មូលបត្របំណុលពន្យាពេលថយចុះ

របាយការណ៍ឧស្សាហកម្មមូលបត្រដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពសម្រាប់រយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2024 ដែលទើបចេញផ្សាយដោយ VIS Rating បាននិយាយថាចំនួនសញ្ញាប័ណ្ណដែលហួសកាលកំណត់ និងការសន្យាទិញវិញបានថយចុះបន្តិចម្តងៗ ដែលជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យទ្រព្យសម្បត្តិសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ។

ប័ណ្ណបំណុលហួសកាលកំណត់របស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រថយចុះបន្តិចម្តងៗ បំណុលរឹមបង្កើនហានិភ័យ

របាយការណ៍ឧស្សាហកម្មមូលបត្រដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពសម្រាប់រយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2024 ដែលទើបចេញផ្សាយដោយ VIS Rating បាននិយាយថាចំនួនសញ្ញាប័ណ្ណដែលហួសកាលកំណត់ និងការសន្យាទិញវិញបានថយចុះបន្តិចម្តងៗ ដែលជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យទ្រព្យសម្បត្តិសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ។

យោងតាមការវាយតម្លៃ VIS ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំ (SCs) បានដឹកនាំកំណើនប្រាក់ចំណេញរបស់ឧស្សាហកម្មនេះ ដោយសារប្រាក់ចំណូលពីការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី និងការវិនិយោគដែលគាំទ្រដោយការកើនឡើងដើមទុនដ៏ធំ។ ការត្រឡប់មកវិញរបស់ឧស្សាហកម្មលើទ្រព្យសកម្មជាមធ្យម (ROAA) បានកើនឡើងពី 4.3% ក្នុងឆ្នាំ 2023 ដល់ 4.9% ក្នុងរយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2024 ដោយ SCs ធំ ៗ បានដំណើរការលើសពីមិត្តភក្ដិរបស់ពួកគេទាក់ទងនឹងប្រាក់ចំណេញពីប្រាក់កម្ចីរឹម និងការវិនិយោគដែលមានប្រាក់ចំណូលថេរ។

គួរកត់សម្គាល់ថាចំនួនប័ណ្ណបំណុលហួសកាលកំណត់ និងការសន្យាទិញមូលបត្របំណុលបានថយចុះជាបណ្តើរៗ ដែលជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យទ្រព្យសម្បត្តិសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ។ មូលបត្របំណុលហួសកាលកំណត់ក្នុងត្រីមាសទី 3 លែងមានសារសំខាន់ទៀតហើយបើធៀបនឹងតម្លៃប្រហែល 8.000 ពាន់លានដុងក្នុងខែមករា ឆ្នាំ 2024 ឬកម្រិតខ្ពស់បំផុតប្រហែល 18.000 ពាន់លានដុងក្នុងសញ្ញាប័ណ្ណដែលហួសកាលកំណត់ក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2023។ សាច់ប្រាក់នឹងរក្សាស្ថិរភាពទោះបីជាក្រុមហ៊ុនបង្កើនការខ្ចីប្រាក់រយៈពេលខ្លីដើម្បីពង្រីកការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីក៏ដោយ។

តម្លៃនៃមូលបត្របំណុលហួសកាលកំណត់ក្នុងត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2024 លែងសំខាន់ទៀតហើយបើប្រៀបធៀបទៅនឹងតម្លៃខ្ពស់បំផុតនៃតម្លៃ 18.000 ពាន់លានដុងក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2023។

ហានិភ័យទ្រព្យសកម្មរបស់វិស័យនេះកំពុងថយចុះជាបណ្តើរៗ ដោយសារការថយចុះនៃសញ្ញាប័ណ្ណបំណុល និងការសន្យាទិញត្រឡប់មកវិញ។ ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម Tan Viet Securities (TVSI) បានកាត់បន្ថយការសន្យាទិញមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួនប្រហែល 30% នៅឆ្នាំ 9M ឆ្នាំ 2024 បន្ទាប់ពីអ្នកបោះផ្សាយក្នុងវិស័យថាមពល និងអចលនទ្រព្យបានបញ្ចប់ការទូទាត់ប្រាក់ដើម និងការប្រាក់យឺតពីមុន។

ជាង 20% នៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនៅក្នុងរបាយការណ៍វិភាគមានចំណង់អាហារដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ដោយសារតែការវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មជាច្រើន។ ហានិភ័យទ្រព្យសកម្មពីការវិនិយោគទាំងនេះបានថយចុះជាបណ្តើរៗ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំមុន ដោយសារការថយចុះបន្តិចម្តងៗនៃអត្រានៃសញ្ញាប័ណ្ណដែលហួសកាលកំណត់ និងការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវអត្រានៃការងើបឡើងវិញនៃសញ្ញាប័ណ្ណដែលហួសកាលកំណត់។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ប្រាក់កម្ចីរឹមដល់អតិថិជនធំបន្តកើនឡើងនៅក្នុង Q3/2024 ដែលបង្កើនហានិភ័យសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ប្រសិនបើពួកគេត្រូវបានបង្ខំឱ្យលក់វត្ថុបញ្ចាំក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ដូចដែលបានកើតឡើងនៅក្នុង Q4/2022។ គេរំពឹងថា ការកើនឡើងដើមទុនដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយធនាគារ និងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រក្នុងស្រុកធំ ៗ នឹងពង្រឹងការការពារហានិភ័យ និងជំរុញកំណើន។

ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រខ្នាតធំបានកត់ត្រាកំណើនដ៏រឹងមាំនៅក្នុងសមតុល្យប្រាក់កម្ចីរឹមជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ផ្តល់ប្រាក់កម្ចីខ្ពស់ជាងដៃគូរ ដោយសារទំហំដើមទុនដ៏ធំ និងបណ្តាញអតិថិជនដ៏ធំទូលាយរបស់ពួកគេ។

ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រខ្នាតធំកត់ត្រាកំណើនដ៏រឹងមាំនៅក្នុងសមតុល្យប្រាក់កម្ចីរឹម។

លើសពីនេះ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះច្រើនតែមានផលប័ត្រប្រាក់ចំណូលថេរដ៏ធំបំផុតនៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះ ហើយទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីស្ថានភាពទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលប្រសើរឡើង ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលពីការវិនិយោគមូលបត្របំណុល និងថ្លៃសេវាថែទាំ (ឧ. TCBS, VPBANKS, VND)។

ផ្ទុយទៅវិញ ROAA នៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រខ្នាតមធ្យម (ឧ. SHS, BSI, VDS) បានថយចុះ 2% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងត្រីមាសមុន ដែលភាគច្រើនដោយសារតែការថយចុះនៃតម្លៃនៃការវិនិយោគភាគហ៊ុន។

កំណើននៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រខ្នាតមធ្យមក៏មានភាពយឺតយ៉ាវជាងក្រុមហ៊ុនធំៗផងដែរ ដោយសារដែនកំណត់នៃបណ្តាញអតិថិជន និងដើមទុន។ សរុបមក VIS Rating រំពឹងថាជាងពាក់កណ្តាលនៃក្រុមហ៊ុនចំនួន 251 នឹងបំពេញតាមគោលដៅប្រាក់ចំណេញពេញមួយឆ្នាំរបស់ពួកគេ។ ROAA របស់ឧស្សាហកម្មសម្រាប់រយៈពេលពេញមួយឆ្នាំនៃ 2024 នឹងប្រសើរឡើងដោយ 50-70 ពិន្ទុមូលដ្ឋានបើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំមុនដែលឈានដល់ 4.8%-5% 2 ។

អានុភាពក្នុងឧស្សាហកម្មនៅតែមានកម្រិតទាប ដោយសារការបង្កើនដើមទុនច្រើន។ ការបង្កើនដើមទុនដ៏រឹងមាំដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រក្នុងស្រុក (VIX, VND, MBS) នៅក្នុង Q3 2024 បានពង្រឹងការការពារហានិភ័យ និងរក្សាសមាមាត្រអានុភាពឧស្សាហកម្មនៅកម្រិតទាបប្រហែល 230% ។

ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ACB (ACBS) ក៏ត្រូវបានស្នើឱ្យបន្តបង្កើនដើមទុន និងដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់បន្តិចម្តងៗនៅក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រអាជីវកម្មរបស់ធនាគារមេ។ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រទីក្រុងហូជីមិញ (HSC) ការកើនឡើងដើមទុនថ្មីនឹងគាំទ្រដល់ការពង្រីកអាជីវកម្ម និងរក្សាសមាមាត្រកម្ចីរឹមក្រោមដែនកំណត់កំណត់នៃ 200% នៃភាគហ៊ុន។

ទន្ទឹមនឹងការកៀរគរមូលធនបន្ថែមពីក្រុមហ៊ុនក្នុងស្រុក (SSI, SHS, VCI) វាត្រូវបានគេរំពឹងថាសមាមាត្រអានុភាពឧស្សាហកម្មនឹងថយចុះនៅក្នុងត្រីមាសខាងមុខនេះ។

សរុបមក មានតែក្រុមហ៊ុន 10% ប៉ុណ្ណោះដែលមានអានុភាពខ្ពស់ដោយសារការកំណត់ក្នុងការបង្កើនដើមទុន ឬមានការប្តេជ្ញាចិត្តជាច្រើនក្នុងការទិញមូលបត្របំណុលពីអតិថិជន។ ហានិភ័យសាច់ប្រាក់ពីការកើនឡើងនៃបំណុលរយៈពេលខ្លីរបស់ក្រុមហ៊ុនវិនិយោគបរទេសមួយចំនួន និងក្រុមហ៊ុនដែលពាក់ព័ន្ធជាមួយធនាគារនៅតែត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងល្អ។

ឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រដែលពាក់ព័ន្ធជាមួយធនាគារ (CTS, ORS) មានសិទ្ធិចូលប្រើខ្សែឥណទានពីធនាគារក្នុងស្រុក ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនវិនិយោគបរទេស (MASVN, KIS) ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការគាំទ្រពីក្រុមហ៊ុនមេរបស់ពួកគេ។

លើសពីនេះ ទ្រព្យសកម្មរាវដូចជាសាច់ប្រាក់ និងវិញ្ញាបនបត្រនៃការដាក់ប្រាក់បញ្ញើ (ស៊ីឌី) របស់ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះក៏មានប្រហែល 15-30% នៃទ្រព្យសកម្មសរុបផងដែរ។ ហានិភ័យនៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញពីប្រាក់កម្ចីដល់អតិថិជនស្ថាប័ន និងបុគ្គលម្នាក់ៗបានថយចុះជាបណ្តើរៗសម្រាប់សាជីវកម្មមូលបត្រ Techcom (TCBS) ដោយសារការកើនឡើងចំនួនបួនដងនៃការចេញប័ណ្ណបំណុលរយៈពេលវែងកាលពីឆ្នាំមុន។

សរុបមក 30% នៃក្រុមហ៊ុនមានទម្រង់សាច់ប្រាក់ដ៏រឹងមាំ ដែលភាគច្រើនជាក្រុមហ៊ុនមូលបត្រដែលជាប់ពាក់ព័ន្ធជាមួយធនាគារ ដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការបង្កើនដើមទុននាពេលថ្មីៗនេះ និងមិនសូវពឹងផ្អែកលើបំណុលរយៈពេលខ្លីដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ការវិនិយោគស្នូល។

របាយការណ៍របស់ VIS Rating គឺផ្អែកលើទិន្នន័យដែលគ្របដណ្តប់លើក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំៗចំនួន 30 ដោយទ្រព្យសកម្មដែលមានចំនួនប្រហែល 90% នៃទ្រព្យសកម្មសរុបរបស់ឧស្សាហកម្មនេះ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/trai-phieu-cham-tra-cua-cong-ty-chung-khoan-giam-dan-du-no-ky-quy-tang-rui-ro-d230539.html