환율 변동과 외국인 투자자들의 순매도세가 반전 조짐을 보이면서 주식 시장은 점차 압박을 완화하고 있습니다. 또한, 연말에는 33조 동(VND) 이상의 신용이 경제 에 투입될 예정입니다.
연말을 향해 주식시장이 점차 낙관적으로 변하고 있다 - 사진: QUANG DINH
VN-Index는 올해 49번째 거래주를 1,270포인트로 마감했는데, 이는 지난주 대비 약 20포인트 상승한 수치이며 평균 유동성이 급격히 증가한 것입니다.
* Doan Minh Tuan 씨 - FIDT 분석 부서 책임자:
연말 신용성장률 긍정적, 두 가지 반전 신호 나타나
- 주식시장에 대한 가장 큰 단기적 압박 요인 두 가지는 환율과 외국인 순매도인데, 이는 반전의 보다 낙관적인 징후를 보이고 있습니다.
이는 새로운 외국 자본이 새로운 기회를 찾아 돌아올 때일 수 있으며, 특히 베트남 주식 시장이 2025년 3월에 FTSE에 의해 시장으로 업그레이드될 것이라는 긍정적인 전망을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
위험이 사라지면서 시장의 신뢰도는 빠르게 개선되기 시작했고, 많은 현금 흐름이 시장으로 돌아오고 있다는 징후가 나타났습니다.
또한, 2024년 하반기 신용은 긍정적인 신호를 보였습니다. 12월 7일 기준, 신용 성장률은 12.5%에 달하며 연말 2개월 동안 급격한 증가세를 보였습니다. 이로써 신용은 단 한 달 만에 450조 동(VND) 이상 증가했습니다.
연간 15% 신용 성장 계획에 따르면, 연말까지 330조 동(VND) 이상의 신용이 공급될 예정입니다. 연말 두 달 동안 약 800조 동(VND)의 신용이 지출될 것으로 예상됩니다.
기본 사례에서, 우리는 최근의 심각한 시장 조정이 중기적으로 "가상적 위험"을 크게 반영했다고 믿습니다.
* 응우옌 더 민(Nguyen The Minh) - 유안타증권 베트남(Yuanta Securities Vietnam) 개인 고객 분석 이사:
주식시장 업그레이드 스토리, 현금흐름 끌어들일 듯
- 최근 가장 큰 위험 요인은 환율이었습니다. 그러나 달러화 강세 모멘텀이 약화되고 미국 국채 금리도 약세를 보이면서 환율 압력은 다소 완화되었습니다.
국립은행은 최근 여러 차례 국고채권 발행을 통해 외환시장 개입을 재개했습니다.
지난주 주식시장의 유동성 위험도 어느 정도 해소되었는데, 투자자들이 방관하지 않고 덜 비관적이 되었기 때문입니다.
현재 외국 자본의 투기적 자금 흐름은 거의 완전히 빠져나갔고 전략적 주주들만 남아 있습니다. 매각할 여지는 거의 없습니다.
연준이 12월에도 금리를 계속 낮출 가능성이 높아, 외국인 투자자들이 베트남 시장에서 순매수로 돌아올 것이라는 기대가 더욱 커졌습니다.
지난 10월 주식 시장 등급 상향 조정 소식으로 인해 기회를 놓쳤습니다. 내년 3월 검토에서 FTSE의 등급 상향 조정 대상이 될 가능성이 높습니다. 이는 국내외 자금을 모두 유치하는 긍정적인 주제입니다.
* Barry Weisblatt - VNDirect 증권 분석 이사:
베트남 주식시장의 매력적인 가치 평가
- 베트남 주식 시장의 밸류에이션은 매력적입니다. 따라서 VN 지수의 후행 P/E(주가수익비율)는 현재 5년 평균 대비 10.3% 이상 할인되어 있습니다. 시장은 아직 당사의 전망에 따르면 4분기 이익 성장률이 20%를 상회할 것이라는 전망을 제대로 평가하지 못하고 있습니다.
또한 시장은 도널드 트럼프 대통령 당선인이 제안한 정책의 위험성을 크게 반영했고, 이로 인해 DXY 지수가 107로 올랐습니다.
연준이 다가올 12월 회의에서 금리를 계속 인하하면 DXY 지수가 하락할 수 있으며, 이로 인해 VND 환율에 대한 압박이 줄어들고 중앙은행이 체계적 유동성과 신용 증가를 지원하는 데 더욱 집중할 수 있는 여건이 조성될 수 있습니다.
경제 성장과 상장 기업의 이익 상황이 상당히 개선되었지만, 시장 가치 평가는 이를 완전히 반영하지 못한 것으로 보입니다. 이는 주로 올해 초부터 외국인 투자자들이 대량 매도한 영향, 환율 압박 증가, 올해 마지막 몇 달 동안의 유동성 스트레스 증가 때문입니다.
현재의 가치 평가와 거시경제적 배경을 고려할 때, 장기 투자자가 2025년 포트폴리오를 구축하기 위해 적극적으로 자본을 배분하고 주식을 축적할 적기라고 생각합니다.
하지만 시장이 아직 뚜렷한 상승세를 보이지 않고 있기 때문에 과도한 금융 레버리지 사용은 오히려 역효과를 낳고 위험을 증가시킬 수 있습니다.
투자자들은 보수적인 자본 배분 전략을 채택하는 것이 좋습니다.
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출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm
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