មូលបត្របំណុលធនាគារ និងអចលនទ្រព្យនឹងប្តូរតួនាទីនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2026។

បរិមាណមូលបត្របំណុលដែលបានចេញក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2026 បានកើនឡើងទ្វេដងបើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ដោយ 61% ជារបស់វិស័យអចលនទ្រព្យ។ នេះផ្ទុយស្រឡះពីត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2025 ដែល 100% នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលបានចេញជារបស់វិស័យធនាគារ និងមូលបត្រ។

Báo Đầu tư•28/12/2025

យោងតាមទិន្នន័យចុងក្រោយបំផុតពីសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម (VBMA) គិតត្រឹមកាលបរិច្ឆេទបង្ហាញព័ត៌មានថ្ងៃទី 3 ខែមេសា ឆ្នាំ 2026 តម្លៃសរុបនៃការចេញមូលបត្រសាជីវកម្មដែលបានកត់ត្រាក្នុងខែមីនាគឺ 39,419 ពាន់លានដុង ដោយមានការផ្តល់ជូនសាធារណៈចំនួន 12 ដែលមានតម្លៃ 13,934 ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង 35.2% នៃតម្លៃចេញសរុប) និងការដាក់លក់ឯកជនចំនួន 8 ដែលមានតម្លៃ 25,485 ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង 64.7% នៃចំនួនសរុប)។

ដូច្នេះ បរិមាណមូលបត្រសាជីវកម្មដែលបានចេញក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2026 គឺខ្ពស់ជាងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន 2.1 ដង (18,600 ពាន់លានដុង)។ ជាពិសេស ក្នុងរយៈពេលបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ មូលបត្រដែលចេញដោយក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យមានចំនួន 61% ខណៈដែលមូលបត្រធនាគារមានចំនួនត្រឹមតែ 28.5% ប៉ុណ្ណោះ។ ស្ថានភាពនេះផ្ទុយស្រឡះពីត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025៖ ដែល 100% នៃមូលបត្រសាជីវកម្មដែលចេញជារបស់វិស័យធនាគារ និងមូលបត្រ។

នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ ២០២៦ ទីផ្សារបានឃើញការវិលត្រឡប់មកវិញនៃមូលបត្រផលិតកម្ម ប៉ុន្តែបរិមាណនៅតែតិចតួច៖ មានតែមូលបត្រមួយប៉ុណ្ណោះដែលចេញដោយក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុន កសិកម្ម វៀតណាម BAF (ចេញចំនួន ១.០០០ ពាន់លានដុងដល់សាធារណជន)។

ការកើនឡើងនៃការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មក្នុងរយៈពេលបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះគឺដោយសារតែការចូលរួមយ៉ាងខ្លាំងពីវិស័យអចលនទ្រព្យ។ ជាពិសេស នៅថ្ងៃទី៣១ ខែមីនា ឆ្នាំ២០២៦ ក្រុមហ៊ុន Thoi Dai Moi T&T បានចេញមូលបត្របំណុលចំនួន ៨០,០០០ ដើម (លេខកូដ NTJ12601) ដោយជោគជ័យជាមួយនឹងតម្លៃមុខ ១០០ លានដុងក្នុងមួយមូលបត្រ ដែលត្រូវនឹងតម្លៃចេញសរុបចំនួន ៨,០០០ ពាន់លានដុង។ មូលបត្របំណុលទាំងនេះមានអត្រាការប្រាក់ចេញ ១០.៥% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

ពីមុន របាយការណ៍ចេញមូលបត្របំណុលត្រីមាសទី 1/2026 របស់ VIS Rating បានបង្ហាញថា មិនត្រឹមតែការចេញមូលបត្របំណុលមានភាពប្រសើរឡើងនៅក្នុងត្រីមាសទី 1/2026 ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែសមត្ថភាពក្នុងការបំពេញកាតព្វកិច្ចបំណុលក៏មានភាពប្រសើរឡើងផងដែរ។ អត្រានៃការខកខានមិនបានសងបំណុលបានថយចុះមកជិត 0% (បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 0.2% នៅក្នុងត្រីមាសទី 1/2025)។ ក្នុងអំឡុងត្រីមាសនេះ មានតែករណីនៃការខកខានមិនបានសងបំណុលមួយប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានកត់ត្រានៅក្រុមហ៊ុន Thuan Hoa Ha Giang Hydropower Joint Stock Company ប៉ុន្តែក្រុមហ៊ុននេះបានបញ្ចប់ការទូទាត់ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែមួយសប្តាហ៍ប៉ុណ្ណោះ។

តម្លៃនៃបំណុលដែលហួសកាលកំណត់ដែលបានសងវិញបានឈានដល់ប្រមាណ ៥.០០០ ពាន់លានដុង ក្នុងត្រីមាសទី ១/២០២៦ ដោយអត្រាសងសរុបកើនឡើងដល់ ៤៦% (លើសពី ៣៣% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន)។ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដោះស្រាយបំណុលផ្តោតជាចម្បងលើអាជីវកម្មនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី Novaland , Phuc Khang និង Sunshine។

ថ្លែងនៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មានប្រចាំត្រីមាសទី 1/2026 របស់ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ លោក ប៊ូយ ហ្វាងហៃ អនុប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ បានថ្លែងថា ឆ្នាំ 2025 បានឃើញការងើបឡើងវិញយ៉ាងច្បាស់នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មឯកជន ដោយបរិមាណចេញ និងរៃអង្គាសមូលធនបានកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំ 2024។ ចូលដល់ឆ្នាំ 2026 ទីផ្សារនៅតែបន្តបង្ហាញសញ្ញាវិជ្ជមាន ដោយតម្លៃនៃការចេញមូលបត្របំណុលឯកជនត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាកើនឡើងប្រហែល 2.1 ដងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។

យោងតាមទិសដៅរបស់រដ្ឋាភិបាល និងក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ទីផ្សារភាគហ៊ុនជាទូទៅ រួមទាំងទីផ្សារមូលបត្របំណុលផងដែរ នឹងដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការកៀរគរដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច។ ដូច្នេះ ការធ្វើឱ្យក្របខ័ណ្ឌច្បាប់មានភាពល្អឥតខ្ចោះ និងការកែលម្អគុណភាព និងតម្លាភាពនៃទីផ្សារកំពុងទទួលបានការយកចិត្តទុកដាក់ជាពិសេស។

ក្នុងការអនុវត្តច្បាប់មូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្ម និងច្បាប់សហគ្រាសដែលបានធ្វើវិសោធនកម្ម ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុកំពុងរៀបចំសេចក្តីសម្រេចស្តីពីការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មឯកជន ដើម្បីជំនួសសេចក្តីសម្រេចលេខ 153/2020/ND-CP, សេចក្តីសម្រេចលេខ 65/2022/ND-CP និងសេចក្តីសម្រេចលេខ 08/2023/ND-CP ដែលណែនាំច្បាប់មូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្ម និងច្បាប់សហគ្រាសដែលបានធ្វើវិសោធនកម្ម។ នេះមានគោលបំណងសម្រួលដល់អាជីវកម្មក្នុងការរៃអង្គាសដើមទុនតាមរយៈមូលបត្របំណុល ដើម្បីអភិវឌ្ឍផលិតកម្ម និងសកម្មភាពអាជីវកម្ម និងដើម្បីអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មក្នុងលក្ខណៈបើកចំហ និងមានតម្លាភាពកាន់តែខ្លាំងឡើង។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ បទប្បញ្ញត្តិទាក់ទងនឹងការផ្តល់ជូនមូលបត្របំណុលសាធារណៈក៏កំពុងត្រូវបានពិនិត្យ និងធ្វើវិសោធនកម្មផងដែរ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុក៏កំពុងស្រាវជ្រាវ និងរៀបចំសេចក្តីសម្រេចស្តីពីការផ្តល់ជូនមូលបត្របំណុលសាធារណៈដោយសហគ្រាសគម្រោង PPP។

ក្រៅពីការកែលម្អក្របខ័ណ្ឌស្ថាប័ន ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុកំពុងអនុវត្តដំណោះស្រាយដ៏ទូលំទូលាយមួយដើម្បីអភិវឌ្ឍមូលដ្ឋានវិនិយោគិន។ ថ្មីៗនេះ រដ្ឋាភិបាលបានចេញក្រឹត្យលេខ 85/2026/ND-CP ហើយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុបានចេញសារាចរលេខ 136 ដើម្បីធ្វើវិសោធនកម្មសារាចរលេខ 98 ស្តីពីប្រតិបត្តិការមូលនិធិវិនិយោគមូលបត្រ ការបន្ថែមមូលនិធិមូលបត្របំណុល និងការពង្រីកដែនកំណត់វិនិយោគ។ ការកែតម្រូវទាំងនេះរួមចំណែកដល់ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធមូលដ្ឋានវិនិយោគិនឡើងវិញឆ្ពោះទៅរកការបង្កើនសមាមាត្រនៃវិនិយោគិនស្ថាប័ន ស្របតាមទិសដៅអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាពនៃទីផ្សារមូលធន និងទីផ្សារមូលបត្រ។

នៅក្នុងរយៈពេលខាងមុខ អាជ្ញាធរនិយតកម្មមានគម្រោងបន្តណែនាំដំណោះស្រាយដើម្បីជំរុញទីផ្សារ ដូចជាការធ្វើវិសោធនកម្មបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីសូចនាករសុវត្ថិភាពហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ និងក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងមូលនិធិ រួមទាំងការបន្ថែមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានមូលបត្រជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ការគណនា ដោយហេតុនេះលើកទឹកចិត្តដល់ការវិនិយោគលើមូលបត្រដែលមានគុណភាពខ្ពស់។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ការស្រាវជ្រាវ និងការអនុវត្តឧបករណ៍ការពារហានិភ័យអត្រាប្តូរប្រាក់ក៏កំពុងត្រូវបានពិចារណាដើម្បីទាក់ទាញវិនិយោគិនបរទេសបន្ថែមទៀត។

ដោយពន្យល់បន្ថែមអំពីបញ្ហានេះ អនុរដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ លោក ង្វៀន ឌឹកជី បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ប្រសិនបើទីផ្សារមូលបត្រប្រឈមនឹងការលំបាក ឬដំណើរការមិនស្ថិតស្ថេរ វានឹងប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ដល់សមត្ថភាពក្នុងការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្រដល់សេដ្ឋកិច្ច។ ដូច្នេះ អាទិភាពបច្ចុប្បន្នគឺត្រូវបញ្ចប់ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ជាបន្ទាន់ក្នុងលក្ខណៈទូលំទូលាយ ចាប់ពីសកម្មភាពចេញមូលបត្រ និងអង្គការចេញមូលបត្រ រហូតដល់តួនាទីរបស់អង្គការប្រឹក្សាយោបល់ ខណៈពេលដែលកំពុងអភិវឌ្ឍប្រព័ន្ធវិនិយោគិនដែលសមស្របនឹងលក្ខខណ្ឌជាក់ស្តែងរបស់ប្រទេសវៀតណាម។ គោលដៅរួមគឺកសាងទីផ្សារមូលបត្រដែលមានតម្លាភាព ប្រសិទ្ធភាព សុវត្ថិភាព និងចីរភាព ដោយជៀសវាងការកើតឡើងវិញនៃហានិភ័យដែលបានកើតឡើងកាលពីអតីតកាល។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/trai-phieu-ngan-hang-bat-dong-san-doi-vai-quy-i2026-d568523.html