តើអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការនឹងបន្តធ្លាក់ចុះដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដែរឬទេ?

ទីផ្សារកំពុងយកចិត្តទុកដាក់យ៉ាងខ្លាំងចំពោះការផ្លាស់ប្តូររបស់ធនាគាររដ្ឋចំពេលមានការរំពឹងទុកថាទីភ្នាក់ងារនេះនឹងបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដ៏សំខាន់របស់ខ្លួន។

អត្រាការប្រាក់កំពុងធ្លាក់ចុះ។

នៅក្នុងសន្និសីទជាច្រើន ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) បានអះអាងថា ខ្លួននឹងបន្តតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ ដើម្បីកែសម្រួលគោលនយោបាយប្រកបដោយភាពបត់បែន។ គោលដៅគឺធានាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់ធនាគារ រក្សាស្ថិរភាពនៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ និងគាំទ្រដល់អាជីវកម្ម និងប្រជាជនឱ្យទទួលបានដើមទុនក្នុងតម្លៃសមរម្យ។

តាម​ទស្សនៈ​របស់​អ្នក​ជំនាញ សេដ្ឋកិច្ច ​វៀត​ណាម​នៅ​មាន​ផ្លូវ​វែង​ឆ្ងាយ​ក្នុង​ការ​ឈាន​ទៅ​សម្រេច​គោល​ដៅ​កំណើន​ឆ្នាំ​២០២៥។ នេះតម្រូវឱ្យមានវិធានការជំរុញខ្លាំងជាងមុន រួមជាមួយនឹងការសម្រេចចិត្តយ៉ាងខ្លាំងទាំងនៅក្នុងគោលនយោបាយសារពើពន្ធ និងរូបិយវត្ថុ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចបច្ចុប្បន្នកំពុងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាជាច្រើន ជាពិសេសអតិផរណា។ សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) ក្នុងខែមករា ឆ្នាំ 2025 បានកើនឡើង 3.63% ហើយក្នុងរយៈពេលពីរខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ វាបានកើនឡើង 3.27% ។ អង្គការអន្តរជាតិដូចជា IMF, WB, និង AMRO សុទ្ធតែជឿជាក់ថា បន្ទប់របស់វៀតណាមសម្រាប់ការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៅមានកម្រិត ហើយផ្តល់អនុសាសន៍ឱ្យប្រើប្រាស់គោលនយោបាយសារពើពន្ធដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) បានបង្ហាញពីការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ តាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងទាំងនៅក្នុងទីផ្សារអន្តរធនាគារ និងទីផ្សារបឋម។ នៅពាក់កណ្តាលខែកុម្ភៈ SBV បានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លើវិក័យប័ត្ររតនាគារ ហើយឥឡូវនេះបានបញ្ឈប់ការចេញវិក្កយបត្ររតនាគារ។ នេះបង្ហាញថាភ្នាក់ងារនិយតកម្មចង់នាំយកអត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារទៅកម្រិតទាបបំផុត ឬអនុញ្ញាតឱ្យអត្រាការប្រាក់ប្រែប្រួលក្នុងរង្វង់ធំទូលាយជាង 0 - 4% ជំនួសឱ្យការគ្រប់គ្រងយ៉ាងតឹងរ៉ឹងដូចពីមុន។

យោងតាមលោក Tran Ngoc Bau អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុនទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចហិរញ្ញវត្ថុ WiGroup នេះគឺជាជំហានសកម្មរបស់ធនាគាររដ្ឋ ទោះបីជាការសម្រេចចិត្តអត្រាប្តូរប្រាក់ និងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) មិនច្បាស់លាស់ក៏ដោយ។ នៅក្នុងទីផ្សារទី 1 ធនាគាររដ្ឋក៏បានស្នើឱ្យធនាគារកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បញ្ញើដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពទីផ្សារ ខណៈពេលដែលកាត់បន្ថយការចំណាយប្រតិបត្តិការដើម្បីជួយសម្រួលដល់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រាក់កម្ចី។

លោក Tran Ngoc Bau បាននិយាយថា ធនាគាររដ្ឋពិតជានឹងបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ ប៉ុន្តែល្បឿន និងវិធីសាស្រ្តនៃការអនុវត្តនឹងពឹងផ្អែកលើលំហូរមូលធនបរទេស។ លោកបានព្យាករណ៍ថា ដំណើរការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នឹងប្រព្រឹត្តទៅតាមផែនទីបង្ហាញផ្លូវ៖ ទីមួយប៉ះពាល់ដល់អត្រាការប្រាក់នៃវិក្កយបត្ររតនាគារ បន្ទាប់មកអត្រាការប្រាក់ OMO បន្ទាប់មកកែសម្រួលអត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើដែលមានរយៈពេលតិចជាង 6 ខែ និងចុងក្រោយ អត្រាការប្រាក់បង្វិលសងវិញ អត្រាការប្រាក់មូលនិធិពេញមួយយប់...

ផ្តល់យោបល់លើបញ្ហានេះ លោក Nguyen Hoang Linh នាយកស្រាវជ្រាវនៃក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងមូលនិធិ Vietcombank (VCBF) បានអត្ថាធិប្បាយថា កម្រិតនៃការបញ្ជូនអត្រាការប្រាក់ពីទីផ្សារទី 2 ទៅកាន់ទីផ្សារទី 1 នៅវៀតណាមនៅមានកម្រិតនៅឡើយ ហើយមិនមានផលប៉ះពាល់ភ្លាមៗនោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលលក្ខខណ្ឌសមស្រប ហើយហានិភ័យខាងក្រៅត្រូវបានកាត់បន្ថយ SBV អាចបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការទាំងស្រុង។

ទីផ្សារកំពុងយកចិត្តទុកដាក់យ៉ាងខ្លាំងចំពោះការផ្លាស់ប្តូររបស់ធនាគាររដ្ឋចំពេលមានការរំពឹងទុកថាទីភ្នាក់ងារនេះនឹងបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់សំខាន់របស់ខ្លួន។

ក្តីបារម្ភអំពីអត្រាប្តូរប្រាក់នៅតែមាន

នៅក្នុងបរិបទនៃការធ្លាក់ចុះអត្រាការប្រាក់ អត្រាប្តូរប្រាក់បានបង្ហាញពីសញ្ញានៃការកើនឡើងក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃថ្មីៗនេះ។ យោងតាមអ្នកវិភាគ អត្រាប្តូរប្រាក់គឺជាកត្តាសំខាន់មួយនៅក្នុងកញ្ចប់ទំនិញ និងសេវាកម្ម ដើម្បីគណនាសន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ (CPI)។ ក្នុងរយៈពេល 2.5 ខែកន្លងមកនេះ អត្រាប្តូរប្រាក់ជាទូទៅនៅតែមានស្ថិរភាព ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ចាប់តាំងពីដើមសប្តាហ៍មុនមក មានការប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់។

កាលពីថ្ងៃទី 22 ខែមីនា ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) បានចុះបញ្ជីអត្រាប្តូរប្រាក់កណ្តាលនៅ 24,813 ដុង/ដុល្លារអាមេរិក ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតមួយ។ ជាមួយនឹងរឹម +/-5% អត្រាប្តូរប្រាក់នៅធនាគារពាណិជ្ជប្រែប្រួលពី 23,572 ទៅ 26,054 ដុង/ដុល្លារ។ ទន្ទឹម​នឹង​នោះ តម្លៃ​ដុល្លារ​អាមេរិក​នៅ​ធនាគារ​ពាណិជ្ជ​ក៏​បាន​កើន​ឡើង​ផង​ដែរ។ ធនាគារ Vietcombank, BIDV , និង VietinBank បានកែសម្រួលតម្លៃទិញក្នុងពេលដំណាលគ្នាមកនៅត្រឹម 25,400 ដុង/ដុល្លារអាមេរិក ហើយតម្លៃលក់ទៅ 25,760 ដុង/ដុល្លារ ដែលកើនឡើងប្រហែល 50 ដុងធៀបនឹងដើមសប្តាហ៍មុន។

ការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់នៃអត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND បានទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍របស់ទីផ្សារ ជាពិសេសនៅពេលដែល USD នៅក្នុងទីផ្សារអន្តរជាតិកំពុងបង្ហាញពីនិន្នាការធ្លាក់ចុះបន្តិច។ លោក Nguyen The Minh នាយកផ្នែកវិភាគអតិថិជនម្នាក់ៗនៅក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Yuanta Vietnam បាននិយាយថា ការកើនឡើងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់នាពេលថ្មីៗនេះរបស់ធនាគាររដ្ឋគឺដើម្បីឆ្លើយតបយ៉ាងសកម្មចំពោះការប្រែប្រួលម៉ាក្រូពីទីផ្សារអន្តរជាតិ។

ទាក់ទងនឹងកត្តាខាងក្រៅ ថ្វីត្បិតតែ USD កំពុងធ្លាក់ចុះក៏ដោយ ក៏វានៅតែរក្សាបាននូវកម្រិតខ្ពស់ ដោយបង្កើតសម្ពាធជាក់លាក់លើអត្រាប្តូរប្រាក់។ ក្រៅពីនេះ តម្រូវការក្នុងស្រុកសម្រាប់រូបិយប័ណ្ណបរទេសបានកើនឡើង ដោយសារអាជីវកម្មបង្កើនការនាំចូលសម្ភារៈផលិតកម្ម។ លើសពីនេះ នៅក្នុងខែកុម្ភៈ រតនាគាររដ្ឋបានធ្វើការទិញចំនួន 3 សរុប 500 លានដុល្លារពីធនាគារពាណិជ្ជ ដែលរួមចំណែកដល់ការរឹតបន្តឹងការផ្គត់ផ្គង់រូបិយប័ណ្ណបរទេស និងបង្កើនសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់។

យោងតាមក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Pinetree ធនាគាររដ្ឋនៃវៀតណាមត្រូវដំឡើងតម្លៃលក់ USD ដល់កំណត់ត្រា 26,003 VND/USD ដោយបង្ហាញពីការអន្តរាគមន៍ដ៏ខ្លាំងក្លាដើម្បីកាត់បន្ថយសម្ពាធលើទុនបម្រុងរូបិយប័ណ្ណបរទេស។ ក្នុង​ឆ្នាំ 2024 ធនាគារ​រដ្ឋ​បាន​លក់​ប្រាក់​រាប់​ពាន់​លាន​ដុល្លារ​ដើម្បី​រក្សា​ស្ថិរភាព​ទីផ្សារ​រូបិយប័ណ្ណ​បរទេស។

របាយការណ៍សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម Q1/2025 ដោយធនាគារ UOB បានបញ្ជាក់ថា ជាមួយនឹងសេដ្ឋកិច្ចបន្តកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅឆ្នាំ 2024 និងពង្រីកដល់ឆ្នាំ 2025 រួមជាមួយនឹងធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ដែលមាននិន្នាការរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយមិនផ្លាស់ប្តូរ SBV មិនស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធក្នុងការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយក្នុងរយៈពេលខ្លីនោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យពីភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មសកល និងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកកាន់តែរឹងមាំអាចក្លាយជាក្តីបារម្ភថ្មី។ យោងតាម ​​UOB ធនាគារ SBV ត្រូវការតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវសម្ពាធនៃការទម្លាក់តម្លៃប្រាក់ដុង។

អ្នកជំនាញក៏បាននិយាយផងដែរថា ការរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាប ដើម្បីជំរុញលំហូរសាច់ប្រាក់ ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច មានន័យថា ការទទួលយកហានិភ័យនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ក្នុងកម្រិតជាក់លាក់មួយ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើអត្រាប្តូរប្រាក់មានការប្រែប្រួលខ្លាំង សកម្មភាពពាណិជ្ជកម្មរបស់វៀតណាមនឹងរងផលប៉ះពាល់ ក្នុងបរិបទនៃសេដ្ឋកិច្ចដែលរងផលប៉ះពាល់ដោយជម្លោះពាណិជ្ជកម្មពិភពលោករួចហើយ។

នៅក្នុងបរិបទនៃសេដ្ឋកិច្ចអន្តរជាតិនៅតែប្រឈមមុខនឹងភាពមិនច្បាស់លាស់ជាច្រើន ការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុចាំបាច់ត្រូវបន្តមានភាពបត់បែន និងអាចព្យាករណ៍បានខ្ពស់។ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមកំពុងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាប្រឈមពីរ៖ ការគ្រប់គ្រងអតិផរណា បន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់ ដើម្បីការពារគុណសម្បត្តិនាំចេញ និងរក្សាបរិយាកាសវិនិយោគដ៏ទាក់ទាញសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស។

ប្រភព៖ https://baodaknong.vn/lai-suat-dieu-hanh-co-tiep-tuc-giam-de-thuc-day-tang-truong-kinh-te-247106.html