VN-Index អាចនឹងកើនលើស 1,400 ពិន្ទុក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ដែលជាការជំរុញមួយសម្រាប់រឿងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង

ដំណាក់កាលបង្កើនល្បឿនអាចកើតឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 3 ខែប៉ុណ្ណោះ។ យោងតាមការព្យាករណ៍របស់អ្នកជំនាញ VPBankS សន្ទស្សន៍ VN-Index អាចប្រែប្រួលក្នុងរង្វង់តូចចង្អៀតនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ ហើយអាចធ្លាក់ចូលទៅក្នុងរណ្ដៅក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2025 មុនពេលត្រលប់មកវិញ។

អ្នកជំនាញ VPBankS៖ សន្ទស្សន៍ VN-Index អាចលើសពី 1,400 ពិន្ទុនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ដែលជាការជំរុញមួយសម្រាប់រឿងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង

ដំណាក់កាលបង្កើនល្បឿនអាចកើតឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 3 ខែប៉ុណ្ណោះ។ យោងតាមការព្យាករណ៍របស់អ្នកជំនាញ VPBankS សន្ទស្សន៍ VN-Index អាចប្រែប្រួលក្នុងរង្វង់តូចចង្អៀតនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ ហើយអាចធ្លាក់ចូលទៅក្នុងរណ្ដៅក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2025 មុនពេលត្រលប់មកវិញ។

ការជំរុញពីរឿងរ៉ាវធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ

ការចែករំលែកនៅ VPBankS Talk #4 ជាមួយប្រធានបទ ជំនះព្យុះភ្លៀងយ៉ាងខ្ជាប់ខ្ជួន លោក Vu Huu Dien ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងជាអគ្គនាយកនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្ររួម VPBank (VPBankS) បានវាយតម្លៃថា ឆ្នាំ 2024 មិនមែនជាឆ្នាំងាយស្រួលសម្រាប់បណ្តាញវិនិយោគភាគហ៊ុននោះទេ។ ក្រឡេកទៅមើលទីផ្សារវិញ មិនត្រឹមតែវិនិយោគិនបរទេសលក់សុទ្ធជាមួយនឹងតម្លៃដ៏ធំបំផុតក្នុងរយៈពេល 24 ឆ្នាំនៃប្រតិបត្តិការទីផ្សារប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែសន្ទស្សន៍ VN-Index បានជួញដូរក្នុងកម្រិតតូចចង្អៀត ដែលបង្កការលំបាកយ៉ាងខ្លាំងសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។ ទីផ្សារភាគហ៊ុនក៏កំពុងប្រកួតប្រជែងជាមួយនឹងបណ្តាញវិនិយោគជាច្រើនទៀតដូចជា អចលនទ្រព្យ មាស និងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ បញ្ហាភូមិសាស្ត្រនយោបាយក៏មានឥទ្ធិពលខ្លាំងផងដែរ ជាពិសេសការវិលត្រឡប់របស់ប្រធានាធិបតីជាប់ឆ្នោត D. Trump ទៅកាន់សេតវិមាន។

យោងតាមប្រធាន VPBankS កំណើន GDP នៅឆ្នាំ 2024 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងប្រហែល 7% សន្ទស្សន៍ PMI នៅតែលើសពី 50 ពិន្ទុ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពី សេដ្ឋកិច្ច កំពុងងើបឡើងវិញ។ ប្រាក់ចំណេញរបស់សហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីនៅឆ្នាំ 2024 ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងប្រហែល 20% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា ហើយយោងទៅតាមការព្យាករណ៍របស់អ្នកជំនាញ VPBankS វាអាចសម្រេចបាននូវកំណើនប្រាក់ចំណេញ 25% នៅឆ្នាំក្រោយ។ ទោះបីជាកំណើនប្រាក់ចំណេញនៅឆ្នាំក្រោយអាស្រ័យច្រើនលើអថេរដូចជាកម្រិតនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ក៏ដូចជាគោលនយោបាយពន្ធដារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកក៏ដោយ លោក Dien បាននិយាយថា សមាមាត្រ PEG ដែលវាយតម្លៃតម្លៃវិនិយោគរបស់ក្រុមហ៊ុនផ្អែកលើសមាមាត្រ P/E និងអត្រាកំណើនប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺទាបជាង 1 ដែលបង្ហាញថាការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនវៀតណាមស្ថិតក្នុងកម្រិតគួរឱ្យទាក់ទាញ។

លោក Vu Huu Dien ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងជាអគ្គនាយក VPBank Securities JSC

លើសពីនេះទៀត កត្តាសំខាន់មួយនៅឆ្នាំក្រោយគឺថា ទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងកំពុងបង្កើនដំណោះស្រាយ ដើម្បីបំពេញតាមតម្រូវការនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សាររបស់ FTSE ។ លោក Dien ក៏បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនឹងបញ្ជាក់ពីជំហររបស់វៀតណាមក្នុងការទាក់ទាញលំហូរមូលធនបរទេស ជាពិសេសលំហូរមូលធនពី ETFs ឬមូលនិធិវិនិយោគសកម្មនាពេលអនាគត។

យោងតាមលោក Tran Hoang Son - នាយកយុទ្ធសាស្រ្តទីផ្សារ VPBankS Research ថ្មីៗនេះ VN-Index បាននិងកំពុងផ្លាស់ប្តូរទៅម្ខាងក្នុងចន្លោះ 1,200-1,300 ពិន្ទុ ទោះបីជាមានកត្តាអវិជ្ជមានជាច្រើនដូចជា អត្រាប្តូរប្រាក់ និងការដកមូលធនបរទេសសុទ្ធក៏ដោយ។

"រយៈពេលនេះអាចជារយៈពេលប្រមូលផ្ដុំប្រវត្តិសាស្រ្ត ស្រដៀងទៅនឹងអ្វីដែលបានកើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 2005-2006 មុនពេលការចុះហត្ថលេខាលើកិច្ចព្រមព្រៀង WTO និង 2014-2016 ជាមួយនឹងរលកនៃសមធម៌ និងការបែងចែករដ្ឋធានីរបស់រដ្ឋ។ យើងរំពឹងថា រលកបន្ទាប់នឹងក្លាយជារលកទីផ្សារក្នុងពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ 2025។ ភាគហ៊ុនវៀតណាមកំពុងរៀបចំសម្រាប់រលកតម្លៃដ៏ធំ។" ប្រធានសេដ្ឋវិទូរបស់ VPBankS ជឿជាក់ថា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារនឹងបន្តផ្លាស់ទីទៅម្ខាងលើមូលដ្ឋានមធ្យម ឬទាប ប៉ុន្តែនឹងកើនឡើងក្នុងរយៈពេលមុនពេលត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ប្រហែលជានៅក្នុងខែសីហា ដល់ខែកញ្ញា ជាមួយនឹងកម្រិតមធ្យមចំនួន 23,000 ពាន់លានដុង។

ការអនុវត្តរបស់ VN-Index បន្ទាប់ពីរយៈពេលបង្គរ - ប្រភព៖ VPBankS

ទាក់ទងនឹងសន្ទស្សន៍ជាមួយនឹងសម្ពាធនៃការលក់សុទ្ធបរទេស អត្រាប្តូរប្រាក់ខ្ពស់ និងគោលនយោបាយពន្ធថ្មីរបស់ Trump ដែលអាចបណ្តាលឱ្យមានការប្រែប្រួលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ សន្ទស្សន៍ VN-Index ប្រែប្រួលក្នុងចន្លោះពី 1,200-1,300 ពិន្ទុ។ ទ្រុងអាចធ្លាក់ចុះក្នុងខែមេសាដល់ខែមិថុនា ដោយបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងការទិញរយៈពេលមធ្យម បញ្ចេញ និងយកប្រាក់ចំណេញនៅចុងឆ្នាំ។ នៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ សន្ទស្សន៍ VN អាចឈានដល់កម្រិតកំពូល 1,400 ពិន្ទុ ដែលប្រែប្រួលជាមធ្យមនៅជុំវិញកម្រិត 1,300 ពិន្ទុ។ ដំណាក់កាលបង្កើនល្បឿនអាចកើតឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 3 ខែប៉ុណ្ណោះ។

កម្លាំងជំរុញដែលគាំទ្រដល់កំណើនទីផ្សារដែលលោក Tran Hoang Son ចង្អុលបង្ហាញរួមមានវដ្តនៃការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយ និន្នាការងើបឡើងវិញជាបន្ត បើទោះបីជាមានភាពខុសគ្នារវាងក្រុមឧស្សាហកម្ម និងការវាយតម្លៃទីផ្សារភាគហ៊ុននៅតែទាក់ទាញក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។

អថេរម៉ាក្រូជាច្រើនដែលត្រូវមើល

អ្នកជំនាញបានពិភាក្សានៅ VPBankS Talk #4 ជាមួយនឹងប្រធានបទ ជំនះព្យុះភ្លៀងយ៉ាងខ្ជាប់ខ្ជួន

យោងតាមលោក សឺន ការប្រែប្រួលអត្រាប្តូរប្រាក់គឺជាកត្តាមួយដែលបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងច្បាស់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ 2024 ហើយនឹងបន្តជះឥទ្ធិពលដល់វានៅឆ្នាំក្រោយ។ ការ​លក់​មូលធន​បរទេស​សុទ្ធ​ក្នុង​រយៈ​ពេល​ជា​ច្រើន​ខែ​ក្នុង​ឆ្នាំ​នេះ​បាន​ដាក់​សម្ពាធ​យ៉ាង​ខ្លាំង​លើ​ការ​អនុវត្ត​សន្ទស្សន៍​ទូទៅ។ លើសពីនេះ គោលនយោបាយពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក គឺជាកត្តាមួយដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025។

"ក្រឡេកទៅមើលអាណត្តិដំបូងរបស់ប្រធានាធិបតី Trump គោលនយោបាយពន្ធត្រូវបានប្រកាសយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងរយៈពេលដំបូង ប៉ុន្តែមានគោលបំណងទាក់ទាញប្រទេសនានាឱ្យចូលរួមក្នុងការចរចារដើម្បីរៀបចំគោលនយោបាយដែលមានប្រយោជន៍បំផុតសម្រាប់សហរដ្ឋអាមេរិក"។ លោក Son ក៏បាននិយាយផងដែរថា រដ្ឋបាល Trump 2.0 ក៏នឹងមានចលនានៃ "ការបង្កើនខ្ពស់ និងបុកតិចៗ"។ គោលនយោបាយពន្ធបន្ថែមលើកត្តាពាណិជ្ជកម្ម រារាំងការអភិវឌ្ឍន៍ផលិតផលមួយចំនួនរបស់ចិន។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងគោលនយោបាយពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ចិនអាចនឹងប្រើប្រាស់វិធានការអត្រាប្តូរប្រាក់។ ជាធម្មតា ក្នុងអំឡុងឆ្នាំ ២០១៨-២០១៩ ប្រាក់យន់បានធ្លាក់ចុះ ១២%។ អត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND ក៏ធ្លាក់ចុះពី 2-3% ផងដែរ។

ចែករំលែកទស្សនៈដូចគ្នាជាមួយ នាយកយុទ្ធសាស្រ្តទីផ្សារស្រាវជ្រាវ VPBankS លោក Pham The Anh ប្រធានមហាវិទ្យាល័យសេដ្ឋកិច្ច សាកលវិទ្យាល័យសេដ្ឋកិច្ចជាតិ (NEU) ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៃមជ្ឈមណ្ឌលសិក្សាសេដ្ឋកិច្ច និងយុទ្ធសាស្ត្រវៀតណាម (VESS) ក៏បាននិយាយផងដែរថា ក្នុងរយៈពេលវែង គោលដៅរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺការចរចាជាមួយប្រទេសដែលស្រេកឃ្លានលើបញ្ហាអន្តោប្រវេសន៍ និងតុល្យភាពពាណិជ្ជកម្ម។ អ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ចរូបនេះបាននិយាយថា ប្រាក់ដុល្លារនឹងឡើងថ្លៃដោយសារតែការរំពឹងទុកថាគោលនយោបាយពន្ធដារអាចជួយកាត់បន្ថយឱនភាពពាណិជ្ជកម្ម ដោយហេតុនេះកាត់បន្ថយការផ្គត់ផ្គង់ USD និងបង្កើនតម្លៃ USD ។

ទាក់ទងនឹងការប្រែប្រួលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND លោក Pham The Anh បានណែនាំអ្នកវិនិយោគឱ្យសង្កេតមើលភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់រវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងវៀតណាម។ តួលេខអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងបង្ហាញថាតើអត្រាការប្រាក់មានបន្ទប់ដើម្បីកាត់បន្ថយ ឬអត្រានៃការថយចុះ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ កម្រិតនៃគោលនយោបាយពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏នឹងប៉ះពាល់ដល់ចលនាអត្រាប្តូរប្រាក់ផងដែរ។

ការព្យាករណ៍កំណើន GDP នាពេលខាងមុខ អ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ចលោក Pham The Anh បាននិយាយថា កម្លាំងជំរុញរយៈពេលខ្លីនឹងមកជាចម្បងពីការវិនិយោគសាធារណៈជាមួយនឹងការចាប់ផ្តើមគម្រោងជាបន្តបន្ទាប់ដែលនឹងក្លាយទៅជាកម្លាំងចលករដ៏សំខាន់សម្រាប់កំណើននៅឆ្នាំ 2025។ ទន្ទឹមនឹងនោះ អត្រាកំណើនការនាំចេញអាចនឹងថយចុះបើធៀបនឹងកម្រិតមូលដ្ឋានខ្ពស់នៃឆ្នាំ 2024 និងអស្ថិរភាពពីគោលនយោបាយពន្ធដារ។ ទោះបីជាវាអាចមិនឈានដល់កំណើនពីរខ្ទង់ក៏ដោយ ប៉ុន្តែការនាំចេញនៅតែជាកត្តាសំខាន់ដែលគាំទ្រដល់កំណើន GDP ។ និន្នាការនៃលំហូរទុន FDI ចូលវៀតណាមនឹងបន្តមិនត្រឹមតែដោយសារតែរឿងចិន+១ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែដោយសារទីតាំងភូមិសាស្រ្តរបស់ខ្លួន តម្លៃពលកម្មរបស់វៀតណាមមានតម្លៃថោកបើធៀបនឹង ពិភពលោក និងទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគបរទេស។

លោកបណ្ឌិត Pham The Anh ព្យាករថា អត្រាកំណើន GDP ក្នុងឆ្នាំ ២០២៥ នឹងឈានដល់ ៦,៥% ដែលអាចធ្វើទៅបាន។ ក្នុងរយៈពេលវែង តាមរយៈការសម្រួលបរិក្ខារ ការវិនិយោគសាធារណៈ ការចាប់ផ្តើមឡើងវិញនូវគម្រោងធំៗដូចជា ផ្លូវរថភ្លើងល្បឿនលឿន ថាមពលនុយក្លេអ៊ែរ ការទាក់ទាញ "ឥន្ទ្រី"... សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមអាចមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងជ្រាលជ្រៅ និងយូរអង្វែង។ ព្រោះកាលពីមុន វៀតណាមគ្រាន់តែនិយាយអំពីកំណែទម្រង់សេដ្ឋកិច្ចតាមរយៈគណនី និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុប៉ុណ្ណោះ ប៉ុន្តែឥឡូវនេះវាកំពុងពង្រីកដល់ស្ថាប័ន បរិយាកាសធុរកិច្ច និងអនុវត្តកំណែទម្រង់ស៊ីជម្រៅ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/chuyen-gia-vpbanks-vn-index-co-the-vuot-1400-points-o-nua-cuoi-nam-2025-cu-hich-cau-chuyen-nang-hang-d232638.html