주식의 기회는 여전히 엄청납니다

5월 22일 거래 세션에서 VN-Index는 10.23포인트(-0.8%)의 급격한 하락을 기록하며 1,266.91포인트로 마감했습니다. 이는 5월 20일 세션부터 투자자 계좌에 11억 주가 매도 압력에 직면하면서 이 지수가 연속 2번째로 하락한 것입니다. 국내외 투자자들이 지속적으로 저렴한 가격에 매도세를 보이며 오후 거래에서는 주가가 급락했습니다. 3개 층의 총 거래 금액은 33조 4,000억 VND에 달해 23개 세션 만에 최고 기록을 경신했습니다.

투자자들은 그다지 걱정하지 않는다.

하지만 "주식시장 파도가 돌아왔다, 어떤 산업 주식에 기회가 있을까?"라는 주제로 진행된 주식 토크쇼에 참석한 전문가들의 말에 따르면, 같은 오후에 응우이 라오 동 신문이 주관한 기사에 따르면, 시장은 변동이 있을 수 있지만 추세는 여전히 긍정적입니다.

VinaCapital Fund Management Company의 투자 이사인 Dinh Duc Minh 씨는 약 1개월 전 투자자들이 환율 상승, 이자율 상승, 중동의 지정학적 긴장에 대한 우려를 많이 했고, 이로 인해 VN 지수가 4월 중순에 단 1주일 만에 100포인트 이상 하락했다고 언급했습니다. 현재도 이러한 우려는 여전히 존재하지만, 투자자들은 이에 익숙해진 듯하며, 국내 거시경제는 생산, 사업, 수출입 모두 긍정적인 모습을 보이는 등 긍정적인 조짐을 보이고 있습니다. "상장기업의 2024년 1분기 영업실적은 같은 기간 대비 약 12% 증가했습니다. 자세히 살펴보면 많은 기업이 매우 좋은 수익을 올리고 있습니다."라고 민 씨는 말했습니다.

Maybank Securities Company의 개인 분석 이사인 응우옌 탄 람(Nguyen Thanh Lam) 씨에 따르면, 현재 투자 채널을 살펴보면 주식이 여전히 더 매력적인 투자 채널입니다. 예금금리가 상승하였지만, 전반적인 수준은 여전히 ​​낮은 수준입니다. 따라서 VN지수가 충분히 매력적인 하락세를 보이면 투자자들의 현금 흐름이 촉진될 것입니다.

이는 4월말부터 지금까지 시장이 약 100포인트나 급등한 이유를 설명합니다. 램 씨는 "지금부터 연말까지 투입금리가 1%포인트 정도 상승하더라도 통화정책이 반전됐다고 확신할 수 없기 때문에 아직은 걱정할 필요가 없다"고 말했다.

5월 22일 오후, 응우이 라오 동 신문이 주최한 주식 토크쇼에 참석한 게스트 전문가들. 사진: 탄 탄

이런 맥락에서 전문가들은 5월 22일 거래에서 나타난 급격한 시장 조정은 실제로 우려할 만한 일이 아니라고 말한다. 장기적으로는 전망이 긍정적이기 때문입니다. 탄콩증권(TCSC)의 투자 컨설팅 이사인 응우옌 탄 중 씨는 주식 시장의 상승 및 하락 추세를 평가할 때 시장으로 유입되는 현금 흐름 요인을 어떻게 살펴봐야 하는지 말했습니다. 사실, 현재 주식은 여전히 ​​부동산, 채권, 금, 금리 등에 비해 경쟁 우위를 가진 투자 수단입니다. 이자율은 상승했지만 1년 전에 비하면 여전히 낮습니다. 금 가격이 정점을 찍었음에도 불구하고 10년 전처럼 모두가 금을 사려고 서두르는 것은 아닙니다.

"P/B(장부 가치) 기준 시장 가치는 여전히 지난 10년 중 가장 낮은 수준이며, P/E(주가 수익) 기준 가치는 평균 16~18배에 비해 13~13.5배 정도로 그리 높지 않습니다." - Trung 씨가 말했습니다.

외국인 투자자들은 언제 순매도를 줄일 것인가?

전문가들은 단기적으로 VN 지수가 1,300포인트 수준에 접근하면 변동폭이 커질 수 있다고 말하지만, 이는 투자자들의 현금 흐름 순환일 뿐, 하락 추세는 아니라고 덧붙인다. 지난 몇 달간 외국인 투자자들이 꾸준히 순매도했지만, 이는 시장에서 외국인 투자자들이 차지하는 거래 비중이 그렇게 크지 않기 때문에 그다지 걱정스러운 일은 아니다.

응우옌 탄 중 씨는 시장이 앞으로 몇 차례의 세션 안에 조정될 수 있다고 생각하지만, 긍정적인 요인들이 반전되었는지 아니면 바뀌었는지 분석할 필요가 있다고 말했습니다. 추세가 변하지 않았다면 여전히 긍정적이지만 단기적으로는 변동하고 감소할 수 있습니다.

딘득민 씨는 외국인 투자자들이 최근뿐만 아니라 지난 2~3년간 여러 시장에서 지속적으로 순매도세를 보이고 있다고 말했습니다. 가장 큰 이유는 베트남과 미국 등 신흥시장의 금리 차이가 크기 때문이다. 당시 외국 자본은 수익성이 더 높기 때문에 미국으로 흘러가는 경향이 있었습니다.

민 씨는 미국 국채 이자율이 현재 연 4.5~5% 정도로 글로벌 투자자들에게 매우 매력적이며, 특히 위험이 거의 없다고 말했습니다. 따라서 그들은 투자 자금 흐름을 미국으로 전환하기 위해 신흥 및 개척 시장(베트남뿐만 아니라)의 주식을 매각할 것입니다.

"하지만 VN 지수가 매력적인 수준(주가수익비율(P/E) 약 10배)으로 조정될 때마다 외국인 투자자들은 다시 매수세를 보일 것입니다. 이는 외국인 투자자들이 베트남 주식에 항상 관심이 있다는 것을 보여줍니다."라고 민 씨는 말했습니다.

그렇다면 외국인 투자자들은 언제부터 순매도를 이어갈까? 최근 전망에 따르면, 미국 연방준비제도(FED)는 내년 9월 정책 회의에서 올해 처음으로 금리를 인하할 가능성이 있습니다. 외국인 투자자들은 지금부터 그때까지 순매도자가 될 것인가?

응우옌 탄 람 씨에 따르면, 이 지역의 많은 국가에서 외국인 투자자들이 주식 시장에서 자금을 인출하고 있다고 합니다. 램 씨는 연준이 금리를 인하하면 외국인 투자자들의 순매도 압력이 줄어들 것으로 예상했습니다. 특히 베트남이 2025년 3월 또는 2025년 9월에 신흥시장 지위로 승격될 자격을 갖추게 되면 외국 자본 흐름이 다시 자극될 것입니다.

통계에 따르면 올해 초부터 외국인 투자자들은 베트남 주식시장에서 약 27조 VND를 순매도했습니다. 하지만 신중하게 분석해 보면, 응우옌 탄 중 씨는빈그룹 주식(VIC, VHM, VRE)만으로 순매도 가치의 약 45%를 차지했고, 나머지는 MSN, VNM, ETF 펀드 등 대형주였다고 말했습니다. 이러한 수치는 순매도가 전체 시장이 아닌 특정 주식 그룹에 집중되어 있음을 보여줍니다.

"5~10년 전에는 외국인 거래 비중이 시장 전체 거래량의 약 20%를 차지했기 때문에 순매도 시 큰 영향을 미쳤습니다. 현재 일일 유동성은 최대 수십억 달러에 달할 수 있지만, 그중 외국인 거래 비중은 약 5~6%에 불과해 영향이 크지 않습니다."라고 Trung 씨는 말했습니다.

중장기 투자에 적합

주식 토크쇼에서 전문가들은 은행, 산업단지 부동산, 수출, 항구, 기술, 소매 등 향후 기간에 유망한 주식 그룹을 여러 개 소개했습니다.

전문가들에 따르면, 현재 주가 수준은 중장기 투자에는 여전히 적합하지만, 더 이상 너무 싸지는 않다고 합니다. 투자자는 주식을 선택할 때 회사의 사업 전망과 주의해야 할 위험 요소에 초점을 맞춰야 합니다... "좋은 주식과 유망한 회사를 선택하면 가격이 5~7% 하락하더라도 걱정할 필요가 없습니다."라고 Dinh Duc Minh 씨는 말했습니다.

출처: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm