절차 개혁, M&A 시장에 새로운 활력 불어넣어

12월 9일 오후, 호치민시에서 금융투자신문이 주최한 제17회 베트남 기업 인수합병(M&A) 포럼 2025의 첫 번째 토론 세션에서 많은 전문가와 기업이 "글로벌 투자 및 M&A 흐름에서 베트남의 새로운 위치"에 대한 분석을 발표했습니다.

M&A 실행 절차에 대해 논의하면서, VILAF 로펌의 회장인 보 하 두옌(Vo Ha Duyen) 여사는 최근 베트남이 투명성, 거버넌스 개선, 외국인 투자자 접근성 증대를 목표로 일련의 법적 개혁을 시행했다고 말했습니다.

가장 주목할 만한 법적 문제는 정부가 28개의 법령을 발표하여 이전에는 중앙 부처와 지부의 권한 하에 있었던 많은 사업, 투자 및 건설 허가 절차에 대한 허가를 지방으로 분산시켰다는 것입니다.

한편, 투자법은 많은 대규모 사업에 대한 투자 정책 승인 권한을 총리 의 권한에서 허가를 받은 지방으로 이관하는 방향으로 개정되었습니다.

"글로벌 투자 및 M&A 흐름에서 베트남의 새로운 위치"라는 주제로 진행된 M&A 포럼의 첫 번째 토론 세션 - 사진: Le Toan

두옌 씨에 따르면, 현행 투자법은 첨단 기술 분야를 위한 특별 투자 메커니즘을 갖추고 있어 투자 및 건설 허가 기간이 9개월에서 12개월로 단축되었습니다. 이는 베트남이 첨단 기술과 지속 가능한 자본 흐름을 유치하기 위해 경쟁하고 있음을 보여주는 긍정적인 신호입니다.

이와 함께 증권업계는 투자자 친화적인 방향으로 강력한 개혁을 추진하고 있습니다. 특히, 기업공개(IPO) 절차가 단축되어 기업들이 IPO와 동시에 상장 등록을 할 수 있게 되었으며, 첫 거래일은 기존 90일에서 승인일로부터 30일 이내로 제한됩니다. 또한 상장 기업들은 더 이상 외국인 투자 한도를 법정 한도보다 낮게 설정할 수 없습니다.

VILAF 관계자들은 특히 조건부 산업에 종사하는 기업들의 경우, 명확한 기준을 바탕으로 M&A 승인 절차가 더욱 신속해졌다고 강조했습니다. 일부 업종에서는 여전히 외국인 지분 제한이 존재하지만, 이러한 추세는 점차 개선되고 있습니다. 주식 시장 개선 노력은 외국인 투자자 접근성과 시장 인프라가 모두 개선되었음을 보여줍니다.

"베트남의 M&A 상황은 이제 더욱 명확하고 투명하며 유리해졌습니다. 기업들이 잘 준비한다면 2026년은 전략적 거래를 실행하기에 매우 좋은 시기가 될 것입니다."라고 두옌 씨는 말했습니다.

국가기관의 관점에서, 국가증권위원회 부위원장인 부이 황 하이(Bui Hoang Hai) 씨는 베트남이 거래 인프라 현대화, 투명성 제고, 시장 질 향상을 위한 조치를 동시에 시행해 왔다고 말했습니다. 덕분에 베트남은 가장 역동적인 신흥 시장 중 하나로 여겨지며, 활발한 자본 조달 활동과 국내외 투자자들의 참여가 점차 증가하고 있습니다.

하이 씨는 정부가 시장 발전 여건 조성을 위해 포괄적인 검토 및 개혁에 대한 의지를 분명히 보여줬다고 말했습니다. 155호 법령과 같은 법적 개혁은 IPO 절차를 더욱 원활하고 명확하며 시간을 절약하는 데 도움이 되며, 간접 투자자의 거래 코드 등록 요건도 폐지되었습니다.

절차 개혁은 인수합병(M&A) 거래를 통해 뚜렷한 성과를 보였습니다. 비나캐피탈 베트남 오퍼튜니티 펀드(VinaCapital Vietnam Opportunity Fund)의 칸 부(Khanh Vu) 대표는 지난 6개월 동안 법적 맥락, 정책, 그리고 사업 환경이 더욱 안정되면서 시장이 눈에 띄게 개선되었다고 언급했습니다. 68호 결의안부터 주식 시장 개선, 토지법 관련 개정까지... 이러한 조치들이 외국인 투자자들의 신뢰를 더욱 강화했습니다.

이러한 개선은 2025년 하반기부터 M&A 활동이 활성화되는 모습에서 분명히 드러납니다. 대규모 거래가 활발하게 진행되고 거래 건수도 급증하고 있습니다. 자본 흐름은 기술 분야뿐만 아니라 소매, 의료, 인프라 등 다양한 분야로 확대될 것입니다.

칸 부 씨는 자본 시장이 개선되고 유동성이 증가하며 메커니즘이 더욱 개방되면 투자자들은 더 큰 규모로 더 장기적인 투자를 과감하게 추진할 것이라고 말했습니다. "명확성은 신뢰를 만들고, 신뢰는 행동을 만들고, 행동은 투자를 만듭니다. 따라서 2026년 이전과 그 이후에는 더 많은 거래와 기회가 있을 것으로 예상합니다."라고 칸 부 씨는 예상했습니다.

국내 기업뿐만 아니라 해외 투자자들도 베트남 M&A 시장에 큰 신뢰를 보이고 있습니다. RECOF Corporation의 마지마 타모츠 상무는 많은 일본 기업들이 동남아시아에 진출해 있으며, 베트남을 투자 전략의 "마지막 단계"로 간주하고 있다고 말했습니다.

그는 베트남이 M&A 시장을 계속 선도하고 있다고 언급하며, 발표된 총 거래 규모(미화 7억 1,200만 달러)의 30% 이상을 차지하여 싱가포르(미화 6억 1,300만 달러), 일본(미화 2억 1,400만 달러), 미국(미화 1억 5,000만 달러), 한국(미화 1억 2,200만 달러)을 앞지르고 있다고 밝혔습니다. 이는 베트남의 중장기 전망에 대한 역내 투자자들의 지속적인 신뢰를 보여줍니다.

최근 주목할 만한 거래는 코쿠요 그룹이 베트남 최대 문구 제조업체인 티엔롱 그룹을 276억 엔(4조 5천억 동 이상)에 인수한 것입니다. 마지마 사장에 따르면, 일본 투자자들은 베트남을 뛰어난 성장세를 보이는 국가로 평가하며, 다수의 FTA 체결, 주요 경제국 과의 전략적 협력 확대, 국제 자본 흐름에 매력적이고 안전한 환경 조성 등을 꼽았습니다.

TTC 그룹 회장 당 반 탄은 실제 경험을 바탕으로 외국 자본을 환영하기 위해서는 정부의 정책과 메커니즘 외에도 베트남 기업 자체가 주도적으로 거버넌스를 개선하고, 기회를 모색하며, 투자 자본을 받을 준비가 되어 있어야 한다고 생각합니다.

"베트남은 잠재적 시장이기 때문에 외국 자본을 유치하는 것이 더 유리합니다. 특히 68호 결의안이 민간 부문의 발전을 위한 새로운 원동력을 만들어낼 것이기 때문입니다."라고 Thanh 씨는 말했습니다.

TTC 회장에 따르면, 2021~2025년 기간에는 어느 정도 어려움이 있겠지만, 베트남이 새로운 위치에 진입하면서 2026~2030년 기간에는 더 큰 전망과 기회가 열릴 것이라고 합니다.

따라서 M&A는 현재 시장 상황에서 중요한 전략으로 간주됩니다. 기업은 적절한 시점을 선택해야 합니다. 매도자는 가장 강력한 내부 역량을 명확히 보여줄 시점을 결정해야 하고, 매수자는 위험을 감수하고 미래를 매수할 과감한 자세를 가져야 합니다.

"베트남 기업들의 열망은 새로운 경쟁에 외국 기업과 함께하는 것입니다. TTC는 이를 달성하기 위해 매우 성공적인 M&A 전략을 적용했습니다."라고 Thanh 씨는 말했습니다.

출처: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html