옵션 계약 거래 전략

옵션 계약은 구매자가 시장에 참여할 때 최대 위험 수준을 구체적으로 결정하는 데 도움이 됩니다. 거래 전략을 사용하고 여러 거래를 결합하여 특정 범위 내에서 위험과 수익을 모두 제한합니다.

옵션 계약을 효과적으로 거래하기 위해 투자자들은 다양한 전략을 활용할 수 있습니다. 이번 호에서는 Cong Thuong 신문이 옵션 계약 거래에서 널리 사용되는 전략과 관련된 독자들의 질문에 답변합니다.

보호적 풋 전략

이 전략은 투자자가 보유한 기초 자산에 대한 풋옵션을 매수하는 방식으로 실행됩니다. 기초 자산의 가격이 행사가격보다 높으면 옵션은 행사되지 않습니다. 이 경우 투자자는 옵션 프리미엄을 지불합니다. 그러나 기초 자산의 가격이 행사가격보다 낮으면 투자자는 기초 자산을 행사가격에 매도해야 할 수도 있습니다.

이 전략은 강세장 상황에서 사용되며 투자자는 수익을 보호하고 싶어합니다.

예를 들어, 투자자가 2024년 9월 만기일의 표준 밀 선물 계약 1개를 100달러에 매수합니다.

동시에 2024년 7월물 밀 선물 계약 1건에 대한 풋 옵션을 행사가격 100달러로 매수합니다. 옵션 프리미엄은 5달러입니다.

밀 가격이 110달러로 상승하면 투자자는 표준 10달러/계약 선물 포지션에서 이익을 얻고, 옵션은 행사되지 않습니다. 투자자는 옵션 프리미엄 중 5달러를 잃게 됩니다. 투자자의 총 이익은 10달러 - 5달러 = 5달러입니다.

반대로, 밀 가격이 93달러로 하락하면 투자자는 표준 7달러/계약 선물 포지션에서 손실을 보지만, 7달러 콜옵션 포지션에서는 이익을 봅니다. 따라서 최대 손실은 5달러입니다.

커버드 콜 전략

이 전략은 투자자가 보유한 기초 자산에 대한 콜옵션을 매도하는 방식으로 실행됩니다. 기초 자산의 가격이 행사가격보다 낮으면 옵션은 행사되지 않아 투자자는 옵션 프리미엄을 유지할 수 있습니다. 그러나 가격이 행사가격보다 높으면 투자자는 기초 자산을 행사가격에 매도해야 할 수 있으며, 이로 인해 추가 수익을 놓칠 가능성이 있습니다.

이 전략은 중립에서 약간 강세 시장 시나리오에서 사용됩니다.

예를 들어, 투자자가 2024년 9월 인도 표준 밀 선물 계약 1개를 100달러에 매수합니다.

동시에 2024년 7월물 밀 선물 계약 1건에 대한 콜 옵션을 행사가격 100달러, 옵션 프리미엄 5달러로 매도합니다.

밀 가격이 93달러로 하락하면, 투자자는 표준 선물 계약의 매수 포지션(계약당 7달러)에서 손실을 보고, 옵션은 행사되지 않습니다. 매도 포지션을 보유한 투자자는 옵션 프리미엄으로 5달러를 받습니다. 투자자의 총 손실은 7달러 - 5달러 = 2달러입니다.

반대로, 밀 가격이 103달러로 상승하면 투자자는 표준 선물 계약에서 계약당 3달러의 이익을 얻고, 숏 옵션 포지션에서 3달러의 손실을 봅니다. 숏 옵션 포지션을 보유한 투자자는 옵션 프리미엄으로 5달러를 받습니다. 따라서 총 투자자 수익은 3달러 + 5달러 - 3달러 = 5달러입니다.

출처: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-66-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-321680-321680.html