 |
| បើគ្មានការបិទបាំងស្ថានការណ៍ទេ មានហេតុផលដែលត្រូវជឿថាសេដ្ឋកិច្ចនឹងទប់ទល់នឹងឧបសគ្គជាបន្តបន្ទាប់ ដែលផ្តល់ក្តីសង្ឃឹមសម្រាប់ "ការចុះចតដ៏ទន់ភ្លន់"។ (ប្រភព៖ Vietstock) |
ឆ្នាំ ២០២៣៖ ការចាប់ផ្តើមដ៏លំបាកមួយក្នុងឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែជាទីបញ្ចប់ដ៏រីករាយ។
ឆ្នាំ ២០២៣ អាចត្រូវបានចាត់ទុកថាជាឆ្នាំដ៏មានសំណាងសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច ពិភពលោក ដោយមិនមានវិបត្តិធំដុំណាមួយកើតឡើងនោះទេ ទោះបីជាមានឧបសគ្គសំខាន់ៗដូចជាអត្រាការប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកលើសពី ៥% ការខកខានសងប្រាក់កម្ចីនៅធនាគារអាមេរិក និងទីផ្សារអចលនទ្រព្យចិនដែលចូលដល់ឆ្នាំទីបីនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដោយគ្មានសញ្ញានៃការងើបឡើងវិញក៏ដោយ។
ការវិវឌ្ឍ ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ដ៏ស្មុគស្មាញនៅអ៊ីស្រាអែល និងសមុទ្រក្រហមក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះមិនទាន់បានបង្កើតឲ្យមានការប៉ះទង្គិចធំដុំណាមួយនៅឡើយទេ។ តម្លៃប្រេងបានធ្លាក់ចុះក្រោម ៨០ ដុល្លារក្នុងមួយបារ៉ែល ហើយអតិផរណានៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចលោកខាងលិច ដែលមានកម្រិតពី ៨-១១% បានវិលត្រឡប់មកត្រឹម ៣-៥% វិញ។
ទាំងនេះគឺជាភាពជោគជ័យដែលសូម្បីតែនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ ២០២៣ ក៏ដោយ ក៏មនុស្សមិនសូវប្រាកដអំពីវាដែរ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ទស្សនវិស័យសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចនៅថ្ងៃចុងក្រោយនៃឆ្នាំ ២០២៣ គឺមានសុទិដ្ឋិនិយមជាងនៅដើម និងពាក់កណ្តាលឆ្នាំ។ អង្គុយនៅអាកាសយានដ្ឋាន Heathrow រង់ចាំជើងហោះហើររបស់ខ្ញុំទៅកាន់ប្រទេសហ្វាំងឡង់នៅថ្ងៃទី ២៣ ខែឧសភា ខ្ញុំបានអានអត្ថបទមួយដែលមានចំណងជើងថា "អ្នកជំនាញប្រាកដថាសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកហៀបនឹងធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច"។ នៅចុងឆ្នាំនេះ យើងមិនមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទេ។ ហើយការព្យាករណ៍ថាសេដ្ឋកិច្ចចិននឹងមិនឈានដល់ ៤% ក្នុងឆ្នាំ ២០២៣ ក៏ខុសដែរ។ ទាំងនេះគឺជាសញ្ញាវិជ្ជមានឆ្ពោះទៅចុងឆ្នាំ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក៏មានសញ្ញាបង្ហាញថា ឆ្នាំ២០២៤ នឹងក្លាយជាឆ្នាំដែលមានបញ្ហាប្រឈមជាងឆ្នាំ២០២៣ ទាក់ទងនឹងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។ សូចនាករសន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញ (PMI) ផលិតកម្ម និងសេវាកម្មរបស់អឺរ៉ុបបន្តបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះជាជាងទស្សនវិស័យពង្រីក។ សេដ្ឋកិច្ចចិននៅតែកំពុងតស៊ូដើម្បីរក្សាគោលដៅកំណើន ៥% របស់ខ្លួន។ ប្រាក់ចំណូលនៅក្នុងរោងចក្រជាច្រើនកំពុងធ្លាក់ចុះ ហើយចំនួនការងារថ្មីដែលមានគុណភាពខ្ពស់ និងមានប្រាក់ខែខ្ពស់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចកំពុងថយចុះ។ ទីផ្សារអចលនទ្រព្យមិនបង្ហាញសញ្ញានៃការងើបឡើងវិញទេ ទោះបីជាមានផែនការគាំទ្រជាច្រើនត្រូវបានអនុវត្តក៏ដោយ ថ្មីៗនេះកម្មវិធីចាក់ឥណទានទៅក្នុងវិស័យលំនៅដ្ឋានសង្គម។
ម្យ៉ាងទៀត បើធៀបនឹងដើមឆ្នាំ ២០២៣ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចមានសុទិដ្ឋិនិយមច្រើនជាងចំពោះទស្សនវិស័យរយៈពេលខ្លី។ ទិន្នន័យដែលប្រមូលបានពី Bloomberg , Macrobond និង Steno Research បង្ហាញថា អត្ថបទអំពី "ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចយឺត" មានច្រើនជាងអត្ថបទដែលនិយាយអំពី "វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច"។
បញ្ហាប្រឈមឆ្នាំ ២០២៤
ប្រសិនបើអ្វីៗនៅតែបន្តកើតឡើងដូចដែលវាបានកើតឡើងចាប់តាំងពីចុងឆ្នាំ ២០២៣ នោះយើងអាចរំពឹងថានឹងមានឆ្នាំ ២០២៤ ដែលមិនអាក្រក់ពេកនោះទេ។ ដូចដែលអ្នកវិភាគ Ed Yardeni បាននិយាយថា សេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ ២០២៤ នឹងមានភាព «ធន់»។
មិនអាចប្រកែកបាន កំណើនសេដ្ឋកិច្ចជារួមនៅឆ្នាំ ២០២៤ ត្រូវបានគេព្យាករថានឹងថយចុះនៅក្នុងប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចធំៗភាគច្រើន ចាប់ពីសហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុប រហូតដល់ប្រទេសចិន និងឥណ្ឌា។ យោងតាមការព្យាករណ៍របស់មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកនឹងកាន់តែមានភាពបែកបាក់គ្នានៅឆ្នាំ ២០២៤ ដោយនិន្នាការទូទៅនៅតែធ្លាក់ចុះបន្តិចបើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំ ២០២៣។
ប៉ុន្តែនេះគឺជាសេណារីយ៉ូល្អ និងជាសេណារីយ៉ូចុះចតទន់រួចទៅហើយ៖ កំណើនបានថយចុះបន្តិចបន្តួចប៉ុណ្ណោះ ដោយមិនបង្កឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ឬការដួលរលំនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុឡើយ ហើយការធ្លាក់ចុះបន្តិចបន្តួចនោះបានជួយទប់ស្កាត់អតិផរណា ដែលនាំឱ្យអត្រាអតិផរណាធ្លាក់ចុះនៅកន្លែងដែលអតិផរណានៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅរយៈពេលវែងរបស់ធនាគារកណ្តាល ដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិកជាដើម។ ប្រសិនបើអ្នកអានរបាយការណ៍ពីអង្គការវិភាគ ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចភាគច្រើននឹងផ្តោតសំខាន់នៅក្នុងខែដើមឆ្នាំ ហើយការងើបឡើងវិញនឹងកើតឡើងនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការព្យាករណ៍ទាំងនេះគឺផ្អែកលើការសន្មត់ថាស្ថានភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយសកលនឹងមិនកាន់តែស្មុគស្មាញនោះទេ។ នេះអាចជារឿងដំបូងដែលខុស។ ឆ្នាំ ២០២៤ គឺជា «ឆ្នាំបោះឆ្នោតដ៏ធំបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ» (ដើម្បីប្រើពាក្យរបស់ Economist ) ដោយមានប្រទេសជាច្រើនដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិក រុស្ស៊ី ឥណ្ឌា សភាអឺរ៉ុប និងប្រហែលជាចក្រភពអង់គ្លេស និងជប៉ុន (ការបោះឆ្នោតត្រូវបានគ្រោងទុកសម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៥ ប៉ុន្តែអាចត្រូវបានធ្វើឡើងមុននេះនៅឆ្នាំ ២០២៤)។
ទន្ទឹមនឹងនេះ ការវិវឌ្ឍដ៏គួរឱ្យព្រួយបារម្ភនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីស្រាអែល និងសមុទ្រក្រហមកំពុងបង្កើនហានិភ័យដែលជម្លោះនៅតំបន់ហ្គាហ្សាអាចកើនឡើងដល់សង្គ្រាមក្នុងតំបន់នៅមជ្ឈិមបូព៌ា។
ការវិវឌ្ឍទាំងនេះគឺគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើតផលប៉ះពាល់សំខាន់ពីរ។ ទីមួយ អាជីវកម្មនានានឹងពន្យារពេលការវិនិយោគសំខាន់ៗយ៉ាងហោចណាស់ពាក់កណ្តាលដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ដើម្បីសង្កេតមើលការវិវឌ្ឍគោលនយោបាយ និងទស្សនៈរបស់បេក្ខជនថ្នាក់ដឹកនាំថ្មី ហើយទីពីរ ជម្លោះដែលកំពុងកើនឡើងនៅក្នុងតំបន់ហ្គាហ្សានឹងបង្កើតហានិភ័យថ្មីនៃការរំខានដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់នៅទូទាំងពិភពលោក។
ប្រសិនបើយើងផ្សំវាជាមួយនឹងការបែកបាក់នៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ដែលបណ្តាលមកពីគោលនយោបាយផលិតឡើងវិញដោយរួសរាយរាក់ទាក់ និងយុទ្ធសាស្ត្រកាត់បន្ថយហានិភ័យដែលសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងអនុវត្តក្នុងទម្រង់ផ្សេងៗដើម្បីទប់ស្កាត់ការកើនឡើងរបស់ប្រទេសចិន នោះវាច្បាស់ណាស់ថាសន្តិភាពដែលយើងកំពុងជួបប្រទះនៅក្នុងខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំ ២០២៣ អាចត្រូវបានបំផ្លាញនៅពេលណាមួយក្នុងឆ្នាំ ២០២៤។
លើសពីនេះ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់មិនបានធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចលោកខាងលិចធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំ ២០២៣ ដោយសារតែការយឺតយ៉ាវនៃគោលនយោបាយនោះទេ។ ប្រាក់កម្ចីជាច្រើនដែលមានអត្រាការប្រាក់ ១% ឬទាបជាងនេះនឹងមិនដល់កាលកំណត់រហូតដល់ពាក់កណ្តាលឆ្នាំ ២០២៤ ហើយសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសមួយចំនួននឹងមានអារម្មណ៍ពិតប្រាកដពីផលប៉ះពាល់នៃអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់នៅពេលដែលប្រាក់កម្ចីទាំងនេះដល់កាលកំណត់។
ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុបមួយចំនួនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឡើងដល់កម្រិតកំពូល ហើយត្រូវបានកាត់បន្ថយនៅឆ្នាំ 2024 ក៏ដោយ ការកាត់បន្ថយដែលបានព្យាករណ៍គឺមានកម្រិតមធ្យម និងមិនលើសពី 1% នោះទេ។ នេះមានន័យថា ប្រាក់កម្ចីជាច្រើននឹងនៅតែចាស់ទុំ ជាមួយនឹងថ្លៃដើមកម្ចីថ្មីយ៉ាងហោចណាស់ 2.5 ទៅ 3 ដងខ្ពស់ជាង។ ការខកខានសងប្រាក់កម្ចីកាន់តែច្រើន គឺជាផលវិបាកដែលជៀសមិនរួច ហើយត្រូវបានគេមើលឃើញរួចហើយនៅក្នុងតួលេខចុងឆ្នាំមួយចំនួន។
ទីផ្សារអចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្ម ជាពិសេសផ្នែកការិយាល័យ កំពុងដួលរលំយ៉ាងស្ងាត់ស្ងៀម ប៉ុន្តែមិនមែនក្នុងទំហំនៃវិបត្តិឆ្នាំ ២០០៧-២០០៩ នោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មិនមានការធានាថាវានឹងមិនកើនឡើងភ្លាមៗទៅជាវិបត្តិអចលនទ្រព្យខ្នាតតូចនៅបស្ចិមលោកនោះទេ។
នៅភាគខាងកើត ប្រទេសចិនប្រហែលជាបានឈានដល់ចំណុចកំពូលជាមួយនឹងការលំបាករបស់ខ្លួន ជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ។ អ្នកវិភាគជឿជាក់ថា ការលំបាកក្នុងការលក់គម្រោងថ្មីៗនឹងថយចុះបន្តិចម្តងៗនៅឆ្នាំ ២០២៤ ប៉ុន្តែតម្លៃលំនៅឋាននៅក្នុងទីក្រុងធំៗអាចនឹងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត ដោយសាររដ្ឋាភិបាលកំពុងផ្តល់មូលនិធិដោយផ្ទាល់ដើម្បីបញ្ចប់គម្រោងលំនៅឋានសង្គម និងបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់លំនៅឋាននៅក្នុងទីក្រុងលំដាប់ទីមួយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការលំបាកជារួមនៅតែមាន ដូច្នេះប្រជាជនចិននឹងបន្តរឹតបន្តឹងខ្សែក្រវ៉ាត់របស់ពួកគេ និងពន្យារពេលការចំណាយ។ នេះអាចនាំឱ្យពីរបីខែដំបូងនៃឆ្នាំ ២០២៤ មិនឃើញមានការរីកចម្រើនគួរឱ្យកត់សម្គាល់ណាមួយនៅក្នុងប្រទេសដែលមានប្រជាជនច្រើននេះទេ។
ដោយសារហានិភ័យទាំងអស់នេះ ឆ្នាំ២០២៤ នៅតែជាឆ្នាំនៃភាពមិនប្រាកដប្រជា ហើយការកើនឡើងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុននៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅចុងឆ្នាំ២០២៣ និងដើមឆ្នាំ២០២៤ អាចនឹងបញ្ច្រាស់នៅចុងត្រីមាសទីមួយ ដោយសារការលំបាក និងហានិភ័យកាន់តែច្បាស់។ ដូច្នេះ វិនិយោគិនជាច្រើនបានធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្ររបស់ពួកគេទៅជាមាស ចំពេលមានការកើនឡើងនៃតម្លៃលោហៈដ៏មានតម្លៃនេះ ដែលអាចឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុត ២២០០ដុល្លារក្នុងមួយអោនស៍នៅឆ្នាំ២០២៤ ដូចដែលបានព្យាករណ៍ដោយ Wells Fargo។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការព្យាករណ៍តម្លៃមាស ២២០០ ដុល្លារក្នុងមួយអោន ដែលខ្ពស់ជាងតម្លៃបច្ចុប្បន្នប្រហែល ៧-៨% ប៉ុណ្ណោះ ក៏បង្ហាញផងដែរថា មនុស្សមិនមានទុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងពេកអំពីសេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ ២០២៤ ក៏ដូចជាហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធផងដែរ។ អារម្មណ៍ទូទៅនៅក្នុងទីផ្សារនៅតែថា សេដ្ឋកិច្ច «មិនល្អពេកទេ ប៉ុន្តែក៏មិនអាក្រក់ពេកដែរ» ហើយការព្យាករណ៍សម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងកើនឡើងនៅតែលេចធ្លោ។
វាសមហេតុផលក្នុងការនិយាយថាសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារនឹងមានភាព «ធន់» នៅឆ្នាំ ២០២៤។ ដោយមិនមានភាពសុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងពេកទេ មានទំនុកចិត្តគ្រប់គ្រាន់ថាសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុនឹងទប់ទល់នឹងឧបសគ្គជាបន្តបន្ទាប់ ដោយសង្ឃឹមថានឹងនាំទៅរក «ការចុះចតដ៏ទន់»។
(យោងតាមកាសែតវិនិយោគ)
[ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម_២]
ប្រភព
Kommentar (0)