេដ្ឋកិច្ចនៅតែពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើឥណទានធនាគារ។

នេះ​ជា​បញ្ហា​មួយ​ដែល​ត្រូវ​ពិចារណា​ក្នុង​រយៈពេល​វែង ពីព្រោះ​ខណៈ​ពេល​ដែល​ដើមទុន​ដែល​បាន​កៀរគរ​របស់​ធនាគារ​ភាគច្រើន​មាន​រយៈពេល​ខ្លី តម្រូវការ​ដើមទុន​របស់​សេដ្ឋកិច្ច​ភាគច្រើន​មាន​រយៈពេល​មធ្យម និង​រយៈពេល​វែង។ ប្រសិនបើ​យើង​បន្ត​ពឹងផ្អែក​ខ្លាំង​ពេក​លើ​ឥណទាន​ធនាគារ សម្ពាធ​លើ​អត្រា​ការប្រាក់ និង​សាច់ប្រាក់​នឹង​បន្ត​កើតមាន។

នៅក្នុងបរិបទនៃឱកាសកាន់តែមានកម្រិតសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ តម្រូវការសម្រាប់ការសម្របសម្រួលរវាងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងគោលនយោបាយសារពើពន្ធកំពុងក្លាយជារឿងសំខាន់ជាងពេលណាៗទាំងអស់។

លោក ង្វៀន លេណាំ បានសង្កត់ធ្ងន់ថា គោលនយោបាយសារពើពន្ធត្រូវអនុវត្តក្នុងទិសដៅពង្រីកដែលផ្តោតសំខាន់ ដោយពន្លឿនការចំណាយលើការវិនិយោគសាធារណៈ ដើម្បីបង្កើតឥទ្ធិពលរលក និងដឹកនាំកម្លាំងជំរុញកំណើនផ្សេងទៀតនៃសេដ្ឋកិច្ច។ ទន្ទឹមនឹងនេះ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៅតែបន្តគ្រប់គ្រងដោយបត់បែន ដោយផ្តល់អាទិភាពដល់ស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ការគ្រប់គ្រងអតិផរណា និងការគាំទ្រកំណើនក្រោមលក្ខខណ្ឌសមស្រប។

លើសពីនេះ អ្នកជំនាញជាច្រើនជឿជាក់ថា ការអភិវឌ្ឍដ៏រឹងមាំនៃទីផ្សារមូលធននឹងក្លាយជាដំណោះស្រាយជាមូលដ្ឋានមួយដើម្បីកាត់បន្ថយសម្ពាធលើប្រព័ន្ធធនាគារ។ ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុន ការលើកកម្ពស់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលមានតម្លាភាពជាងមុន និងការបង្កើតមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិនៅទីក្រុងហូជីមិញ និងដាណាំង ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបើកច្រកបន្ថែមសម្រាប់លំហូរមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។

ជាក់ស្តែង បញ្ហាអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្នមិនមែនគ្រាន់តែជាបញ្ហាសម្រាប់វិស័យធនាគារតែមួយមុខនោះទេ។ នៅពីក្រោយសម្ពាធលើអត្រាការប្រាក់ គឺជាបញ្ហាធំជាងទាក់ទងនឹងរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន ប្រសិទ្ធភាពនៃការបែងចែកធនធាន និងសមត្ថភាពក្នុងការសម្របសម្រួលគោលនយោបាយក្នុងបរិបទនៃសេដ្ឋកិច្ចដែលចូលដល់ដំណាក់កាលកំណើនថ្មីមួយ។

ដោយសារតែឱកាសសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរកាន់តែមានកម្រិត គោលដៅធំបំផុតរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមនៅពេលនេះទំនងជាមិនមែនដើម្បីបន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងតម្លៃណាមួយឡើយ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញគឺដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច រក្សាទំនុកចិត្តទីផ្សារ និងបង្កើតមូលដ្ឋានគ្រឹះសម្រាប់កំណើនរយៈពេលវែងប្រកបដោយចីរភាព។

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/giu-mat-bang-lai-suat-giua-vong-xoay-ap-luc-20260526185405867.htm