숨겨진 현금 흐름과 "마진 콜"에 대한 두려움

Tuoi Tre Online 과의 인터뷰에서 전문가들은 주식 시장이 합리적인 가격대로 돌아왔으며, 더 나은 "할인"을 제공하는 많은 주식 그룹이 "바닥 낚시" 현금 흐름을 촉발할 것이라고 말했습니다.

하지만 시장은 정보의 영향을 받는 약세 국면에 있습니다. 만약 큰 폭의 하락이 발생한다면, 광범위한 청산 현상이 지수를 더욱 "침몰"시킬 것입니다.

* Mr. Truong Hien Phuong - KIS 베트남 증권 이사:

- 증권사에서 집계한 자료에 따르면, 증거금 대출(증거금 대출) 규모는 2024년 1분기 말까지 약 200조 VND에 달할 것으로 추산됩니다.

대출 규모는 2022년 1분기 최고치와 비슷하지만, 우려할 수준은 아닙니다. 2년 만에 증권사들이 자본을 대폭 늘렸습니다. 게다가 많은 기업들이 모회사로부터 자금을 조달받고 있어 "여유"는 여전히 큽니다.

높은 재무 레버리지를 사용하는 투자자들이 우려하는 점은 조정이 멈추지 않았다는 것입니다.

지난주 VN 지수는 100포인트 이상 하락했는데, 이는 약 8%에 해당하며, 많은 주식은 15% 이상 하락했습니다.

최근 급락은 부분적으로는 주택 담보 대출 상환에 기인합니다. 그러나 VN 지수가 계속해서 급락한다면 증거금 압박은 더 커질 것입니다. 만약 지수가 더 크게 하락한다면 광범위한 "강제 매도" 현상이 나타날 것입니다.

하지만 다음 주에도 급격한 하락세가 이어지기는 어려울 것으로 예상됩니다. 최근의 급격한 하락으로 인해 시장과 여러 종목의 밸류에이션이 비교적 합리적인 수준으로 회복되었습니다.

이를 통해 바닥권 매수 자금 흐름을 활성화합니다. 특히, 합리적인 할인율을 제공하는 우량주는 투자자들의 자금 지출 참여를 유도할 것입니다.

최근 시장이 강한 조정 국면에 접어들기 전, VN 지수의 P/E는 15~18배 사이에서 등락을 거듭하며 역내 시장 대비 상대적으로 높은 수준을 유지했습니다. 11~13배 수준에서는 다시 투자자들의 관심을 끌 것으로 예상됩니다.

주식은 곧 회복될 것이다

* Phu Hung Securities의 애널리스트 Pham Quang Chuong 씨:

- 시장은 이번 주 마지막 거래에서 조정 압력을 계속 받았습니다. 그러나 오후 거래에서 여러 블루칩 종목에서 바닥권 매수 신호가 나타나 VN 지수가 기준선 근처까지 회복하는 데 도움이 되었습니다.

그러나 현금 유입은 여전히 약세를 보였고, 지수는 장 마감 후 빠르게 하락했습니다. 매도 압력이 커지면서 유동성도 평균 이상으로 상승했습니다. 이번 주 마지막 거래에서 드물게 긍정적인 부분은 외국인 투자자들이 다시 자금을 회수했다는 것입니다.

기술적으로 VN 지수는 4거래일 연속 하락세를 이어갔습니다. 이번 거래일은 MA200(최근 200일 이동평균선)보다 약간 낮은 수준에서 마감되었지만, 지수는 여전히 1,160~1,190의 수요 구간을 유지했습니다.

거래량이 증가함에 따라 회전하는 캔들스틱이 나타나고(줄다리기), 캔들스틱 진폭은 계속 좁아지고 매도 압력은 커져, 바닥을 잡기 위한 자금 흐름의 가능성을 시사합니다.

전반적으로, 신호는 여전히 조만간 회복 가능성을 뒷받침하고 있습니다. 일반적인 전략은 회복을 기다려 포트폴리오를 재편하는 것이며, 권장되는 비중은 낮음에서 중간입니다.

현금을 많이 보유하고 위험을 감당할 수 있는 투자자라면 매도 과잉으로 떨어져 지지력을 잃은 주식의 비중이 낮은 주식을 매수하여 바닥을 노리는 전략을 고려할 수 있습니다.

* MB Securities(MBS)의 리서치 디렉터인 Tran Thi Khanh Hien 여사:

- 4거래일 연속 102포인트 가까이 하락하며 수개월간의 성과를 잃었지만, 시장은 보다 합리적인 가격대로 조정되었고, 부정적인 정보도 확산되어 새로운 자금 흐름이 생길 것입니다.

하지만 다음 주부터는 전국이 4월 30일과 5월 1일 연휴에 돌입합니다. 보통 긴 연휴 전에는 큰 현금 흐름을 보기 어렵습니다.

VN 지수가 1,160~1,190포인트 범위로 하락했다는 점에 유의해야 합니다. 시장이 약세일 때는 설령 거짓 소문일지라도 정보에 매우 "민감"합니다.

단기적으로는 중동 긴장 상황, 유가, 연준의 금리 인하 기간 연장 및 횟수 감소 전망, 국내 환율 압박 등에 대한 정보가 여전히 관심사입니다.

환율과 관련하여, 베트남 중앙은행은 지난 주말 달러화 매도를 통해 개입하기 시작했습니다. 이러한 조치는 주식 시장에 즉각적인 심리적 영향을 미쳤지만, 구체적인 영향은 규모, 형태, 그리고 효과 측면에서 아직 모니터링이 필요합니다.

일반적으로 환율은 여전히 통제되어야 하지만 다른 거시 지표와 균형을 이루면서 해당 지역의 전반적인 추세를 따라야 합니다.

TN(Tuoi Tre에 따르면)

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태그: 재고

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