마지막 글 – 투자자의 이익과 손실

Báo Phụ nữ Việt Nam•26/05/2024

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하노이 탄쑤언구에 거주하는 도안 푸옹 응아(47세) 씨는 오랜 기간 주식 투자를 해온 투자자로, 자신이 주주로 있는 회사가 수백만 주에 달하는 추가 주식 발행을 발표한 것에 대해 매우 불만을 품고 있습니다. 이는 주주 자산을 감소시킬 수 있기 때문에 그녀를 비롯한 많은 투자자들에게 우려스러운 상황입니다.

주식 희석에 대한 우려

도안 푸옹 응아 씨는 자신이 지분을 보유한 회사가 가까운 시일 내에 투자자들에게 배당금을 지급하고 시장에 매도하기 위해 수백만 주를 추가로 발행할 계획이라고 밝혔습니다. 응아 씨는 "현재로서는 이 회사의 사업 상황이 그다지 안정적이지 않기 때문에 더 이상 주식을 매수할 필요가 없습니다. 주식을 추가로 발행하면 주주 수는 늘어나지만 기존 주주의 지분율은 감소하는 주식 희석으로 이어질 수 있습니다."라고 말했습니다.

응아 씨의 우려는 상장 기업들이 시장에 더 많은 주식을 발행하기 위해 경쟁하는 상황에 대해 다른 많은 투자자들도 공유하고 있는 것입니다.

전문가들에 따르면 투자자들의 우려는 정당하지만, 미래에셋 베트남 증권(대한민국 서울에 본사를 둔 다국적 금융 그룹의 계열사)의 브로커리지 부서장인 당 반 꾸엉은 이러한 우려는 회사의 발행 목적과 실행 방식에 따라 달라질 수 있다고 말했습니다.

Hàng tỷ cổ phiếu đổ bộ thị trường: Bài cuối – Được, mất với nhà đầu tư - Ảnh 1. — 추가 주식 발행은 여러 요인에 따라 긍정적인 결과와 부정적인 결과를 모두 초래할 수 있습니다. (이미지 출처: 인터넷)

호치민 경제 대학교 금융시장학과 학과장인 응우옌 후 후안 부교수는 주식 발행이 항상 주식 희석, 즉 투자자에게 불이익을 주는 것은 아니라고 주장합니다. 그 이유는 무상증자의 경우 주식 희석이 발생하지 않고, 마찬가지로 모든 투자자에게 추가 주식을 매입할 수 있도록 공개적으로 주식을 발행하는 경우에도 주식 희석이 발생하지 않기 때문입니다.

주주 지분율에 비례하여 주식을 발행하는 방안과 관련하여, 기존 투자자들이 추가 주식을 매입하기로 결정할 경우, 회사는 일반적으로 일반 투자자보다 기존 주주에게 우선적으로 주식을 매입할 권리를 부여하기 때문에 주식 희석을 제한할 수 있습니다. 그러나 투자자들이 추가 주식 매입을 원하지 않을 경우, 주식 희석이 증가할 수 있습니다.

요약하자면, 기업이 주식을 발행할 때 발생할 수 있는 시나리오에 대한 일반적인 평가를 제공하기 위해 응우옌 후 후안 부교수는 다음과 같이 말했습니다.

첫째 , 회사의 실적이 좋고 조달한 자본을 효과적으로 사용하여 이익이 크게 증가하면 주주 수익률도 증가할 것입니다.

둘째로 , 대량 발행은 주주 지분 희석을 초래하여 이익 배분 및 의결권에 상당한 영향을 미칩니다. 회사가 자본을 효율적으로 사용하지 못하면 주주 자산이 감소하게 됩니다.

셋째 , 발행 주식 수가 수요를 초과하면 주가 하락으로 이어지기 쉽습니다. 이는 투자자들의 이익에도 영향을 미칩니다.

미래에셋의 브로커리지 부문 책임자인 당 반 꾸엉 에 따르면, 투자자들은 주식 발행으로 조달한 자본의 효율성을 관찰하고 평가해야 합니다. 기업의 사업 실적은 재무제표에 반영될 것입니다.

기업이 새로 조달한 자본을 효과적으로 활용하여 사업 실적에 긍정적인 변화를 가져온다면, 이는 기업의 주가 상승을 촉진하고 투자자들에게 수익을 가져다주는 긍정적인 신호가 됩니다.

반대로 자본 사용이 불분명하거나 비효율적일 경우, 기업의 가치 평가 지표가 저하되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

따라서 전문가들에 따르면, 기업이 추가 주식을 발행할 때 투자자들이 이익을 얻을지 손실을 볼지 구체적으로 예측하기는 어렵습니다. 이는 투자자의 투자 전략, 매매 가격, 주식 거래량, 시장 상황 등 여러 요인에 따라 달라지기 때문입니다.

전문가 추천

최근 여러 기업들이 대량의 주식을 시장에 발행하는 추세와 관련하여, 응우옌 후 후안 부교수는 투자자들에게 다음과 같이 권고합니다.

- 회사의 사업 실적과 전망에 주의를 기울여야 합니다.

- 거래 시 너무 높지 않은 적절한 가격을 책정하는 것을 고려해 보세요.