UOB បង្កើនការព្យាករណ៍ GDP របស់វៀតណាមឆ្នាំ 2025 ដល់ 7.7% លើកំណើនគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍

ធនាគារ UOB បានព្យាករណ៍ថា GDP របស់វៀតណាមនឹងឈានដល់ 7.7% នៅឆ្នាំ 2025 ដោយសារការនាំចេញដ៏រឹងមាំ ការផលិត និងលំហូរ FDI ដែលកំពុងកើនឡើង ទោះបីជាមានភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏ដោយ។

កាលពីថ្ងៃទី 10 ខែវិច្ឆិកា នាយកដ្ឋានស្រាវជ្រាវ សេដ្ឋកិច្ចសកល និងទីផ្សារ នៃធនាគារ UOB (សិង្ហបុរី) បានប្រកាសរបាយការណ៍ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមសម្រាប់ត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 ដោយបញ្ជាក់ថា លទ្ធផលកំណើនសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមក្នុងឆ្នាំ 2025 រហូតមកដល់ពេលនេះបានលើសពីការរំពឹងទុក ទោះបីជាមានហានិភ័យពីគោលនយោបាយពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏ដោយ។

កំណើនខ្លាំងនៅត្រីមាសទីបី

GDP ពិតប្រាកដរបស់វៀតណាមបានកើនឡើងយ៉ាងរឹងមាំ 8.23% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំក្នុងត្រីមាសទី 3 ដែលត្រូវបានជំរុញដោយការនាំចេញ និងការផលិតដ៏រឹងមាំ បើទោះបីជាមានពន្ធពីសហរដ្ឋអាមេរិកក៏ដោយ នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍របស់ UOB ។ នេះគឺជាកំណើនប្រចាំត្រីមាសខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីត្រីមាសទីបីនៃឆ្នាំ 2022 នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចបានងើបឡើងវិញពីជំងឺរាតត្បាត COVID-19 ជាមួយនឹងការកើនឡើង 14.4% ។

លទ្ធផល 3Q2025 បានធ្វើតាមកំណើន 8.19% នៅក្នុង 2Q (បានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងពីការប៉ាន់ប្រមាណដំបូង 7.96%) ដែលលើសពីការព្យាករណ៍របស់ Bloomberg 7.2% និងការព្យាករណ៍របស់ UOB 7.6%។ ជារួម សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមបានកើនឡើង 7.85% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025។

អ្នកជំនាញ UOB បាននិយាយថា លទ្ធផលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍នេះ ភាគច្រើនបានមកពីសកម្មភាពពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិដ៏រស់រវើក និងទិន្នផលផលិតកម្មដ៏រឹងមាំ។ ក្នុងរយៈពេលពីខែមករាដល់ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2025 ចំណូលនៃការនាំចេញបានកើនឡើង 16% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នា ដែលការនាំចេញទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិកកើនឡើង 27.7% ទោះបីជាមានការដាក់ពន្ធគយក៏ដោយ។ ផលិតកម្មឧស្សាហកម្មក៏បានកត់ត្រាការកើនឡើងជាលំដាប់ ដោយឈានដល់ 10.8% ក្នុងរយៈពេល 9 ខែ ដែលខ្ពស់ជាងការកើនឡើង 9.4% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2024។

ផលិតកម្ម PMI បានស្ទុះងើបឡើងវិញក្នុងខែកញ្ញា ដោយកត់សម្គាល់រយៈពេលបីខែជាប់ៗគ្នាខាងលើ 50 ដោយបញ្ច្រាសទិសដៅធ្លាក់ចុះនៃរយៈពេលបីខែមុន។ នេះបង្ហាញពីទស្សនវិស័យផលិតកម្មមានស្ថេរភាព ដែលត្រូវបានជំរុញបន្ថែមទៀតដោយការពន្លឿនការបញ្ចេញការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស (FDI) ដែលឈានដល់ 18.8 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែដំបូង កើនឡើង 8.5% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។ ប្រសិនបើសន្ទុះនេះនៅតែបន្តក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 នោះ FDI សរុបសម្រាប់ឆ្នាំអាចឈានដល់កំណត់ត្រា 25.4 ពាន់លានដុល្លារដែលបានកំណត់ក្នុងឆ្នាំ 2024 ។

ទស្សនវិស័យ - តើផលប៉ះពាល់ពីពន្ធអាមេរិកនឹងមកយឺតទេ?

ខាងផ្នែកពន្ធគយ អ្នកជំនាញ UOB បាននិយាយថា ជាវិជ្ជមាន ប្រធានាធិបតីអាមេរិកបានប្រកាសកាលពីថ្ងៃទី 2 ខែកក្កដា អំពីពន្ធ 20% លើទំនិញនាំចូលពីវៀតណាមទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក រួមជាមួយនឹងពន្ធ 40% លើទំនិញឆ្លងកាត់។ ខណៈពេលដែលមានសារៈសំខាន់ វានៅតែទាបជាងពន្ធ 46% ដែលប្រកាសដំបូងនៅថ្ងៃទី 2 ខែមេសា ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ពន្ធទៅវិញទៅមក"។ ភាពមិនប្រាកដប្រជានៃពន្ធគយបានធូរស្រាលបន្តិចនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 បន្ទាប់ពីសហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ចប់អត្រាពន្ធសម្រាប់ប្រទេសជាក់លាក់របស់ខ្លួនមុនកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់នៅថ្ងៃទី 1 ខែសីហា។ អត្រាពន្ធសម្រាប់វៀតណាមត្រូវបានកំណត់នៅ 20% ។

អ្នកជំនាញ UOB បានបន្ថែមថា ខណៈពេលដែលទាបជាងការគំរាមកំហែងដំបូង 46% ការព្រួយបារម្ភនៅតែមាន។ ពន្ធ 40% លើទំនិញឆ្លងកាត់បច្ចុប្បន្នខ្វះការណែនាំជាក់លាក់ ហើយមិនមានភាពច្បាស់លាស់អំពីរបៀបដែល "ការដឹកជញ្ជូន" ត្រូវបានកំណត់នោះទេ។ ពន្ធតាមវិស័យមួយចំនួនត្រូវបានប្រកាស ជាពិសេសសម្រាប់ឧស្សាហកម្មគ្រឿងសង្ហារឹម ប៉ុន្តែម្តងទៀតដោយគ្មានព័ត៌មានលម្អិតជាក់លាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្រុមគ្រឿងសង្ហារឹម (HS 94) មានចំនួនប្រហែល 10% នៃការនាំចូលសរុបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកពីប្រទេសវៀតណាមក្នុងឆ្នាំ 2024 ហើយនឹងក្លាយជាតំបន់ដែលមានការព្រួយបារម្ភ នៅពេលដែលផលប៉ះពាល់ពន្ធកាន់តែច្បាស់។

គួរបញ្ជាក់ដែរថា វៀតណាមងាយរងគ្រោះដោយភាពតានតឹងផ្នែកពាណិជ្ជកម្ម ដូចជាពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដោយសារតែលក្ខណៈបើកចំហនៃសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួន៖ ការនាំចេញទំនិញ និងសេវាកម្មមានចំនួន 83% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប (GDP) ខ្ពស់បំផុតទីពីរនៅក្នុងអាស៊ាន បន្ទាប់ពីសិង្ហបុរី (182%) និងការពឹងផ្អែកខ្ពស់លើទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិក។

សហរដ្ឋអាមេរិកគឺជាទីផ្សារនាំចេញដ៏ធំបំផុតរបស់វៀតណាមក្នុងឆ្នាំ 2024 ដែលមានចំនួន 30% នៃទំហំនាំចេញសរុបចំនួន 406 ពាន់លានដុល្លារ បន្ទាប់មកប្រទេសចិន (15%) និងកូរ៉េខាងត្បូង (6%) ។

ទំនិញនាំចេញសំខាន់ៗទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិករួមមានផលិតផលអគ្គិសនី HS85 (41.7 ពាន់លានដុល្លារ) ទូរសព្ទ និងឧបករណ៍ពាក់ព័ន្ធ HS84 (28.8 ពាន់លានដុល្លារ) គ្រឿងសង្ហារិម HS94 (13.2 ពាន់លានដុល្លារ) ស្បែកជើង HS64 (8.8 ពាន់លានដុល្លារ) សម្លៀកបំពាក់ប៉ាក់ HS61 (8.2 ពាន់លានដុល្លារ) និងសម្លៀកបំពាក់មិនមែនប៉ាក់ HS62 (6.6 ពាន់លានដុល្លារ)។ ក្រុមផលិតផលទាំងនេះមានចំនួនជិត 80% នៃការនាំចេញសរុបរបស់វៀតណាមទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងឆ្នាំ 2024។

សហរដ្ឋអាមេរិកគឺជាទីផ្សារនាំចេញធំបំផុតរបស់វៀតណាមក្នុងឆ្នាំ 2024។ (រូបថត៖ Vietnam+)

ខណៈពេលដែលការអនុវត្តពាណិជ្ជកម្មរបស់វៀតណាមរហូតមកដល់ពេលនេះបានបង្ហាញពីស្ថិរភាព ទោះបីជាមានពន្ធអាមេរិកក៏ដោយ សេណារីយ៉ូដ៏មានសក្តានុពលមួយគឺថា ការបញ្ជាទិញនាំចេញអាចចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ នៅពេលដែលអាជីវកម្មអាមេរិកបំពេញការបញ្ជាទិញជាមុនរបស់ពួកគេ ដើម្បីជៀសវាងពន្ធ (បាតុភូតដែលគេស្គាល់ថាជាការបញ្ជាទិញជាមុន) ហើយតម្លៃកើនឡើងចាប់ផ្តើមប៉ះពាល់ដល់អំណាចទិញរបស់អ្នកប្រើប្រាស់អាមេរិក ជាពិសេសនៅឆ្នាំ 2026។

"ជាមួយនឹងអត្រាកំណើន 7.85% ក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមសម្រាប់ 2025 នៅតែវិជ្ជមាន។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារកម្រិតមូលដ្ឋានខ្ពស់នៅក្នុង 4Q24 ត្រីមាសចុងក្រោយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានការប្រកួតប្រជែងចំពេលពន្ធគយ និងភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្ម។ ដូច្នេះហើយ យើងរក្សាការព្យាករណ៍កំណើនពេញ 4Q25 របស់យើងនៅកម្រិត 7.2% នៅឆ្នាំក្រោយ។ 7.5% ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅកំណើនផ្លូវការ 8.3%-8.5%, 4Q25 នឹងចាំបាច់ត្រូវសម្រេចបាននូវអត្រាកំណើនខ្ពស់ពី 9.7%-10.5%" អ្នកជំនាញ UOB បានសង្កត់ធ្ងន់។

ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម រក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរសម្រាប់ពេលបច្ចុប្បន្ន។

ជាមួយនឹងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំក្នុងរយៈពេល 9 ខែចុងក្រោយនេះ និងមិនមានសញ្ញានៃការថមថយ អ្នកជំនាញ UOB ជឿជាក់ថា ធនាគាររដ្ឋបច្ចុប្បន្នមានបន្ទប់តិចតួចណាស់ក្នុងការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ សម្ពាធអតិផរណានៅតែមាន ដោយអតិផរណាខែកញ្ញា ឈានដល់ 3.38% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ កើនឡើងបន្តិចពី 3.24% ខែសីហា។ ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ អតិផរណាជាមធ្យមមាន 3.3% (សរុប) និង 3.2% (អតិផរណាស្នូល) ជាមួយនឹងអតិផរណាស្នូលលើសពីកម្រិត 2024 (2.9%) និង 2023 (3%)។

ទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេសក៏ជាកត្តាសំខាន់ក្នុងការពិចារណាគោលនយោបាយរបស់ SBV ។ ដុងវៀតណាម (VND) គឺជារូបិយប័ណ្ណដែលដំណើរការអាក្រក់បំផុតទីពីរនៅអាស៊ីក្នុងរយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 ដោយបានធ្លាក់ចុះ 3.55% ធៀបនឹងដុល្លារអាមេរិក ដែលទាបជាងការធ្លាក់ចុះ 3.58% នៃប្រាក់រូពីឥណ្ឌា និងខ្ពស់ជាងបន្តិចធៀបនឹងការធ្លាក់ចុះ 3.38% នៃប្រាក់រូពីឥណ្ឌូនេស៊ី។ ផ្ទុយទៅវិញ រូបិយប័ណ្ណក្នុងតំបន់ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីនិន្នាការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ជាមួយនឹងការកើនឡើងចាប់ពី 7.65% សម្រាប់ TWD (តៃវ៉ាន់) ដល់ 2.5% សម្រាប់ CNH (ប្រាក់យន់ចិននៅក្រៅប្រទេសចិនដីគោក)។

ប្រាក់ដុងនៅតែស្ថិតនៅជិតកម្រិតទាបបំផុតរបស់ខ្លួនគឺ 26,436 ដុង/ដុល្លារអាមេរិកក្នុងខែសីហា ដោយសារធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបន្តកែសម្រួលអត្រាប្តូរប្រាក់យោងរបស់ខ្លួនតាមរបៀបដែលទម្លាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក។ ទោះបីជាការជាប់ទាក់ទងគ្នារវាងអត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND និងសន្ទស្សន៍ DXY (កម្លាំង USD) មានកម្រិតតិចតួចក៏ដោយ VND អាចមានប្រតិកម្មយឺតជាងរូបិយប័ណ្ណក្នុងតំបន់ទៅនឹងនិន្នាការធ្លាក់ចុះនៃ USD ជាពិសេសនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) អនុវត្តការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត។

ប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនេះ UOB រក្សាការប្រុងប្រយ័ត្នលើទស្សនវិស័យសម្រាប់ប្រាក់ដុង ហើយកែប្រែការព្យាករណ៍ USD/VND របស់ខ្លួនដូចខាងក្រោម៖ 26,400 ដុងក្នុង Q4/2025, 26,300 ដុងក្នុង Q1/2026, 26,200 ដុងក្នុង Q2/2026 និង 20.600 ដុងក្នុង Q4/2020 ។

លោក Suan Teck Kin - ប្រធានផ្នែកទីផ្សារសកល និងស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ច ធនាគារ UOB ។ (រូបថត៖ Vietnam+)

លោក Suan Teck Kin ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវទីផ្សារសកល និងសេដ្ឋកិច្ច ធនាគារ UOB បានចែករំលែកថា ទស្សនវិស័យសម្រាប់ចុងឆ្នាំ 2025 នៅតែមានភាពវិជ្ជមាន ដោយសារដំណើរការរឹងមាំនៅក្នុងត្រីមាសទី 3 នៃឆ្នាំនេះ ជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យនាំចេញ។ បច្ចុប្បន្ននេះ វៀតណាមជាប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចរីកចម្រើនលឿនបំផុតក្នុងអាស៊ាន ដោយមានការព្យាករណ៍លើសពី 7% លើសប្រទេសឥណ្ឌូនេស៊ី (5%) ម៉ាឡេស៊ី (4.6% - 5.3%) សិង្ហបុរី (3.52%) និងប្រទេសថៃ (2% - 3%) ។ ឧស្សាហកម្មផលិតកម្មគឺជាកត្តាខុសគ្នា និងជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់ ដែលនាំមកនូវតម្លៃបន្ថែមខ្ពស់ជាងបើធៀបនឹងឧស្សាហកម្មផ្អែកលើធនធានដូចជា កសិកម្ម ឬការជីកយករ៉ែ ដោយហេតុនេះការពង្រឹងជំហររឹងមាំរបស់វៀតណាមនៅក្នុងតំបន់។

"ក្នុងរយៈពេលវែង វៀតណាមមានបំណងបង្កើន GDP សម្រាប់មនុស្សម្នាក់ពីជាង 4,000 ដុល្លារអាមេរិកនាពេលបច្ចុប្បន្នដល់ 8,500 ដុល្លារនៅឆ្នាំ 2030។ ជាមួយនឹងអត្រាកំណើនជាមធ្យមប្រហែល 7% ក្នុងមួយឆ្នាំ គោលដៅនេះគឺអាចធ្វើទៅបានទាំងស្រុង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដែលស៊ីសង្វាក់គ្នា និងរឹងមាំគឺជាកត្តាគន្លឹះក្នុងការទាញយកប្រយោជន៍ពីកាលានុវត្តភាពប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងឆ្លើយតបភ្លាមៗចំពោះបញ្ហាប្រឈមដែលកំពុងកើតឡើង។

ប្រភព៖ VNA

ប្រភព៖ https://htv.com.vn/uob-nang-du-bao-gdp-viet-nam-nam-2025-len-77-nho-tang-truong-an-tuong-222251110163257392.htm