ការបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់អាចបណ្តាលឱ្យការរំពឹងទុកអចលនទ្រព្យត្រឡប់មកវិញ។

អចលនទ្រព្យជាវិស័យមួយក្នុងចំណោមវិស័យ សេដ្ឋកិច្ច ដែលមានការប្រែប្រួលខ្លាំងបំផុត។

យោងតាម VIRES អចលនទ្រព្យគឺជាឧស្សាហកម្មមួយក្នុងចំណោមឧស្សាហកម្មដែលមិនប្រុងប្រយ័ត្នបំផុតនៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចូលទៅក្នុងរង្វង់កំណើនទាបបន្ទាប់ពីផលប៉ះពាល់នៃជំងឺរាតត្បាត Covid-19 ហើយត្រូវបានរងផលប៉ះពាល់ដោយកត្តាមិនអំណោយផលជាច្រើននៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកប្រែប្រួល។

អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យកំពុងប្រឈមមុខនឹងការលំបាក និងបញ្ហាប្រឈមខ្លាំងជាងវិបត្តិនៅឆ្នាំ ២០១០ - ២០១៣។

យោងតាមការិយាល័យស្ថិតិទូទៅ ចាប់ពីដើមឆ្នាំដល់ដំណាច់ខែតុលា សហគ្រាសអចលនទ្រព្យចំនួន 1,067 នៅទូទាំងប្រទេសត្រូវបានរំលាយ កើនឡើង 9.5% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2022។

ដូច្នេះហើយ ជារៀងរាល់ខែ មានអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យចំនួន ១០៧ បានចាកចេញពីទីផ្សារ។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ចំនួនអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យដែលទើបបង្កើតថ្មីក្នុងរយៈពេល 10 ខែកន្លងមកក៏បានថយចុះ 50.2% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2022។

ការបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់អាចបណ្តាលឱ្យតម្លៃអចលនទ្រព្យត្រឡប់ទៅកម្រិតដើមវិញ។

អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យភាគច្រើនត្រូវផ្លាស់ប្តូរផែនការអាជីវកម្ម បញ្ឈប់ ឬពន្យារពេលសកម្មភាពវិនិយោគ ការសាងសង់គម្រោង បញ្ឈប់ការបោះផ្សាយ IPO កាត់បន្ថយទំហំផលិតកម្ម សូម្បីតែគម្រោងផ្ទេរប្រាក់ កាត់បន្ថយកម្លាំងពលកម្ម 70-80% និងខិតខំប្រឹងប្រែងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ ស្វែងរកវិធីរស់រានមានជីវិត និងស្តារឡើងវិញ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្នុងបរិបទនៃការថយចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ការលំបាកនៃអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យកាន់តែស្មុគស្មាញ ជាពិសេសបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុ។

ប្រឈមមុខនឹងស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុដ៏លំបាក មិនត្រឹមតែអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវិស័យជាច្រើនផ្សេងទៀតនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចហាក់ដូចជាកំពុងសម្លឹងមើលការគាំទ្រគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកាន់តែច្រើន។

VIRES បានសង្កត់ធ្ងន់ថា៖ កំណើនឥណទាន និងលទ្ធភាពទទួលបានដើមទុនឥណទានបានក្លាយជាបញ្ហាដែលបានពិភាក្សាយ៉ាងក្តៅគគុកនៅក្នុងវេទិកា និងសន្និសិទធំៗ និងតូចស្ទើរតែទាំងអស់។

សញ្ញាថ្មីដូចជា "បន្ធូរបន្ថយបន្ទប់" "ការបង្កើនបន្ទប់អចលនទ្រព្យ" "ការជម្រះការស្ទះឥណទាន" "ការកែលម្អកំណើនឥណទាន"... ត្រូវបានស្វាគមន៍ដោយទីផ្សារថាជាអារម្មណ៍វិជ្ជមាន។

" ការដោះស្រាយការលំបាកសម្រាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យឱ្យងើបឡើងវិញ ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារអចលនទ្រព្យប្រកបដោយសុវត្ថិភាព សុខភាព និងនិរន្តរភាពកំពុងក្លាយជាបញ្ហាបន្ទាន់ដើម្បីបង្កើតកម្លាំងជំរុញដ៏សំខាន់សម្រាប់ការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច ដោយសារនេះគឺជាឧស្សាហកម្មដែលមានឥទ្ធិពលលេចធ្លាយខ្លាំង" - VIRES បានសង្កត់ធ្ងន់។

ការបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់អាចបណ្តាលឱ្យការរំពឹងទុកអចលនទ្រព្យត្រឡប់មកវិញ។

បច្ចុប្បន្ននេះ អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យជាច្រើនបន្តបង្ហាញពីបំណងចង់ឱ្យគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវបានបន្ធូរបន្ថយ រួមទាំងអនុសាសន៍មួយចំនួនដើម្បីបន្តបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VIRES ជឿជាក់ថាការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលនេះមិនសំខាន់ទៀតទេ។

ដោយសារតែនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2023 ធនាគាររដ្ឋបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការចំនួន 4 ដងជាប់ៗគ្នា។ អាស្រ័យហេតុនេះ អត្រាការប្រាក់បញ្ញើ និងកម្ចីរបស់ធនាគារពាណិជ្ជក៏បានថយចុះផងដែរ ដើម្បីបំពេញតម្រូវការកម្ចីរបស់ប្រជាពលរដ្ឋ និងអាជីវកម្មក្នុងបរិបទថ្មី។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់មិនមានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការទាញសេដ្ឋកិច្ចឱ្យឡើងដូចការរំពឹងទុកនោះទេ ប៉ុន្តែការបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក៏ជាបញ្ហាសំខាន់ផងដែរ។

របាយការណ៍ VIRES បាននិយាយថា " ការបន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីនាំឱ្យតម្លៃឥណទានធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតនឹងប្រឈមមុខនឹងឧបសគ្គដូចជា ហានិភ័យនៃអតិផរណាដែលនៅតែលាក់កំបាំង ផលប៉ះពាល់លើអត្រាប្តូរប្រាក់ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់របស់ USD និងនៅក្នុងប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចសំខាន់ៗជាច្រើនមិនធ្លាក់ចុះ ឬសូម្បីតែមានសក្តានុពលកើនឡើង" ។

ម៉្យាងវិញទៀត ការបង្កើនឥណទានដោយគ្រាន់តែកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយមិនបានចាត់វិធានការដើម្បីស្តារ បង្រួបបង្រួម និងអភិវឌ្ឍតម្រូវការសរុប ខណៈពេលដែលការស្វែងរកវិធីជំរុញដើមទុនទៅក្នុងទីផ្សារនឹងធ្វើឱ្យដើមទុនឥណទានកើនឡើង និងត្រូវបានផ្ទេរទៅឱ្យផលិតកម្ម និងគម្រោងអាជីវកម្មដែលមិនមាននិរន្តរភាពហិរញ្ញវត្ថុ ជាមួយនឹងផែនការសងបំណុលមិនច្បាស់លាស់។

VIRES ជឿជាក់ថា ដោយសារកង្វះផលិតកម្ម និងគម្រោងអាជីវកម្មដែលមានសមត្ថភាពអាចសងប្រាក់កម្ចី កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីបង្កើនដើមទុនទៅកាន់ទីផ្សារអាចនាំឱ្យដើមទុនឥណទានត្រូវបានផ្ទេរទៅផ្នែកដែលរំពឹងទុក ដោយហេតុនេះធ្វើឱ្យទីផ្សារមួយចំនួនមានការកើនឡើងនូវពពុះតម្លៃម្តងទៀត។

មិនត្រូវនិយាយទេ កំណើនឥណទានដ៏រឹងមាំនឹងគាំទ្រទីផ្សារ ប៉ុន្តែធ្វើឱ្យកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់អាជីវកម្មទូទៅ និងអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យចុះខ្សោយ ជាពិសេសក្នុងការធ្វើពិពិធកម្មប្រភពដើមទុនដោយការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម និងសញ្ញាប័ណ្ណគម្រោង។

តើទីផ្សារអចលនទ្រព្យកំពុងរង់ចាំអ្វី?

VIRES ជឿជាក់ថាក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ ធនាគាររដ្ឋបានខិតខំប្រឹងប្រែងជាច្រើនក្នុងការដឹកនាំស្ថាប័នឥណទានឱ្យផ្តោតលើដើមទុនលើគម្រោងនានា។

ក្រសួងពាក់ព័ន្ធ និងអាជ្ញាធរមូលដ្ឋានក៏ត្រូវមានវិធានការលុបបំបាត់ការលំបាកសម្រាប់អាជីវកម្ម និងគាំទ្រអាជីវកម្មក្នុងការបំពេញលក្ខខណ្ឌផ្លូវច្បាប់។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យមិនគួរពឹងផ្អែកលើឥណទានធនាគារច្រើនពេកទេ រង់ចាំការបន្ធូរបន្ថយ ឬបន្ទប់កើនឡើង ព្រោះចំនួនឥណទានដែលបានចាក់ចូលក្នុងអចលនទ្រព្យមានច្រើន ហើយនៅតែមាននិន្នាការកើនឡើង។

ជាមួយនឹងស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ន បើទោះបីជាមានបន្ទប់ដាច់ដោយឡែកសម្រាប់អចលនទ្រព្យក៏ដោយ ក៏អាជីវកម្មប្រហែលជាមិនអាចចូលទៅប្រើប្រាស់បានឡើយ ដោយសារតែពួកគេមិនបំពេញលក្ខខណ្ឌនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីពីធនាគារ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត ប្រសិនបើអចលនទ្រព្យបន្តពឹងផ្អែកលើការគាំទ្រឥណទាន វានឹងបង្កើតហានិភ័យជាប្រព័ន្ធដ៏ធំ។ ព្រោះពេលអចលនទ្រព្យក្ស័យធននឹងរាលដាលដល់ធនាគារ។

យោងតាម VIRES មូលបត្របំណុលត្រូវតែជាប្រភពទុនដ៏សំខាន់បំផុតសម្រាប់ទីផ្សារអចលនទ្រព្យ។ ទីផ្សារត្រូវការដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង ដូច្នេះវាត្រូវតែពឹងផ្អែកលើមូលបត្របំណុល មិនមែនមូលធនធនាគារទេ។

" មិនមានវិធីផ្សេងក្រៅពីកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែករបស់ឧស្សាហកម្មអចលនៈទ្រព្យលើធនាគារទេ ពេលនោះហានិភ័យអាចត្រូវបានបែកខ្ញែក" - VIRES បានបញ្ជាក់។

ក្នុងរយៈពេលវែង ចាំបាច់ត្រូវបន្តកែលម្អប្រព័ន្ធច្បាប់ ដើម្បីអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលបត្រដែលមានសុខភាពល្អ តម្លាភាព និងនិរន្តរភាព ដើម្បីឲ្យអាជីវកម្មមានកន្លែងកាន់តែច្រើនក្នុងការប្រមូលទុន។

ការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយផ្លូវច្បាប់ត្រូវជៀសវាងស្ថានភាពដែលពេលខ្លះវារលុងពេកក្នុងការបង្កើតទីផ្សារដែលពោរពេញដោយចន្លោះប្រហោងសម្រាប់អាជីវកម្មដើម្បីប្រកួតប្រជែងដើម្បីចេញហើយបន្ទាប់មកនៅពេលដែលមានហានិភ័យវាស្រាប់តែ "ហ្វ្រាំង" ធ្វើឱ្យអាជីវកម្មមិនអាចប្រតិកម្មទាន់ពេលវេលាដូចដែលបានកើតឡើងនៅឆ្នាំ 2022 ។

លើសពីនេះ ការដោះសោរដើមទុនពីអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យនាពេលអនាគត គឺជារឿងបន្ទាន់បំផុតសម្រាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ ជាពិសេសក្នុងបរិបទដ៏លំបាកនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។ ដើម្បីធ្វើដូច្នេះបាន វាចាំបាច់ក្នុងការបញ្ចូលគ្នានូវដំណោះស្រាយពីការបង្កើតដើមទុនគ្រាប់ពូជរហូតដល់ការដកចេញនូវឧបសគ្គផ្លូវច្បាប់សម្រាប់គម្រោង។

សម្រាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ ដើម្បីឆ្ពោះទៅរករយៈពេលនៃកំណើន និងការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយនិរន្តរភាព ពួកគេត្រូវរស់រានមានជីវិតពីដំណាក់កាលរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញក្នុងការចំណាយទាំងអស់ រួមទាំងការលក់ទ្រព្យសម្បត្តិដើម្បីកាត់បន្ថយការខាតបង់ដើម្បីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលសាជីវកម្មឡើងវិញ "សម្អាត" កំណត់ត្រានៃការចូលប្រើឥណទាន និងមូលបត្របំណុល និងដើមទុនពីប្រាក់បញ្ញើរបស់អតិថិជន។

VIRES ជឿជាក់ថារឿងរ៉ាវនៃការបង្កើតសមតុល្យឡើងវិញនៅក្នុងទីផ្សារអចលនទ្រព្យ និងការទប់ស្កាត់ការស្ទះលំហូរទាមទារឱ្យមានកិច្ចសហប្រតិបត្តិការពី រដ្ឋាភិបាល និងក្រសួងនានា ប៉ុន្តែមិនអាចខ្វះគំនិតផ្តួចផ្តើមអាជីវកម្មបានទេ។

VIRES បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "ការស្វែងរកឱកាសក្នុងបញ្ហាប្រឈម និងមានភាពបត់បែនក្នុងការសម្របខ្លួន គឺជាវិធីដែលអាជីវកម្មដែលចង់រស់រានមានជីវិត និងគេចផុតពីគ្រោះមហន្តរាយត្រូវផ្តោតលើ" VIRES បានសង្កត់ធ្ងន់។

យោងតាម VIRES ទោះបីទីផ្សារអចលនទ្រព្យកំពុងប្រឈមមុខនឹងការលំបាកដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក ហើយអត្រានៃការងើបឡើងវិញគឺមានភាពយឺតយ៉ាវ ដោយមានការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់រដ្ឋាភិបាល និងក្រសួង ស្ថាប័ន សាខា និងមូលដ្ឋានក្នុងការជម្នះការលំបាកសម្រាប់អាជីវកម្ម ក៏ដូចជាការខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់សហគមន៍ធុរកិច្ចក្នុងការជម្នះការលំបាក ប៉ុន្តែគេរំពឹងថាទីផ្សារអចលនទ្រព្យនឹងមានជំហានរឹងមាំ អភិវឌ្ឍប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ សុខភាព និងនិរន្តរភាព។

ឌិញ ត្រាន

ប្រភព