비트코인의 실제 가치는 얼마일까요?

실제 거래 데이터를 기준으로 볼 때, 비트코인의 현재 가치는 경제에서 비트코인이 차지하는 역할을 제대로 반영하지 못하고 있습니다.

트럼프 대통령의 재선 기간 동안 비트코인 ​​가치가 하락했다. 사진: Wired

Strategy의 창립자인 마이클 세일러는 과거 소셜 미디어에 "필요하다면 신장을 팔아라. 하지만 비트코인은 간직하라"라는 글을 올린 적이 있다.

하지만 최근 상황을 보면 그가 이끄는 회사조차도 보유하고 있던 비트코인 ​​일부를 매각해야 했던 것으로 드러났습니다.

"무슨 수를 써서라도 지키겠다"는 약속이 더 이상 유효하지 않을 때.

이번 주, 스트래티지(Strategy)는 비트코인 ​​32개를 매도했다고 발표했습니다. 블룸버그 에 따르면, 이는 회사 전체 보유량인 843,700개의 비트코인 ​​중 극히 일부에 불과하지만, 세일러가 오랫동안 추구해 온 "무조건 매수 후 보유"라는 이미지에 반하는 행보이기 때문에 주목을 받고 있습니다.

Strategy 측의 설명에 따르면, 해당 수익금은 회사가 발행한 영구 우선주에 대한 배당금 지급을 지원하는 데 사용될 예정입니다.

이 거래의 이면에는 주목할 만한 사실이 숨겨져 있습니다. 바로 비트코인이 창시자 사토시 나카모토가 백서에 기술한 원래 목표에서 점점 벗어나고 있다는 점입니다.

2008년에 발표된 한 문서에서 비트코인은 개인 간 직접 거래를 가능하게 하는 P2P 전자 화폐 시스템으로 소개되었으며, 이를 통해 금융 기관을 거치지 않고 거래가 이루어질 수 있었습니다.

Strategy는 배당금 지급을 위해 비트코인 ​​32개를 매각했다고 발표했습니다. 사진: 블룸버그.

하지만 거의 20년에 걸친 개발에도 불구하고 비트코인의 결제 분야에서의 역할은 여전히 ​​상당히 제한적입니다.

만약 비트코인이 실제로 널리 사용되는 결제 수단이 된다면, Strategy는 투자자에게 배당금을 지급하기 위해 비트코인을 매도하고 달러로 환전하는 대신, 비트코인 ​​자체를 사용하여 재정적 의무를 이행할 수 있을 것입니다. 이는 비트코인의 초기 비전과 현재 현실 사이에 상당한 격차가 있음을 보여줍니다.

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비트코인에 대한 인식은 시간이 흐르면서 결제 수단과 인플레이션 헤지 수단에서 새로운 투자 자산으로 진화해 왔지만, 암호화폐의 본래 목표는 여전히 화폐라는 점입니다. 마이클 세일러는 오늘날에도 여전히 비트코인을 세계에서 가장 지배적인 디지털 화폐 네트워크라고 부릅니다.

비트코인의 진정한 가치는 무엇일까요?

비트코인의 가치가 진정으로 화폐 기능에서 비롯된다면, 실제 사용량에 따른 가치가 얼마나 되는가가 관건이다.

영국 중앙은행의 경제학자 존 루이스는 뱅크 언더그라운드 블로그에 게재된 연구에서 이 질문에 대한 답을 찾으려 시도했습니다.

루이스에 따르면 비트코인의 결제 수단으로서의 가치는 세 가지 주요 요인에 따라 달라집니다. 즉, 유통되는 비트코인의 총 공급량, 비트코인을 이용한 거래의 총 가치, 그리고 경제 내에서 비트코인이 순환하는 속도입니다.

하지만 현재 수치는 그다지 낙관적이지 않은 전망을 시사합니다.

유통되는 비트코인의 약 60%는 지난 1년 동안 거래되지 않았습니다. 동시에 루이스에 따르면 비트코인은 2010년대 후반 이후 결제 수단으로서 거의 눈에 띄는 성장을 보이지 않았습니다.

비트코인을 법정화폐로 인정한 최초의 국가인 엘살바도르에서조차 이 디지털 화폐는 전체 거래의 5% 미만에서 사용되고 있으며, 20% 미만의 기업에서만 결제 수단으로 받아들여지고 있습니다.

이러한 가정에 근거하여 루이스의 가치 평가 모델은 비트코인을 순전히 결제 수단으로만 고려할 경우 개당 몇천 달러 정도의 가치밖에 없다고 주장합니다. 그는 또한 비트코인의 현재 가치가 실제 사용량의 매우 낮은 수준과 일치하지 않는다고 주장합니다.

물론 비트코인 ​​지지자들은 더 낙관적인 가정을 할 수도 있습니다.

비트코인이 비자 네트워크의 거래량과 흐름 속도에 도달한다면, 개당 적정 가치는 약 3만 4천 달러 까지 상승할 수 있습니다. 만약 비트코인이 전 세계 전자 결제 시스템 전체를 대체한다면, 그 가치는 61만 9천 달러 에 이를 수도 있습니다.

하지만 이러한 시나리오가 현실이 될 가능성은 매우 낮습니다.

비트코인의 등장 이후 전통적인 결제 기술은 상당한 발전을 이루었습니다. 국내 및 해외 거래는 2008년 당시보다 훨씬 빠르게 처리됩니다.

한편, 스테이블코인은 비트코인에 비해 처리 속도가 빠르고 24시간 내내 운영 가능하며 가격 변동성이 낮아 결제 거래에 더욱 적합한 옵션으로 부상하고 있습니다.

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루이스에 따르면, 비트코인이 전통적인 금융 시스템 외부의 활동에 주로 사용되는 시나리오에서도 현재 가치는 내재 가치보다 훨씬 높다고 합니다.

지난 1년 동안 비트코인 ​​가격이 약 37% 하락했고, 미국 증시에 상장된 비트코인 ​​ETF에서는 최근 몇 주 동안에만 약 40억 달러 에 달하는 순유출이 기록되었는데, 이러한 현상의 부분적인 원인은 세계 최대 암호화폐인 비트코인이 본래 의도했던 역할에 비해 현재 시장에서 과대평가되어 있다는 점에 있을 수 있습니다.

출처: https://znews.vn/bitcoin-thuc-su-dang-gia-bao-nhieu-post1658112.html