ការរំពឹងទុកសម្រាប់ការបង្កើនល្បឿនឆានែលចំណងបៃតង

ជាមួយនឹងអត្ថប្រយោជន៍កាន់តែច្បាស់ និងច្រកផ្លូវច្បាប់ដែលបានបញ្ចប់ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតងត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងអភិវឌ្ឍយ៉ាងខ្លាំង និងរស់រវើក។

មូលបត្របំណុលបៃតងត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងក្លាយទៅជាបណ្តាញកៀងគរមូលធនដ៏មានប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធបៃតងសម្រាប់បរិស្ថានក្នុងប្រទេសវៀតណាម។

ជំហានត្រួសត្រាយ

នៅដើមខែមិថុនាឆ្នាំ 2025 យោងតាមសេចក្តីប្រកាសរបស់គណៈកម្មាការមូលបត្ររដ្ឋ ធនាគារពាណិជ្ជរួម Stock Development Commercial Bank ( HDBank ) ទីក្រុងហូជីមិញ បានបញ្ចប់ឯកសាររួចរាល់ហើយសម្រាប់ការផ្តល់មូលបត្របំណុលរហូតដល់ 100 លានដុល្លារទៅកាន់ទីផ្សារអន្តរជាតិនៅឆ្នាំ 2025។ ការផ្តល់ជូននេះនឹងត្រូវបែងចែកជាពីរដំណាក់កាល ដែលដំណាក់កាលនីមួយៗត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប្រមូលបានអតិបរមាចំនួន 50 លានដុល្លារ។

យោងតាមផែនការដែលបានស្នើឡើងដោយធនាគារនេះ ដើមទុនដែលបានមកពីការផ្តល់សញ្ញាប័ណ្ណអន្តរជាតិនឹងត្រូវប្រើប្រាស់សម្រាប់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបៃតង ជាពិសេសដើម្បីបន្ថែមដើមទុនឥណទានដល់គម្រោងហិរញ្ញវត្ថុ/ហិរញ្ញវត្ថុដែលបំពេញតាមស្តង់ដារដែលបានកំណត់ក្នុងក្របខ័ណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងឯកសារពាក់ព័ន្ធផ្សេងទៀតរបស់ HDBank ។

ជាការពិត ការចេញមូលបត្របំណុលបៃតងមួយចំនួនទៀតត្រូវបានបញ្ចប់ក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ ទោះបីជាមិនមានច្រើនក៏ដោយ។ ជាក់ស្តែងក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ 2025 ក្រុមហ៊ុន Xuan Mai - Hanoi Clean Water Transmission Company Limited (ជាសាខារបស់ក្រុមហ៊ុន AquaOne Water Joint Stock Company) បានចេញប័ណ្ណបំណុលបៃតងដោយជោគជ័យដែលមានតម្លៃ 317.2 ពាន់លានដុង ជាមួយនឹងរយៈពេល 20 ឆ្នាំ។ យោងតាមលោក Nguyen Tung Anh នាយកសេវាហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាពនៅ FiinRatings នេះគឺជាអង្គការមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុមួយក្នុងចំនោមអង្គការមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុមួយចំនួនដែលចេញប័ណ្ណបំណុលដែលមានរយៈពេលវែងបំផុតក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះនៅក្នុងទីផ្សារមូលធនវៀតណាម។

ពីមុនក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធមួយទៀតរបស់ AquaOne ក៏បានចេញដោយជោគជ័យនូវមូលបត្របំណុលបៃតងចំនួន 875 ពាន់លានដុងដែលមានរយៈពេល 20 ឆ្នាំ។ ឆ្នាំ 2024 ក៏បានឃើញការចេញជោគជ័យនៃក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមអគ្គិសនី Gia Lai (GEC) ដែលជាក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីដំបូងគេនៅប្រទេសវៀតណាមជាមួយនឹងក្របខ័ណ្ឌមូលបត្របំណុលបៃតងដែលត្រូវបានបញ្ជាក់ស្របតាមស្តង់ដារសញ្ញាប័ណ្ណអាកាសធាតុ ឬ IDI Multinational Investment and Development Joint Stock Company (IDI)។

ការផ្តល់ជូនមូលបត្របំណុលអន្តរជាតិនាពេលខាងមុខរបស់ HDBank នឹងធ្វើឡើងតាមរយៈការដាក់ឯកជន ដោយផ្តោតលើវិនិយោគិនស្ថាប័នដែលរំពឹងទុកនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក និងហូឡង់។ មិនទាន់មានព័ត៌មានអំពីបរិមាណនៃការបញ្ជាទិញ ឬអត្រាការប្រាក់របស់អ្នកវិនិយោគនៅឡើយទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានសញ្ញាគួរឱ្យកត់សម្គាល់ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីកម្រិតនៃការចាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន និងអ្នកបោះផ្សាយនៅក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាព។

នៅក្នុងរបាយការណ៍ថ្មីៗនេះ អ្នកជំនាញមកពី FiinRatings បានចង្អុលបង្ហាញថា កម្រិត Greenium - ភាពខុសគ្នានៃទិន្នផលរវាងសញ្ញាប័ណ្ណបៃតង និងសញ្ញាប័ណ្ណធម្មតា - ឆ្លុះបញ្ចាំងពីកម្រិតនៃការចាប់អារម្មណ៍របស់អ្នកវិនិយោគ និងអ្នកចេញក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាព ដែលពិតជាវិជ្ជមាន។ ជាការពិត ការសង្កេត និងការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទាននេះបង្ហាញថា នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ការចំណាយសរុបដែលអាជីវកម្មត្រូវបង់នៅពេលចេញមូលបត្របំណុលបៃតង (រួមទាំងគូប៉ុង និងការចំណាយផ្សេងទៀត) នៅតែទាបជាងអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមនៃមូលបត្របំណុលធម្មតាដែលចេញដោយអាជីវកម្មក្នុងឧស្សាហកម្មដូចគ្នាពី 1-2% ។

នៅក្នុងទីផ្សារអឺរ៉ុបដែលមានការអភិវឌ្ឍន៍ដូចជាប្រទេសអាឡឺម៉ង់ ហ្គ្រីនញ៉ូមមានស្ថិរភាពក្នុងអត្រា 2-3 ភាគរយចាប់តាំងពីចុងឆ្នាំ 2022 ដែលបង្ហាញថាអ្នកវិនិយោគមានឆន្ទៈក្នុងការទទួលយកទិន្នផលទាបដើម្បីវិនិយោគលើគម្រោងដែលមានផលប៉ះពាល់បរិស្ថានជាវិជ្ជមាន។ នៅអាស៊ី និងអាស៊ាន+៣ តួលេខនេះអាចឈានដល់ ១៥ ភាគរយ នេះបើយោងតាមការិយាល័យស្រាវជ្រាវម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចអាស៊ាន+៣ (AMRO)។

ការដកឧបសគ្គចេញពីលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យចំណាត់ថ្នាក់ពណ៌បៃតង

ចែករំលែកនៅក្នុងសន្និសិទហិរញ្ញវត្ថុនិរន្តរភាពវៀតណាមឆ្នាំ 2025 លោក Bertrand Jabouley នាយកអាស៊ី-ប៉ាស៊ីហ្វិកនៃក្រុមហ៊ុន S&P Global Ratings បាននិយាយថា ឆ្នាំ 2024 មានការរីកចម្រើនគួរឱ្យកត់សម្គាល់ នៅពេលដែលការចេញប័ណ្ណបំណុលប្រកបដោយនិរន្តរភាពនៅវៀតណាមកើនឡើងបីដងធៀបនឹងឆ្នាំមុន ដែលបើកឱ្យមានទស្សនវិស័យអភិវឌ្ឍន៍ជាវិជ្ជមាននាពេលខាងមុខ។

នៅពេលដែលបញ្ជីចំណាត់ថ្នាក់បៃតងត្រូវបានចេញ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតងរបស់វៀតណាមនឹងអភិវឌ្ឍកាន់តែមានលក្ខណៈជាប្រព័ន្ធ តម្លាភាព និងប្រសិទ្ធភាព។

"ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សមាមាត្រនៃសញ្ញាប័ណ្ណនិរន្តរភាពនៅវៀតណាមនៅតែទាបជាងប្រទេសក្នុងតំបន់ដូចជា កូរ៉េ ជប៉ុន ឬបណ្តាប្រទេសលោកខាងលិច ដែលសមាមាត្រនេះច្រើនតែលើសពី 100%" អ្នកជំនាញរូបនេះបានវាយតម្លៃខ្ពស់ចំពោះការអភិវឌ្ឍន៍នៅក្នុងទីផ្សារបឋមនាពេលថ្មីៗនេះ។

ទាក់ទងនឹងទស្សនវិស័យរយៈពេលវែងនាពេលអនាគត លោក Tung Anh រំពឹងថា នៅពេលដែលបញ្ជីចំណាត់ថ្នាក់បៃតងត្រូវបានចេញ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតងរបស់វៀតណាមនឹងអភិវឌ្ឍជាប្រព័ន្ធ តម្លាភាព និងប្រសិទ្ធភាពជាង។ ធនាគារក្នុងស្រុកត្រូវបានចាត់ទុកថាជាកម្លាំងត្រួសត្រាយផ្លូវ ជាមួយនឹងបទពិសោធន៍ដែលប្រមូលបានតាមរយៈគម្រោងហិរញ្ញប្បទានបៃតងពីមុន មានការលើកទឹកចិត្ត និងសមត្ថភាពក្នុងការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលបៃតងនាពេលខាងមុខ។

ជាការពិត ក្នុងការរៀបចំសម្រាប់ការចេញមូលបត្របំណុលបៃតង ធនាគារ HDBank បានចេញក្របខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាពនៅចុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2024។ ក្រោមក្របខណ្ឌនេះ ធនាគារបានស្ម័គ្រចិត្តគោរពតាមស្តង់ដារអន្តរជាតិបច្ចុប្បន្នស្តីពីការចេញសញ្ញាប័ណ្ណបៃតង និងឥណទានបៃតងដោយផ្អែកលើគោលការណ៍ និងគោលការណ៍ណែនាំអន្តរជាតិរបស់សមាគមទីផ្សារមូលធនអន្តរជាតិ និងសមាគមទីផ្សារប្រាក់កម្ចី។ ក្នុងករណីអាជីវកម្មផ្សេងទៀត ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនក៏ត្រូវការភាគីឯករាជ្យ ដើម្បីបញ្ជាក់ថា ក្របខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុបៃតងរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺស្របតាមស្តង់ដារ។

តាមបទពិសោធន៍នៃប្រទេសជាច្រើន ចំណុចសំខាន់បំផុតនៅពេលបច្ចុប្បន្នគឺនៅតែត្រូវដកចេញនូវឧបសគ្គផ្លូវច្បាប់ជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិជាក់លាក់ស្តីពីការចាត់ថ្នាក់ពណ៌បៃតង។ យោងតាមការអាប់ដេតរបស់សាស្ត្រាចារ្យរង លោកបណ្ឌិត Nguyen Dinh Tho នាយករងវិទ្យាស្ថានយុទ្ធសាស្ត្រ និងគោលនយោបាយកសិកម្ម និងបរិស្ថាន (ក្រោមក្រសួងកសិកម្ម និងបរិស្ថាន) សេចក្តីព្រាងបញ្ជីចំណាត់ថ្នាក់បៃតងត្រូវបានបញ្ចប់ បានដាក់ជូននាយករដ្ឋមន្រ្តីដើម្បីពិចារណា ហើយរំពឹងថានឹងចេញនៅឆ្នាំ ២០២៥។

នាពេលខាងមុខ ជាមួយនឹងអត្ថប្រយោជន៍កាន់តែច្បាស់ និងច្រកផ្លូវច្បាប់ដែលបានបញ្ចប់ អ្នកជំនាញមកពី FiinRatings រំពឹងថាទីផ្សារឧបករណ៍បំណុលប្រកបដោយនិរន្តរភាពនេះនឹងអភិវឌ្ឍយ៉ាងខ្លាំងក្លា និងរស់រវើក ក្លាយជាបណ្តាញប្រមូលទុនដ៏មានប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធបៃតងសម្រាប់បរិស្ថានក្នុងប្រទេសវៀតណាម។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/ky-vong-tang-toc-kenh-trai-phieu-xanh-d303059.html