ការរំពឹងទុកសម្រាប់ការបង្កើនល្បឿននៃទីផ្សារមូលបត្របៃតង។

ដោយមានអត្ថប្រយោជន៍ច្បាស់លាស់ និងក្របខ័ណ្ឌច្បាប់កាន់តែពេញលេញ ទីផ្សារមូលបត្របៃតងត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងអភិវឌ្ឍយ៉ាងខ្លាំង និងស្វាហាប់។

មូលបត្របៃតងត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងក្លាយជាបណ្តាញរៃអង្គាសថវិកាដ៏មានប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធបៃតងនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ដោយសារតែតម្លៃបរិស្ថានរបស់វា។

ជំហាន​ត្រួសត្រាយ​ផ្លូវ

នៅដើមខែមិថុនា ឆ្នាំ២០២៥ យោងតាមសេចក្តីប្រកាសរបស់គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ ធនាគារពាណិជ្ជកម្មអភិវឌ្ឍន៍ទីក្រុងហូជីមិញ ( HDBank ) បានបញ្ចប់ឯកសារចាំបាច់ ហើយបានត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចសម្រាប់ការចេញលក់មូលបត្រអន្តរជាតិរហូតដល់ ១០០លានដុល្លារអាមេរិកនៅឆ្នាំ២០២៥។ ការផ្តល់ជូននេះនឹងត្រូវបានបែងចែកជាពីរផ្នែក ដែលផ្នែកនីមួយៗត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរៃអង្គាសប្រាក់បានអតិបរមា ៥០លានដុល្លារអាមេរិក។

យោងតាមផែនការដែលបានស្នើឡើងដោយធនាគារនេះ ដើមទុនដែលប្រមូលបានពីការផ្តល់ជូនមូលបត្របំណុលអន្តរជាតិនឹងត្រូវបានប្រើប្រាស់សម្រាប់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបៃតង ជាពិសេសដើម្បីបំពេញបន្ថែមដើមទុនឥណទានដល់គម្រោងហិរញ្ញប្បទាន/ផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញដែលបំពេញតាមស្តង់ដារដែលមានចែងក្នុងក្របខ័ណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយចីរភាព និងឯកសារពាក់ព័ន្ធផ្សេងទៀតរបស់ HDBank។

តាមពិតទៅ ការចេញមូលបត្របៃតងជាច្រើនទៀតត្រូវបានបញ្ចប់នាពេលថ្មីៗនេះ ទោះបីជាមិនច្រើនក៏ដោយ។ ជាពិសេស នៅក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ២០២៥ ក្រុមហ៊ុន Xuan Mai - Hanoi Clean Water Transmission Company Limited (ក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់ក្រុមហ៊ុន AquaOne Water Joint Stock Company) បានចេញមូលបត្របៃតងដោយជោគជ័យដែលមានតម្លៃ ៣១៧,២ ពាន់លានដុង ជាមួយនឹងរយៈពេល ២០ ឆ្នាំ។ យោងតាមលោក Nguyen Tung Anh នាយកសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយចីរភាពនៅ FiinRatings នេះគឺជាស្ថាប័នមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុមួយក្នុងចំណោមស្ថាប័នមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុមួយចំនួនតូច ដែលបានចេញមូលបត្រដែលមានរយៈពេលវែងបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារមូលធនវៀតណាមក្នុងរយៈពេល ១០ ឆ្នាំកន្លងមក។

ពីមុន ក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធមួយផ្សេងទៀតរបស់ AquaOne ក៏បានចេញមូលបត្របំណុលបៃតងចំនួន 875 ពាន់លានដុង ដែលមានអាយុកាល 20 ឆ្នាំ។ នៅឆ្នាំ 2024 ក៏បានឃើញការចេញមូលបត្របំណុលបៃតងដោយជោគជ័យដោយក្រុមហ៊ុន Gia Lai Electricity Joint Stock Company (GEC) ដែលជាក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីដំបូងគេនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ដែលមានក្របខ័ណ្ឌមូលបត្របំណុលបៃតងដែលមានការបញ្ជាក់ស្របតាមស្តង់ដារមូលបត្របំណុលអាកាសធាតុ និងក្រុមហ៊ុន IDI Multinational Investment and Development Joint Stock Company (IDI)។

ការផ្តល់ជូនមូលបត្របំណុលអន្តរជាតិនាពេលខាងមុខរបស់ធនាគារ HDBank នឹងត្រូវបានធ្វើឡើងតាមរយៈការដាក់លក់ឯកជន ដោយកំណត់គោលដៅលើវិនិយោគិនស្ថាប័ននៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងហូឡង់។ ព័ត៌មានអំពីបរិមាណជាវ ឬអត្រាការប្រាក់របស់វិនិយោគិនមិនទាន់មាននៅឡើយទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានសញ្ញាគួរឱ្យកត់សម្គាល់ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីកម្រិតនៃការចាប់អារម្មណ៍ពីទាំងវិនិយោគិន និងអ្នកចេញមូលបត្រនៅក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយចីរភាព។

នៅក្នុងរបាយការណ៍ថ្មីៗនេះ អ្នកជំនាញមកពី FiinRatings បានចង្អុលបង្ហាញថា greenium – ការរីករាលដាលនៃទិន្នផលរវាងមូលបត្របៃតង និងមូលបត្រធម្មតា – ឆ្លុះបញ្ចាំងពីចំណាប់អារម្មណ៍វិជ្ជមានរបស់វិនិយោគិន និងអ្នកចេញមូលបត្រនៅក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយចីរភាព។ ការសង្កេត និងការប៉ាន់ស្មានពីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទាននេះបង្ហាញថា នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ការចំណាយសរុបដែលកើតឡើងដោយអាជីវកម្មនៅពេលចេញមូលបត្របៃតង (រួមទាំងប័ណ្ណបញ្ចុះតម្លៃ និងការចំណាយផ្សេងទៀត) នៅតែទាបជាងអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមលើមូលបត្រធម្មតាចំនួន 1-2% សម្រាប់អាជីវកម្មនៅក្នុងឧស្សាហកម្មដូចគ្នា។

នៅក្នុងទីផ្សារអឺរ៉ុបអភិវឌ្ឍន៍ដូចជាប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ ហ្គ្រីនញ៉ូមមានស្ថេរភាពនៅចន្លោះពី 2-3 ភាគរយចាប់តាំងពីចុងឆ្នាំ 2022 ដែលបង្ហាញពីឆន្ទៈរបស់វិនិយោគិនក្នុងការទទួលយកទិន្នផលទាបដើម្បីវិនិយោគលើគម្រោងដែលមានផលប៉ះពាល់វិជ្ជមានដល់បរិស្ថាន។ នៅអាស៊ី និងអាស៊ាន+3 តួលេខនេះអាចឡើងដល់ 15 ភាគរយ នេះបើយោងតាមការិយាល័យស្រាវជ្រាវម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចអាស៊ាន+3 (AMRO)។

ការដកឧបសគ្គចេញពីលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យចំណាត់ថ្នាក់បៃតង

ថ្លែងនៅក្នុងសន្និសីទហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយចីរភាពវៀតណាម ឆ្នាំ២០២៥ លោក Bertrand Jabouley នាយកតំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិកនៅ S&P Global Ratings បានថ្លែងថា ឆ្នាំ២០២៤ បានឃើញកំណើនគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដោយការចេញមូលបត្របំណុលប្រកបដោយចីរភាពនៅវៀតណាមបានកើនឡើងបីដងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំមុន ដែលបើកឱកាសអភិវឌ្ឍន៍វិជ្ជមាននាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខ។

នៅពេលដែលប្រព័ន្ធចាត់ថ្នាក់បៃតងត្រូវបានអនុវត្ត ទីផ្សារមូលបត្របៃតងរបស់វៀតណាមនឹងអភិវឌ្ឍតាមរបៀបដែលមានលក្ខណៈជាប្រព័ន្ធ មានតម្លាភាព និងមានប្រសិទ្ធភាពជាងមុន។

«ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សមាមាត្រនៃមូលបត្របំណុលប្រកបដោយចីរភាពនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមនៅតែទាបជាងបណ្តាប្រទេសក្នុងតំបន់ដូចជាកូរ៉េខាងត្បូង ជប៉ុន ឬប្រទេសលោកខាងលិច ដែលសមាមាត្រនេះច្រើនតែលើសពី 100%» អ្នកជំនាញរូបនេះបានកោតសរសើរយ៉ាងខ្លាំងចំពោះការវិវត្តនៅក្នុងទីផ្សារចម្បងនាពេលថ្មីៗនេះ។

ដោយសម្លឹងមើលទៅមុខទៀត លោក ទុងអាញ រំពឹងថា នៅពេលដែលបញ្ជីចំណាត់ថ្នាក់បៃតងត្រូវបានចេញផ្សាយ ទីផ្សារមូលបត្របៃតងវៀតណាមនឹងអភិវឌ្ឍកាន់តែមានលក្ខណៈជាប្រព័ន្ធ មានតម្លាភាព និងមានប្រសិទ្ធភាព។ ធនាគារក្នុងស្រុកត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាអ្នកត្រួសត្រាយផ្លូវ ដោយមានបទពិសោធន៍ដែលបានប្រមូលផ្តុំតាមរយៈគម្រោងហិរញ្ញប្បទានបៃតងពីមុនៗ មានការលើកទឹកចិត្ត និងសមត្ថភាពក្នុងការចេញមូលបត្របៃតងនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខ។

តាមពិតទៅ ដើម្បីរៀបចំសម្រាប់ការចេញមូលបត្របំណុលបៃតង ធនាគារ HDBank បានចេញក្របខ័ណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយចីរភាពនៅចុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ២០២៤។ ក្រោមក្របខ័ណ្ឌនេះ ធនាគារបានអនុវត្តតាមស្តង់ដារអន្តរជាតិបច្ចុប្បន្នលើការចេញមូលបត្របំណុលបៃតង និងឥណទានបៃតងដោយស្ម័គ្រចិត្ត ដោយផ្អែកលើគោលការណ៍ និងគោលការណ៍ណែនាំអន្តរជាតិរបស់សមាគមទីផ្សារមូលធនអន្តរជាតិ និងសមាគមទីផ្សារផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ ចំពោះអាជីវកម្មផ្សេងទៀត ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនក៏តម្រូវឱ្យមានភាគីឯករាជ្យមួយដើម្បីបញ្ជាក់ថាក្របខ័ណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុបៃតងរបស់ពួកគេអនុលោមតាមស្តង់ដារទាំងនេះ។

ដោយផ្អែកលើបទពិសោធន៍របស់ប្រទេសជាច្រើន ចំណុចសំខាន់បំផុតនៅពេលបច្ចុប្បន្ននៅតែជាការដោះស្រាយឧបសគ្គផ្នែកច្បាប់ជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិជាក់លាក់ស្តីពីចំណាត់ថ្នាក់បៃតង។ យោងតាមការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពពីសាស្ត្រាចារ្យរង លោកបណ្ឌិត ង្វៀន ឌីញថូ អនុប្រធានវិទ្យាស្ថានយុទ្ធសាស្ត្រ និងគោលនយោបាយកសិកម្ម និងបរិស្ថាន (ក្រោមក្រសួងកសិកម្ម និងបរិស្ថាន) សេចក្តីព្រាងបញ្ជីចំណាត់ថ្នាក់បៃតងត្រូវបានបញ្ចប់ ដាក់ជូននាយករដ្ឋមន្ត្រីដើម្បីពិចារណា ហើយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវប្រកាសឱ្យប្រើនៅឆ្នាំ ២០២៥។

នៅក្នុងរយៈពេលខាងមុខ ជាមួយនឹងអត្ថប្រយោជន៍កាន់តែច្បាស់លាស់ និងក្របខ័ណ្ឌច្បាប់កាន់តែពេញលេញ អ្នកជំនាញមកពី FiinRatings រំពឹងថាទីផ្សារឧបករណ៍បំណុលប្រកបដោយចីរភាពនេះនឹងអភិវឌ្ឍយ៉ាងខ្លាំង និងស្វាហាប់ ដោយក្លាយជាបណ្តាញកៀរគរដើមទុនដ៏មានប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធបៃតងនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/ky-vong-tang-toc-kenh-trai-phieu-xanh-d303059.html